近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引发舆论(lùn)地震。曝光的网友称，使用大家广(guǎng)泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的(de)比喻，让其(qí)感到不(bù)适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发布通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不(bù)恰当(dāng)言论引(yǐn)发的风波中，《科创板日报》记者发现，随着脱(tuō)口秀(xiù)不断(duàn)破(pò)圈，笑果文化也成为(wèi)了备受资本青(qīng)睐的宠儿，在6年(nián)中获得众多(duō)资(zī)本(běn)8轮融资(zī)，并于2021腾讯(xùn)入股(gǔ)后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮融资(zī)，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年(nián)，叶烽等(děng)人成立笑果(guǒ)文化(huà)，注(zhù)册(cè)资本为208.13万(wàn)元，经营(yíng)范围包括文化(huà)艺术交流策(cè)划、演出经纪、文艺创(chuàng)作与表(biǎo)演等。

　　脱(tuō)口秀近几年的发(fā)展可(kě)谓(wèi)修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜“风生(shēng)水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等(děng)节(jié)目的火爆，让脱口秀演员(yuán)和脱口秀俱乐部成为了炙手可热(rè)的行业，笑果文化也成为中国最成(chéng)功的脱口秀(xiù)俱(jù)乐(lè)部(bù)之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐察觉到商(shāng)机并押宝这一赛道，《科创板日报》记者整(zhěng)理公开信息发(fā)现，笑果(guǒ)文化于2016年(nián)至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关(guān)联公司入股笑果文化后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财(cái)联社创投通数据显示(shì)，2016年(nián)6月，笑果文化得到(dào)游族网络天使(shǐ)轮投资。同年9月，得到(dào)游(yóu)族(zú)网络(luò)、普(pǔ)思资本数(shù)千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资(zī)本(běn)、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同(tóng)年(nián)5月，得到南(n修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜án)山资(zī)本(běn)、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同(tóng)年12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集团、泽(zé)时投资的(de)战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得(dé)到南山资(zī)本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战略投资。

　　可以看出，南山(shān)资本和游(yóu)族(zú)网络对(duì)笑果(guǒ)文(wén)化(huà)最为青睐(lài)，8轮(lún)融资中(zhōng)一共投了4次，游族(zú)网络更(gèng)是(shì)笑果文化的天使投资人。

　　与此同时，线(xiàn)下是(shì)笑果文化走(zǒu)向扩张(zhāng)的关(guān)键一(yī)子，今年4月，位于(yú)北京东城区隆福寺的(de)笑(xiào)果(guǒ)文化线下喜剧空间“笑果工厂(chǎng)”开业，这是笑果工厂继上海(hǎi)、南京、苏州之(zhī)后的第(dì)四个(gè)演艺空(kōng)间(jiān)。此外，近(jìn)年(nián)来对外投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记(jì)者发现，笑果(guǒ)文(wén)化对外投资的企(qǐ)业共有9家，其中有6家已(yǐ)经(jīng)注销。如(rú)今存续的企业(yè)有：笑果挺棒文(wén)化传媒（上海）有限公司、上海(hǎi)青(qīng)豆结冰文化传播有限公司、上(shàng)海笑欢悦信息技(jì)术有限(xiàn)公司。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化此前控(kòng)股的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月(yuè)，笑(xiào)果演艺原股(gǔ)东笑果(guǒ)文化、郭凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同(tóng)时(shí)企业类(lèi)型变更为有限(xiàn修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜)责(zé)任(rèn)公司（港澳台法人独(dú)资(zī)）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港注册。

　　此前曾有(yǒu)业内人士猜测，笑果文(wén)化或(huò)许(xǔ)是在悄悄开启(qǐ)上市的前奏。

　　作为(wèi)普思(sī)资本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了(le)对笑果文化的A轮投资(zī)过程，他对《科创板日报》记者表示，他也(yě)是刚从网(wǎng)上看到本次出事，此前(qián)脱(tuō)口秀(xiù)行业在国(guó)内处于(yú)快(kuài)速发展阶段，表(biǎo)现形式丰富多样，而在该领域笑果文化(huà)做的很早，成绩也很突(tū)出(chū)，其《吐槽大会》在(zài)年轻人圈子里很火爆，出(chū)于这些原因进行(xíng)了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术(shù)”，追(zhuī)求的就(jiù)是(shì)一种针(zhēn)砭时弊(bì)、刺中(zhōng)痛点(diǎn)，让观众一边(biān)大笑一边反思的感觉。对本次(cì)“翻(fān)车(chē)”事件，他个人认为，出于节目效果可能需要张狂和(hé)外向一些，但公众场(chǎng)合下脱口秀中的开玩笑也(yě)要注(zhù)意把(bǎ)握分寸，尤其涉及到国家政治和解放军形象等严(yán)肃话题，确实不该(gāi)口无遮拦，“踩(cǎi)红线的(de)事肯定(dìng)是不能干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑果在风(fēng)控方面，可(kě)能没有进行非(fēi)常严格的把控。

