美国历史(shǐ)上(shàng)首次债(zhài)务违约风险正在(zài)逼(bī)近。

　　当(dāng)地时间5月1日，美(měi)国(guó)财(cái)长耶伦就美国债务违约发出警告，如果国会无法解决债务上限问题，美国可能最早在6月1日发(fā)生债(zhài)务(wù)违(wéi)约。

　　美国最早将于6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)5月1日警告称，如(rú)果国会无法解决债(zhài)务上限问题，美国可(kě)能最早(zǎo)于6月1日出(chū)现债务违约，这将是美(měi)国历史上(shàng)的(de)首次债务违(wéi)约。耶伦敦促国(guó)会“尽快采取(qǔ)行动”，以(yǐ)解决31.4万(wàn)亿美元的法定借款上限问(wèn)题。

　　当天，耶伦致信民主(zhǔ)、共和两党的国(guó)会(huì)参(cān)众(zhòng)两院领(lǐng)导(dǎo)人，告知联邦政府举债额度比预期(qī)消耗更(gèng)快，国会应尽早采取行动，维护美国“信(xìn)用(yòng)”和各方对美国的“信心”。

　　她(tā)再次(cì)提醒国会议员处理(lǐ)债务上限(xiàn)的重要性。“我们从过去(qù)的债务上限僵局中了解到，等到(dào)最后(hòu)一刻才暂(zàn)停或提高债务上限可能会对企业(yè)和消费者信心造(zào)成严重损害，加重纳税人的短期借贷成本(běn)，并对美(měi)国的信用评级产(chǎn)生负面影(yǐng勿必和务必的区别，务必是什么意思呀)响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中(zhōng)表示(shì)，之所以在一(yī)个月之后财政部就可能耗尽现金(jīn)，其(qí)中重要的一个原(yuán)因(yīn)是最近税收收入放(fàng)缓。她表(biǎo)示(shì)，财政(zhèng)部正在暂停发行州(zhōu)和地方政府系列证券(quàn)，以避免突破债务(wù)上限。

　　此前，国会(huì)预(yù)算办公室预测，非常(cháng)措施(shī)可(kě)能会在7月(yuè)至9月(yuè)间用(yòng)尽，尽(jǐn)管它也承认(rèn)其预(yù)期存在不(bù)确定性。

　　5月1日，美国会(huì)预(yù)算办公室发布的最新(xīn)报(bào)告(gào)显示(shì)，美国(guó)在(zài)6月初(chū)耗尽资金(jīn)的风险(xiǎn)较之前(qián)更高。该机构主任(rèn)菲利普·斯瓦格尔说：“由于截至4月底的税收收入低(dī)于国会预算办公室2月份的预(yù)期，我们现在估计(jì)，财政部在6月初用尽资金的风(fēng)险要(yào)大得(dé)多。”

　　报(bào)道称，在早(zǎo)些时候(hòu)的(de)一份报告中(zhōng)，国(guó)会预算办公(gōng)室预测，非常措施可能会(huì)在(zài)7月(yuè)至9月间用尽，尽管它(tā)也承(chéng)认(rèn)其预期存在(zài)不确定(dìng)性。

　　据美国(guó)有线电视新闻(wén)网（CNN）报(bào)道，耶伦(lún)发出警告后，美(měi)国总统拜登已邀请美(měi)国国会的四位领(lǐng)导(dǎo)人于5月9日在白宫就债务上限问题举行(xíng)会议，商讨解决方案。

　　耶伦(lún)警告(gào)：将引发“经济灾难”

　　据(jù)路透(tòu)社报道，美国财政(zhèng)部长耶伦日(rì)前曾警告称，如果美国国会未能提高政府(fǔ)的债务上限，由此(cǐ)产生违约(yuē)，将引发一场“经济灾难(nán)”，并在(zài)未来几年推高利(lì)率。

　　据报道(dào)，耶伦在一场(chǎng)企业高管活动中(zhōng)发表讲话说，美国债务违约将导致失(勿必和务必的区别，务必是什么意思呀shī)业，同(tóng)时使得家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车(chē)贷款和(hé)信用(yòng)卡上(shàng)的支出增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务违约(yuē)将(jiāng)导致失业率上升，同(tóng)时使美国家庭(tíng)在(zài)抵(dǐ)押(yā)贷款、汽车贷(dài)款(kuǎn)和信用卡上的支出增加。增(zēng)加或暂停31.4万(wàn)亿(yì)美元的(de)借款上限是国会的“基本责任”。她警(jǐng)告说，如果债务(wù)违约将引(yǐn)发一(yī)场经济和金融灾(zāi)难，“违(wéi)约(yuē)将提高(gāo)永续(xù)借款的成(chéng)本(běn)。极大增加未来的投资成本。”

　　耶(yé)伦还(hái)称(chēng)，如果不(bù)提高债务上限，美国企业(yè)将(jiāng)面临不断恶化的信贷(dài)市场，政(zhèng)府可能无法向依赖社会保(bǎo)障的相关家庭和老年人(rén)发放款项。

　　耶伦指出，众(zhòng)议院共和党(dǎng)人和白(bái)宫之间围绕债务上限的对(duì)峙“有(yǒu)可能威胁我们在过(guò)去两(liǎng)年所(suǒ)取得的所有进(jìn)展”。

