总市值超6万亿的(de)科(kē)创(chuàng)板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会官(guān)网消息，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资(zī)本市场(chǎng)风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作(zuò)。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消息(xī)，将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)的(de)启动，将为科创板市场的(de)科(kē)技创新投资带来风险管理工(gōng)具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险管理需(xū)求。而(ér)相(xiāng)关合约(yuē)标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响，同时为(wèi)科(kē)创板市(shì)场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增(zēng)风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的(de)场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于(yú)推进上海(hǎi)国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放(fàng)决策(cè)部署(shǔ)的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置(zhì)科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多(duō)元化(huà)的交(jiāo)易和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于(yú)继(jì)续发(fā)挥好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先(xiān)试的示范引领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服务(wù)实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官(guān)网也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关(guān)工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神(shén)、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善金融支持创(chuàng)新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一(yī)步发(fā)挥科(kē)创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建设稳(wěn)步(bù)推进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的(de)集聚(jù)示范效(xiào)应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市公司(sī)519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技(jì)创新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其(qí)作为完善科(kē)创板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力(lì)和流动性、推(tuī)进科创板做市(shì)商制(zhì)度(dù)功(gōng)能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行(xíng)先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资(zī)本(běn)市场改(gǎi)革试验(yàn)田作用(yòng)，对于促进科(kē)创板(bǎn)和股票(piào)期权市(shì)场长期持续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关(guān)负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证(zhèng)监会一直高度重视(shì)ETF期(qī)权(quán)市场稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制(zhì)度规则体系，加强运(yùn)行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发展特(tè)点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制(zhì)度(dù)、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一(yī)系列风(fēng)控(kòng)安排，保障了期权市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设(shè)置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性(xìng)调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续，上(shàng)交所将在目前(qián)行(xíng)之有效的风险防控和市(shì)场监管措施的(de)基础上，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全(quán)面(miàn)加强(qiáng)市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导(dǎo)下，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务和技术(shù)准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模(mó)和流(liú)动(dòng)性(xìng)受(shòu)益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工具(jù)，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，作(zuò)为股票市场(chǎng)的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同士官生是什么意思，大学士官生是什么期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投资者的(de)风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对(duì)此(cǐ)表示，目前(qián)我国已经推出(chū)了(le)不同类型的期权品种，不同品种对应市(shì)场不同的市值的(de)公司(sī)和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将(jiāng)对(duì)科创板市场的(de)宽(kuān)基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资有了(le)风险管理工具，这将有利(lì)于投(tóu)资者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理(lǐ)规模(mó)第(dì)二名。另外(wài)，易方(fāng)达、工(gōng)银(yín)瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指(zhǐ)数(shù)跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的(de)的可(kě)能性较(jiào)大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动性都具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述(shù)公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模(mó)、流动性和(hé)交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具进行方向性投资(zī)、波(bō)动(dòng)率投资等，在投资层面的配套(tào)策略(lüè)也会(huì)丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需求，流(liú)动(dòng)性(xìng)进一步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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