金融界5月22日(rì)消息 悄然之间，已经崩盘了(le)33年的日本股市竟然奇迹般的活过来(lái)了(le)，甚至还在不断挑战新高(gāo)，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股(gǔ)市(shì)主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘价。今年以来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几经挣扎(zhā)但是最(zuì)终都黯淡收场(chǎng)，但(dàn)是似乎这次有点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的(de)变动使得日本股市(shì)变(biàn)得微妙起来(lái)。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资(zī)金是不(bù)可或(huò)缺的(de)力量。数(shù)据显示，海外投资(zī)者对日本股票(piào)需(xū)求(qiú)稳健。根(gēn)据(jù)日(rì)本交易(yì)所集团(tuán)，4月(yuè)海外投资者净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净购(gòu)买量。不(bù)过(guò)，日建军是哪一年本企业(yè)部门仍(réng)然是日(rì)本股(gǔ)票的最大(dà)净买家(jiā)，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻(wén)到”金钱味(wèi)道的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克(kè)希尔·哈(hā)撒韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其收(shōu)购了日本前五(wǔ)大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事(shì)、三(sān)井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大商(shāng)社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票比在(zài)美国以外任何(hé)其(qí)他国家(jiā)都多(duō)。今年早些(xiē)时(shí)候，巴(bā)菲(fēi)特(tè)增(zēng)持(chí)了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁高(gāo)龄的(de)他还在上个月罕见地(dì)亲自(zì)访问日(rì)本。

　　对于为何在这个时点，不(bù)断增(zēng)持日本股票(piào)？在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定(dìng)其实非常(cháng)简单(dān)，也非常容(róng)易(yì)理解(jiě)，我们可(kě)能和这(zhè)五家(jiā)公司都有过业(yè)务(wù)来往。从整体来(lái)看，这些公司能(néng)够支付不错的分红，在(zài)某些情况下也会(huì)回(huí)购(gòu)股票，我(wǒ)们也(yě)能(néng)很好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时(shí)我(wǒ)们(men)还(hái)能通过(guò)融资解决汇(huì)率风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们(men)就开始购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事(shì)情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之(zhī)行的部(bù)分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已(yǐ)经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次用行动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日(rì)本

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还有其他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动中。3月31日(rì)，黑石集团主席(xí)苏(sū)世民(mín)拜访了日本首相岸田文雄(xióng)。黑石集团两年前在(zài)日本一举收购8家酒店，此行(xíng)被(bèi)外界(jiè)普遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑(hēi)石(shí)集团(tuán)最主要(yào)的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日(rì)本(běn)与投资对象展开交流。

　　4月初造访(fǎng)日(rì)本东京的(de)还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时候决(jué)定重(zhòng)新在东(dōng)京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请在日本市(shì)场的运营牌照。

    日(rì)本受(shòu)益于地缘政治格局变化

　　自1989年日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股市一(yī)直(zhí)都在建军是哪一年苦苦的填坑之中，如今似(shì)乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾(huá)”的巴(bā)老(lǎo)爷子也有所保(bǎo)留。站在事后马(mǎ)后炮的角(jiǎo)度(dù)看，对股市拥(yōng)有独特理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自(zì)2018年中美贸易(yì)争端以来，国(guó)际地缘政治格(gé)局巨变。在新的地(dì)缘政治格(gé)局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了(le)更(gèng)加重要的角色，同时(shí)日本(běn)在芯片等产(chǎn)业(yè)发展中野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重(zhòng)要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济脉(mài)络(luò)，我们(men)也(yě)会发现日本的(de)设备投资开始进入加速期，这(zhè)背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下反而(ér)成为(wèi)了(le)“避风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在等待(dài)出手的时(shí)机(jī)。直到(dào)新(xīn)冠危(wēi)机爆发，日本股市出现(xiàn)急搓，巴菲特终于等到了被低估的日本资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的(de)确(què)被低(dī)估了。据(jù)日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月9日(rì)全部出炉(lú)。5大(dà)商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，在(zài)短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发生(shēng)的(de)变(biàn)化，日本监管(guǎn)层的助(zhù)推也是一(yī)股不(bù)容忽视的力量。日本监管层持续推(tuī)动企业经营能力(lì)的改善和价值的(de)修复，其中敦(dūn)促企业(yè)对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重(zhòng)要抓手(shǒu)。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变大(dà)量(liàng)个股股价跌破净(jìng)值的情况，发(fā)布(bù)《关于(yú)实现关注资金成本和股价经(jīng)营(yíng)要(yào)求》要求上市公司(sī)提高(gāo)企业价值和资本(běn)效率从(cóng)而提升股价后，日(rì)本股市开始掀(xiān)起一(yī)波回购热潮。

　　一向(xiàng)被(bèi)韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的高(gāo)盛也出来(lái)高喊日本可能(néng)正接近十(shí)年一遇的牛市(shì)。至于日本股市未来将走(zǒu)向何方，一(yī)切(qiè)将由时间给(gěi)出答(dá)案(àn)吧。

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