美国银行业危机持续(xù)！

　　危机升级，美地(dì)区银行大跌

　　美东(dōng)时间(jiān)5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中包括资产出售，可能出(chū)售所有(yǒu)业务或部分业(yè)务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继西太(tài)平洋合众银行（PACW）之后又一家(jiā)地区(qū)银行(xíng)传出(chū)考(kǎo)虑(lǜ)可能出(chū)售的消息。本周三美股盘后(hòu)，因媒体称该行考虑包括(kuò)出售在内的(de)战略选择，但(dàn)鲜有(yǒu)感兴趣的(de)潜在买家，此后(hòu)收跌逾4％的该(gāi)行(xíng)股价(jià)盘后(hòu)跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行发布声明确(què)认了(le)周三的媒(méi)体消息，称在和多位潜在的投资者商谈，还表示，其核心(xīn)存款3月以来已经(jīng)增(zēng)长，在第一共和(hé)银行(xíng)被(bèi)出售后，该(gāi)行并未经历超出正常水平(píng)的(de)存款流(liú)失。

　　但(dàn)西(xī)太平洋合(hé)众银(yín)行股价继续暴跌，周四早(zǎo)盘(pán)曾跌超(chāo)60％。阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交易九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱恩斯西(xī)部银(yín)行此后表示，关于该行磋商(shāng)出(chū)售资产等战略选项的(de)媒体报道“绝对失(shī)实”。此后，该行(xíng)股价跌幅(fú)收窄到40％以内。西太平洋合(hé)众银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过(guò)40％。

　　截(jié)至美股收盘，道(dào)琼斯指数(shù)下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第(dì)一地(dì)平(píng)线银行收跌(diē)33％。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，美(měi)国参议(yì)院银行委员会就近期大型银行倒闭事(shì)件举行听证会。会上(shàng)，银行监(jiān)管专(zhuān)家表示，管理不善是导(dǎo)致破产的主要原因。美国商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示，硅谷银(yín)行、签名银行和第一共和银行有非常独特的商业模(mó)式，硅谷银行专(zhuān)注于资本密集型的科技(jì)以及(jí)生物医学初创企业(yè)；第一共和银行集中(zhōng)于财富管理；而签名(míng)银行则有大(dà)量的数字(zì)资(zī)产风(fēng)险(xiǎn)。在听证会(huì)上，专家们明确将最近银行(xíng)倒闭潮归咎于行(xíng)政管理(lǐ)不善，同(tóng)时(shí)他们担心(xīn)银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家和(hé)议员们也(yě)表(biǎo)示(shì)，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情(qíng)人士周四报道，美国联邦和州政府(fǔ)官员正在评估近几天银行(xíng)股(gǔ)大幅波动背后(hòu)存在“市场操纵”的(de)可能性，白宫方面(miàn)也表示将监控(kòng)“健康银行面临的(de)做(zuò)空(kōng)压(yā)力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太平洋合(hé)众银行累(lèi)跌近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅在周四就通过做空某(mǒu)些地(dì)区(qū)银(yín)行获利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基(jī)本面强劲且(qiě)资本充足，近几日(rì)，做空(kōng)活(huó)动(dòng)增加(jiā)和股市波动已(yǐ)引起官员及(jí)监管机构越来越多的(de)关注。

