本轮新股中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃(lā)圾，虽(suī)然(rán)表面看看(kàn)似乎都有(yǒu)亮(liàng)点(diǎn)，但(dàn)仔细(xì)看看就(jiù)发现大(dà)都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从(cóng)事半(bàn)导体晶圆(yuán)生(shēng)产(chǎn)代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工(gōng)产能第三大的纯(chún)晶圆(yuán)代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政(zhèng)府根(gēn)据集成电路(lù)产业发展规划及“芯屏器合”的(de)产业(yè)发展战略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合(hé)集(jí)成正式(shì)筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合(hé)集成已成(chéng)为国内面板显示驱(qū)动芯(xīn)片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业(yè)需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩(jì)最好(hǎo)的时候上市，此(cǐ)后走下坡路(lù)是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能(néng)大幅(fú)闲置后利润(rùn)重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神(shén)经学(xué)科为龙(lóng)头，强专(zhuān)科、小(xiǎo)综合(hé)的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心区域(yù)的(de)医疗服务网(wǎng)。服务病(bìng)种涵盖神(shén)经学科(kē)各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能(néng)神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也(yě)包括妇科(kē)、儿科(kē)、内科、外科(kē)、疼(téng)痛、全科(kē)等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营(yíng)医(yī)院里毛利率(lǜ)算(suàn)比较(jiào)低的(de)那(nà)一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心政(zhèng)策的影响，个(gè)人感觉比如几个国企医院(yuàn)（不论是收入增速(sù)还(hái)是估(gū)值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是(shì)一家拥有高(gāo)精密狭(xiá)缝(fèng)式涂(tú)布模头(tóu)产(chǎn)品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体(tǐ)解决方案能力的高(gāo)新技术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模(mó)头为锂(lǐ)电池生产涂布(bù)机(jī)的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂(lǐ)电池生产前段(duàn)工序的核心环节，目的是将正负(fù)极浆料均匀地涂(tú)覆(fù)在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广泛应用于(yú)锂离子电池(chí)涂布(bù)、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一(yī)步，但行业基(jī)本见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅(fú)下(xià)滑(huá)，且公司只是生产过程中很小的一块市(shì)场，天(tiān)花板非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总部位于(yú)浙江绍兴，是一家专注于功率、传(chuán)感(gǎn)和传输应用领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸到(dào)模(mó)组封(fēng)装(zhuāng)，为(wèi)国(guó)内(nèi)外客户提供一站式代工解决方(fāng)案，为功(gōng)率(lǜ)、传感(gǎn)和传输等领(lǐng)域的半导体产品公司提供完整生产(chǎn)制(zhì)造平(píng)台(tái)，支持客户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关(guān)联企业，处于规模(mó)扩张阶段，但由于规模(mó)扩大太快特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么，折旧研(yán)发(fā)投(tóu)入初期(qī)非常(cháng)高(gāo)，因此利润(rùn)大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力显然是(shì)要比(bǐ)那些(xiē)已经规模化(huà)完成有(yǒu)利润的公司大得多，且公司(sī)过(guò)于(yú)依赖中芯国(guó)际(jì)，未来还有可(kě)能面(miàn)临同业竞争而收回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的(de)IPO了，不太乐(lè)观未来的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分(fēn)散染料(liào)及其(qí)滤饼(bǐng)的(de)研(yán)发(fā)、生产及销售，产品(pǐn)以中高端(duān)分散染料为主，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶及其混(hùn)纺(fǎng)织物的染色和(hé)印花，经分(fēn)散染料印染加工的化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用途广泛。其(qí)中(zhōng)部分终端应用(yòng)品牌包括：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达斯、耐克(kè)、优(yōu)衣(yī)库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一(yī)路下滑，22年利(lì)润只有19年的一半都不到(dào)，下游服装行(xíng)业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直(zhí)聚焦于汽(qì)车行(xíng)业营销与后市场服务领域，为客户(hù)提供相关软件产(chǎn)品(pǐn)及服务。