美(měi)国银行业(yè)危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行(xíng)（WAL）在考(kǎo)虑若(ruò)干选项(xiàng)，其(qí)中包括资(zī)产出售，可能出(chū)售(shòu)所有业(yè)务或部(bù)分业务。该行已经为(wèi)此聘请多(duō)家(jiā)顾问。

　　这是继西(xī)太平(píng)洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可(kě)能(néng)出售的消(xiāo)息。本周(zhōu)三美股盘(pán)后，因(yīn)媒体称(chēng)该行(xíng)考虑包括出售(shòu)在内的战略(lüè)选择，但鲜有感兴趣的(de)潜在买家，此后收跌逾4％的(de)该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太平洋合众银行(xíng)发(fā)布声(shēng)明确认了(le)周三的媒体消(xiāo)息，称在和多(duō)位潜在的投(tóu)资者商(shāng)谈(tán)，还(hái)表示(shì)，其核心存款3月以来已(yǐ)经增长，在(zài)第一共和银(yín)行被出(chū)售后，该行并未经历超出正(zhèng)常水平的存款流失。

　　但西(xī)太平洋(yáng)合众银行股(gǔ)价(jià)继续暴跌，周四早盘曾(céng)跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行(xíng)此(cǐ)后(hòu)表示，关于(yú)该行磋商出售资产等战略选项的(de)媒(méi)体(tǐ)报道“绝对(duì)失实(shí)”。此后，该行股价跌幅收窄到(dào)40％以内。西太平洋合众银行跌(diē)幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让(ràng)地区银行危(wēi)机火上(shàng)浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收(shōu)盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地区性银行股重挫，KBW银(yín)行指数宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收跌38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会就近期大(dà)型银(yín)行(xíng)倒闭事件(jiàn)举(jǔ)行(xíng)听证(zhèng)会(huì)。会(huì)上(shàng)，银(yín)行监管专家表(biǎo)示，管理不(bù)善是导(dǎo)致破产(chǎn)的主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)。美国(guó)商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在(zài)听证会(huì)上表示(shì)，硅(guī)谷银行、签名银行和(hé)第一共和银行(xíng)有非常独(dú)特的商业模(mó)式，硅谷银行专注于(yú)资(zī)本密集型的(de)科技以及生物医学初创企业；第一共(gòng)和银行集(jí)中于财富管(guǎn)理；而签名银行则有大(dà)量(liàng)的数字资产风(fēng)险。在(zài)听证会上，专家们明确将(jiāng)最近银行倒闭潮归(guī)咎(jiù)于行政管理不善，同时(shí)他(tā)们担心银(yín)行倒(dào)闭会(huì)将美国经(jīng)济拖入衰退。专家和议员(yuán)们也表示，美联(lián)储存在监管失误(wù)。

　　据外(wài)媒援引知情人士周四报道(dào)，美国联邦和州(zhōu)政府官员(yuán)正在评估近几天(tiān)银行股大幅(fú)波动(dòng)背后存在(zài)“市场(chǎng)操纵(zòng)”的可(kě)能性，白宫方面也表示将监控“健康银行面临(lín)的做(zuò)空(kōng)压力”。美股(gǔ)地区银行股本周(zhōu)大幅下(xià)跌(diē)，西太(tài)平洋合众银行累跌近70％。根据(jù)分(fēn)析(xī)公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅(jǐn)在(zài)周(zhōu)四就通过做空某(mǒu)些(xiē)地区(qū)银行获利3.789亿(yì)美元。消息人士称，鉴于地区银(yín)行基本面(miàn)强劲且资(zī)本充足，近(jìn)几日(rì)，做空活动增加和股市波动已引(yǐn)起(qǐ)官员(yuán)及监管机(jī)构越来越多的关注(zhù)。

　　据(jù)盖洛普(pǔ)民(mín)调显示(shì)，在(zài)美国银(yín)行体系动荡之际，近一半的美国人担心(xīn)他们在银行或其(qí)他金融机构(gòu)账户上的钱(qián)的安全。总共有48％的美(měi)国成(chéng)年人表示(shì)他们担心自(zì)己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷(léi)曼兄弟破产后不久的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们(men)非(fēi)常或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛(luò)普并未在银行业(yè)较为平静(jìng)的时(shí)期(qī)测量过这一数据(jù)，但2008年12月(yuè)的数(shù)据显示，在危(wēi)机得到解决后(hòu)，人们对存款安全的担忧略有减少(shǎo)，这表明对存款安全(quán)的(de)高度担忧可能并非美(měi)国(guó)人的常态。

