近日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引发舆论地(dì)震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓(xiǎo)的(de)“强军口(kǒu)号”来(lái)进行调侃式的比(bǐ)喻，让其感到不适。

　　北京文旅局(jú)5月17日发布通报，决定(dìng)没收笑(xiào)果文化(huà)违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由(yóu)不恰当言论(lùn)引发的风波中，《科(kē)创板日报》记者发现，随(suí)着(zhe)脱口秀不断破(pò)圈，笑果文化也(yě)成为了备受资本青(qīng)睐(lài)的(de)宠儿，在6年(nián)中获(huò)得众多(duō)资本8轮融资，并(bìng)于2021腾讯入股后，估值超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　资本宠(chǒng)儿(ér)笑(xiào)果6年8轮融资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立笑果文化，注册资(zī)本为(wèi)208.13万元，经营(yíng)范围包括(kuò)文(wén)化艺术交流策划、演(yǎn)出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近(jìn)几年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大(dà)会》等(děng)节目(mù)的(de)火爆，让脱口秀演员(yuán)和(hé)脱(tuō)口秀俱乐部成(chéng)为了炙手(shǒu)可热(rè)的行业，笑果文(wén)化也成为中国最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐(ruì)察觉到(dào)商机并押(yā)宝这一(yī)赛道，《科创板日报》记者(zhě)整理(lǐ)公(gōng)开信息发现，笑果文化于(yú)2016年至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关联公司入股(gǔ)笑果文(wén)化后，估值超过40亿(yì)元。

　　财联社创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化(huà)得到游族网(wǎng)络天使轮投资。同年9月，得(dé)到(dào)游族网络(luò)、普思资本数千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年(nián)4月(yuè)，得到南山(shān)资本、游族(zú)网络(luò)、CMC资本、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得到(dào)南山(shān)资本(běn)、游(yóu)族多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗网络、CMC资本、天图(tú)投(tóu)资近亿(yì)元A+轮投(tóu)资(zī)。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人文(wén)化集团、泽时投资的战略(lüè)投资(zī)，此轮未(wèi)披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本、天图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山(shān)资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战(zhàn)略投(tóu)资。

　　可以看出，南山资本和(hé)游族网络对(duì)笑果文化最为青睐，8轮(lún)融资中一(yī)共(gòng)投了(le)4次，游族(zú)网络(luò)更是笑果文(wén)化(huà)的天使(shǐ)投资(zī)人。

　　与此同时(shí)，线下是笑果文化走向扩张的关键一子，今年4月，位(wèi)于北(běi)京东城区隆福寺的(de)笑(xiào)果文(wén)化(huà)线(xiàn)下喜剧(jù)空间“笑果工厂”开业，这是(shì)笑果工厂继上(shàng)海(hǎi)、南京、苏州之后的第四(sì)个演(yǎn)艺空间。此外，近年来对外投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)发现，笑果文化对外投资的企业共有9家，其(qí)中有6家已经注销。如今(jīn)存续(xù)的(de)企业(yè)有：笑果挺棒(bàng)文化(huà)传媒（上海）有限公司、上海青豆结(jié)冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信(xìn)息技(jì)术有限公司(sī)。

　　笑(xiào)果文化(huà)此前控股的笑果演(yǎn)艺股权也发生了(le)变更。2021年(nián)11月，笑果演艺原(yuán)股东笑(xiào)果文化、郭(guō)凌(líng)虹退出，新(xīn)增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企(qǐ)业类型(xíng)变更为有(yǒu)限(xiàn)责任(rèn)公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内(nèi)人士猜测，笑果(guǒ)文(wén)化或许是(shì)在悄(qiāo)悄(qiāo)开启(qǐ)上市(shì)的前奏。

　　作(zuò)为普思资本的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对(duì)笑(xiào)果文化的A轮投(tóu)资过程，他对《科创板日报》记者表示，他也是刚(gāng)从网上(shàng)看到本(běn)次出事(shì)，此(cǐ)前脱口秀行业在国内处于快速发展阶段，表现(xiàn)形式(shì)丰富多(duō)样，而在该领(lǐng)域笑果文(wén)化做的(de)很早(zǎo)，成绩也很突出，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻人(rén)圈子(zi)里很火爆(bào)，出于这些原因(yīn)进(jìn)行了(le)投资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒犯的艺术(shù)”，追求的(de)就是(shì)一种针砭时弊、刺(cì)中痛(tòng)点，让观众(zhòng)一边大笑(xiào)一边(biān)反思的感觉。对(duì)本次“翻车”事(shì)件(jiàn)，他个人认为，出于节目效果可(kě)能(néng)需要张狂和外向(xiàng)一些(xiē)，但公众场合(hé)下脱口秀(xiù)中的开(kāi)玩笑(xiào)也要注意(yì)把握(wò)分寸，尤其涉及到国(guó)家政治和(hé)解(jiě)放军形象等严肃话(huà)题，确(què)实不(bù)该口无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定(dìng)是不能(néng)干的”。