　　美国众议院(yuàn)通过债务上限法案(àn)

　　白(bái)宫：拜(bài)登将否决

　　美国民主共和两党围绕债务(wù)上限的党争不(bù)断加剧，引发全(quán)球对(duì)于美债违约可(kě)能引发金融动荡的担忧。

　　当地时间(jiān)4月26日，美(měi)国国会众议(yì)院投票通过(guò)债务上限法(fǎ)案。这项(xiàng)法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的(de)债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政府支(zhī)出(chū)。该法案规定，联邦政府债务(wù)上限将提(tí)高1.5万(wàn)亿美元；联邦政(zhèng)府预算年均增长(zhǎng)需控(kòng)制(zhì)在1％。

　　所谓(wèi)债务上限是美国国会为联邦政府设定的(de)为(wèi)履行已产生(shēng)的(de)支(zhī)付(fù)义务(wù)而举(jǔ)债的最高额度(dù)，触及这条“红线”意味(wèi)着美国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用尽。

　　不过(guò)随后白宫发布声(shēng)明称，美国总统拜登将否(fǒu)决众议院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必(bì)须在没有任(rèn)何(hé)要求和(hé)条件的情况下打消违约的可能性(xìng)，并解(jiě)决债务上(shàng)限问题。

　　据美国《国会山报》报道，美国参(cān)议院多数党(dǎng)领袖舒(shū)默驳斥了(le)共(gòng)和(hé)党的(de)债务上限法案，称其(qí)为“美国违约法案”。白宫(gōng)称该(gāi)法案是“为获取极端让步而进行的鲁莽尝试(shì)”，并表(biǎo)示如果该法案到达拜(bài)登的办公桌(zhuō)，他(tā)将予(yǔ)以否决。

　　美国国(guó)债违(wéi)约风险(xiǎn)逼(bī)近(jìn)

　　由于美国(guó)债务上限的法案谈判陷入僵局，再(zài)次提(tí)升市场担忧。美银的美国利(lì)率策略师认为(wèi)，自(zì)上周以(yǐ)来，美国利率反弹(dàn)，美债收(shōu)益率曲线牛市趋陡，造成这样状况(kuàng)的催(cuī)化剂是(shì)对美国银(yín)行体(tǐ)系的担(dān)忧再度抬头(tóu)。市场定价美联储下(xià)周(zhōu)最后一次加息，这与我行(xíng)的美国勿必和务必的区别，务必是什么意思呀经济(jì)团队(duì)的(de)预期一致。进一步加息是(shì)有可能的，但考虑到银(yín)行体系的(de)漏洞(dòng)，加息(xī)面临(lín)着(zhe)更大(dà)的(de)障碍。预计(jì)美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月(yuè)第二周。

　　摩根大通预(yù)计，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限问题最早将在下个月显现出来。该行认为，美国国债出现(xiàn)技术(shù)性(xìng)违约的风险“不(bù)小(xiǎo)”。摩根大(dà)通在报告中表示，预计有关(guān)美(měi)国债务(wù)上(shàng)限和联邦拨款(kuǎn)法案的(de)辩论都将“危(wēi)险(xiǎn)地(dì)逼近”最(zuì)后(hòu)期限(xiàn)。该行(xíng)的(de)美(měi)国利率策略团队预计，美国财政部可能在8月中旬(xún)之前耗(hào)尽可(kě)用资源。

　　4月25日，惠(huì)誉表示(shì)，短期内提(tí)高美国债(zhài)务上限对未来的(de)僵局没有帮(bāng)助；在共和党和民主党领导人提出最新财政提案后，解决美国债务上限僵局的方(fāng)法仍未明晰。

　　此前高(gāo)盛也警告(gào)称，美国触(chù)及关键的债务上限(xiàn)最(zuì)后期限的时(shí)间可能(néng)会早于市场普遍预期。高盛首席(xí)经济学家兼全球投资研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示，虽然初步统(tǒng)计数据透露的信息(xī)有限，但是4月份迄今为止的“疲弱”税收表明，在6月(yuè)上半月达到(dào)美国债务上限的(de)可能(néng)性大幅增加了。

　　中信证(zhèng)券研究表示，美(měi)国(guó)已在(zài)今(jīn)年1月触及债(zhài)务(wù)上限，财政(zhèng)部可通(tōng)过(guò)特别措(cuò)施(shī)和TGA余额两大途径缓解(jiě)燃眉之急。近日市场对(duì)美(měi)国债务上限问题的担忧情(qíng)绪(xù)再次(cì)升温，这主要(yào)是由税收同比减少与国会两党(dǎng)僵(jiāng)持这两个因素催化。尽管如此(cǐ)，从(cóng)立法(fǎ)流(liú)程、党派意向、后备(bèi)方案等三(sān)个(gè)角度看，我们认为(wèi)美债(zhài)在今年6月违约(yuē)的风险仍然较小。债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)可能导致货(huò)币市场(chǎng)与债券市场加(jiā)大波动(dòng)，但总体而(ér)言(yán)预计其直(zhí)接影响有限(xiàn)。

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