　　俄罗(luó)斯两(liǎng)处石油化(huà)工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯(sī)社报道(dào)，当地(dì)时(shí)间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙(shā)赫金斯基(jī)石化厂遭到一(yī)架无人机袭(xí)击，并引(yǐn)发了火灾。据介绍(shào)，一架无人机撞击了该(gāi)工厂的在建厂房间连(lián)廊，随后发生爆炸(zhà)并引(yǐn)发火(huǒ)灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还(hái)报(bào)道称(chēng)，另一处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺(nuò)达尔边疆(jiāng)区的伊(yī)里(lǐ)斯(sī)基炼油厂也遭无人(rén)机袭(xí)击，导致一储(chǔ)油罐(guàn)发生火灾，总过火面积为400平方(fāng)米。

　　两起(qǐ)事件中(zhōng)均没(méi)有造成人(rén)员(yuán)伤亡，火灾目前(qián)都已被(bèi)扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央行召开货币政策会议，决定将欧元(yuán)区三大关键(jiàn)利(lì)率均(jūn)上调25个(gè)基点。主要(yào)再融资利率(lǜ)、边际借贷利(lì)率和(hé)存款机制利率从(cóng)本月10日起(qǐ)分别上(shàng)调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以来已连续7次上(shàng)调关键(jiàn)利率，以期(qī)阻止通(tōng)胀。不(bù)过(guò)专(zhuān)家预计，要将通胀率降至2％的目标还需(xū)要数年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日(rì)，受经济衰退担忧压制，外盘原油大幅下(xià)跌(diē)。受外盘原油大幅走(zǒu)低带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳(tiào)空低开，较假(jiǎ)期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加息，本轮已累(lèi)计加(jiā)息500个基点，这一区间仅略低(dī)于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至(zhì)周四(sì)收盘(pán)，WTI原油期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以(yǐ)来(lái)的最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷(fēn)纷(fēn)表示(shì)，近期原油暴跌(diē)主(zhǔ)要受到(dào)宏观避险情绪的影响，原油市场自(zì)身基本面变化不(bù)大。

　　“近期原油的(de)走势(shì)更多体现的是(shì)金融属性。一方面，美联储如(rú)期(qī)加息25个基点(diǎn)，市场对连续加(jiā)息对经济造成影响(xiǎng)的(de)担忧(yōu)加剧；另一方面，近期(qī)美国再度出现破(pò)产银行，造成(chéng)美(měi)国股市下滑(huá)，原油(yóu)作为大(dà)宗商品代表受到一(yī)定冲(chōng)击(jī)。”齐盛(shèng)期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原油分析师高健告(gào)诉期货日报记者，近期海(hǎi)外(wài)宏观(guān)集中避险，主要还(hái)是与(yǔ)美(měi)国银(yín)行危机事件有关(guān)。另(lìng)外(wài)，美国债务(wù)上(shàng)限问题仍未解决(jué)，市场担(dān)心(xīn)该问题是(shì)另一个“雷”。美国白宫对此发(fā)布的(de)一份评估文件警(jǐng)告称，如果不提高债务上限，美国经济将面临严重(zhòng)后果，在(zài)三种预(yù)期情形下，美国(guó)经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次进入(rù)集中(zhōng)避险(xiǎn)状态，对股(gǔ)市和商品等风险资产带来短期情(qíng)绪冲击。”高健分析称(chēng)，目前(qián)美国银行问题再次出现，叠加债务上(shàng)限临期(qī)风险，宏观(guān)层面的不(bù)确定性较大(dà)，主(zhǔ)要风险在(zài)于当(dāng)前的宏观避险情绪是否有可能(néng)演化成趋(qū)势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度(dù)级别演变成周度(dù)级别的拉(lā)升行情。如果这种情况(kuàng)出现，风(fēng)险资(zī)产将会出现类似于2008年(nián)和2020年的(de)走(zǒu)势。近期市场的(de)关注点集(jí)中在宏观(guān)情绪指标的跟踪(zōng)上(shàng)，重点观察美(měi)股(gǔ)和VIX指数的进一步动向，侧(cè)重留(liú)意避(bì)险情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美(měi)国Markit制造(zào)业PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化(huà)分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制造业、服(fú)务(wù)业(yè)以及综合PMI均低于(yú)预期，显示在利率上升(shēng)和通胀居高不下的情况下，美国(guó)经济难以(yǐ)获得动能。叠加美(měi)国就业市场招聘步伐(fá)放(fàng)缓(huǎn)，劳(láo)动(dòng)力市(shì)场(chǎng)逐渐(jiàn)降(jiàng)温，经(jīng)济面临(lín)的风(fēng)险正在上升(shēng)。而在此次美联储议息(xī)会(huì)议上，鲍(bào)威尔发言偏鹰(yīng)派，称(chēng)美联储(chǔ)致力于(yú)实现(xiàn)2％的通(tōng)胀目标，是(shì)否停止加息取决(jué)于数(shù)据(jù)。美(měi)联储将从(cóng)通胀、就业(yè)、市场风险三方面探索货币政(zhèng)策路(lù)径，如果(guǒ)6月初之前高(gāo)利率带来的(de)风(fēng)险事件进一步(bù)扩大(dà)，美联储或将终(zhōng)止(zhǐ)当前紧缩政(zhèng)策(cè)，回(huí)归宽松。目前市场的关注点在于美联储是否会在(zài)接下(xià)来的议(yì)息会(huì)议中暂(zàn)停加(jiā)息，以及降息(xī)开启的时间(jiān)和节奏。

