在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何(hé)看(kàn)待？行业(yè)去库存进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露(lù)年报和一(yī)季报后(hòu)，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出一系列(liè)判断。在交流中，公司管理(lǐ)层(céng)对中国基金报记(jì)者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)之间形成(chéng)震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报(bào)显示(shì)，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也(yě)在一(yī)定程度上反映了电池(chí)厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩(xuān)高科方(fāng)面(miàn)看来，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言(yán)之，从增(zēng)速方(fāng)面看，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大(dà)起大(dà)落(luò)在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级(jí)副总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下(xià)游带来的阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年(nián)以(yǐ)来(l成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思ái)锂价又迅(xùn)速击(jī)穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在近期(qī)才(cái)有(yǒu)明(míng)显企稳趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之前，电池(chí)级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连(lián)跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天(tiān)内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联数据最新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已(yǐ)经连(lián)续(xù)两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在会上表示(shì)，碳酸(suān)锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们(men)通过(guò)一季度观察(chá)来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一季(jì)度(dù)是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三(sān)季(jì)度将迎来大规(guī)模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格(gé)下(xià)降，对于电池厂商的(de)毛利率提升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁(níng)德时(shí)代与亿纬锂能身上，其(qí)中(zhōng)宁德(dé)时代一季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提(tí)升了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸(suān)锂回(huí)归(guī)理性价格(gé)之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理(lǐ)增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万(wàn)吨(dūn)高(gāo)端(duān)正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一(yī)期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投(tóu)产。据(jù)规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科(kē)的(de)一(yī)季报显示，其截至报告(gào)期末其存货(huò)余额为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看，国轩(xuān)高(gāo)科存货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示(shì)，由于公(gōng)司在(zài)江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自产能(néng)力，因此其外购仅补充自(zì)产(chǎn)不足，“外(wài)购只(zhǐ)是(shì)缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货水(shuǐ)位下降，也(yě)反映(yìng)了行(xíng)业整体状况，不(bù)少电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，后续(xù)将根(gēn)据规(guī)划(huà)，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产材料(liào)均维持(chí)极低库存，电池本身(shēn)库存(cún)不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方(fāng)面，正极和电解(jiě)液库存周期(qī)大幅(fú)下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨(mò)化(huà)需要(yào)一个月时(shí)间(jiān)，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带(dài)来(lái)强烈补(bǔ)库需求。

成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思　　值得注意的是，在去库存的(de)过程(chéng)中，国轩高(gāo)科也在积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年加速全(quán)球化步(bù)伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年(nián)该公(gōng)司海(hǎi)外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能(néng)方面(miàn)今年预(yù)计增速(sù)将会比动(dòng)力(lì)电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交流中也认(rèn)同这一(yī)观点。他预计，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间预计会(huì)高(gāo)于(yú)动(dòng)力电池，其中(zhōng)国外家储市场需(xū)求预(yù)计会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市(shì)场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自(zì)二季度开始将进入交付阶段，目(mù)前(qián)相关(guān)产(chǎn)品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报(bào)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，其储(chǔ)能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的(de)营收，同比增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力(lì)电池(chí)业(yè)务116.4％的(de)增速。按照(zhào)这(zhè)一数据计算，储能业务(wù)已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储(chǔ)能行(xíng)业的空(kōng)间比动力电池上升空(kōng)间更大(dà)，“这是一个(gè)需(xū)求量大于供(gōng)应量的领域，不存在(zài)需(xū)求(qiú)疲(pí)软(ruǎn)或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家储环节，因(yīn)为涉及到(dào)用电需求，每年到(dào)了第二季度开始后才爆(bào)发(fā)。而在大储环(huán)节，国(guó)内(nèi)下(xià)游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后(hòu)，目前订单状(zhuàng)况看(kàn)来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接(jiē)受(shòu)中国的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思品。

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