　　据盖洛普民调显示，在(zài)美(měi)国(guó)银行体系动荡之际，近一半的美国(guó)人担心他们在银(yín)行或其他金(jīn)融机构账户上的钱的安全。总共有(yǒu)48％的美国成年人表示(shì)他们担心自(zì)己的钱(qián)，其中19％的人为“非(fēi)常”担(dān)心(xīn)，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷(léi)曼兄弟破产后(hòu)不久的数据相似。当(dāng)时有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们(men)非(fēi)常或(huò)中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在(zài)银行业较为平静的时期测量过这一数(shù)据，但(dàn)2008年12月的数据显示(shì)，在危机得到解决后(hòu)，人们对存款(kuǎn)安(ān)全(quán)的担忧略有减少(shǎo)，这(zhè)表明对存(cún)款安全的高度担忧(yōu)可(kě)能(néng)并非美(měi)国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间5月(yuè)4日(rì)凌晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫(hè)金斯基石(shí)化厂遭到一架无人机袭击，并(bìng)引发了火灾。据(jù)介绍，一架无人机撞击了该工厂(chǎng)的在建厂房间(jiān)连廊，随后发生爆炸并引(yǐn)发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还(hái)报道称，另一处位于俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里斯基炼油(yóu)厂(chǎng)也遭(zāo)无人(rén)机袭击，导(dǎo)致(zhì)一储油罐发(fā)生火灾(zāi)，总过火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均(jūn)没有造成人(rén)员伤亡(wáng)，火灾目前都已被(bèi)扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲央行宣(xuān)布(bù)加息25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央(yāng)行召开货币(bì)政(zhèng)策会议，决(jué)定将欧元区三大关键利(lì)率均(jūn)上(shàng)调25个基点。主要再(zài)融资(zī)利率、边际借贷(dài)利率和存款机制利率从(cóng)本(běn)月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月以(yǐ)来已连续7次上调(diào)关键(jiàn)利率，以期阻止通胀。不过专家预(yù)计，要将通胀(zhàng)率降(jiàng)至(zhì)2％的目(mù)标(biāo)还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中(zhōng已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人)暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外(wài)盘原油(yóu)大幅(fú)下跌。受外盘(pán)原油(yóu)大幅走(zǒu)低带(dài)动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美(měi)联储如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本轮已(yǐ)累计加息500个基点，这一区间仅(jǐn)略低(dī)于(yú)2008年大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士纷纷(fēn)表示，近(jìn)期原油暴跌主要受到宏(hóng)观避险情绪的影响，原(yuán)油市(shì)场自身(shēn)基(jī)本面变(biàn)化不大。

　　“近(jìn)期原油的走势更多(duō)体(tǐ)现的是金融属性。一方面，美联储(chǔ)如期加息(xī)25个基(jī)点，市场对连(lián)续加息对经济造成影响的担忧加剧(jù)；另一(yī)方面(miàn)，近期美国再度出现破产银行，造成美国股市下滑，原油作(zuò)为(wèi)大宗(zōng)商品代表受(shòu)到一(yī)定冲击。”齐盛期货(huò)能源化(huà)工组组(zǔ)长于(yú)芃森(sēn)说。

　　齐盛期(qī)货(huò)原油分(fēn)析师高健(jiàn)告诉期货日报记者，近期海(hǎi)外宏观(guān)集中(zhōng)避险(xiǎn)，主要还是与美国(guó)银行危机(jī)事件有关(guān)。另外，美国(guó)债(zhài)务上限问(wèn)题仍(réng)未(wèi)解(jiě)决，市场担(dān)心该(gāi)问题是(shì)另一(yī)个“雷”。美国白宫对此发布的(de)一份评估(gū)文(wén)件(jiàn)警告称，如果不(bù)提高债务(wù)上限，美国经济将面临严重(zhòng)后果(guǒ)，在三种(zhǒng)预(yù)期情形下，美(měi)国经(jīng)济(jì)都(dōu)将进(jìn)入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入集中(zhōng)避险状态，对股市(shì)和商品等风险资产带(dài)来短期情绪冲击。”高健(jiàn)分析称(chēng)，目前美国银行问(wèn)题再次出现，叠(dié)加债务上限(xiàn)临(lín)期(qī)风险，宏观层面的不确定性较大，主要风险在于当前的宏(hóng)观避(bì)险情绪是否有可能演化成趋(qū)势，即(jí)VIX指数是否会由日(rì)度(dù)级别演变成周度级别的(de)拉升(shēng)行情。如果这种情况出现(xiàn)，风险(xiǎn)资产将会(huì)出现(xiàn)类似于2008年和2020年的(de)走势(shì)。近期(qī)市场的(de)关注点集(jí)中在(zài)宏观(guān)情绪指标的跟(gēn)踪上(shàng)，重点观(guān)察美股和VIX指数的进(jìn)一步动向，侧重留意避(bì)险情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证(zhèng)期货能化(huà)分析师(shī)郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服(fú)务(wù)业以及(jí)综(zōng)合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利率上升(shēng)和通胀居(jū)高不下的情况下(xià)，美(měi)国经济(jì)难以获得动能。叠(dié)加美国就业市(shì)场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降温，经济面(miàn)临的(de)风险(xiǎn)正在上升。而在此次美联储议(yì)息会议上(shàng)，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美联储(chǔ)致力于(yú)实现2％的通胀目标，是否停止加息(xī)取(qǔ)决于数据(jù)。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市(shì)场风(fēng)险三方面探索货(huò)币政(zhèng)策路径，如果6月初之前高利率带来的风(fēng)险事件进(jìn)一步扩大，美联储或将终止(zhǐ)当(dāng)前(qián)紧(jǐn)缩(suō)政策，回归宽(kuān)松。目前市(shì)场的(de)关注(zhù)点(diǎn)在(zài)于美联(lián)储是否(fǒu)会在接下来(lái)的(de)议息会(huì)议中暂停加息，以及(jí)降息开启的时间和节(jié)奏。

