本周，沪综指3400点关口(kǒu)之(zhī)前虚晃一枪(qiāng)，以(yǐ)连跌6天的(de)逼空形(xíng)态洗盘，兔年收益(yì)消耗殆尽(jǐn)。乐观来看，A股下行更(gèng)多是(shì)受中概股(gǔ)拖累，后市下(xià)跌空间不大。

　　中概(gài)股(gǔ)下(xià)跌拖累A股(gǔ)急挫

　　截至周四，兔年股市走过3个月行程，期(qī)间沪指仅上涨(zhǎng)0.65％，似有“兔子尾(wěi)巴长不了”之叹(tàn)。其实，4月下旬行情看似疾风(fēng)骤雨，大(dà)盘较(jiào)4月18日峰(fēng)值仅(jǐn)缩(suō)水约3％，上行通道(dào)仍在。

　　A股缘(yuán)何急跌？或是外围股市下跌的风险输入。作为(wèi)同股同权的(de)两地上市指数，恒生AH股(gǔ)A指数和H指数(shù)兔(tù)年涨幅分(fēn)别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹(chóu)。StockQ全球股市排行(xíng)榜数据显示，截至周四(sì)，香(xiāng)港中企指数(shù)和恒(héng)生指数过(guò)去3个月表(biǎo)现(xiàn)为全球垫(diàn)底(dǐ)，分(fēn)别下跌14.1％和12.6％。纳(nà)斯达克中国金龙指(zhǐ)数(shù)周二(èr)盘(pán)中低(dī)位较(jiào)2月(yuè)峰值缩水24.7％。

　　中概股(gǔ)表现低(dī)迷，主因是(shì)美联储加息在即，市场避险情绪上升，国际资金从新兴市场撤(chè)离。瑞士(shì)瑞联银行日前将中国股票评级从高配下(xià)调为中性。从(cóng)宏观(guān)面看，今(jīn)年(nián)首季(jì)，美(měi)国GDP年化环(huán)比增(zēng)长1.1％，较(jiào)上季放(fàng)缓(huǎn)1.5个百分点。剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数首季上升4.9％，去年四季度为4.4％。两大数据预示着(zhe)美国滞胀隐忧未减，加(jiā)息势在必行。英为(wèi)财(cái)情的美联储利(lì)率观测器最新数据显(xiǎn)示(shì)，5月4日加(jiā)息(xī)25个基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美(měi)国对策是(shì)：以(yǐ)1930年(nián)大(dà)萧条(tiáo)以(yǐ)来最快(kuài)速度紧(jǐn)缩货币供应。美国3月(yuè)M2货(huò)币供应(yīng)量(liàng)（未经季节性(xìng)调整）为20.7万(wàn)亿美元，同比下降4.05％，为(wèi)历史最大降幅，且是连(lián)续第四(sì)个(gè)月收缩。美联储加(jiā)息导致金融资(zī)产(chǎn)盈利(lì)缩水(shuǐ)，缩表则令流动性折价效(xiào)应(yīng)加剧，在全球金融市场催生戴(dài)维(wéi)斯双杀现(xiàn)象。

　　中特(tè)估受追(zhuī)捧

　　助(zhù)涨中字(zì)头个(gè)股

　　美(měi)国银行业又一张骨(gǔ)牌崩塌！第一(yī)共和银(yín)行股价周三(sān)盘中(zhōng)最多下跌41.23％至4.76美元(yuán)（对应的总(zǒng)市值为8.86亿(yì)美元），较2021年11月(yuè)的历史峰值(zhí)缩水约(yuē)97.85％。截至一季度(dù)末，其实际存(cún)款较去年末减少约1020亿美元(yuán)，缩水约(yuē)57.8％。全(quán)球银行(xíng)业(yè)危机频现，让(ràng)A股机(jī)构不再抱团银行(xíng)股(gǔ)，银(yín)行部分龙头股招行等(děng)承压，相较而言(yán)，工商银(yín)行兔年以来表现抢眼，A股股价上(shàng)涨9.5％。

