今年以来，港(gǎng)股走势可(kě)谓(wèi)一波三折，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目前(qián)基金一季报披露渐落帷幕，整(zhěng)体(tǐ)来看，陆港通(tōng)基金整体港(gǎng)股仓位略有提升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力(lì)等行业(yè)，腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、美团(tuán)-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股(gǔ)基(jī)金基金经理表示，预计港(gǎng)股市场已经进入了企业盈利的拐(guǎi)点且即将(jiāng)迎来收(shōu)入加(jiā)速扩张(zhāng)，未来港(gǎng)股市场(chǎng)将在波动中上行，板块方面，看好政策优(yōu)化下的消费和地产、预期反转(zhuǎn)修复的(de)互联(lián)网和医药、高(gāo)景气的制造业等。

　　一(yī)季度港股基金(jīn)仓位(wèi)略有上升，大(dà)幅加仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多(duō)只陆港通基金（不同(tóng)份额分开统计，下同）中含(hán)“港(gǎng)”字的主动权(quán)益基金近400只，这些都是“高纯度(dù)”以港股(gǔ)为投资方(fāng)向的基金。截至(zhì)一季(jì)度末，这些基金的港股(gǔ)平均仓位(wèi)为62.39％，较去年(nián)底(dǐ)微(wēi)升0.38个(gè)百分点，其中有83只基金港股持(chí)仓(cāng)在90％以上。城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌>

　　今年以(yǐ)来，以(yǐ)恒生科技(jì)指数为代表的港股数字(zì)经(jīng)济呈现了上涨、调整(zhěn城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌g)、反弹(dàn)的N型走势，截至4月23日(rì)，香港(gǎng)恒生指(zhǐ)数涨1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口。

　　与此同时，不(bù)少知名基金(jīn)经理在(zài)一(yī)季度(dù)加大了对港股的投资力度，提(tí)升港股配置(zhì)在10-40个百(bǎi)分(fēn)点不等。比如，崔宸龙管理的前(qián)海开源沪港深新机(jī)遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博(bó)管理(lǐ)的(de)南方港股(gǔ)创新视野一年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博(bó)时港股通红利精选A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的70.80％提升至(zhì)今(jīn)年一季度末(mò)的88.35％；刘扬管理的国投瑞银(yín)港股通价值发现(xiàn)A，港股仓位由去年底的78.83％提(tí)升至今年一季度末的92.92％；曲径管理的(de)中欧港股数(shù)字经济A，港股仓位由(yóu)去年底的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统计(jì)，截至(zhì)一(yī)季报(bào)，被陆港通基金重仓的前十大(dà)港股分别为腾讯控(kòng)股、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香港交易(yì)所、青(qīng)岛啤酒股份(fèn)、李宁、华(huá)润啤酒(jiǔ)，涵(hán)盖通(tōng)信(xìn)服务、油气开采、数字(zì)媒体、生(shēng)物制品、多元金(jīn)融、服装家纺、视频饮(yǐn)料等领域。其(qí)中(zhōng)，腾讯控股、中国移动、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒股份获不同程度增持(chí)。

　　按照增持情况排序，加仓(cāng)幅度最大(dà)的(de)前十只港股(gǔ)为中国海洋石油、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国(guó)石油化(huà)工(gōng)股份(fèn)、中国南方(fāng)航空股份、华电国际电力股份(fèn)、越秀地产(chǎn)、中广(guǎng)核电力，分别涵(hán)盖油气(qì)开(kāi)采、电(diàn)力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化及贸(mào)易(yì)、航空机场、房(fáng)地产(chǎn)开发等领域(yù)。值(zhí)得注意的是(shì)，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港通基金(jīn)在(zài)一季(jì)度对其大幅(fú)加仓1.24亿(yì)股。

　　港股市场或将在波动(dòng)中上(shàng)行，重仓港(gǎng)股优质龙头

　　对于港股后市，南(nán)方港股创新视(shì)野一(yī)年持有基(jī)金基金经理(lǐ)史博在一(yī)季(jì)度中表示，展望未来，仍然看好港股市(shì)场投(tóu)资(zī)机会：中国经济方面，宏观经济仍在企稳(wěn)回升，3月(yuè)中国官(guān)方制造业PMI为51.9％，制造业生产(chǎn)活动(dòng)和(hé)市(shì)场需求继续增加，非制造业恢复速度(dù)加快；海外无风险(xiǎn)利率方面，3月初非农和通胀数据(jù)以及突发的银行风险事件已经让美联储过于强硬的(de)紧缩(suō)预(yù)期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息(xī)进入尾(wěi)部区域；风险偏好方面，欧美银行业风险事件(jiàn)对市场冲击可控，国内(nèi)政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港(gǎng)股(gǔ)市场将在波动中上行，在(zài)板块配(pèi)置方(fāng)面，我(wǒ)们(men)将加(jiā)大对政策优(yōu)化(huà)下的消费和地产、预(yù)期反转修复的互联网和医药、高景(jǐng)气的制造业等板块的配置(zhì)。