　　值得注意的(de)是(shì)，近期(qī)原油盘面连续大跌(diē)的情况与3月(yuè)中旬的走势类似，甚(shèn)至驱动上也(yě)有较高的相(xiāng)似性。高健(jiàn)表示，共同点是在(zài)银行(xíng)业(yè)危机的背(bèi)景下(xià)，宏观避险情绪(xù)升(shēng)温引发盘面(miàn)快速下(xià)跌。不同点有两(liǎng)个：一(yī)是此(cǐ)次宏观(guān)避险还有一(yī)部(bù)分债务上限的加成；二是当前原油基本(běn)面状(zhuàng)态(tài)要好于3月。综合来看，3月中旬原(yuán)油盘(pán)面的走势，对(duì)此轮原油大跌有较高的参考性。3月(yuè)下(xià)旬原油止跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘(pán)面上的(de)表现是连续(xù)收(shōu)出长下影线。因此，近期原油盘(pán)面(miàn)也(yě)要重点(diǎn)留意是否(fǒu)会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本(běn)面(miàn)看，短期原油尚(shàng)不具备持(chí)续(xù)大幅(fú)下(xià)滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原油(yóu)库存减(jiǎn)少约505万(wàn)桶，已经连(lián)续五周(zhōu)出现大(dà)幅减少，而美国即将进入夏(xià)季(jì)用油高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自(zì)愿(yuàn)减产(chǎn)”状态，以(yǐ)沙特(tè)为首的中东产(chǎn)油国(guó)为稳定油价进行着各种(zhǒng)努力，虽然实(shí)际落(luò)地情况(kuàng)仍需(xū)观察，但(dàn)整(zhěng)体(tǐ)上市场再度进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表示，随着(zhe)超(chāo)卖情绪的逐步释(shì)放(fàng)，原油供给(gěi)端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价仍以(yǐ)弱(ruò)势振(zhèn)荡(dàng)为主，价格的(de)突破上行仍需其(qí)他利多因素指(zhǐ)引。

　　高(gāo)健也认为，目前原油还是振荡格局，价格向(xiàng)下逼近年内(nèi)低点，短线观察前低的(de)支撑力度。未来能否驱动原油破位向下(xià)，主要看避险情(qíng)绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在(zài)于(yú)芃(péng)森看(kàn)来，美联储(chǔ)年内加息(xī)基本全部落地，后期将不(bù)再存在加息对大(dà)宗商(shāng)品压制的预期，情已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人(qíng)绪(xù)上将(jiāng)有一定缓和。但美联储连续大幅加息(xī)后对市场(chǎng)的影响仍需(xū)一(yī)段时间观察，情绪的底(dǐ)部可能已(yǐ)经(jīng)出现，但(dàn)市场的(de)底部仍需要观察。基本面(miàn)上，市(shì)场对(duì)经济衰退的担忧仍未(wèi)结(jié)束，需求会下降(jiàng)多少(shǎo)也尚未有(yǒu)明(míng)确的(de)定论，但用油旺(wàng)季即将到(dào)来，短(duǎn)期内将(jiāng)会(huì)支(zhī)撑(chēng)油价。“综(zōng)合来看，目前原油阶段性底部或已(yǐ)出(chū)现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大(dà)幅(fú)下行