　　值得注意的是，近期原(yuán)油盘面连(lián)续大跌的(de)情况(kuàng)与3月(yuè)中旬的走势类似(shì)，甚至驱动上也(yě)有较高(gāo)的相似性。高健表示(shì)，共同点是在银行(xíng)业危机的背景下，宏观(guān)避(bì)险情绪升温(wēn)引发(fā)盘面快速下跌。不同点(diǎn)有两个：一是此次宏观(guān)避险还有一部(bù)分(fēn)债务上限的加成；二是当前(qián)原油基本面状(zhuàng)态要好于3月。综(zōng)合(hé)来看(kàn)，3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)原油盘面(miàn)的走势，对此轮(lún)原(yuán)油(yóu)大(dà)跌有(yǒu)较高的参(cān)考性。3月(yuè)下(xià)旬原(yuán)油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线(xiàn)高位(wèi)筑顶后回(huí)落(luò)，盘(pán)面上的表现是连(lián)续收出长(zhǎng)下影(yǐng)线。因(yīn)此，近(jìn)期原油盘(pán)面也(yě)要重点留意(yì)是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基(jī)本(běn)面看，短(duǎn)期原油(yóu)尚(shàng)不具备持续(xù)大幅(fú)下滑(huá)的基础。本(běn)周美国EIA原油库存减少约(yuē)505万(wàn)桶，已经连续(xù)五(wǔ)周出现大幅(fú)减少，而美国即(jí)将(jiāng)进入夏(xià)季用油(yóu)高峰，市场预期需(xū)求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月(yuè)1日(rì)起进入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特为首的(de)中东产油(yóu)国为稳定油价进行着各种努力，虽然实际落地(dì)情况仍需观察(chá)，但整体上市场再度进入(rù)供小于需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示，随(suí)着超(chāo)卖情绪的逐步释放(fàng)，原油供(gōng)给(gěi)端尤(yóu)其(qí)是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价格的(de)突(tū)破上行仍需其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格(gé)局，价(jià)格向下逼近年内(nèi)低点，短线观察前低(dī)的支撑力(lì)度(dù)。未来能否驱(qū)动原油破位向下，主要看避险情(qíng)绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出(chū)现周线级别的行情。除此(cǐ)之外，原油暂时看不到(dào)实质性大利空(kōng)。

