芦哲 首席宏(hóng)观经济学家(jiā)

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳(láo)动参与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是(shì)青年(nián)人口和劳(láo)动参与率(lǜ)下降(jiàng)，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母(mǔ)端大(dà)幅(fú)推高青年(nián)失业率。假如(rú)今年(nián)3月(yuè)分母端的青年劳(láo)动力(lì)与(yǔ)2020年持平(píng)，新增约132万青(qīng)年失业(yè)人口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会随着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青年失业(yè)率拆解为青(qīng)年(nián)失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必来(lái)自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力(lì)的(de)下降，也是抬高失(shī)业(yè)率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁(suì)以上群体。

　　·（3化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准）按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较(jiào)大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向服(fú)务(wù)业。以受教(jiào)育年限作为(wèi)维度(dù)，青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较低的(de)行业(yè)流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因。经济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密集程(chéng)度(dù)较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密(mì)集程度(dù)较高(gāo)的(de)生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务(wù)业就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力(lì)对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的(de)人口(kǒu)转移也在减速，新增(zēng)城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近(jìn)三(sān)年青年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)大幅增加(jiā)493万；二(èr)是部分(fēn)群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳动市场；三(sān)是(shì)就业观念的(de)变化导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加不能(néng)完(wán)全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人(rén)口增加(jiā)132万至632万人(rén)的(de)情况下，对(duì)应(yīng)青(qīng)年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失业(yè)率的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着疫(yì)情(qíng)后经济(jì)复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；青年劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降；外需(xū)、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务(wù)，化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可(kě)能会越来越重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来(lái)最高值。在疫情影响退散、经济逐步(bù)复(fù)苏的情况下，城镇调查失(shī)业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年(nián)4月(yuè)逆(nì)势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将(jiāng)重点研究(jiū)疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的主要是(shì)三个因(yīn)素：①青年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)变化。这(zhè)三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素的(de)变化都不能忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经(jīng)常认为失业率(lǜ)上升一(yī)定是失业(yè)增加的结果，这(zhè)个(gè)判断对于全年(nián)龄段失业率(lǜ)来说并没(méi)有问题，因为(wèi)我(wǒ)国(guó)的劳动力总量（也称(chēng)经济活(huó)动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分母的变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业人口(kǒu)从496万增加到(dào)500万，仅(jǐn)增(zēng)加了(le)4万(wàn)左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青年劳动力化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准(lì)的(de)0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人(rén)大(dà)幅减至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄段劳(láo)动力(lì)数量基(jī)本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母(mǔ)基(jī)本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是(shì)失业人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决定青(qīng)年失业率变动的却(què)是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万(wàn)。国家统计局在(zài)3月就(jiù)业数据(jù)解读时，披(pī)露了当前青(qīng)年就业和(hé)失业人数的基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年(nián)6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力市场的青年(nián)3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业人(rén)数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动力人数(shù)与去年基本持平(píng)，今年4月青年失业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去(qù)年同(tóng)期多70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年前(qián)四(sì)个月青年失业形势(shì)好于去(qù)年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来(lái)青年(nián)劳动力总量(liàng)维持在3219万(wàn)，青年失业(yè)率(lǜ)每(měi)提(tí)高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业(yè)人口(kǒu)。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青年(nián)失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来(lái)看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年(nián)失(shī)业形势要好于去年(nián)，这与当(dāng)前(qián)经济逐(zhú)渐恢复也有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕(bì)业影响，我国青(qīng)年失(shī)业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上群(qún)体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作(zuò)经验和(hé)技能(néng)相对不熟练，往往(wǎng)在(zài)企业裁(cái)员时首(shǒu)当其冲。但(dàn)根据月度劳(láo)动力调查数据，青年失业主要原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他年龄群体中(zhōng)这(zhè)一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失(shī)业人群后(hòu)，剩下的(de)青年(nián)失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到(dào)低(dī)依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业(yè)人员接受过大学教育(yù)。各年龄段失(shī)业人群(qún)中(zhōng)，年(nián)龄越低，平均受教(jiào)育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的受教育程度也大致类似(shì)，青(qīng)年人(rén)由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以(yǐ)下就业人员(yuán)的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照(zhào)接受(shòu)过大学教育的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　青年(nián)失(shī)业人口的行业与青年就业分布基(jī)本(běn)一致。青(qīng)年失(shī)业人口呈(chéng)现出(chū)行业聚集(jí)的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部(bù)青年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是(shì)青年(nián)就业集中的(de)行业，吸纳了(le)60.7％的(de)青年就业。从行业来(lái)看，青(qīng)年失业人口的行业分(fēn)布是由就业(yè)分布决(jué)定的，吸纳就(jiù)业占比较大(dà)的(de)行业，往(wǎng)往也(yě)贡献了较(jiào)大(dà)规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来(lái)自何(hé)处之前，需要研究(jiū)青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年(nián)就业从(cóng)工农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃(rán)水的生产供应(yīng)业，这(zhè)四(sì)个行业是(shì)国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例增加超2个(gè)点，其中，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其他(tā)6个服务行业(yè)吸(xī)纳(nà)青年就业的比(bǐ)例均(jūn)增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密(mì)集(jí)程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计算各行(xíng)业的知识(shí)密集(jí)程度。有5个行业的平均(jūn)受教育(yù)年限在14年以(yǐ)上，依次是(shì)：科学研(yán)究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息(xī)技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个(gè)行业是过去十年青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青(qīng)年就业比(bǐ)例(lì)变(biàn)动与行业平均受教育年限基本一致，即青(qīng)年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青(qīng)年失业(yè)情况比整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)的(de)青年失业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年失业人(rén)数(shù)/青年(nián)失(shī)业(yè)总人数(shù)），除以各行(xíng)业的青年就业比例（该行业的青年就业(yè)人(rén)数/青年就业(yè)总人数），来作为各行(xíng)业失业率的近(jìn)似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业率大多高于全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公共(gòng)管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏(sū)出现分(fēn)化。今年一季度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零售业(yè)缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年均值，这三个行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和(hé)商务服务业(yè)、信息技术(shù)服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端(duān)来看，当(dāng)前(qián)青年失业人员增长的症结在于服务业就业复苏的结构不(bù)均衡(héng)。一方面，随着受(shòu)教育水平的(de)整体提高，青年就业大量流向知识密集(jí)型服务(wù)业(yè)，如(rú)教育、信息技术(shù)等行(xíng)业。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫情影响减弱(ruò)后(hòu)，经(jīng)济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程度较低的(de)生活(huó)性服务(wù)业，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高(gāo)的(de)生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业(yè)就业(yè)复苏结(jié)构(gòu)分化，带来的(de)青年失业(yè)人口和25-59岁(suì)失业人口的(de)分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度(dù)就业尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等(děng)行业就业(yè)已经出现回(huí)暖，但对于三(sān)分之二(èr)接受过(guò)大学教育(yù)的(de)青年失(shī)业人口而(ér)言，这些行业(yè)的(de)就业(yè)吸纳(nà)相(xiāng)对有限。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年(nián)失业率的分母(mǔ)端是城(chéng)镇青年劳动力(lì)，主(zhǔ)要由青年人口和(hé)劳(láo)动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增(zēng)长时代(dài)，城镇青(qīng)年劳动力可(kě)能将步入长期(qī)下降通道(dào)，这将从分母端推升青年失业率，或(huò)成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首(shǒu)先(xiān)取决(jué)于城镇青(qīng)年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人(rén)口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出(chū)生(shēng)人口超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人口(kǒu)最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出(chū)生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这(zhè)两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减速。新增(zēng)城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年(nián)随(suí)着疫情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会(huì)较去年有明显增长，但可(kě)能仍然(rán)较难回到十三五期间(jiān)超2000万(wàn)的(de)规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人(rén)口(kǒu)数量整(zhěng)体(tǐ)将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一是低于其他年(nián)龄段群体，大部分青(qīng)年在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月(yuè)统计局披(pī)露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇青(qīng)年人(rén)口中(zhōng)，有3219万(wàn)进(jìn)入(rù)或有意愿进(jìn)入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前(qián)十年增(zēng)速。

