看看周末有哪(nǎ)些(xiē)重(zhòng)要(yào)消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球周五(wǔ)公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业(yè)PMI均(jūn)不降(jiàng)反升，分(fēn)别创半年和一(yī)年来(lái)新高，综(zōng)合PMI超预期(qī)强劲(jìn)，创去年(nián)5月以来新高。其中的分(fēn)项指(zhǐ)数释放价格压力再(zài)度升(shēng)温(wēn)的警(jǐng)报(bào)信号(hào)：4月购进价格(gé)创去年11月(yuè)以(yǐ)来新高，出厂价(jià)格创去(qù)年9月以来新高。

　　标普全(quán)球的(de)经济学家(jiā)在(zài)点评(píng)PMI时(shí)警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升(shēng)，或(huò)者至少一(yī)定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力(lì)的通胀担(dān)忧，数据公布后，美(měi)股承压(yā)下行(xíng)，主要美股(gǔ)指盘中集体下(xià)跌(diē)；美(měi)国国(guó)债(zhài)价(jià)格跳(tiào)水、收益率盘中拉升(shēng)，对(duì)利率(lǜ)更敏(mǐn)感的2年期美债收益(yì)率一度较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四(sì)所创一年来低谷的(de)美(měi)元指数迅速(sù)抹平日内(nèi)跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员最近(jìn)一再表态支(zhī)持继续加(jiā)息后，黄(huáng)金大幅回落，本月(yuè)内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎(àng)司心理(lǐ)关口，连续(xù)第二(èr)周因(yīn)周五回落而全(quán)周(zhōu)累计由(yóu)涨转跌(diē)；工业金(jīn)属总体继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市(shì)场开始担心(xīn)中国的进(jìn)口铜需求，加之全周经济增(zēng)长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样(yàng)3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭(píng)借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压顶，未能延(yán)续一个月来累计涨(zhǎng)势(shì)，汽油全周跌(diē)幅更(gèng)大，其受到(dào)美国能源部公(gōng)布(bù)上周库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银(yín)行加息300基(jī)点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行(xíng)宣布将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息(xī)幅度达300个基(jī)点，高于此(cǐ)前市场(chǎng)预(yù)期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二(èr)次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也(yě)同样(yàng)加息(xī)了300个基点，将基准利率(lǜ)从(cóng)75％上调(diào)至78％。而(ér)在去年，这(zhè)家央(yāng)行也已经经历了多次加息，总幅度(dù)达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明(míng)中(zhōng)表(biǎo)示，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来将继(jì)续监测(cè)物价水平、外汇市场(chǎng)和货币总(zǒng)量(liàng)变(biàn)化，以对利(lì)率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的最(zuì)高(gāo)环比增速；同比通(tōng)胀率(lǜ)达104.3％。根据(jù)通胀(zhàng)报告，在各类(lèi)商品和服(fú)务中，餐厅(tīng)酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布(bù)当(dāng)天，阿根廷(tíng)总统府发言(yán)人加(jiā)芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗(zōng)商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上涨以及今(jīn)年初阿根廷发生严重旱灾等。另一(yī)项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数字(zì)可能会达到(dào)130％。

　　美国多地(dì)遭(zāo)恶劣天气袭(xí)击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美(měi)国得克萨斯州在内的(de)多(duō)个地(dì)区持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴的风险。风(fēng)暴预(yù)测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和(hé)龙卷风等天气状况，得(dé)州沿海地区到密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上游(yóu)到(dào)五(wǔ)大湖地区将受(shòu)到影响(xiǎng)，部分(fēn)地区(qū)的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特罗姆国(guó)际机场20日晚上因天气状(zhuàng)况而(ér)临(lín)时(shí)停飞(f蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子ēi)。此外，俄克(kè)拉(lā)何马(mǎ)州(zhōu)19日(rì)遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克(kè)拉荷(hé)马州州长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂特宣(xuān)布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联(lián)社报道，当地时(shí)间20日，美国保(bǎo)守(shǒu)派电(diàn)台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开始主持自己的广(guǎng)播节目(mù)“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中(zhōng)拥有了一批追随(suí)者。

