中国金融行业加速对外开放，外资券商(shāng)们(men)的(de)2022年过得(dé)如何(hé)？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年(nián)的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外资(zī)控股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中(zhōng)，在(zài)2019年获批成(chéng)立的(de)摩根大(dà)通证券2022年(nián)业绩突(tū)飞猛进，当年净利润达到(dào)2.63亿(yì)元，领先各家“洋券(quàn)商”。相比(bǐ)之下，与摩根大通(tōng)证券(quàn)同期获(huò)批的野村东(dōng)方国际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两(liǎng)家国际金融巨头均在国(guó)内拥有(yǒu)外资控股(gǔ)券(quàn)商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿(yì)元。后续两家外资控股券商(shāng)面临的“一参一控”问(wèn)题如何解决(jué)，仍(réng)是业内(nèi)关注(zhù)重点(diǎn)。

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转型”成(chéng)为行业热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”来看，依托于(yú)各(gè)自(zì)股东(dōng)资(zī)源(yuán)禀(bǐng)赋、深入财富管(guǎn)理成为其在(zài)中国展业(yè)的(de)首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商半数亏(kuī)损

　　对于国内(nèi)各家证(zhèng)券公司(sī)来(lái)说，除(chú)了面临(lín)行业“二八分(fēn)化”的激(jī)烈态势，来自“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也(yě)同样带来(lái)压力。

　　日(rì)前，中证协公(gōng)布各家券商2022年年(nián)报/财(cái)务数据，9家外资控股券(quàn)商纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受(shòu)制于市场行情(qíng)、成立时间、牌照资(zī)质等(děng)问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别为(wèi)瑞(ruì)信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈(yíng)转亏。野村(cūn)东(dōng)方国际(jì)证券则延续(xù)自成立(lì)以来的(de)亏损(sǔn)状(zhuàng)态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年(nián)同期的(de)8491万元亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东增持而成(chéng)为外资控股(gǔ)券商的汇丰前海证券，业绩较(jiào)上(shàng)年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上(shàng)年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另(lìng)外(wài)，大和证券和(hé)星展证券均于2020年获(huò)得证监会批文，分别(bié)于(yú)2020年底、2021年(nián)初完成工商登记，正式展业(yè)时间(jiān)不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同期有所收窄。大和(hé)证券(quàn)2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅(fú)进一步扩(kuò)大(dà)。

　　就亏损原(yuán)因而(ér)言(yán)，2022年受市场影(yǐng)响，证(zhèng)券行业营(yíng)业收入普遍下降，外资控股券商(shāng)也难以幸免。且(qiě)新公(gōng)司(sī)建设成本(běn)、业务费用、员工薪(xīn)酬等支出(chū)过高，在展(zhǎn)业初(chū)期容易导(dǎo)致亏损的(de)产生(shēng)。

　　与国内大(dà)型券(quàn)商相(xiāng)比，外资控股券(quàn)商仍呈现“本小利(lì)薄(báo)”的情(qíng)况，自营(yíng)业务影响有(yǒu)限，因(yīn)此影响2021年(nián)业绩的主要(yào)还是经(jīng)纪(jì)、投行等传统业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表(biǎo)示，其当年投行业务手续费及佣金净收(shōu)入(rù)为6561.57万元，同比(bǐ)下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业(yè)支出则有增无减，业务及管理费(fèi)从(cóng)上年的4.27亿元增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也(yě)有(yǒu)“外(wài)来的(de)和尚(shàng)”念好(hǎo)了中国市场这本经。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，2022年(nián)共有4家外资控股券商(shāng)实现盈(yíng)利，分别(bié)为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和(hé)摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证券和(hé)瑞银证券均实现了营收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)证券2022年实现营业收入(rù)8.84亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在(zài)2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工(gōng)规(guī)模来(lái)看，截至2022年底，摩(mó)根大通证券(quàn)共(gòng)有员工210人(rén)，数(shù)量在(zài)行业内排名下游，但(dàn)其业绩(jì)已跻(jī)身行业(yè)中游水平，而这只是摩根(gēn)大通证券展业的(de)第三个完(wán)整会计年(nián)度。

