分析人士称，《暂行规定》施行后，预计全(quán)市场货(huò)币市场基金数量上将有一(yī)定出清，对基金管理人的产(chǎn)品体系结构布局、调(diào)整也提出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要(yào)货币市场基(jī)金监管暂(zàn)行规定》（下称《暂行规定(dìng)》）正式实施，从风险管理、人员及(jí)系统配置(zhì)、投资比例、交易行为、规模控制、申赎管理等多方(fāng)面(miàn)对重要货币市(shì)场基金(jīn)的基金(jīn)管理人提出(chū)了更为严格审慎的(de)要求。

　　业内人(rén)士指(zhǐ)出， 《暂行规定(dìng)》将提(tí)高货币基金(jīn)的风险管(guǎn)理能力和透明度，降低投资风(fēng)险。但是(shì)，可能(néng)会对部分(fēn)追求高收益的投(tóu)资者造成(chéng)一(yī)定影(yǐng)响。此外(wài)，预计全(quán)市场货币(bì)市场(chǎng)基金数量上将有一定出清(qīng)，对基(jī)金管理人的产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系结构布局、调整也提出了(le)要求(qiú)。

　　哪(nǎ)些(xiē)基金被纳(nà)入

　　《开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场暂行(xíng)规定》指出，重要货币(bì)市场基金是指因基金资产(chǎn)规模(mó)较(jiào)大(dà)或(huò)者投资者人(rén)数较多、与其他金融机构或者金融产品(pǐn)关联性较强(qiáng)，如发生重大风险，可能对资本市场和金融体系(xì)产生重大不利影响的货币市场基金。

　　哪些基金会(huì)被(bèi)纳入(rù)评估(gū)范围(wéi)？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满足下列任一条件的，基金管理人应当在10个(gè)工(gōng)作日(rì)内主动向中国证监会报告：基金资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基金份额持(chí)有人数(shù)量连续20个交易日超过5000万个；中国证监(jiān)会认定的符(fú)合重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金特征(zhēng)的其他条件(jiàn)。

　　东方(fāng)财富Choice数据显示，截(jié)至2023年一季度末，市场上共有天弘余额(é)宝(bǎo)货币、易方达(dá)易(yì)理财货币(bì)A、建信嘉薪宝货币A三只基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模最大(dà)，达(dá)6871.71亿元(yuán)。

　　从基金(jīn)份额持有人户数来看(kàn)，截至2022年(nián)末，天弘(hóng)余额宝货币持(chí)有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业(yè)内人士(shì)对记者表示，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》实(shí)施后(hòu)，对于规模超过2000亿元(yuán)或者投资者数量(liàng)大于5000万个(gè)的(de)货币市(shì)场基金，监管要求(qiú)更加(jiā)严格(gé)，基金管理人需要增强抗(kàng)风险能力(lì)，并明确风险防(fáng)控与处(chù)置机制(zhì)。这(zhè)将促使(shǐ)基(jī)金公司更(gèng)加注(zhù)重(zhòng)风险管理和产品开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场合(hé)规(guī)性，提高产品的(de)透明度(dù)和稳定性(xìng)，从而(ér)保护投资(zī)者(zhě)的利益(yì)。

　　国信(xìn)证券指出，《暂(zàn)行规定(dìng)》与资(zī)管新(xīn)规(guī)一脉相承，都是为了(le)提升资管(guǎn)机构的(de)风险管理能力(lì)，实(shí)现风(fēng)险分散化，防止(zhǐ)风险过(guò)度集中(zhōng)、对金融安全(quán)产生不(bù)利影响。在(zài)提升(shēng)风控水平的前提下，引导高收益(yì)产品(pǐn)打破刚兑，高安(ān)全(quán)产(chǎn)品收益率回落(luò)至与其风险(xiǎn)相匹配(pèi)的合(hé)理水平。随着资管新规的逐步(bù)落(luò)地，回归本源的(de)主动类资管产(chǎn)品迎来发(fā)展良机，财富管(guǎn)理行业百花齐放(fàng)。

　　明确附(fù)加(jiā)监(jiān)管(guǎn)要求

　　《暂(zàn)行规定》明确了重要货币市场基(jī)金的附加监管要求(qiú)，指出基金管理人(rén)应当遵循长(zhǎng)期稳健的经(jīng)营和投资理念，确(què)保自(zì)身投资研究、人(rén)员配备、系统运营、客户服务、风险管理与危机应对(duì)等方面(miàn)的能(néng)力水平与重要货币市场(chǎng)基金(jīn)管理规模(mó)相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注意的是，重要货币市场基金的(de)基(jī)金经理不得少于2人。在薪酬考核方面(miàn)，基(jī)金管理人(rén)的高级管(guǎn)理人员(yuán)、基金(jīn)经理等(děng)相(xiāng)关人员的考(kǎo)核评价、薪酬(chóu)激励等不得直接或(huò)者间接与重要货币市场基金的(de)规模相挂钩。

