近期市场(chǎng)风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外(wài)资基金(jīn)也纷纷行动。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股价(jià)震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高(gāo)点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行(xíng)动。透(tòu)露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下三(sān)大基金(jīn)同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华(huá)化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选基金大中华和施罗德国际精(jīng)选中国(guó)机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并(bìng)未解释为何基(jī)金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中(zhōng)国(guó)新(xīn)能源车产业链的看重是一以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日志中解(jiě)释道：长期(qī)来看，关(guān)注三(sān)大主题。一是电动车(chē)供应链；二是技术自主可(kě)控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化(huà)的影响日益(yì)显现，全球各国的脱(tuō)碳行(xíng)动变(biàn)得越来越重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在(zài)这方面为投资(zī)者提供(gōng)了(le)重要的机会。中国在(zài)电(diàn)动汽(qì)车价值(zhí)链的(de)供应方面是全(quán)球的(de)领导者，同时中(zhōng)国(guó)对(duì)成品车辆的需求方面也占(zhàn)据(jù)重要地位。可能很多(duō)人(rén)不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的(de)所有电动汽(qì)车中，57％是(shì)在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国(guó)也是全球电动车(chē)基(jī)础设施最(zuì)完(wán)善的国家(jiā)之一。以充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平均(jūn)一(yī)个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应(yīng)链中，有许多公司(sī)正在(zài)在各自的领域中建立(lì)主导地位，以某智能组(zǔ)件(jiàn)为(wèi)例，它(tā)是电动汽车中(zhōng)用于(yú)电池和电机温控(kòng)的(de)关(guān)键组件的生产商。该公(gōng)司在空调阀(fá)行业(yè)全球市场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀(fá)门行业(yè)拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯(sī)拉(lā)等全球电动汽车(chē)专家以及(jí)福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在(zài)全球范围内继(jì)续占据市(shì)场份额——在法规的(de)支持下，该(gāi)公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基(jī)金也在3月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、东方财富(fù)、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓(cāng)，其(qí)中加(jiā)仓社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容幅度最大的就是(shì)宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工(gōng)业协会）近(jìn)日发(fā)布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方(fāng)面，今年4月(yuè)，尽管我国(guó)新能源汽车市场共(gòng)计36家动(dòng)力电池(chí)企业实现装车配(pèi)套(tào)，较(jiào)去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车(chē)动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北向资金调(diào)仓(cāng)换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北(běi)向净流(liú)入(rù)榜首(shǒu)。北向资金净(jìng)流入较多(duō)的(de)其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设银行(xíng)、比亚(yà)迪(dí)、中国石(shí)化。北向资金(jīn)净流出较多的个股包括(k社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容uò)格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何(hé)持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的(de)位置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它(tā)背(bèi)后有两大增长(zhǎng)机(jī)遇一是电(diàn)动车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，这方面它(tā)的市场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为(wèi)安全性、生(shēng)命周期(qī)和不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的(de)企业发(fā)展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他(tā)们如(rú)何通过 “柏(bǎi)基十(shí)问(wèn)”来考察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如(rú)同所有的投资者，他们的判断(duàn)也可能(néng)是(shì)错的。例如(rú)，若未(wèi)来新的电池(chí)技术出现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随着电池(chí)成(chéng)本(běn)下降，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维(wéi)系。这(zhè)些(xiē)因(yīn)素(sù)都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有(yǒu)的(de)外(wài)资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基(jī)金(jīn)最新规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测、招商(shāng)银行、美(měi)的集(jí)团(tuán)、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇(yù)基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿(yì)元(yuán)人(rén)民币(bì)，截(jié)至2023年一(yī)季度(dù)末，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平(píng)安、招商银(yín)行(xíng)、万华化学(xué)、恒生金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月基金(jīn)加仓幅(fú)度最大的为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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