　　二是部分群(qún)体因就业(yè)形(xíng)势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场(chǎng)，在(zài)未来经济和就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也(yě)会影(yǐng)响劳动参(cān)与率。

　　三是(shì)就业观念的变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三(sān)战(zhàn)”，客(kè)观上会(huì)将部分(fēn)青年人初(chū)次就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人(rén)口的(de)增加不能(néng)完(wán)全解释青(qīng)年失业率的(de)上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国(guó)人口已(yǐ)经开始(shǐ)负增长，未(wèi)来青年失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人(rén)口增加，同(tóng)时(shí)劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们(men)认为，未来失业人(rén)口会随着经济(jì)复苏而减少，但经济复苏(sū)难以改变失业率的分母(mǔ)下(xià)降趋(qū)势。青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要，这(zhè)也是人口长(zhǎng)周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　青年(nián)失业(yè)率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查(chá)失业率时，有(yǒu)必要(yào)明(míng)晰这一概念的两个要点(diǎn)：一(yī)是调查(chá)失业率(lǜ)是城镇就业范(fàn)围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村就(jiù)业(yè)，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就(jiù)业(yè)人口并未包(bāo)含在内。因(yīn)此，许多针对青年失业率的讨论(lùn)以全国青年(nián)人口数(shù)量为出发点，未区(qū)分人口总量与(yǔ)城乡结构的(de)问题(tí)，有失偏颇。本篇(piān)报告(gào)如无特别说(shuō)明，各概念(niàn)均是指城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业(yè)口径(jìng)。

　　二是失业率(lǜ)的分母(mǔ)不含(hán)没有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或(huò)要求(qiú)参加社会经济活动的人员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因(yīn)此没(méi)有(yǒu)就业(yè)意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业(yè)人口可能(néng)为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全(quán)国月度劳动(dòng)力调查。该项调(diào)查(chá)制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两次(cì)全(quán)国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对象(xiàng)为16岁及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全(quán)国月度(dù)劳动力调查正式在全国范围(wéi)内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆(fù)盖全国所(suǒ)有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的(de)五(wǔ)分之一左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一(yī)次的人口抽样调查样(yàng)本比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年一次的(de)人口普查则在长表(biǎo)部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普(pǔ)查的就(jiù)业数据(jù)质(zhì)量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根(gēn)据普查数据进行修正，但(dàn)结构(gòu)数据仍会(huì)存(cún)在差异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴(jiàn)将这(zhè)一数据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就业：从三(sān)因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布(bù)机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司(sī)

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