　　招(zhāo)行和宁波银行股(gǔ)价(jià)兔年(nián)颓(tuí)势，一是二(èr)者虎年最后3个月股价大涨，涨幅透支(zhī)了(le)盈利增速；二是“中国特色估(gū)值体系”开(kāi)始风行，市场风格转(zhuǎn)换。但(dàn)二(èr)者市净率远高于(yú)行业均(jūn)值，难以赋予(yǔ)中特估概念中的回购预期。

　　通达信数据显示，中字头指数年内上涨11％，强(qiáng)于同期上涨6.36％的沪综指(zhǐ)，年K线已是五连(lián)阳。其市(shì)盈(yíng)率和市(shì)净率分(fēn)别为11.63倍和0.8倍，堪称估值(zhí)洼地，而沪深京(jīng)三市A股(gǔ)的市(shì)盈(yíng)率和市(shì)净(jìng)率中位数分别(bié)为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看，让(ràng)央(yāng)企国企估值回(huí)归市场均值，已(yǐ)是国家资(zī)本新战(zhàn)略。国家外汇局日前表示：“无论从(cóng)市盈率还是市净率等(děng)指(zhǐ)标(biāo)看，当(dāng)前(qián)A股的(de)估值相对偏(piān)低。”类(lèi)似表(biǎo)态无疑是为中(zhōng)字(zì)头股(gǔ)票点(diǎn)赞。

　　典型个股是，当(dāng)前总市(shì)值(zhí)取(qǔ)代贵州(zhōu)茅台成为(wèi)市值“一哥”的中国移(yí)动，流通(tōng)小盘(pán)+次新+绩(jì)优概(gài)念让其成为中特估龙头。

　　五月预期下跌空(kōng)间不大

　　股市(shì)“红五月”之(zhī)说，源(yuán)自(zì)井喷式牛市带来的财富记忆(yì)。1992年5月21日，上交所放开15只股票(piào)的涨跌幅限制，沪(hù)指当日(rì)大(dà)涨105.27％。1999年5月19日(rì)，沪指(zhǐ)大涨4.64％，科技股主导的行情拉(lā)开序幕(mù)。

　　自从1991年以来的(de)32年里，沪指全年和(hé)5月份上涨(zhǎng)的年份分别为18次和17次，二(èr)者同时上涨的年份有11次。自(zì)2008年至(zhì)去年(nián)的15年里，红五月(yuè)出现7次，占behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗比为(wèi)46.7％。期间(jiān)5月(yuè)和全年同步飘红4次，5月份这(zhè)个风向标已不太灵光。相(xiāng)比之下，自从2008年以来，沪(hù)综指4月飘红5次，除了2008年当(dāng)年(nián)下跌65.4％之外，其余(yú)年份(fèn)皆飘红。截至周四，沪指4月份上涨0.4％，全年(nián)飘红概率不低(dī)。

　　以(yǐ)科技股为主题的红五月(yuè)行情能(néng)否再(zài)现(xiàn)？关键在要看两点：一是年内上涨逾53％的互(hù)联网指数(shù)能否(fǒu)维持强势行情。二是作(zuò)为A股第二大行业指数，电气设备(bèi)板块能(néng)否企稳。该指数年(nián)内跌(diē)幅为4％，总市值跌至5.48万亿元，较历(lì)史(shǐ)峰值缩水35.5％，占(zhàn)全市场权重(zhòng)降(jiàng)低6.52％。不过，龙(lóng)头宁(níng)德时(shí)代首季(jì)盈(yíng)利增长5.58倍，周四收盘(pán)较周三低位上涨(zhǎng)一成，或是否极(jí)泰来。

　　进入4月以来，沪(hù)深两市单日(rì)成交(jiāo)始终维持在万亿元(yuán)之(zhī)上，市场人气并未退潮，只是behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗风(fēng)格轮换(huàn)在加速。鉴于(yú)大盘(pán)重新回到W形(xíng)整理格局，后(hòu)市即使(shǐ)考验3200点附(fù)近的半(bàn)年线和年(nián)线关口，下(xià)跌空间(jiān)亦不(bù)大(dà)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