　　他(tā)还提醒(xǐng)，笑果在风控方面(miàn)，可能没有进行(xíng)非常严格(gé)的(de)把控。

　　此外，《科创板日(rì)报》记者注意(yì)到(dào)，笑果文化的业务和腾讯关联(lián)颇深，资料显示，目前(qián)大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份(fèn)，宁波梅(méi)山保税港区(qū)泽禧股权多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗投(tóu)资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西(xī)腾讯创业投资有限公司为(wèi)第(dì)三大股东(dōng)，持股比(bǐ)例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合笑果文化打造了(le)《吐(tǔ)槽大(dà)会》，该节目让担(dān)任(rèn)吐槽团成(chéng)员、策划人(rén)及编剧的李(lǐ)诞(dàn)迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文化(huà)联合出品的《脱口秀大会(huì)》在腾讯(xùn)视频(pín)首播。

　　笑果文化相关(guān)人(rén)士去年(nián)称，受(shòu)众面最(zuì)广的是线上长视频业务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口秀反跨(kuà)年》等以跟腾讯合作的长视频节目，可以占(zhàn)到公司百分之(zhī)四十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资本(běn)却(què)后(hòu)劲不足？

　　相较于西方(fāng)脱口秀百年以上的发展历史，脱口(kǒu)秀这个舶(bó)来品在国内的(de)发展历程要短得(dé)多(duō)也快得(dé)多。近(jìn)10年(nián)内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》等热门综艺频频占据(jù)收视榜与(yǔ)网络热议话题(tí)榜首(shǒu)，由此带来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度(dù)席卷而来(lái)，资本也(yě)闻风而至。财联社创投通数据显示，自(zì)2015年以来，有超过9家(jiā)脱口(kǒu)秀企业获(huò)得(dé)融资。其中(zhōng)，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯(xùn)投资投(tóu)了罗永(yǒng)浩旗下的思维造物，乐游资(zī)本投了(le)鲜(xiān)榨(zhà)喜剧，原子(zi)创(chuàng)投、合一集(jí)团投了单(dān)立人。

　　值得(dé)注意的(de)是，资本对脱口秀行业也明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融(róng)资的笑(xiào)果文化外，其他脱(tuō)口(kǒu)秀厂牌融资(zī)轮(lún)次都仅(jǐn)有一两轮，且集中在(zài)2018年及以前(qián)。同时，资本(běn)对脱口秀的倾(qīng)注也有些后劲不(bù)足，2021年之后，市(shì)场上暂(zàn)无新的脱口秀企(qǐ)业获得融资(zī)。

　　资本(běn)市场的反应与高速增长的市场似乎并不匹配。据(jù)《中国脱(tuō)口秀(xiù)行业发展趋势(shì)分(fēn)析与未(wèi)来投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场全(quán)年(nián)商(shāng)业演出场次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以上，预(yù)计2021年至2029年(nián)，行业年均复合增速(sù)将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍(réng)在上升期，资本为何却逐渐(jiàn)远离了(le)这一赛道？眺(tiào)远营销咨询(xún)创(chuàng)始人(rén)高(gāo)承远对《科(kē)创板日(rì)报(bào)》记者表(biǎo)示，脱口(kǒu)秀行业虽然(rán)发展迅猛(měng)，深受观众喜爱，但(dàn)在资本市场并(bìng)不(bù)吃香(xiāng)。其(qí)核(hé)心原因(yīn)在(zài)于(yú)，资本的(de)投资逻(luó)辑(jí)天然是确(què)定性和可复(fù)制(zhì)性(xìng)，而脱(tuō)口秀行业却具有巨大的不(bù)确定性和(hé)不可(kě)复制性。演(yǎn)员(yuán)的不确定性、创作的不确定性、观众审美的不确(què)定性(xìng)，以(yǐ)及踩红线等重要舆情事件等，都可(kě)能让经营面临巨大的风险。

　　因(yīn)此，有投(tóu)资人(rén)指出，“脱口秀行业未(wèi)来(lái)想(xiǎng)要可(kě)持(chí)续发展，就需(xū)要拥抱(bào)监(jiān)管，在合法合规的底(dǐ)线之上，不断运营爆(bào)款，激活创(chuàng)作，带动(dòng)整(zhěng)个(gè)行业的上线，这才是这个(gè)行业可持续、良性(xìng)发展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦对《科(kē)创板日(rì)报(bào)》记者表示，脱口秀(xiù)行业作为大文娱行业中的一员，和这个行业中的(de多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗)其余(yú)行业一样（如影视(shì)剧作、游戏等(děng)等），都严重依赖IP本身而非平台，行(xíng)业本(běn)身的“护城河”相(xiāng)对(duì)浅，而脱口秀本(běn)身是(shì)靠故事起家的，但这个行业(yè)的“故事”却很难(nán)讲(jiǎng)述(shù)，这也是(shì)备受(shòu)资本市场冷遇的原因。

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