本轮新股(gǔ)中，有不少风(fēng)口的企业，但(dàn)基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面看看似乎(hū)都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半(bàn)导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客(kè)户提(tí)供150-55nm不(bù)同制(zhì)程(chéng)工艺，成立(lì)5年就成长为中(zhōng)国大陆收(shōu)入(rù)第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年(nián)，合肥市(shì)政府根据集(jí)成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企业合作设立(lì)晶圆代工(gōng)厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合集(jí)成正式筹划建(jiàn)设(shè)。成立至今，晶合集成(chéng)已成为(wèi)国内面板显示(shì)驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前一(yī)直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收(shōu)入和产品(pǐn)价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业(yè)需(xū)求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上(shàng)市，此后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅(fú)闲置(zhì)后利润重回亏(kuī)损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科(kē)为龙头，强专科、小综合的发(fā)展模式(shì)，形成覆盖(gài)全国核心(xīn)区(qū)域的(de)医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿(ér)科、内(nèi)科(kē)、外科、疼痛、全(quán)科(kē)等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里(lǐ)毛(máo)利率算比较(jiào)低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个人(rén)感觉比如几个(gè)国(guó)企(qǐ)医院（不论是(shì)收入增速还(hái)是(shì)估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头(tóu)产(chǎn)品的设计、研发和(hé)生产及涂布技术产(chǎn)业(yè)化(huà)整体解(jiě)决(jué)方案能力的高(gāo)新技术企业。高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布(bù)模头为锂电池生产涂布(bù)机的核(hé)心部件(jiàn)，涂布是(shì)继(jì)制备正(zhèng)负极浆(jiāng)料完(wán)成后的下一道工序，是锂电池(chí)生产前段工序的核心(xīn)环(huán)节，目的是(shì)将正负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特(tè)产(chǎn)品(pǐn)广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃(rán)料电池电(diàn)极涂布、液(yè)晶(jīng)显示中(zhōng)的(de)薄(báo)膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电(diàn)池产业链公(gōng)司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下游需求大(dà)幅(fú)放缓，上游锂矿价格大(dà)幅下滑(huá)，且(qiě)公司只(zhǐ)是(shì)生产过程(chéng)中(zhōng)很小(xiǎo)的一块(kuài)市场，天花板非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成(chéng)成立(l琪琪格蒙语什么意思ì)于2018年3月(yuè)，总部位于(yú)浙江绍兴(xīng)，是(shì)一(yī)家专(zhuān)注于功(gōng)率(lǜ)、传(chuán)感和传输应用领域(yù)，提供模拟芯(xīn)片(piàn)及(jí)模块封装的代工(gōng)服务的制(zhì)造商。中芯集成(chéng)以(yǐ)晶(jīng)圆代工(gōng)为起点，向下(xià)延伸到模组封装，为国内(nèi)外客户提供一站式代工解(jiě)决方案，为功率、传感和传输等领(lǐng)域(yù)的(de)半导体产品公(gōng)司提供完整生(shēng)产(chǎn)制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯(xīn)国际关联企业(yè)，处于规(guī)模扩张阶段，但由于规(guī)模(mó)扩大太快，折(zhé)旧研(yán)发(fā)投入初(chū)期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好不容(róng)易快熬出头了(le)（资本支出高峰在22年结(jié)束(shù)），公司(sī)也预(yù)期(qī)23年(nián)底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压力(lì)显然是要比那些已经(jīng)规模化完成有利润的(de)公(gōng)司(sī)大得多，且公司过(guò)于(yú)依赖中芯国际(jì)，未来还(hái)有可能(néng)面临同业竞(jìng)争而(ér)收回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了(le)，不太乐观未(wèi)来的(de)走势(shì)。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染料(liào)及(jí)其滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品以中高(gāo)端(duān)分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色和(hé)印花(huā)，经分散染料印染加工的化纤纺织(zhī)品，色(sè)泽艳丽，耐(nài)洗牢(láo)度优(yōu)良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿(ā)迪达斯(sī)、耐克(kè)、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业(yè)绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游(yóu)服装行业景(jǐng)气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业(yè)营(yíng)销(xiāo)与(yǔ)后市(shì)场服务领域，为客户提供相关软(ruǎn)件产(chǎn)品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营上(shàng)述业(yè)务。