　　公开信息(xī)显示(shì)，摩根大通证券(quàn)于2019年(nián)3月(yuè)获得证监会批复(fù)，成(chéng)立(lì)合资证券(quàn)公司(sī)。彼时(shí)由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集团、珠海迈兰(lán)德等5家内资(zī)股东(dōng)持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资(zī)股东所持股权，成为摩(mó)根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财务报(bào)表显示，摩根(gēn)大通证券2022年经纪(jì)业(yè)务大爆发(fā)，实(shí)现手续(xù)费净收(shōu)入5.56亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)超(chāo)300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示(shì)，其(qí)证(zhèng)券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步进展，新客户开发稳步推进。摩根(gēn)大通证(zhèng)券充分利用全球化的(de)平(píng)台优势，整合集(jí)团资源，持(chí)续关(guān)注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合(hé)格(gé)境(jìng)外机(jī)构投资(zī)者，目标(biāo)客群(qún)机构投资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控(kòng)”下或将(jiāng)取舍

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞银证券在(zài)2022年也取得了较(jiào)好的业绩表现(xiàn)：当期(qī)实现营业收入(rù)11.79亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中国时间最早的一批合资券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行(xíng)受让两家(jiā)内(nèi)资股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银(yín)证(zhèng)券共有正式员(yuán)工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞(ruì)银证券(quàn)2022年投(tóu)行业务(wù)进(jìn)步(bù)明(míng)显，当期实(shí)现手续(xù)费(fèi)净(jìng)收(shōu)入(rù)1.95亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长418％。瑞银(yín)证券表(biǎo)示(shì)，其在2022年完成了创业板注册制改革后的(de)IPO保(bǎo)荐项目，积(jī)极(jí)筹(chóu)备(bèi)并参与(yǔ)了沪深交易所互联(lián)互通全球存(cún)托凭证(zhèng)业(yè)务等。

　　值得关(guān)注(zhù)的(de)是，今年3月，百年大行瑞士信贷(dài)被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信(xìn)集(jí)团(tuán)和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成(chéng)合(hé)并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士(shì)金融(róng)市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时表示，对瑞信(xìn)的收(shōu)购交易(yì)预计在6月底前完成。不言而喻的是(shì)，集(jí)团(tuán)层(céng)面的合并对两家(jiā)外资控股券商在中(zhōng)国(guó)展业情况(kuàng)，也将造(zào)成一(yī)定(dìng)影响。

　　基于此，审(shěn)计所普华永道对瑞信证券出具了带(dài)强调(diào)事项段的无保留意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞(ruì)信(xìn)集团与瑞银集团股(gǔ)份公司之间达成协议和合并计划，截止报(bào)告(gào)日(rì)，上述(shù)协议和合并计划的完成日尚(shàng)不明确。瑞信证券作为(wèi)瑞信集团股份有限公司下属控股子公司，未来的(de)运营(yíng)和财(cái)务业绩受到上(shàng)述(shù)合并可能(néng)产生的影(yǐng)响(xiǎng)亦不(bù)明确，该(gāi)事项表明存在可能(néng)导致对(duì)公(gōng)司持续经(jīng)营能力(lì)产(chǎn)生重大(dà)疑虑(lǜ)的重(zhòng)大不确定性(xìng)。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成立(lì)于2008年的瑞信(xìn)方正证券，系证监会修订《外商参股(gǔ)证券公(gōng)司设立规则》后首(shǒu)家(jiā)获批的合资证(zhèng)券公司。2020年(nián)4月，证监会核(hé)准瑞信向瑞信(xìn)方正证(zhèng)券增资2.89亿(yì)元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信(xìn)方(fāng)正更(gèng)名为瑞信证券(quàn)（中国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方(fāng)正(zhèng)证券(quàn)公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证(zhèng)券49％股权。在该笔(bǐ)交易完成后，瑞信将全(quán)资持有瑞信(xìn)证券。但突如其来(lái)的瑞信、瑞银合(hé)并，使(shǐ)得(dé)瑞银证券和瑞信证券将受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证券公(gōng)司股权管理规定》，证券公司股(gǔ)东以及股东的控股股东、实际(jì)控制人参股证券公(gōng)司(sī)的(de)数量不得(dé)超过2家，其中控制证(zhèng)券(quàn)公司的数量不得超过1家。在面临“一参一控(kòng)”的限(xiàn)制下(xià)，瑞银证券(quàn)和(hé)瑞信证(zhèng)券的牌(pái)照或将面临“一(yī)去一(yī)留”的(de)局面。