　　中欧港股数字经济基金经(jīng)理曲(qū)径表示(shì)，港股数字经济(jì)的代表行业为(wèi)互联网和先(xiān)进(jìn)制造，在经(jīng)历了过去2年的合规整治及业务梳理后，股价均处在价值投资区域，具有良好的投资性价比。同时，互联网相(xiāng)关公司，也更具有(yǒu)数(shù)据、平台和算法的整合(hé)能力，通(tōng)过推出(chū)人工智能相关(guān)模(mó)型及应用，提升自身运营(yíng)效率(lǜ)，以及对外(wài)输出(chū)算(suàn)法和(hé)算力。作(zuò)为人(rén)工(gōng)智能赋能(néng)各(gè)个行业的元年(nián)，我们中长(zhǎng)期看好(hǎo)港股数字经济板块的(de)前(qián)景。

　　华宝港股通(tōng)香港(gǎng)基金(jīn)经(jīng)理周欣表(biǎo)示，港股市场方面，港股市场大部(bù)分的企业盈利来源于中(zhōng)国内地，中国内(nèi)地经济(jì)的(de)环(huán)比上行将会支(zhī)撑港股公司盈(yíng)利的(de)环比增长，从(cóng)而支撑下港(gǎng)股公司下(xià)半年(nián)的市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)。然而，虽然公司(sī)盈利(lì)环比(bǐ)仍有一定的增长，但是由于(yú)基数效(xiào)应，下半年港股盈(yíng)利(lì)同比增(zēng)速会(huì)较上半年有所(suǒ)回落。对于(yú)估值(zhí)相对较(jiào)高的行业将(jiāng)有一定的压力。

　　行(xíng)业(yè)方面，受行业反垄断(duàn)的影响，TMT行业(yè)龙头公司的估值仍将受到一(yī)定程度的压制(zhì)，但(dàn)是(shì)当行业龙头公司(sī)受情绪影(yǐng)响出(chū)现超跌时，将会(huì)有较(jiào)好的买(mǎi)入(rù)机会出现。生(shēng)物医药行业仍(réng)将处在行业(yè)快速增长的红利中，但是(shì)随(suí)着中报业绩的释放和(hé)四季度集采的预期(qī)，生物行业前期涨幅较多(duō)的龙头(tóu)公司可(kě)能会出现(xiàn)一(yī)定的调整，但是通过自(zì)下(xià)而(ér)上的方(fāng)式(shì)生物医药行业(yè)仍将有机会选出有较好(hǎo)成长(zhǎng)性的公司(sī)。

　　汇(huì)丰晋信沪港深(shēn)基金经理(lǐ)付倍佳表(biǎo)示(shì)，展望(wàng)未来，我(wǒ)们预计港股市(shì)场已(yǐ)经进(jìn)入(rù)了企业盈利的拐(guǎi)点且即将迎来收入加(jiā)速扩张，并且A股市(shì)场也即(jí)将进(jìn)入企(qǐ)业盈利的拐点(diǎn)，这(zhè)是推(tuī)动两地市场向上(shàng)的(de)决定性因素。

　　在盈利(lì)周期“内强(qiáng)外弱”及加息周期临(lín)近尾(wěi)声流动(dòng)性逐步宽松背景下，中国(guó)资产的吸引力有望(wàng)进一(yī)步(bù)凸显。在A股及港股估值均在低(dī)位、风险溢价均在高(gāo)位(wèi)的背景下，有(yǒu)望开启盈利与估值修复的戴维斯(sī)双击(jī)行情。

　　主要关注三条投资主线(xiàn)：1.关(guān)注(zhù)盈(yíng)利(lì)增(zēng)长高弹性的机会：由于中(zhōng)国经(jīng)济修复有望(wàng)成为全(quán)球投资的主线，因此经营杠杆弹性(xìng)大、前(qián)期降(jiàng)本增效(xiào)优的(de)行业和(hé)板块更(gèng)有望受益于经济(jì)复苏，盈利预(yù)测有(yǒu)较大上(shàng)修空间；同时部分龙(lóng)头公司有(yǒu)长期(qī)的前沿技术/产(chǎn)品储备以迎接下一轮的收入(rù)扩张机会，有望(wàng)开启二次增长曲线，如互联网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注(zhù)收益风(fēng)险比显著(zhù)右偏的机会：关(guān)注(zhù)在(zài)未来经(jīng)济周期(qī)中(zhōng)上行风(fēng)险显著(zhù)大于下行风险的(de)行(xíng)业。市(shì)场预期在低位、景气度有拐点(diǎn)或持(chí)续性超(chāo)预(yù)期的行业。供需格(gé)局(jú)佳，价格弹性贡献盈(yíng)利超(chāo)预期(qī)的行(xíng)业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高(gāo)股息资(zī)产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳(wěn)中有升，以及分红意愿提(tí)升的高股息资产的投(tóu)资机(jī)会，如通信、石油石化(huà)等。

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