在(zài)锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业去库存进(jìn)展又如何？年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思

　　披露年(nián)报(bào)和一季(jì)报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出(chū)一系列判(pàn)断。在交流中，公(gōng)司管(guǎn)理层对中国基金报(bào)记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一季(jì)报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压力已并不(bù)明显。这也(yě)在一(yī)定(dìng)程度(dù)上反映了电池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需(xū)要注意的是(shì)，在国轩高科(kē)方面看来，储能行业今年(nián)上升空间预(yù)计将(jiāng)高于动力电(diàn)池。换(huàn)言之，从增速(sù)方面看，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池(chí)厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起(qǐ)大落在市(shì)场上引起巨大(dà)争议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开(kāi)车16个小时经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科高(gāo)级(jí)副总裁、中(zhōng)国业务(wù)板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂(lǐ)价又(yòu)迅(xùn)速击(jī)穿20万元关口，在(zài)近期(qī)才有明显企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海(hǎi)钢联数据(jù)最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两(liǎng)日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间较为(wèi)合理，国轩高(gāo)科方(fāng)面(miàn)也给出(chū)自己研判。王启岁在(zài)会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过(guò)一季(jì)度观察来看，新能(néng)源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在一季度是处于投(tóu)标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三(sān)季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思大(dà)规模(mó)交付会(huì)带(dài)来产能(néng)复(fù)苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这(zhè)个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情(qíng)况也发(fā)生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平(píng)提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新能(néng)源(yuán)汽(qì)车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极(jí)材料(liào)项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一期(qī)、柳州基地(dì)年产10GWh电池(chí)项目等多(duō)个(gè)项(xiàng)目相(xiāng)继投产。据(jù)规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科(kē)的一季(jì)报显示，其(qí)截至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末(mò)，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业整体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存货(huò)水平保持了(le)较低(dī)位置(zhì)。国轩高(gāo)科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳(tàn)酸锂原材料(liào)有自产能(néng)力，因此其(qí)外(wài)购仅补充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时(shí)代一(yī)季度报告显示(shì)，其(qí)库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的电池厂商提(tí)到(dào)，库存(cún)已恢复至健康水平，后续(xù)将(jiāng)根据规划(huà)，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在(zài)一份(fèn)研报中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去(qù)库(kù)存，生产材料均维持极低库(kù)存，电池本身(shēn)库(kù)存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料(liào)方(fāng)面，正极(jí)和电解液库存周期大(dà)幅下降(jiàng)至(zhì)7天左右，负(fù)极(jí)因石墨化需要一个(gè)月时间，库(kù)存周(zhōu)期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前库存多(duō)集中(zhōng)于上(shàng)游锂盐(yán)厂(chǎng)，中(zhōng)游(yóu)材料库存(cún)极低，基(jī)本保持7天的最低安(ān)全库存(cún)。若(ruò)下游需(xū)求恢复，将带(dài)来(lái)强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国轩高科(kē)也在积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年加速(sù)全球(qiú)化步伐(fá)，收(shōu)购博世(shì)集团的(de)德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营(yíng)。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不(bù)应求

　　此前市(shì)场普遍(biàn)预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货(huò)增(zēng)长。近(jìn)日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能方面今年预计增速将会比(bǐ)动(dòng)力电池更高。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中也认(rèn)同这一观(guān)点。他预计，储能(néng)行(xíng)业今年(nián)上升(shēng)空间预计会高于动(dòng)力电池，其(qí)中国外家储(chǔ)市场需(xū)求预计会在下半年(nián)放量，而(ér)国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度(dù)开始将进入交付阶段，目前相关(guān)产品供(gōng)不应求。

　　从国轩(xuān)高科披(pī)露的年(nián)报数据显示(shì)，其储能业(yè)务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力电(diàn)池(chí)业(yè)务(wù)116.4％的(de)增速。按照这一数(shù)据计(jì)算，储(chǔ)能业(yè)务已(yǐ)经占到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业(yè)的空间比(bǐ)动力电池上(shàng)升(shēng)空间(jiān)更大，“这是(shì)一个(gè)需求量大于供应量的领域，不(bù)存(cún)在(zài)需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储(chǔ)环节，因为涉及到用(yòng)电需(xū)求(qiú)，每年到(dào)了(le)第(dì)二(èr)季度(dù)开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在(zài)一季(jì)度，真(zhēn)正出货是(shì)在二(èr)季度以后，目前订单(dān)状(zhuàng)况看(kàn)来(lái)是供(gōng)不应(yīng)求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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