投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最新股价达(dá)397.7美元(yuán)，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的(de)强(qiáng)劲表(biǎo)现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投(tóu)资能(néng)火(huǒ)热(rè)多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)的股价在近期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元(yuán)，公司市值(zhí)一度突(tū)破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回(huí)落(luò)至397.7美元(yuán)，但依旧有望(wàng)再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改(gǎi)变全球(qiú)大型行业，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截(jié)至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随(suí)其后的便是传媒(méi)、云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早已布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软件通达信推出(chū)了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相(xiāng)关概念股一共包(bāo)含32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这些公司与英伟(wěi)达在某些方面(miàn)有业务上的(de)合(hé)作(zuò)。从公募基金一季度末的数据(jù)来(lái)看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持有英伟(wěi)达公司股票的公(gōng)募基金主要(yào)集中在能投资海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达(dá)且基金规(guī)模(mó)最(zuì)高(gāo)的(de)是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年一季度末(mò)规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十(shí)大重仓股中包括苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是广发(fā)全球(qiú)精(jīng)选，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季(jì)度末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达，该基金还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与微软、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件(j431mm是多少厘米 431mm是多少米iàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一(yī)笔投资。作为一站式解决方案(àn)的提供商，英伟(wěi)达公司是今(jīn)年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢(yíng)家(jiā)，该公(gōng)司今年(nián)一(yī)季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在(zài)数据(jù)中心业(yè)务的(de)营收创历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投资(zī)者(zhě)而(ér)言，英伟(wěi)达和微(wēi)软在内的(de)众多(duō)美股科技股(gǔ)公司是(shì)其(qí)关注的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的(de)产业发展趋势(shì)来看，AI应(yīng)用已是科技革(gé)命(mìng)最新的突破(pò)口(kǒu)。能够(gòu)率(lǜ)先建立(lì)起(qǐ)良(liáng)好(hǎo)商(shāng)业(yè)模(mó)式的公司(sī)与(yǔ)掌握AI应用核(hé)心竞(jìng)争力(lì)的公(gōng)司将会(huì)成为未来最(zuì)有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来很(hěn)美(měi)好，但实际投(tóu)资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行(xíng)业(yè)成交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验(yàn)证，半(bàn)导体行业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶(jiē)段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基(jī)本面支撑的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以来半导体(tǐ)重回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周(zhōu)，半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)虽然有所企稳(wěn)，但也很难(nán)说行(xíng)业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询(xún)首席分(fēn)析师秦洪告(gào)诉记者(zhě)：“半(bàn)导(dǎo)体板块回暖的(de)驱动力主(zhǔ)要来(lái)源(yuán)于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力(lì)芯片(piàn)业(yè)务快速增长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达的(de)股价表现以及背后的产能扩张信(xìn)息就是最好的(de)例证(zhèng)。而(ér)从未来的一段时(shí)间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有(yǒu)力，且空间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目(mù)前(qián)半(bàn)导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备(bèi)业绩高增(zēng)长等利好因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪(hóng)认(rèn)为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业(yè)的(de)发展趋势(shì)值得期待，但投资(zī)需要仔细观察(chá)，“就A股的过(guò)去经(jīng)验(yàn)来看，大热必(bì)死、均值回(huí)归(guī)的规(guī)律永(yǒng)不变(biàn)色，所以投资与产业发(fā)展(zhǎn)之间存在着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢(kàng)奋时买入，而是需要(yào)在相对低位或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及估值等(děng)因素。在具体投资的(de)时候要选择掌握核心技术(shù)、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的(de)，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要(yào431mm是多少厘米 431mm是多少米)避免没有业绩(jì)支(zhī)持(chí)的(de)跟风(fēng)炒作。另外(wài)，好的投资(zī)标的也(yě)要(yào)以合适的价格(gé)买入，否则很可(kě)能(néng)会赚了(le)景气(qì)亏了钱。最后(hòu)，投(tóu)资者要做(zuò)好分散配置，不要将资金(jīn)全押(yā)一(yī)个赛道。

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