　　深入财富管(guǎn)理破局

　　过去几年里，“财富(fù)管理转(zhuǎn)型(xíng)”成为行业热(r敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思è)词。而透视各(gè)家外资券商在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”不难发现，依托于各自资源(yuán)禀赋深(shēn)入财(cái)富管理(lǐ)成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向(xiàng)。

　　例如(rú)，野村东方国际证券表(biǎo)示，2022年其财富管理(lǐ)业务在(zài)原有“大(dà)宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等(děng)业务持续推进的基础上，新增(zēng)了特色投资咨(zī)询(xún)服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集团(tuán)间(jiān)跨境(jìng)业务联动(dòng)等(děng)多(duō)种业务模式，通过服务手段的增加及优化，为(wèi)客户提供多维度、一站(zhàn)式的(de)综合性金(jīn)融解决方案。

　　后续，野村东方(fāng)国际证券财富管(guǎn)理(lǐ)业务将定位于“中国高端财富人群”，从产品配置、人员(yuán)建设、中后台支持以及集团跨境(jìng)合作四(sì)个方面入手(shǒu)，打造以产品(pǐn)为中心的业(yè)务核(hé)心竞(jìng)争力，持(chí)续为中国投资者(zhě)提供具(jù)有野村集团特色(sè)的(de)高质量财富管理服(fú)务。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与(yǔ)北京高华签订《业务转让协议》，受(shòu)让北京高华(huá)的(de)所有业务。2022年(nián)5月，高(gāo)盛高华(huá)获(huò)证(zhèng)监会(huì)核发新(xīn)增证券经纪、证券(quàn)投资咨询、证券自营及代销(xiāo)金融产品业务(wù)的(de)业务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与北京(jīng)高华(huá)完成业(yè)务迁移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将(jiāng)持续以资产配置为(wèi)核心进行新产品和(hé)服务的研(yán)发工作，进一步赋能部门(mén)为在岸客户提供财富管理(lǐ)综合解决(jué)方案，丰富客户产(chǎn)品种类选择(zé)，开展境内私人财富(fù)管理平(píng)台(tái)未来战(zhàn)略规(guī)划，并进一步拓展境内(nèi)产品平台。

　　与此同时，高盛高华将(jiāng)持续(xù)推(tuī)进私募股(gǔ)权基金(jīn)管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第三方金融产品并推进跨境投资新(xīn)产(chǎn)品的(de)研发，为客(kè)户提供直(zhí)接对接(jiē)境外资本(běn)市(shì)场的机会。

　　另(lìng)外，依托于外资(zī)股东(dōng)打造私人财(cái)富(fù)管理业(yè)务，这在具备外资银(yín)行股东背景的券商中较为多(duō)见。例(lì)如(rú)，汇丰前海证券表(biǎo)示，其于2022年4月正式成立(lì)私人财富管理部，负责(zé)公司高(gāo)净值(zhí)个(gè)人(rén)客(kè)户综合财富(fù)管(guǎn)理业(yè)务的(de)运作。私(sī)人财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)部以汇(huì)丰(fēng)前海证券(quàn)为平台，依托汇丰环球(qiú)私人(rén)银行，致力(lì)为高净值和超高净值客户(hù)及(jí)其家族提供专业(yè)、多元及定制化(huà)的(de)资产配置服务(wù)，为客(kè)户实(shí)现其(qí)投(tóu)资目(mù)标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径，推(tuī)出家族信(xìn)托资讯业(yè)务，与4家国内头部(bù)信托(tuō)公司达成(chéng)战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深圳(zhèn)分公司(sī)财(cái)富管(guǎn)理业(yè)务，依托国家对粤(yuè)港澳(ào)大湾(wān)区的新政举措，致力(lì)于发(fā)展(zhǎn)财富管理大(dà)湾区业务(wù)。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)表示，其财(cái)富管理部秉持着(zhe)为客户进行全方位(wèi)资产配置和满足客户(hù)全生命周期财富管理的(de)理念，进一步(bù)完善投资解(jiě)决方案和(hé)财(cái)富(fù)规划(huà)方(fāng)面(miàn)的(de)业务(wù)，一方(fāng)面积极(jí)扩充(chōng)现有(yǒu)架上策(cè)略，精选上架(jià)多(duō)支(zhī)产品(pǐn)为客户在同一策略下提(tí)供差异化选择(zé)及多元化的投资方案(àn)。

