作者：于博 蒋佳榛独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义>

　　事件描述(shù)

　　2023年(nián)5月11日，国家统计局公布了4月(yuè)份的通胀数据：4月份居民消费价(jià)格同比上涨0.1％，环比下降0.1％，工(gōng)业(yè)生(shēng)产者出厂价格同比下降3.6％，环比下降0.5％。

　　核心观点

　　1、4月CPI环比降幅收窄，同(tóng)比涨幅回落(luò)至0.1％；其中，鲜菜、猪肉价格续降，出(chū)行价格上(shàng)涨。

　　2、4月PPI环比下(xià)降0.5％，同(tóng)比降幅扩(kuò)大(dà)至-3.6％；其中，分项价格跌(diē)多涨(zhǎng)少，黑金价格走(zǒu)弱。

　　3、4月CPI同比离转负仅一步之遥，是否(fǒu)到(dào)了(le)需要担心(xīn)通(tōng)缩的时候？我们(men)认(rèn)为“通缩(suō)论”言过其实(shí)：一(yī)方面，今年初(chū)以来核(hé)心CPI有所反弹，意味着通缩压(yā)力(lì)正逐步缓(huǎn)解(jiě)；另一方面，4月CPI环比降幅(fú)收(shōu)窄(zhǎi)、核心CPI环比回升，也(yě)指(zhǐ)向当前(qián)经济(jì)仍在温和修(xiū)复。下半年随着生猪(zhū)价格筑底(dǐ)回升、消费需求逐步(bù)回暖，物价水平有(yǒu)望回归正(zhèng)常(cháng)水(shuǐ)平(píng)，通(tōng)缩和通胀均不构(gòu)成当前主要矛盾(dùn)。

　　目录

　　1、食品拉低通胀，核心通胀持平(píng)

　　2、菜、肉价格(gé)续(xù)降，出行价格上涨

　　3、PPI环比走弱(ruò)，同比降幅(fú)扩大

　　4、价格跌多涨少，黑金价(jià)格(gé)走独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义(zǒu)弱

　　5、通缩言(yán)过其实，关注核心通胀

　　以下是正文

　　食品拉低通胀，核心通胀持(chí)平(píng)

　　4月(yuè)CPI环比下降0.1％，降幅较上月收窄0.2个pct，同比(bǐ)回(huí)落0.6个pct至0.1％，其(qí)中翘尾、新涨价分别影响0.3、-0.2个百分点。从结构上看，食品项(xiàng)仍是主要(yào)拖累，4月食品价格环比(bǐ)下降(jiàng)1％、非食(shí)品价格则(zé)环比小幅上涨0.1％。剔除食品和(hé)能源后(hòu)，4月(yuè)核心CPI环(huán)比回升(shēng)0.1个百分点至0.1％、同比(bǐ)持平至0.7％。

　　菜、肉价(jià)格续降，出行价格上涨(zhǎng)

　　食品方面，菜、肉价格续降(jiàng)，仍(réng)是(shì)主要拖累(lèi)。受受生猪产能(néng)充(chōng)足以及消费淡(dàn)季影(yǐng)响，猪肉价格环比(bǐ)续降3.8％，但降幅较(jiào)上月收(shōu)窄0.4个pct；鲜菜、鲜果(guǒ)大量上市，带动价格(gé)分别环比下降(jiàng)6.1％、0.7％，降(jiàng)幅较上(shàng)月收窄1.1、走(zǒu)阔1.1个(gè)pct。非食品方面，小长假出行(xíng)需求(qiú)带动旅游(yóu)价格(gé)环(huán)比上涨4.6％，受车企降价促销以及国内油价(jià)下降(jiàng)影响(xiǎng)，交(jiāo)通工具及(jí)交通工具用燃(rán)料价(jià)格(gé)环比分(fēn)别下(xià)降0.9％、1.6％。

　　PPI环(huán)比走弱，同比降(jiàng)幅扩大

　　受国(guó)内外市场(chǎng)需(xū)求表现偏弱及国际大宗商品价格波动影响，4月PPI环比下降(jiàng)0.5％，同时受上年同(tóng)期高基数(shù)的影响，同比(bǐ)降幅(fú)扩大1.1个(gè)pct至-3.6％，其中翘尾、新涨价(jià)分(fēn)别影响-2.6、-1.0个百分点。国内生产资料、生活资料(liào)价格(gé)环比分别(bié)下降0.6％、0.3％。

　　价格跌多涨少(shǎo)，黑金价(jià)格走弱

　　分行业看(kàn)，国际(jì)原油(yóu)价格(gé)波(bō)动带(dài)动(dòng)国(guó)内(nèi)油煤加工、化(huà)学原料及制品相关行业价格(gé)环比分(fēn)别(bié)下降(jiàng)2.3％、1.1％；受国内(nèi)需求表(biǎo)现不(bù)及预(yù)期影响(xiǎng)，黑(hēi)金采选及(jí)冶炼、有色(sè)采(cǎi)选相(xiāng)关行(xíng)业(yè)价格结束自(zì)去年底以(yǐ)来的强势表现，环比分别下降0.1％、1％、0.6％；煤炭采选(xuǎn)在产能(néng)继持续(xù)释放(fàng)、供给(gěi)相(xiāng)对充足(zú)的影响下，价(jià)格环比续降4％。

　　通缩言过其实(shí)，关注核(hé)心通胀

　　4月CPI同(tóng)比降至0.1％的历史较低水平，离转负仅一步(bù)之遥，是(shì)否到了需要担心(xīn)通(tōng)缩的时(shí)候？我们认(rèn)为，应当理性看待(dài)物价数据，“通(tōng)缩论”言(yán)过其(qí)实：一方面(miàn)，去(qù)年下半年(nián)核(hé)心CPI同比(bǐ)持续徘徊在(zài)0.6％的历史低位(wèi)，但今(jīn)年初(chū)以来有所反弹，意(yì)味(wèi)着通(tōng)缩压力(lì)正在逐步缓解(jiě)；另(lìng)一方面，4月CPI环比降幅收窄、核(hé)心CPI环比回升，环(huán)比走势均处于正(zhèng)常(ch独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义áng)波动区间(jiān)，也(yě)指向(xiàng)当(dāng)前(qián)经济仍(réng)在温(wēn)和修复(fù)。往前看(kàn)，去年二、三季(jì)度(dù)受(shòu)疫情影响供给偏紧，CPI同比涨幅较高，高基数(shù)或对(duì)今(jīn)年(nián)后续CPI同比读数持(chí)续造成扰动(dòng)。我们认为，应更(gèng)多(duō)关(guān)注(zhù)环比变动情况以及(jí)核心(xīn)CPI的走(zǒu)势(shì)。而随(suí)着下半年生猪需求(qiú)的回升，以及中(zhōng)央猪(zhū)肉收储工作的开展，生(shēng)猪价格有望(wàng)筑底回升，食品项(xiàng)对(duì)CPI的拖累将有(yǒu)所缓解，下半年物价水平有(yǒu)望逐步回归(guī)至正常(cháng)水平、整体将保持温和上涨态势(shì)，通缩(suō)和通(tōng)胀均(jūn)不(bù)构(gòu)成当前经济(jì)的主要(yào)矛盾。