5月12日(rì)晚间(jiān)，江(jiāng)铃汽车公告宣布，公(gōng)司在2021年5月即(jí)公开挂牌的江铃重型汽车有限公(gōng)司(sī)（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而(ér)此前约(yuē)定的交易对(duì)方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽(qì)是江铃(líng)汽车在2012年(nián)以2.7亿元价(jià)格(gé)接(jiē)手的资产(chǎn)，不过原计(jì)划在重卡行(xíng)业“大(dà)展拳脚”的江铃汽车却(què)因此背上了包(bāo)袱。江铃重汽在8年(nián)间亏损(sǔn)额(é)度超过(guò)20亿元。而且(qiě)江(jiāng)铃汽(qì)车此前为转让铺路，还曾现金为江铃(líng)重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意(yì)味着江铃汽车(chē)前后耗(hào)了两(liǎng)年的“瘦身(shēn)”行(xíng)动依旧以(yǐ)失(shī)败告(gào)终。

　　审批未在约定时间(jiān)完(wán)成(chéng)

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易要(yào)追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟(nǐ)以不低(dī)于(yú)7.64亿元(yuán)的价格，通(tōng)过山西省产(chǎn)权交(jiāo)易市场公开挂牌方(fāng)式，出售全资子公司江铃重(zhòng)汽100％的(de)股权。

　　当(dāng)时(shí)，江铃(líng)重汽对接(jiē)盘(pán)方(fāng)开(kāi)出了要求：1、世界500强企业，2020年度在(zài)全(quán)球生产销售重(zhòng)型卡车超过12万(wàn)辆；2、公(gōng)司盈(yíng)利，并在2018-2020年经审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜(mí)底揭晓。上述股(gǔ)权挂牌公告期于2021年8月(yuè)9日期限届满，交(jiāo)易(yì)股权出(chū)售征(zhēng)集到一(yī)名意向(xiàng)受(shòu)让方，符合(hé)上述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃(wò)卡(kǎ)车也按照相关交易规(guī)则支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经协(xié)商一致，就出售(shòu)交易股权签署了《关于江铃(líng)重型汽(qì)车有(yǒu)限公(gōng)司100％股权的股权转让(ràng)协议》，确(què)定就目标股权支付的基(jī)准价款为(wèi)人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽(qì)车5月12日公(gōng)告称(chēng)，该笔交易需要获得(dé)国资管理(lǐ)有权单位(wèi)的批准(zhǔn)，但由于交易所需的政府审批事项(xiàng)未能(néng)在约定的时间内完成(chéng)，项目双方(fāng)经(jīng)协商一致，同意(yì)终止(zhǐ)交易(yì)。

　　这笔交易前后耗(hào)时长达2年(nián)之(zhī)久，但最终仍(réng)以失败告终(zhōng)。需要提及(jí)的(de)是(shì)，江铃(líng)重汽命运颇为坎坷，此次交易已经是其历史上第(dì)三(sān)次(cì)转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃(líng)重汽前身是(shì)山(shān)西省汽车工(gōng)业集团。作(zuò)为一家老牌国营(yíng)企业，该公司主要组装生产(chǎn)重型卡(kǎ)车与货(huò)车，但由于经营不善陷入发展困(kùn)境(jìng)，在(zài)2007年(nián)第一(yī)次被重组。中国兵(bīng)器装(zhuāng)备集团(tuán)及中国长安(ān)汽车集团(tuán)有(yǒu)限公司，将太原重(zhòng)汽重组为(wèi)太(tài)原(yuán)长(zhǎng)安(ān)重(zhòng)汽，作为长安汽(qì)车进(jìn)入重卡(kǎ)领(lǐng)域的跳(tiào)板。

　　但最(zuì)终(zhōng)太原重汽没能被盘活。太原重(zhòng)汽(qì)2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上(shàng)半年的总销量(liàng)为439辆(liàng)。到(dào)2012年第一(yī)季度，太(tài)原重(zhòng)汽的净资产仅为2.5亿元，已难(nán)以实现(xiàn)正常(cháng)运(yùn)转。

　　不(bù)过，江铃汽(qì)车却对太(tài)原重汽产生了(le)兴趣，该公(gōng)司在2012年7月以(yǐ)不(bù)超过2.7亿(yì)元的价格(gé)，从长安手中接手太原长(zhǎng)安重(zhòng)汽的全部股权，并于2013年1月将(jiāng)其更名(míng)为江铃重汽。

　　当初，江铃汽(qì)车进入重(zhòng)卡领域(yù)的意图是实现商用车(chē)全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾(céng)表示，最(zuì)终将(jiāng)建成(chéng)年产10万辆重型载货车、10万台发(fā)动(dòng)机的(de)大型(xíng)重(zhòng)卡(kǎ)企业，达产(chǎn)后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由(yóu)于(yú)对重卡市(shì)场和客户(hù)洞察不足，经(jīng)营状(zhuàng)况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中国(guó)重汽(qì)、一(yī)汽解放等头部企业的单月销(xiāo)量(liàng)，就已(yǐ)超过江铃重汽几年的销(xiāo)量总和(hé)。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关江铃(líng)重(zhòng)卡的销量数据。

　　销量(liàng)严(yán)重拖后腿，江铃重汽(qì)俨然(rán)成为“财(cái)务黑洞(dòng)”。江铃(líng)汽车2020年财(cái)报数(shù)据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务累(lèi)计(jì)亏损(sǔn)超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏(kuī)损最为严重，超(chāo)5亿元(yuán)。而(ér)且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏损状(zhuàng)态，1月(yuè)净(jìng)亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端江铃重汽总负债为12.69亿(yì)元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资(zī)不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停(tíng)止了所有的产销工作。

　　值得(dé)一提的是，在2021年(nián)初，江铃(líng)汽车还对江铃重汽进(jìn)行了11.42亿元(yuán)的现金增资。这一举(jǔ)动的主(zhǔ)要目的是(shì)降低江铃重(zhòng)汽(qì)的资产负债(zhài)率，便于吸(xī)引外部投(tóu)资进入(rù)，利于(yú)江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来日子也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元，这三年内，其实现归母净(jìng)利润(rùn)分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿(yì)元。

　　表(biǎo)面上看，盈利(lì)状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年(nián)间，江铃汽车收(shōu)到(dào)的(de)政府扶持资金就(jiù)达到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑起(qǐ)了其当(dāng)年(nián)的净利润。而(ér)扣(kòu)除非经(jīng)常性损益后，江铃汽车在这两年的扣非归母净利润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在这两(liǎng)年现金流状况(kuàng)也不佳(jiā)。在2020年，其(qí)经营活动现金(jīn)流净(jìng)额还达(dá)到(dào)36.98亿元(yuán)，到了(le)2021年(nián)即降至17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元(yuán)。而且今年(nián)一季度(dù)，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度，江(jiāng)铃汽车营收(shōu)为75.26亿元，较上年(nián)同期上(shàng)升4.06％，其归(guī)母净利润仅(jǐn)为1.83亿(yì)元，较护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘告吹，江铃(líng)重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽(qì)车(chē)此次也表(biǎo)示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽已暂(zàn)停(tíng)生产和销售，当前主要开支为员工薪酬和设备维护等费用。“未来公(gōng)司(sī)仍将继续积极推进江铃重汽的重组工(gōng)作，”江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)方(fāng)面称(chēng)。

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