　　外资券(quàn)商队伍不断扩大

　　随(suí)着(zhe)中国资本市场对外开(kāi)放的力度不断加(jiā)大，各(gè)外资金融机构加速了在(zài)境(jìng)内设立控股券商的(de)进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证(zhèng)券获批准设(shè)立，公司注册地为北京市，注册资本为人民(mín)币10.5亿元，业务范围包括证券经(jīng)纪、证券自(zì)营、证券承销、证券(quàn)资产管理(lǐ)（限(xiàn)于从事资产(chǎn)证(zhèng)券(quàn)化业(yè)务）。

　　值得关注的是，渣打证券是(shì)首(shǒu)家(jiā)新设的(de)外商独资(zī)证券公(gōng)司。就(jiù)监管批复信息(xī)来看，渣打证(zhèng)券由渣打(dǎ)银行（香(xiāng)港(gǎng)）有限公司全(quán)资设立，出资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的(de)外资控敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思股券商(shāng)数量已达到10家(jiā)。其(qí)中，摩根大通证券（中国）、高盛(shèng)高华证(zhèng)券、渣打证券(quàn)均为(wèi)外商独资券商。从数量上来(lái)看，外(wài)资控股券商已成为市场上不容忽(hū)视(shì)的“新(xīn)势(shì)力”。

　　此外，目前还有数(shù)家外资券商的设(shè)立申请(qǐng)静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才(cái)证(zhèng)券等多家外资券商的设(shè)立(lì)申请仍处于(yú)证监(jiān)会(huì)审批阶段。其中，法巴证券(quàn)和(hé)青岛意才证(zhèng)券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易会满等(děng)先后在京(jīng)会见美(měi)国桥水基金、法(fǎ)国东方(fāng)汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大(dà)利联合圣保罗(luó)银(yín)行、美国景顺和高盛等国(guó)际金融机构负责(zé)人。

　　来访(fǎng)的国际金(jīn)融机构负责(zé)人普遍(biàn)表示，此次来华亲(qīn)身(shēn)感受到中国经济的(de)强大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看(kàn)好中国经(jīng)济和中(zhōng)国资本市(shì)场发展前景。近年来中国资本市场(chǎng)对(duì)外开放稳步推进，为国际金融机构(gòu)和全球投资者带来了实实在在的机遇。各金(jīn)融机(jī)构(gòu)高(gāo)度重(zhòng)视中国市场，将继续与中国深(shēn)化合(hé)作，积(jī)极拓展(zhǎn)在(zài)华(huá)业务(wù)和投资，期待实现互利共(gòng)赢(yíng)。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国内券商(shāng)也纷纷(fēn)感(gǎn)受到了挑战(zhàn)和机(jī)遇。例如，华(huá)西(xī)证券即在2022年年报中表示，外资机(jī)构来(lái)华展(zhǎn)业(yè)便利(lì)度(dù)不断提升，经(jīng)营(yíng)范围和监管要求实现国民(mín)待遇(yù)，外资券商、资产管理(lǐ)机构等加速布局，全力抢滩中国证券市场，对本(běn)土证券公司既带来了(le)国际金融(róng)机(jī)构全面参与中国(guó)资本(běn)市场竞(jìng)争所(suǒ)形成的冲击，也带来了通过与国际(jì)金融机构直接合(hé)作促进业务(wù)发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证(zhèng)券也表示，当前证券行业集中度(dù)稳中有升，头部(bù)券(quàn)商竞争优势更趋(qū)明显，业(yè)务多元化发(fā)展趋势(shì)初步形(xíng)成，金融科(kē)技对行业发展理(lǐ)念的变(biàn)革(gé)和(hé)重(zhòng)塑不断深化(huà)，外资券商(shāng)市场冲(chōng)击将(jiāng)逐渐显现，证券行业竞争新格局正加(jiā)速演变。

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