衰退近(jìn)在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济(jì)分析局公(gōng)布数据显示，美(měi)国(guó)一(yī)季度(dù)实(shí)际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续两个季度(dù)放缓，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目主要有消(xiāo)费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和地(dì)方政府(fǔ)支出(chū)以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存(cún)投资和住宅固定投资(zī)。经(jīng)济分析(xī)局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要(yào)原因(yīn)是私人库存投资回落(luò)以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环(huán)比增速为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累(lèi)项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大(dà)幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关(guān)注(zhù)的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国(guó)个人消(xiāo)费支出（PCE）物价(jià)指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源的核(hé)心PCE物价指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预(yù)期(qī)。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军(jūn)立(lì)即开始拦(lán)截并识别该未知(zhī)船(chuán)只。在伊(yī)朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的拦截(jié)行动中(zhōng)，不明船只的自动(dòng)全球(qiú)定(dìng)位发(fā)送系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许可下，海军出(chū)动直升机扣(kòu)押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于美(měi)国，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的(de)旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立(lì)即释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声明(míng)中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友(yǒu)好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储(chǔ)的(de)一(yī)名发(fā)言人美(měi)东时间4月(yuè)27日(rì)周四(sì)确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发(fā)生(shēng)在(zài)今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报(bào)自己是(shì)乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是一次友好的(de)谈(tán)话(huà)，是(shì)我们在这个充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人(rén)民的背景下(xià)进行。没有谈到(dào)敏感和机密(mì)的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎(hū)经过编(biān)辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还(hái)说(shuō)，通(tōng)话(huà)事件已报交有关执法部门(mén)，出于对他们工(gōng)作的尊(zūn)重(zhòng)，美联(lián)储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是(shì)，骗子能(néng)通过恶作剧的电(diàn)话(huà)接触到鲍威尔，这(zhè)种(zhǒng)事实(shí)可能会(huì)导致(zhì)美联储的安(ān)全(quán)性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的(de)担(dān)忧主要是(shì)基于美联(lián)储作为(wèi)主要央行的(de)影响力。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常受(shòu)到投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时会引发股市(shì)波动。而(ér)且，美联储官员同他人的私下会面时常引发争议，因(yīn)为(wèi)外界认(rèn)为，联储官员的言论(lùn)可能让在(zài)场的(de)人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一次成功骗取(qǔ)国外(wài)政(zhèng)客和他们(men)通话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家(jiā)的决策(cè)者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话(huà)。

　　原油基(jī)本(běn)面未变 关(guān)注宏观层面(miàn)不确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出(chū)现大(dà)幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌(diē)，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主力合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦(lún)特原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟随昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为(wèi)超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能源(yuán)化工研究中心负二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗责人杨(yáng)安表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费(fèi)回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国际市场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很(hěn)大(dà)不确定性，恰(qià)逢油价大(dà)幅回调之(zhī)际，市场避险情绪(xù)高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠(dié)加美国债(zhài)务压(yā)力及经济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱(ruò)欧美能源需求(qiú)，风险(xiǎn)资(zī)产面(miàn)临较(jiào)大压(yā)力，从而推动(dòng)本(běn)周油价油价下(xià)跌。而原油作为(wèi)金融属性最强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾(céng)因银(yín)行业危机(jī)出现暴跌，此次美国(guó)银行(xíng)业风险(xiǎn)再次升温(wēn)继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌带(dài)有明(míng)显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分(fēn)析师(shī)杜(dù)冰(bīng)沁也表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致油价再度(dù)承(chéng)压。随(suí)着美联储(chǔ)加(jiā)息会议的临近，美国第(dì)一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍(réng)未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信(xìn)心本月降(jiàng)至去年7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联(lián)储加息和海外(wài)经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期(qī)主(zhǔ)导原油市场(chǎng)走势的宏观风险(xiǎn)何时会(huì)消(xiāo)散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危(wēi)机(jī)风险在(zài)未(wèi)来(lái)一段时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美联(lián)储利率政策(cè)的变化(huà)，宏观层面的不确定性成为影响整个(gè)金(jīn)融市(shì)场的主要因素，这是投资者需要注意的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美联(lián)储即将公布(bù)加(jiā)息(xī)决议，市场对(duì)美(měi)联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于(yú)近期美联储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后续(xù)何时停(tíng)止加(jiā)息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议(yì)，基(jī)于(yú)当前欧(ōu)元(yuán)区的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也将维(wéi)持加息政策，因此市(shì)场(chǎng)对(duì)于海外经济衰退带来需(xū)求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚(shàng)可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即将到来的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计近(jìn)期国际(jì)油价仍将面临(lín)宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分(fēn)析师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对(duì)油价(jià)尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平台(tái)已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将(jiāng)越来越难以持续，后续的(de)减(jiǎn)产将很快到来(lái)；此(cǐ)外(wài)在5月美联储加息后，宏(hóng)观(guān)面的(de)悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入(rù)对供应面的(de)减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的(de)情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美国产量的(de)下(xià)滑将有助于油价(jià)的(de)稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示(shì)，预计5月油价整体即将维(wéi)持(chí)区(qū)间振荡，振荡幅度预(yù)计(jì)将(jiāng)更宽，受宏观(guān)及基本面风险波(bō)动的(de)影响也会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看(kàn)来(lái)，周三公布(bù)的(de)EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期管理下(xià)，预计今年年内(nèi)剩余时段供应(yīng)紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然全球经济(jì)面(miàn)临衰退(tuì)风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度上(shàng)抵消供应紧张给市(shì)场带(dài)来的担忧。总体来看，当前(qián)油价处在(zài)宏观利空与(yǔ)供(gōng)应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价回落(luò)，中长期(qī)来看油价或继(jì)续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等(děng)品(pǐn)种(zhǒng)也(yě)出现(xiàn)较大跌幅。截(jié)至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近(jìn)期高、低(dī)硫(liú)燃料油的(de)下(xià)挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身基(jī)本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季(jì)的(de)临近，本月从中(zhōng)东进口到新(xīn)加坡的高(gāo)硫燃料油降至历(lì)史(shǐ)低点(diǎn)，环比下(xià)降三分之二(èr)，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃料油流入(rù)量(liàng)有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需(xū)求二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗(qiú)端方面(miàn)，中(zhōng)东南亚公用事业(yè)发电需求的(de)增长以(yǐ)及(jí)稳定的船燃加(jiā)注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形(xíng)成(chéng)良好(hǎo)的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外(wài)检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽(suī)然(rán)检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时(shí)间会有(yǒu)所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的(de)收紧也将延长(zhǎng)，但(dàn)同(tóng)时低硫需求端表现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下(xià)，预计后市走势(shì)或较原油更为抗(kàng)跌，如(rú)若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内(nèi)原(yuán)油系品(pǐn)种波动将(jiāng)主要受(shòu)到原油价(jià)格的影响，不过基(jī)本面差异还(hái)是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油(yóu)整体(tǐ)表现将强于低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)。

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