　　受原油下跌拖累，沥青(qīng)期(qī)货(huò)假(jiǎ)期后首(shǒu)个(gè)交易日大幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍(shào)，相(xiāng)较原油而言，沥(lì)青(qīng)走势偏强。美国将与委内(nèi)瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和(hé)美国(guó)的问题依然存在(zài)，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了成本端原油(yóu)价(jià)格下(xià)跌(diē)带来(lái)的冲击。

　　“4月(yuè)沥(lì)青供(gōng)应(yīng)持续高(gāo)位，对比往(wǎng)年同(tóng)期数(shù)据，供(gōng)应提前发力，叠加(jiā)终端需求未有明显回暖(nuǎn)，沥青基本面(miàn)有(yǒu)所走(zǒu)弱。”中信建投期货能化分(fēn)析师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥(lì)青供应端总(zǒng)计划排产(chǎn)量为285.0万吨(dūn)，环(huán)比下(xià)降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原料通关情(qíng)况对沥青生产(chǎn)供应造(zào)成(chéng)阶段性(xìng)扰动，部分无配额(é)炼厂(chǎng)沥(lì)青生产或(huò)受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内沥青(qīng)产能利(lì)用率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装置检修量为(wèi)77.71万吨，环(huán)比(bǐ)增加11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波科元和(hé)广(guǎng)西东油恢复沥青(qīng)生产，华北(běi)部分地炼维持停(tíng)产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥青生产利(lì)润(rùn)较好影响，国内沥青装置开工率持续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检修(xiū)增加，但当前沥青供应仍处于相对偏高(gāo)水平。”金信(xìn)期货能(néng)化分(fēn)析(xī)师汤剑林(lín)称，由于沥青利润压缩限制生(shēng)产积(jī)极性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺的问题(tí)持续，5月(yuè)份国内沥青(qīng)供应存(cún)在收缩预期，后续关注(zhù)国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季(jì)节性(xìng)淡季，南方开始进(jìn)入(rù)雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有(yǒu)较好的表(biǎo)现(xiàn)。从下游行(xíng)业的开工率看，道路需求表现偏弱，防水需(xū)求(qiú)表现(xiàn)稍(shāo)好但占比(bǐ)较(jiào)小，整(zhěng)体需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温的回升，道路施工项目逐渐启(qǐ)动(dòng)，预计需求(qiú)会继(jì)续回升。

　　展望后市(shì)，他(tā)认为，近期沥(lì)青价格波动的主要逻(luó)辑在于成本端原(yuán)油(yóu)，短期供需端(duān)矛(máo)盾(dùn)并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风(fēng)险事件以及衰退(tuì)预期的压力，预计原油仍维持(chí)弱势运行(xíng)。在(zài)此(cǐ)背(bèi)景下(xià)，沥青价格(gé)也难有较强的表现，短期仍跟(gēn)随原油偏(piān)弱(ruò)运行(xíng)。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下移(yí)，沥(lì)青综合加工利(lì)润或将有(yǒu)所增长。另外(wài)，沥青总体库(kù)存持续累(lèi)积，但(dàn)仍处历(lì)史偏低水平(píng)，加之天气转暖，下游终端具备施(shī)工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥青期价弱势振荡(dàng)，建议逢低做多裂解价差(chà)，中长期需关注沥(lì)青原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏(piān)弱(ruò)格局难改

