北京时间5月7日，备受关注的(de)巴(bā)菲特股东大会在奥马(mǎ)哈(hā)如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档(dàng)芒格在(zài)5个半小时的提问(wèn)环节中(zhōng)，回答了投资人的47个(g苏州是几线城市呢è)问题(tí)。

　　现(xiàn)场云集了来(lái)自全球各地的投资者(zhě)。“来自(zì)中国的(de)投资(zī)者是(shì)最多的(de)，据说达到1万(wàn)人(rén)。”5月6日(rì)，前海(hǎi)开源基金首(shǒu)席基(jī)金(jīn)学家杨(yáng)德龙(lóng)如此分享(xiǎng)自己在股东大会的现场见(jiàn)闻(wén)。

　　往(wǎng)届(jiè)大(dà)会(huì)上(shàng)，巴菲(fēi)特都会谈(tán)到中国(guó)经济(jì)，今年也不例外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争力，都能达成繁荣发展(zhǎn)的(de)前景(jǐng)。中国将会成为更好的(de)国家(jiā)，美国也(yě)可以如此。”巴(bā)菲特说(shuō)道。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国公司(sī)进行过投资部(bù)署，不过投(tóu)资(zī)对象均为中国公司的(de)H股。根据(jù)公开(kāi)资料(liào)，巴(bā)菲特(tè)曾曾投(tóu)资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到(dào)了(le)10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊）年(nián)度股东大会(huì)上，作(zuò)为董事长的(de)芒格(gé)也曾表示，“投资人去投资中国是没有问(wèn)题的。相较(jiào)于投资美国(guó)而言，投资中国可以让你用便宜的价格(gé)买到一(yī)些更(gèng)好的(de)公司，而这即便有一些不确定(dìng)因素(sù)的影响，也(yě)是值得的。”

　　那么(me)，按(àn)照巴菲特的投资标(biāo)准，A股哪些股票可能会得到(dào)他的青(qīng)睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲特提出的(de)“净资产收益率(lǜ)不低(dī)于20％而且能稳定增长”的最(zuì)低标准，加上其投资特点，对A股5167家上(shàng)市公司(sī)进行了(le)梳理(lǐ)，选出了相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的(de)18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费(fèi)仍占据三分之一，其中酒企表现尤为(wèi)出(chū)色；而从近(jìn)3年的净资产收益(yì)率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次(cì)选(xuǎn)股，时代(dài)财(cái)经首(shǒu)先考(kǎo)虑净资产收益(yì)率指(zhǐ)标，且出于(yú)对(duì)公(gōng)司的(de)价(jià)值判断而不是(shì)价格判断(duàn)，选(xuǎn)择的是加(jiā)权平(píng)均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过(guò)去3年(nián)的净资产收益率(lǜ)来看，排名第一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公(gōng)司(sī)。

　　其次，时代财(cái)经参考了上市(shì)公司最新（截(jié)至(zhì)5月5日(rì)）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业算(suàn)术平均值进行(xíng)对比，又从(cóng)100家公(gōng)司(sī)中挑(tiāo)选出了估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财(cái)经通(tōng)过巴菲(fēi)特的持仓变动发(fā)现，巴菲特一如既往偏爱(ài)快消领域，同时也在重(zhòng)金押注(zhù)能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓(cāng)银(yín)行(xíng)股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持有(yǒu)33年的百(bǎi)年老行——富国银(yín)行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有(yǒu)一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经(jīng)又进行了(le)行业筛选，还(hái)对海天味业等(děng)这类之前商品(pǐn)信誉受过不良(liáng)影响的公(gōng)司进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的(de)公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财经制(zhì)图

　　如(rú)上表所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领(lǐng)域(yù)，其中(zhōng)饮料行业约有(yǒu)5家，占比近(jìn)三分之一。而在近五年内，酒企表现(xiàn)出(chū)色(sè)，净利(lì)润复合年增长率(lǜ)均(jūn)在22％以(yǐ苏州是几线城市呢)上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复(fù)合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际(jì)上，在(zài)A股(gǔ)市(shì)场上，有(yǒu)不少行(xíng)业(yè)龙(lóng)头股(gǔ)五年ROE超20％且(qiě)净资(zī)产收益率为正，达到巴菲(fēi)特(tè)关注的最低标(biāo)准(zhǔn)，如贵州(zhōu)茅台(tái)（600519.SH）。但是目前(qián)这(zhè)些企业的TTM高于其所属行业(yè)滚动市盈率，所(suǒ)以或还需要(yào)等待入场时机。

　　时代财经筛选出(chū)的18家公司中(zhōng)，家用电(diàn)器行业公(gōng)司上榜不(bù)少。其中，有专做厨(chú)卫(wèi)电器(qì)的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏(sū)泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上述三家企业(yè)的5年(nián)净利(lì)润复合(hé)年增长率表现略显(xiǎn)逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司(sī)与(yǔ)行业市盈率之差(chà)来看(kàn)，差距(jù)最大(dà)的是主营集成电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行(xíng)业最(zuì)新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余(yú)企业股价均(jūn)有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅前三名仍(réng)是(shì)酒(jiǔ)企，分(fēn)别是重庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选出相对符合(hé)巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时(shí)便(biàn)已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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