2010年(nián)被用友网络收购后(hòu)，公司继续独立经营(yíng)上述业(yè)务。用友汽车(chē)主要面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商、服(fú)务站(zhàn)等客户，提供营销与后市场服务领域的(de)数智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗(qí)下(xià)子公司(sī)分拆(chāi)上(shàng)市，汽(qì)车软件(jiàn)服务(wù)，汽车数字化是趋势(shì)，且随(suí)着人均保有(yǒu)量的增(zēng)长，公司(sī)行业(yè)前(qián)景不算很差，但公司自身技术含量较低，产品以车企营销(xiāo)系统为主，基本没什么(me)研发，都靠销售，且汽车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经(jīng)纬(wěi)股份(fèn)主要(yào)从事(shì)电力工程技(jì)术服(fú)务及地理信(xìn)息(xī)技术服(fú)务。电力工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收(shōu)入和(hé)利润来源(yuán)。电力工(gōng)程技(jì)术服务(wù)主要(yào)系为电网企业、工商业企(qǐ)业(yè)电力相关工程提(tí)供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电(diàn)网和地理信息设(shè)计(jì)咨询公司(sī)，主要是电力工程(chéng)技术服(fú)务(wù)收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网(wǎng)，本质上是工程(chéng)类企业，设(shè)备施(shī)工(gōng)业务，所以应收款高，坏账多，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一(yī)家(jiā)为智(zhì)能(néng)手机(jī)、物联网等领域提供射频前端的(de)芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为射频(pín)前端芯片(piàn)及模组的研发、设(shè)计和销(xiāo)售。慧智(zhì)微(wēi)具备全套射频前(qián)端(duān)芯片设(shè)计能力(lì)和集成(chéng)化模组研发(fā)能力(lì)，技术(shù)体系以功(gōng)率放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪(zào)声放(fàng)大器（LNA）、射(shè)频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成无源器(qì)件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器(qì)件的(de)设(shè)计能力，产(chǎn)品系列(liè)覆(fù)盖(gài)的通信(xìn)频段需求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提供无线通信(xìn)射(shè)频前端发射模组(zǔ)、接收模(mó)组等。

　　射(shè)频前(qián)端芯(xīn)片模(mó)组公司，下游主要(yào)是消费电子，22年业(yè)绩大幅放(fàng)缓，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主(zhǔ)要(yào)是(shì)大量(liàng)研发投入(rù)，但高研(yán)发下，公司毛利率极低(dī)，远低于同(tóng)行(xíng)业公司，但即便(biàn)这(zhè)样，估值(zhí)却(què)一路(lù)上升到(dào)150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会成为(wèi)抛售的主力(lì)）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司的(de)价值(zhí)在哪里(lǐ)，但现在(zài)风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家(jiā)主要(yào)从事防(fáng)空(kōng)预警雷达研发、生产、销(xiāo)售和服务的国家级高新技(jì)术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公(gōng)司产品主要包括雷达及配套装备(bèi)，重点供应国内军方客户和军工集(jí)团。成立(lì)至今(jīn)，航天南湖已成为我国防(fáng)空预警雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工(gōng)雷达(dá)企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快，但利(lì)润远没有回到(dào)20年，且关联交(jiāo)易占比越来越高，对于这种客户不透明(míng)度极(jí)高的军工企(qǐ)业，实(shí)在无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手(shǒu)是一(yī)家(jiā)互联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品综合服务提供(gōng)商，主要为移动互联网相关(guān)场景客户提供移(yí)动互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品聚合(hé)运(yùn)营、融合运营(yíng)、分发(fā)运(yùn)营等(děng)综合运营服务，为物联网相关(guān)场特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么景(jǐng)提供物联网(wǎng)流量接入、硬件方(fāng)案、场景应(yīng)用(yòng)等综合解决方案及云终端解(jiě)决(jué)方案，并根据客户需求(qiú)提(tí)供定(dìng)制化(huà)的运营支撑服务及技术服务(wù)。一(yī)家售卖移动流(liú)量(liàng)、话费(fèi)、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品(pǐn)的综合型中间商，其(qí)主(zhǔ)要盈(yíng)利模式是(shì)获得购销差价(jià)或服务佣(yōng)金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商(shāng)，互联网卖流量(liàng)的公司，主要是卖视频(pín)会(huì)员和其他通(tōng)用流量，业(yè)绩过(guò)去几年看(kàn)起来(lái)不错，但公司(sī)现(xiàn)金流越来越差，且互联网流量已经(jīng)见顶，大互(hù)联(lián)网公(gōng)司越来越不(bù)依赖买量来拓广(guǎng)业(yè)务，感觉上(shàng)市就是业绩(jì)顶峰。

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