投资者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策(cè)等因(yīn)素外，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人(rén)工(gōng)智能主(zhǔ)题(tí)的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上涨(zhǎng)，截至6月1日(rì)收盘，最(zuì)新股价(jià)达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价(jià)的(de)强劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘(pán)中，该(gāi)公司股价(jià)最高达到(dào)419.38美元，公司(sī)市(shì)值一度突(tū)破(pò)万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价(jià)回落至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有望(wàng)再(zài)次突破(pò)万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司在中国官(guān)网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在(zài)AI和(hé)元宇(yǔ)宙(zhòu)方面的工(gōng)作正在改变(biàn)全(quán)球大型行业，并(bìng)将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加(jiā)大(dà)了(le)AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热情也(yě)是持(chí)续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最(zuì)高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧(jǐn)随其后的(de)便是(shì)传媒(méi)、云计算、大数据、人工智能等(děng)主题(tí)ETF，多只云计算、大数(shù)据(jù)、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟达或(huò)相关概念股。交易(yì)软件(jiàn)通达信推(tuī)出了英伟达概念(niàn)股，该(gāi)软件信息显示(shì)，相(xiāng)关(guān)概念股(gǔ)一共包含(hán)32家A股(gǔ)上市公(gōng)司，这些公(gōng)司与英伟达在某些方面(miàn)有业务(wù)上的合作。从(cóng)公募基金一季度末的数(shù)据(jù)来看，部分被(bèi)纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟(wěi)达公(gōng)司股票的公募(mù)基金主要集中在(zài)能投资海外市(shì)场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持(chí)有英伟(wěi)达且基金规模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前十大(dà)重仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模(mó)最(zuì)高的是广发(fā)全球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市值(zhí)占净值比例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉(lā)、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投(tóu)研(yán)人(rén)员(yuán)郑昕昊告(gào)诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的(de)热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至(zhì)今(jīn)的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资数十(shí)亿(yì)美(měi)元，这是(shì)AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案的(de)提供商(shāng)，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今年一(yī)季度(dù)的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收创历史新(xīn)高(gāo)，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握(wò)投资机(jī)会

　　对(duì)于(yú)寻求(qiú)AI主题(tí)投(tóu)资机会的(de)投(tóu)资(zī)者而言(yán)，英伟达(dá)和微软在内的众多美股科技(jì)股公司是其(qí)关(guān)注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目(mù)前(qián)的(de)产(chǎn)业200克是几两 200克是多少毫升发(fā)展趋势(shì)来看，AI应(yīng)用已是科技(jì)革(gé)命(mìng)最新的突破口。能够率(lǜ)先建立(lì)起(qǐ)良好(hǎo)商业模式的(de)公司(sī)与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的(de)公司(sī)将(jiāng)会(huì)成为未(wèi)来最有潜力(lì)的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基本面(miàn)有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很美好，但(dàn)实际(jì)投资(zī)中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为(wèi)，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行(xíng)业(yè)成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证(zhèng)，半(bàn)导体行业一季度(dù)整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产(chǎn)业整体仍处于(yú)主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本(běn)面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来(lái)半(bàn200克是几两 200克是多少毫升)导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很(hěn)难说(shuō)行(xíng)业已经迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨(zī)询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力(lì)主要(yào)来(lái)源于(yú)AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处(chù)理器(qì)）为代表(biǎo)的算(suàn)力芯片业务快速(sù)增长(zhǎng)，美(měi)股英伟达(dá)的股价表(biǎo)现以(yǐ)及背后的产能扩(kuò)张信息就是最(zuì)好(hǎo)的例证。而(ér)从未来的(de)一段时间(jiān)来(lái)看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且(qiě)空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金(jīn)情(qíng)绪、政策扶持(chí)和半导体设(shè)备业(yè)绩高增(zēng)长等利好因素支撑下，当(dāng)前位置(zhì)也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的过去经验来(lái)看，大热(rè)必死、均值回(huí)归的规(guī)律(lǜ)永不变色，所以投(tóu)资与产(chǎn)业发展之间存在着较(jiào)大(dà)差(chà)异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入(rù)，而是需要(yào)在相(xiāng)对低(dī)位或调整一定(dìng)程(chéng)度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投资者除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值(zhí)等因(yīn)素。在(zài)具体投(tóu)资的(de)时(shí)候要选择掌握核心技(jì)术、真正具(jù)有核心竞争力的投资标的(de)，确保产业景(jǐng)气能够反(fǎn)映在(zài)未来的(de)业绩(jì)上，要避免没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另(lìng)外，好(hǎo)的投(tóu)资标的也要以合适的(de)价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一(yī)个(gè)赛道。

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