用友汽车主要(yào)面向汽车行业的整车厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供营销与后(hòu)市场服(fú)务领域的(de)数(shù)智化解决(jué)方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗(qí)下子(zi)公司分拆(chāi)上(shàng)市(shì)，汽(qì)车(chē)软件服务(wù)，汽车数字化是趋势，且随着人均保有(yǒu)量(liàng)的增长，公司行业前景不算很差，但公司(sī)自身(shēn)技术含量较(jiào)低(dī)，产品以车企营销(xiāo)系统为主，基本没(méi)什(shén)么研发(fā)，都靠销售，且汽车行业(yè)有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份(fèn)主要(yào)从事电力工程技术服(fú)务及地(dì)理信息技术(shù)服务。电力工程技术服务(wù)占主营业务收(shōu)入比重超过80％，是公司主要收入和利润来(lái)源。电力(lì)工程技术服务主要系(xì)为电(diàn)网企业、工商业企业电力相(xiāng)关工(gōng)程提(tí)供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理(lǐ)信息设计咨询公司，主要是电力工程(chéng)技(jì)术服务收入为主，比(bǐ)较依(yī)赖内蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本质(zhì)上是工(gōng)程类企(qǐ)业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高(gāo)，坏账多(duō)，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为(wèi)智(zhì)能(néng)手机(jī)、物联网等(děng)领域提供射频(pín)前端的芯片设计(jì)公司，主营业务为射频前端(duān)芯片及模组(zǔ)的(de)研发、设计和销售。慧(huì)智(zhì)微具备全套射频前端(duān)芯(xīn)片设计能(néng)力和(hé)集成化模(mó)组研发能力，技术体系以功率放大器(qì)（PA）的(de)设(shè)计能力为核心，兼(jiān)具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源(yuán)器件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产品系列覆盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户(hù)提供无线通(tōng)信(xìn)射(shè)频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下(xià)游主要是消费电子，22年业(yè)绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅(fú)增长(zhǎng)，亏损(sǔn)不(bù)断(duàn)扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量研(yán)发投入，但高(gāo)研发下，公司(sī)毛(máo)利率极低，远低于同行业公(gōng)司，但即便这样，估值(zhí)却一(yī)路上升到150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大量机构（近40家）参股（未来(lái)解禁后都会成为(wèi)抛售的(de)主力(lì)）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪里(lǐ)，但现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是一(yī)家主(zhǔ)要从事防空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务的国家级高(gāo)新技术和专精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重(zhòng)点供应(yīng)国内(nèi)军方客(kè)户和军(jūn)工(gōng)集团。成立至(zhì)今，航(háng)天南湖已成(chéng)为我国防空预(yù)警雷(léi)达主要生产单(dān)位(wèi)之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅(fú)下滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但利润远没(méi)有回到20年(nián)，且关联交易占比越(yuè)来越高，对(duì)于这种客户不透明度极高(gāo)的军(jūn)工企(qǐ)业，实在无(wú)法判断未(wèi)来的价(琪琪格蒙语什么意思jià)值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商(shāng)品综合服(fú)务提供商(shāng)，主要为(wèi)移动互(hù)联网(wǎng)相关场景客(kè)户提供移动互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融(róng)合运营、分(fēn)发运营等综合(hé)运营服务(wù)，为物联网相关场景提供物联(lián)网流量(liàng)接入、硬件方(fāng)案、场景(jǐng)应用等综(zōng)合解决方案(àn)及云终端解决方(fāng)案，并根据客(kè)户需求提供定制化的运营支撑(chēng)服(fú)务(wù)及技术服(fú)务。一家(jiā)售卖移动(dòng)流量、话(huà)费、爱优芒会(huì)员卡等数字化虚拟商品的综(zōng)合型(xíng)中间(jiān)商，其(qí)主要盈(yíng)利模式是获得购销差价(jià)或(huò)服务佣金，占公(gōng)司总收入(rù)超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联(lián)网卖流量的公司，主要是卖视频(pín)会员和其他(tā)通用流(liú)量，业绩(jì)过(guò)去几(jǐ)年看起来不错(cuò)，但公司现金流越来越(yuè)差，且(qiě)互联网流量已经见顶，大互联网公司越来越不(bù)依赖买量来拓广(guǎng)业务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰。

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