　　在重要(yào)货币(bì)市场基金的投资(zī)运作(zuò)指标方面，也需要满足多(duō)项要(yào)求。例如，持有(yǒu)一家(jiā)公司(sī)发行的证券市值不得(dé)超过基金资产净(jìng)值的5％；投(tóu)资于具有基金托管(guǎn)人(rén)资格的(de)同一(yī)商业银(yín)行发行的金融工具占基金资产净值的比例不得超过15％；主动投资(zī)于流(liú)动性受(shòu)限(xiàn)资产的规(guī)模合计不得超过基金(jīn)资产净值的 5％；投(tóu)资组合的(de)平(píng)均剩余期限(xiàn)不(bù)得超过90天；投资组合的(de)杠杆比例不得超(chāo)过110％。

　　货币市场基(jī)金交(jiāo)易(yì)行(xíng)为管理方面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎确认大额(é)申(shēn)购(gòu)申请，避免出现接受单一(yī)投资(zī)者申(shēn)购申请后导致其(qí)持有份额(é)超过(guò)基金(jīn)总(zǒng)份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风(fēng)险准备金方面(miàn)， 基金管理人、基金托管人每月从重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金的管理费(fèi)、托管(guǎn)费中计提的风险(xiǎn)准备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规(guī)定》是金(jīn)融防风险的重(zhòng)要(yào)举措。部(bù)分货币市(shì)场(chǎng)基金规(guī)模较大、投(tóu)资者数量较多，具(jù)有“牵一发而动全身”的(de)重要影响，当出现风险事件时，可能会对金融(róng)市场(chǎng)的流动性安全产生冲击。《暂行规定》无论是从考(kǎo)核机制，还是(shì)从(cóng)投资比例、久期(qī)、可(kě)变现资产(chǎn)的限制，都是为了(le)更(gèng)高流动性考虑，重要货币市(shì)场基(jī)金防范流动性风险的能力将进一步(bù)提升(shēng)，将有效(xiào)防止出现2016年部(bù)分(fēn)货币市场基金类似的流动性(xìng)风险事(shì)件(jiàn)。

　　制定风险应对预案

　　在重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金的风险防控和监督管理机制方面(miàn)，《暂行规定》也(yě)做出了(le)明确的规定(dìng)。

　　《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，基金管理人(rén)应(yīng)当(dāng)综合(hé)评估重(zhòng)要货币市场基金(jīn)各类风(fēng)险的成因、表(biǎo)现及影(yǐng)响(xiǎng)，会同相(xiāng)关市场主体共(gòng)同制定合理有效的风(fēng)险应(yīng)对预(yù)案。风(fēng)险(xiǎn)应对预案应当报中国(guó)证监(jiān)会备(bèi)案，中国(guó)证监(jiān)会对风险应对预案的有效性(xìng)、合理性、可行性等进行评估。

　　重要货币市场基金发生重大风险的，由中国证监会牵头(tóu)相关部门(mén)成(chéng)立风险(xiǎn)处置小(xiǎo)组(zǔ)，督促基金(jīn)管理人及相关市场主体依据风险应对预案等对重要货币市场基金实(shí)施风险处(chù)置。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的实施对于投资者有(yǒu)什(shén)么(me)影响？

　　有业内人(rén)士(shì)对记(jì)者表示，《暂行规定》将(jiāng)提(tí)高货币基金的风险管理(lǐ)能力和透明度，降(jiàng)低投资风险(xiǎn)。但是(shì)，可能(néng)会(huì)对部分投资者造(zào)成一定影响，例(lì)如(rú)可能(néng)会对一(yī)些追(zhuī)求高收益的投资(zī)者造成一(yī)定(dìng)冲(chōng)击(jī)。此(cǐ)外，新规可能会导致一些货币基金规模(mó)较小的产(chǎn)品退出市场，投资者需要注(zhù)意选择合适的产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保护低风(fēng)险偏(piān)好的(de)投资(zī)者。相(xiāng)对于其他资(zī)管产品，货币市场基金(jīn)具(jù)有着(zhe)投资(zī)者(zhě)数(shù)量庞大，风险偏好较低(dī)的特点(diǎn)。部分(fēn)规模(mó)较(jiào)大的货币规模基金如(rú)出现风险事件，或将对社会稳定产生不利影响(xiǎng)。《暂行规定》提升了重要货(huò)币市场基金(jīn)的资产安全要(yào)求(qiú)，有(yǒu)利(lì)于保护投(tóu)资者利益。”国(guó)信证券表(biǎo)示。

　　财(cái)信证(zhèng)券指出，《暂行规定》施行(xíng)后，货(huò)币市场基金的规范(fàn)化、标准化、投资(zī)分散化(huà)、安全化程度将有提升，未来是否在公布的重点(diǎn)货币基(jī)金名(míng)录内(nèi)，可能(néng)是投资者(zhě)选择(zé)考量的潜(qián)在背书因(yīn)素之(zhī)一。预计(jì)全市场货币(bì)市场基金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了(le)要求。

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