　　低库(kù)存支撑棕(zōng)榈油近(jìn)月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾(yú)两年新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析师(shī)聂波表(biǎo)示，一方面，原油下(xià)跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月(yuè)可能再(zài)度加(jiā)息。另一方面，国内经济处于弱(ruò)复苏(sū)状态，油脂(zhī)实际消(xiāo)费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂(niè)波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏(piān)少(shǎo)，产(chǎn)量恢复潜(qián)力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减(jiǎn)幅(fú)同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆(dòu)棕FOB价差(chà)还(hái)在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是由于2月(yuè)工作(zuò)日少，假期多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨(dūn)，高于(yú)1月的81万吨，食用和(hé)化(huà)工消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴(tiē)，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端(duān)的需(xū)求驱动暂时略弱(ruò)。2月(yuè)底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月(yuè)底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较(jiào)多，远月(yuè)倒挂(guà)少，4月到港预估17万(wàn)吨，数(shù)量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月差走(zǒu)扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压(yā)力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马印两国(guó)旱季明显(xiǎn)，4月下旬印(yìn)尼部分(fēn)地(dì)区(qū)降雨略偏(piān)多，总体(tǐ)利于(yú)产量(liàng)恢复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也(yě)侧(cè)面验(yàn)证，7月、8月厄(è)尔尼(ní)诺的出现助(zhù)于(yú)提(tí)高产(chǎn)量，国(guó)际(jì)豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还(hái)有毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后通常是(shì)需求淡(dàn)季，最近印度也取消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库存(cún)支撑(chēng)价格，但(dàn)中(zhōng)长(zhǎng)期产(chǎn)地累库可能(néng)性较大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银河期货(huò)油脂油(yóu)料(liào)分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然(rán)近端因为斋月的(de)原(yuán)因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及马来(lái)的MPOB数(shù)据的(de)超预期去库继续支撑近月价(jià)格，但是2月印(yìn)尼(ní)产(chǎn)量位(wèi)于历史同期(qī)最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产区产量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美(měi)元以上，巴西(xī)大豆的集中出口，使得国际豆(dòu)油的供应愈发充足，国内消费以及(jí)印度消(xiāo)费暂(zàn)无明显增量，因(yīn)此，当前(qián)棕榈(lǘ)油远端继续维持(chí)逢高空(kōng)配思路。

　　国(guó)内方面，陈界(jiè)正分析(xī)称，当前(qián)国内库存(cún)较高，产区库(kù)存较低，国内(nèi)棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国(guó)内，远月进口利润倒(dào)挂(guà)维持在(zài)-300附近(jìn)。但是(shì)4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月份全(quán)国共进口24度39万吨(dūn)。近期消(xiāo)费疲软，去库(kù)不及预期，终端(duān)消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但未来(lái)产区压力逐步体现，预计进(jìn)口利润将会逐步(bù)修复，国内也将会不断买船，基差因(yīn)此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气(qì)一般，成(chéng)交不多，但是(shì)到船(chuán)迟滞，令(lìng)港(gǎng)口去库存加快(kuài)，基差(chà)暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到(dào)港较少，上周(zhōu)港口库存继续小(xiǎo)幅(fú)去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去库(kù)。后续(xù)需继续关注实际消费以及(jí)买船情况。”陈(chén)界(jiè)正说(shuō)。

