踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被(bèi)市场质疑(yí)成为减持铺路。但与暴(bào)涨(zhǎng)的股价和(hé)市值相比，公司的基(jī)本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差(chà)年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财(cái)报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三(sān)六(liù)零同时发布了(le)2023年一季(jì)报，实(shí)现营业收入19.66亿(yì)元，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台(tái)投资者(zhě)炸开了锅，不(bù)少网友担心公(gōng)司下周一股价走势，尤(yóu)其(qí)周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示，三六零截至(zhì)3月31日(rì)的股东(dōng)数达到(dào)近(jìn)33万，而(ér)截至去年底为20万不(bù)到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时(shí)曝光了其重(zhòng)要投资企(qǐ)业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的财(cái)务(wù)数据，后(hòu)者(zhě)录(lù)得(dé)133亿的(de)营业收入，净(jìng)利(lì)润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新(xīn)增9亿多投资(zī)损失(shī)。

　　回(huí)A六(liù)年首次(cì)报亏(kuī)

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三(sān)六零(líng)这份2022年年报显示，截至(zhì)报告(gào)期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块(kuài)有三个出现(xiàn)不(bù)同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁(bì)江(jiāng)山的互联网广告(gào)及(jí)服(fú)务收入为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智能硬件业务(wù)收(shōu)入为18.88亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增值(zhí)服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增(zēng)长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的(de)净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年(nián)从纳斯(sī)达克私有(yǒu)化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年(nián)六个年(nián)度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则更差(chà)，除了2019年(nián)靠(kào)着非经常性(xìng)损益(yì)撑到60亿元(yuán)外，其(qí)他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延(yán)续亏(kuī)损(sǔn)，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要(yào)系营业收入下(xià)降及对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股(gǔ)东却(què)大(dà)幅减持(chí)

　　股价一(yī)度(dù)下跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸发(fā)4000多亿的(de)三六零进入2023年突(tū)然迎来(lái)转机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市(shì)场(chǎng)认为在训(xùn)练AI大模(mó)型上有天(tiān)然优势，公司(sī)及(jí)创(chuàng)始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达(dá)对大模(mó)型的看(kàn)好，传递公司的优势(shì)，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口，三六(liù)零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收(shōu)拾，短短(duǎn)不到两(liǎng)个(gè)月涨幅接(jiē)近两倍。如果(guǒ)从(cóng)年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增加超千(qiān)亿市值(zhí)。尽管(guǎn)近期股价(jià)有所回调，公(gōng)司(sī)股(gǔ)价(jià)年内涨幅(fú)仍近1肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内50％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六零年报和一(yī)季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示(shì)大跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着(zhe)今年以来股价(jià)的暴(bào)涨，三六零的投资(zī)者(zhě)人数大幅增加。截(jié)至到去年底，公司(sī)有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持基(jī)本不(bù)变，但到了(le)今年(nián)一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投(tóu)资者涌入(rù)相反，一季度以股权投(tóu)资机构为代表的十大股东却(què)在逢高(gāo)大幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一季度“北京中关村资本基(jī)金管理有(yǒu)限公司-北京中发助力壹号(hào)投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天(tiān)津信(xìn)心奇(qí)缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业(yè)、造车新(xīn)势(shì)力(lì)之一的哪吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实(shí)体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元。根据(jù)三六零此前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)进一步(bù)扩(kuò)大(dà)，而三年(nián)累计(jì)亏损已经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公(gōng)告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看，三六零(líng)全资子(zi)公司三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两家有限合(hé)伙企(qǐ)业，对应的增(zēng)资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日(rì)，三(sān)六零又发布(bù)对外投资进展公告称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽(qì)车各股(gǔ)东方签(qiān)署有关(guān)协议，以支持哪吒汽车(chē)股份制改(gǎi)造。2023年(nián)1月(yuè)，三六零(líng)发布《关于对外投资(zī)进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零(líng)的(de)持股比(bǐ)例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一(yī)点哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉(lú)后(hòu)，哪吒(zhā)汽(qì)车估值会(huì)否进一(yī)步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损(sǔn)，三(sān)六零持(chí)有股权的账(zhàng)面值出(chū)现较大(dà)投(tóu)资损失。2022年(nián)公(gōng)司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售欧(ōu)朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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