　　节后(hòu)首个交易日(rì)，聚(jù)酯链跌幅也很明显，PTA盘(pán)面大(dà)幅下挫，主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期(qī)前(qián)降5.2％。PTA现货跌(diē)至(zhì)5950元(yuán)/吨，较(jiào)假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌(diē)是PX调油(yóu)需求(qiú)不及预期、PX海外开工(gōng)率上升以(yǐ)及聚酯开工率下降对PTA的(de)负反馈造成的(de)。而假期期间宏观(guān)事件的扰动(dòng)加(jiā)大了成本端的跌幅(fú)，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中大(dà)期货研究(jiū)院能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期(qī)货(huò)跌幅扩大，现货市场基(jī)差(chà)偏(piān)强，聚酯工厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价(jià)格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤现金流明显(xiǎn)回升，聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)改善，需(xū)求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢(màn)发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差(chà)进入压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示(shì)，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开(kāi)工率大幅下(xià)滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启，全(quán)亚洲(zhōu)PX的开工(gōng)率将从4月(yuè)中下旬的低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国(guó)内开工率(lǜ)将(jiāng)提升10个(gè)百分点。同(tóng)时，全球(qiú)汽油裂解价差开(kāi)始回落，芳(fāng)烃调油需求也不再有增量。PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差在4月时(shí)高达470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨(dūn)新装(zhuāng)置（产能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有(yǒu)一个向(xiàng)下(xià)压缩的(de)过程。

　　“值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰(tài)、恒(héng)力石化(huà)等有检修计划，但由(yóu)于高加(jiā)工差下装(zhuāng)置开工(gōng)较为积极(jí)，实(shí)际检修力度有(yǒu)待观察。而(ér)且，亚东石化和(hé)英力士重(zhòng)启提负，桐昆新产能释放，供应(yīng)有(yǒu)小幅增加预(yù)期，叠加聚(jù)酯(zhǐ)负荷降(jiàng)至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从(cóng)180万(wàn)吨回(huí)升至198万吨附(fù)近，预计5月供(gōng)需(xū)依然偏松(sōng)。”福能(néng)期货能化(huà)分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前来看调油驱动稍显不(bù)足，美国汽油库存进入4月(yuè)后去化力度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积(jī)，而且从年(nián)初开始，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国(guó)，存(cún)在(zài)提前备(bèi)货行为。同时(shí)，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分装置开工，且随着集中检修将(jiāng)进(jìn)入尾声(shēng)，预计5月(yuè)底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后(hòu)市(shì)，谢(xiè)雯分析称，由(yóu)于(yú)亚洲多(duō)套PX装置(zhì)检修期结束，PX开工率回升(shēng)明(míng)显，而(ér)国内部分PX装置负(fù)荷处于上升状态，5月(yuè)PX货(huò)源可(kě)能趋于宽松(sōng)。同时，调油(yóu)需(xū)求不(bù)及预期，当(dāng)前(qián)美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚(yà)价差进一步扩大，PX价格或有(yǒu)所(suǒ)承压。PTA在成本拖累下价格走势(shì)偏弱(ruò)。后续(xù)需关注原(yuán)油价格企(qǐ)稳情(qíng)况及(jí)调油逻辑(jí)在汽油需求旺季是否实质(zhì)发生(shēng)。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有(yǒu)改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下(xià)跌和聚(jù)酯(zhǐ)端开工下滑(huá)的利(lì)空可能会(huì)慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织(zhī)造(zào)、加弹开(kāi)工(gōng)率也出(chū)现了周(zhōu)度回升的态(tài)势(shì)。最(zuì)大(dà)的利空因素在于(yú)PX与石(shí)脑油价差的压缩(suō)，目(mù)前两(liǎng)者(zhě)价差仍高达(dá)435美元(yuán)/吨，PX供应(yīng)增加将导致(zhì)趋势延续(xù)。从价格走势看，也很(hěn)可能(néng)演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌(diē)势减缓(huǎn)的走(zǒu)势。

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