　　菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨驱(qū)动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价(jià)格再(zài)度(dù)开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲(chōng)击(jī)减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜(cài)豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨左右，华(huá)东(dōng)地区三级菜油和一级(jí)大豆油现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是(shì)自(zì)从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安(ān)期货农(nóng)产品分析(xī)师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜(yí)，以(yǐ)及(jí)目前菜油的累库(kù)程度(dù)还(hái)算(suàn)正常，菜(cài)油的(de)利空阶段性算是(shì)交易充分了。但是(shì)，菜(cài)油的(de)基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政(zhèng)策执行不及(jí)预期，对于(yú)植物油(yóu)消(xiāo)费增速不(bù)会(huì)像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月出(chū)口开始增(zēng)多，增产(chǎn)背景下可(kě)能(néng)再(zài)度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的(de)情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到(dào)港的影响(xiǎng)，上周(zhōu)压榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预计(jì)后续继续维持(chí)高位运(yùn)行(xíng)。因为(wèi)进口菜油到港，以及(jí)压榨厂开机，预计后续库存将开始(shǐ)不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未(wèi)来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上(shàng)周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在(zài)24万吨以上(shàng)的水平(píng)，而且菜(cài)油进口量预计会维持(chí)高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份(fèn)的菜(cài)油进口(kǒu)量预计(jì)偏大。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进口仍(réng)然(rán)是个未知数，总体来看，菜油的供应并没(méi)有大幅收缩的(de)预期。同时，菜油的(de)需求(qiú)还受到棉油、玉(yù)米油(yóu)等其他小油(yóu)种的影响，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差(chà)来刺激(jī)需(xū)求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利(lì)润(rùn)打开，未来(lái)菜油(yóu)将不断到(dào)港。欧洲受到(dào)菜油供应压力的影(yǐng)响，现(xiàn)货(huò)价格(gé)维(wéi)持弱势，进(jìn)口(kǒu)端带动国内盘面偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽供应(yīng)恢复格局较为明(míng)确，后期(qī)国内的供(gōng)应也会愈发宽松。近端菜油继续(xù)维持逢高抛空的思路。后续需要(yào)重点关注(zhù)加拿(ná)大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面(miàn)，要关注国际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注是否会有(yǒu)新增供应或者上游成本端的变化因素(sù)的影响；另一方面，要(yào)关(guān)注国(guó)内菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计接下来(lái)一段时(shí)间，国内菜油价格会跟随豆油(yóu)价格(gé)波动。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化(huà)致豆油表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆油方(fāng)面，本周(zhōu)初(chū)市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复开机，20日后其他(tā)地(dì)方油厂(chǎng)也在陆续(xù)恢复，下(xià)周开始周度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍(shào)，4月下旬到7月上旬(xún)，预(yù)计大豆到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期最高的(de)进(jìn)口(kǒu)量，所(suǒ)以预计大豆(dòu)压榨量将从(cóng)目前(qián)的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨(dūn)/周，对应的(de)豆油供应量将(j蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子iāng)从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机(jī)。当前(qián)已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨(zhà)量(liàng)为147万(wàn)吨(dūn)左右，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆停机状态，预计(jì)短期(qī)开(kāi)机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢(huī)复提升(shēng)。上周库存小幅(fú)累(lèi)库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史(shǐ)同(tóng)期低位，预计下周(zhōu)将会继续(xù)累库。现货市场乏(fá)善可陈(chén)，预计本周全国(guó)大(dà)豆压(yā)榨量将(jiāng)升至150万(wàn)吨(dūn)，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求并不(bù)乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆(dòu)油现货价格比(bǐ)棕榈(lǘ)油和菜油价格贵(guì)，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替(tì)代(dài)增加，西南地区菜油对豆油的替(tì)代正在(zài)发生(shēng)。一些食品加工、饲料等领域(yù)的豆油需求也会因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂(zàn)乏亮点(diǎn)，下游节(jié)前备货(huò)不积(jī)极，贸易(yì)商(shāng)采购心(xīn)态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月(yuè)上旬供应(yīng)将会逐步转向宽(kuān)松(sōng)转变。后期需要(yào)重点关(guān)注南(nán)国(guó)内大豆到港通关以(yǐ)及整体的开机(jī)情况。新(xīn)一季美豆的播种(zhǒng)生长情况将决(jué)定豆油盘面(miàn)的(de)相对强(qiáng)弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博(bó)认为，供应增(zēng)加而(ér)需求偏弱，再加上进(jìn)口(kǒu)大豆成本下(xià)行，豆油基本面从目前的低库存(cún)、高基差，转变为累库(kù)加基差下行的(de)预(yù)期，即豆油(yóu)的基(jī)本(běn)面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期(qī)，菜油(yóu)前期已经对自身的(de)供(gōng)应压力进行(xíng)了(le)一波交易，目前(qián)走势(shì)跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段性(xìng)来看(kàn)，供(gōng)应的边际(jì)变化(huà)和(hé)需求(qiú)预期(qī)都预示豆油可能是未来一段(duàn)时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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