今(jīn)年AI波澜壮阔(kuò)的大(dà)行情之下，引发(fā)了全行业所有(yǒu)基(jī)金经理关(guān)注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了(le)基(jī)金(jīn)经(jīng)理的观点(diǎn)和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今(jīn)年以来(lái)业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了(le)多(duō)位明星基金经(jīng)理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机(jī)行(xíng)业在人工智能(néng)板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市(shì)场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度(dù)更上(shàng)一层楼。

　　他在一季(jì)度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动(dòng)权益(yì)基金，最新观点(diǎn)备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋(qū)势(shì)。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安积极回报基(jī)金一(yī)季度主要投资在人工智(zhì)能领(lǐng)域，算(suàn)法、应用(yòng)、算力(lì)端都(dōu)有相(xiāng)应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极回(huí)报(bào)的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思(le)较大幅度(dù)的调整(zhěng)。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出现在其前(qián)十大重(zhòng)仓股之列外，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极(jí)回(huí)报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓(cāng)股推动(dòng)基金(jīn)净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没(méi)有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的另外一只基金(jīn)诺(nuò)安(ān)成长并没有太(tài)大(dà)变化，前十大重仓(cāng)股相较去(qù)年底变化(huà)很小，仍重(zhòng)点布局卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道(dào)，主要布局芯片板块，在当(dāng)前(qián)的(de)市场位置，迎(yíng)接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板块的(de)两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板块，从2021年(nián)四季度开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今(jīn)年(nián)一(yī)季度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水平接近(jìn)正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度毛利(lì)率(lǜ)水平(píng)见底。伴(bàn)随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们(men)所(suǒ)有的(de)行(xíng)业(yè)，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算(suàn)力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯(xīn)片需(xū)求的重要(yào)增长。新(xīn)需求将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导(dǎo)体的制(zhì)裁已经(jīng)到了(le)穷途末路的地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案(àn)对(duì)我国(guó)晶(jīng)圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一步(bù)的(de)制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面(miàn)加(jiā)速扩产成熟制(zhì)程，另(lìng)一方面在国(guó)内(nèi)设备(bèi)厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继(jì)续研发攻克(kè)先进制程(chéng)。虽(suī)然美国的制裁对我国(guó)先进制程的扩产造(zào)成了一定(dìng)的影响，但是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率(lǜ)却(què)取得了突(tū)飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大(dà)背景下(xià)，国产(chǎn)替(tì)代进程加速对设(shè)备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于(yú)业绩一(yī)路领跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩(jì)最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域(yù)大(dà)跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回报去年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元(yuán)，而(ér)一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见报(bào)端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的(de)5只基金(jīn)在一季度(dù)规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安积极回报之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模(mó)暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅(fú)度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基金分管投研的(de)副总，市(shì)场上管理规(guī)模(mó)超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方(fāng)向也(yě)受到市(shì)场关注。

　　从(cóng)最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关(guān)板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智能相关产业链(liàn)进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份四(sì)只个股，几乎(hū)全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技(jì)术应用于设(shè)备检测(cè)、产品盘(pán)点、安(ān)检等(děng)多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布(bù)的《投资(zī)者关系活(huó)动记录(lù)表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的(de)营收增长起(qǐ)了(le)很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算和(hé)人(rén)工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前(qián)主要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心光模块(kuài)供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加(jiā)仓，仅一个季度(dù)的时间就(jiù)狂买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药业(yè)在内的四只个股在一季度退出兴(xīng)全合(hé)润前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治宇管理的(de)另(lìng)外一只可投港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除了(le)加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾(téng)讯控股(gǔ)也(yě)是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季(jì)报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数(shù)上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了(le)较高(gāo)仓位，对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司(sī)进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力一(yī)季报的披露揭开了(le)朱红裕(yù)的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该基(jī)金(jīn)股票市值(zhí)占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来(lái)的最高值，显示出一种积极的(de)态(tài)度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年(nián)报来看(kàn)，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配置港股(gǔ)比例有所提(tí)升(shēng)。数(shù)据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看(kàn)，重(zhòng)点布局(jú)了信息技术(shù)、可选消费等。前(qián)十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康(kāng)持(chí)有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了一些持(chí)仓调整，绿(lǜ)城曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思服务、中(zhōng)国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季报中写道，一季度(dù)初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对(duì)较高的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步(bù)逢低增持了港股(gǔ)中可能面临(lín)业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预(yù)期，导致对部(bù)分(fēn)行业的(de)定价出现了较为(wèi)显著的偏(piān)离。我们将基于中长期的行(xíng)业研究(jiū)视野，逆势而行。

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