自4月下(xià)旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月时间，场(chǎng)内资金在(zài)科创板(bǎn)投(tóu)资上采取“越(yuè)跌越买”的(de)操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之(zhī)外(wài)，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个(gè)月(yuè)全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来，场内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市(shì)场对上述板(bǎn)块投资价(jià)值的认可。经过(guò)前期调整，这两大板块(kuài)性(xìng)价(jià)比(bǐ)也在(zài)逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内(nèi)资(zī)金配置的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板(bǎn)的回(huí)调(diào)，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内(nèi)资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样(cóng)年初仅500亿(yì)元出(chū)头涨至目前(qián)的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来(lái)，电子、计(jì)算机等科(kē)创板的核心(xīn)权(quán)重行业持(chí)续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下行(xíng)周期拐点临(lín)近(jìn)，业(yè)绩边际改善的(de)预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通(tōng)信(xìn)板块的2023年(nián)盈利和(hé)收入预(yù)期(qī)增速保持在较高(gāo)水平，相比过(guò)去(qù)明显改善，与此(cǐ)同时新能源(yuán)板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科创板(bǎn)整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进(jìn)一步分析(xī)指出，整体来(lái)看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来(lái)的一致预期净(jìng)利(lì)润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性(xìng)价(jià)比较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍处(chù)于历(lì)史较低水平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金经理姜(jiāng)英(yīng)也看好今年以(yǐ)来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对未来产业(yè)的反(fǎn)应程(chéng)度，都是中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回归(guī)，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入(rù)并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入(rù)出(chū)口管理的管制对象，上(shàng)述修正(zhèng)案在经过2个(gè)月的公告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随(suí)着(zhe)前(qián)段时(shí)间半导体板块回调(diào)，资(zī)金也(yě)在(zài)加速抄(chāo)底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是(shì)芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净流入(rù)也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一(yī)个月行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走(zǒu)势(shì)，国泰基金认(rèn)为(wèi)，存储芯片自(zì)2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期(qī)相(xiāng)较于其(qí)他半导体(tǐ)产业链环节，具备(bèi)较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙(lóng)头会(huì)在下游新(xīn)兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通(tōng)过(guò)降(jiàng)价进行库存去(qù)化。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配使得存(cún)储行业具(jù)有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片当前处(chù)于筑(zhù)底阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来存(cún)储(chǔ)芯片行业周期的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需(xū)求(qiú)爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆发性需求(qiú)由(yóu)产业(yè)链下(xià)游传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自(zì)身产量。叠加近两个季度(dù)量价持续下探的(de)周(zhōu)期性磨底，芯片(piàn)板块有望在(zài)今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势(shì)以(yǐ)及通胀带(dài)来的(de)负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金(jīn)经理(lǐ)刘扬则表示，硬科(kē)技的投(tóu)资(zī)机(jī)会需要(yào)看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真(zhēn)正(zhèng)的创新落地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消费(fèi)电子大(dà)概率(lǜ)在二季(jì)度(dù)及二季度以后(hòu)触底(dǐ)，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才(cái)能(néng)真正地释(shì)放出来(lái)，下半年(nián)硬科技的(de)投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半导(dǎo)体产业(yè)链正(zhèng)处于(yú)供给侧收缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进一步压缩(suō)产业链库存的时期，价格下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行(xíng)业有(yǒu)望迎(yíng)来库存加速出(chū)清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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