　　此外(wài)，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者(zhě)注(zhù)意(yì)到，笑(xiào)果文化的业务和腾讯关联颇深，资料显示(shì)，目前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税港(gǎng)区泽(zé)禧股权投资合伙(huǒ)企业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第三大(dà)股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯(xùn)视频联合笑果(guǒ)文化打造(zào)了《吐槽大(dà)会》，该节目让担任吐槽团成(chéng)员、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频出品，企鹅影(yǐng)视(shì)和笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化联(lián)合出(chū)品的(de)《脱口秀大(dà)会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑(xiào)果文化相(xiāng)关(guān)人士(shì)去年称，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨(kuà)年》等以(yǐ)跟腾(téng)讯合作的长视频节(jié)目，可以占到公司百分之四(sì)十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不(bù)足？

　　相较(jiào)于西方(fāng)脱口秀百(bǎi)年以上的发展历史，脱口秀这个舶来品在(zài)国内(nèi)的发展历(lì)程要短得多也快得(dé)多。近10年(nián)内(nèi)，《今晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大会(huì)》《脱口秀大会(huì)》等(děng)热(rè)门综艺频频(pín)占据(jù)收(shōu)视榜与网络(luò)热议话题(tí)榜首，由此(cǐ)带来一波迅猛发展(zhǎn)的脱口(kǒu)秀风潮(cháo)。

　　热度席(xí)卷而来，资本也闻风(fēng)而至(zhì)。财联社(shè)创投通(tōng)数据显示，自(zì)2015年以来，有超过9家脱口秀企(qǐ)业(yè)获得融(róng)资。其(qí)中，不乏明星(xīng)投资机(jī)构(gòu)。

　　如(rú)红(hóng)杉中国、腾讯投资投(tóu)了(le)罗永浩(hào)旗下的思(sī)维造物，乐游资(zī)本投(tóu)了鲜(xiān)榨喜(xǐ)剧(jù)，原子创投、合一(yī)集团投了单立人。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，资本(běn)对脱口秀行业也(yě)明显呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势，除斩获(huò)8轮融资的(de)笑果文化(huà)外，其他(tā)脱口秀(xiù)厂牌融资(zī)轮(lún)次(cì)都仅有一两轮，且(qiě)集中在2018年及以(yǐ)前。同时，资本(běn)对脱(tuō)口秀(xiù)的倾注也有些后劲(jìn)不(bù)足(zú)，2021年(nián)之后，市场(chǎng)上暂无新的脱口秀企业(yè)获(huò)得(dé)融(róng)资(zī)。

　　资本市场的反应与高速(sù)增(zēng)长的市场似乎并不匹配。据(jù)《中国脱(tuō)口秀行业(yè)发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)分析与(yǔ)未来投(tóu)资预测报(bào)告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀市(shì)场(chǎng)全年商业演出场(chǎng)次1.85万场，比(bǐ)2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年，行业年均(jūn)复合增速将保持20.18％的高速(sù)度。

　　市(shì)场仍(réng)在上升期，资(zī)本为何却逐渐远离了这一赛道(dào)？眺远营销咨询创始(shǐ)人(rén)高承远对《科(kē)创板日(rì)报》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛(měng)，深受观众喜爱，但在(zài)资本(běn)市场并不吃香。其核心原因在(zài)于，资(zī)本的投资逻辑(jí)天然是确定性和可复制性，而脱口秀行业却具有巨大的不(bù)确(què)定性(xìng)和(hé)不可复制性。演(yǎn)员(yuán)的不确定性(xìng)、创作(zuò)的(de)不确定(dìng)性、观众审美的不(bù)确定(dìng)性，以及踩红线等重(zhòng)要舆(yú)情(qíng)事件等(děng)，都可能让(ràng)经营面临(lín)巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱(tuō)口秀行业(yè)未来想要可持续发展，就需要(yào)拥抱(bào)监管，在(zài)合法(fǎ)合(hé)规的底线之上，不断运营爆(bào)款，激活创作(zuò)，带动整个行(xíng)业的上线，这才是这(zhè)个行业(yè)可持续(xù)、良性发展的可靠路径。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科(kē)创板日(rì)报(bào)》记者表示，脱口秀行业(yè)作为大文娱(yú)行(xíng)业中(zhōng)的一员(yuán)，和这(zhè)个行业中的(de)其(qí)余行业(yè)一样（如影(yǐng)视剧(jù)作、游戏等等），都严重依赖IP本身而(ér)非(fēi)平台，行业(yè)本身的“护城河(hé)”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起(qǐ)家的，但这(zhè)个(gè)行业(yè)的“故事”却很难(nán)讲述(shù)，这也是备受资本市场冷(lěng)遇的原因。

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