　　在于(yú)芃(péng)森看来，美(měi)联(lián)储(chǔ)年内加息(xī)基本全部落地，后期将不再存在加(jiā)息对大(dà)宗商品压制的预期，情(qíng)绪上将有一(yī)定缓(huǎn)和。但美联储连续大幅加息后对市场的影响仍需一段时(shí)间(jiān)观察，情绪的(de)底部可能已(yǐ)经出现，但(dàn)市场的(de)底部仍(réng)需要观察(chá)。基本(běn)面上，市场对经济衰退的担(dān)忧仍未(wèi)结束，需求会下降(jiàng)多少也尚(shàng)未有明确的定论，但用油旺季即(jí)将到(dào)来(lái)，短期内将会(huì)支(zhī)撑油价。“综合(hé)来看，目前原油(yóu)阶段性(xìng)底部或已出现，将(jiāng)进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原油(yóu)下跌拖累(lèi)，沥青期货假期后首个交(jiāo)易日大幅宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思下(xià)行(xíng)，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原(yuán)油而(ér)言，沥(lì)青走势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞拉石油有(yǒu)关的(de)交易许可(kě)证延(yán)长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国(guó)的(de)问题依(yī)然存在，沥青原料(liào)供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨，从(cóng)而减缓了(le)成本端原油价格下(xià)跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持续高位，对(duì)比往年同期数据，供(gōng)应提前发(fā)力，叠加终端(duān)需求未有明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有所走弱。”中(zhōng)信建投期货能化分析师(shī)董丹(dān)丹表示，进(jìn)入5月，沥青供(gōng)应端总计划排(pái)产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通关情(qíng)况(kuàng)对沥青生(shēng)产供应造成阶段(duàn)性扰动，部分(fēn)无配额炼厂(chǎng)沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分点；样本装(zhuāng)置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢复沥(lì)青生产(chǎn)，华北部分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥青生产(chǎn)利润较好(hǎo)影响，国内沥青装置开工率持续(xù)回升，尽管近期(qī)随(suí)着利润(rùn)的压缩，沥青装(zhuāng)置检修增加，但当前沥青供应仍处(chù)于相对(duì)偏高水平。”金信期货能化分析师(shī)汤剑林(lín)称，由于沥(lì)青利润压缩限制生产(chǎn)积(jī)极性，叠加原(yuán)料稀释沥(lì)青短(duǎn)缺的问题(tí)持续，5月份(fèn)国内沥青(qīng)供应存在收缩预期，后续关(guān)注国内炼厂排(pái)产(chǎn)计划。

　　需求方面(miàn)，汤(tāng)剑林表(biǎo)示，目前刚需仍处于季节性(xìng)淡季，南方(fāng)开始(shǐ)进(jìn)入雨季(jì)，需求(qiú)回(huí)升(shēng)偏慢，北方(fāng)需求仍没有较好的表现。从(cóng)下游行(xíng)业的开工(gōng)率看，道路需求表现(xiàn)偏弱，防水需求表(biǎo)现稍好但(dàn)占(zhàn)比(bǐ)较小，整(zhěng)体需求一般。5月份(fèn)基建乐观(guān)预期仍在(zài)，且随着气温(wēn)的回升，道路施(shī)工项目(mù)逐渐启动，预(yù)计需求(qiú)会继续(xù)回(huí)升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近期沥青价格波动(dòng)的主(zhǔ)要(yào)逻辑在于成本(běn)端(duān)原油，短期供需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事件以及(jí)衰退(tuì)预期(qī)的压力，预(yù)计(jì)原油(yóu)仍(réng)维持弱势(shì)运行(xíng)。在此背景下，沥青价(jià)格(gé)也难有较强的表(biǎo)现，短期仍跟(gēn)随(suí)原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹(dān)丹(dān)认(rèn)为，当下沥青估值处于偏(piān)低(dī)位，炼厂(chǎng)生(shēng)产(chǎn)成(chéng)本(běn)下移，沥青综合加工利润或将有(yǒu)所(suǒ)增长。另外(wài)，沥青(qīng)总体库存(cún)持续累积，但(dàn)仍处历史偏低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥(lì)青期价(jià)弱势振(zhèn)荡，建(jiàn)议(yì)逢低做(zuò)多裂(liè)解(jiě)价差，中(zhōng)长(zhǎng)期需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格(gé)局(jú)难(nán)改(gǎi)

　　节后首个交易(yì)日(rì)，聚酯(zhǐ)链跌(diē)幅也很(hěn)明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约(yuē)收(shōu)盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。P宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思TA现货跌(diē)至(zhì)5950元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期(qī)前降3.3％。成(chéng)本(běn)端让利下(xià)，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求不及(jí)预期、PX海外开工率(lǜ)上升以及聚酯开工率下降对(duì)PTA的负反馈造成的。而(ér)假(jiǎ)期期(qī)间宏观事件的扰动加大了成本端(duān)的跌幅(fú)，从而(ér)拖累PTA价(jià)格(gé)。”物产中大期货研究院能(néng)化组组长谢(xiè)雯告诉记(jì)者，由(yóu)于PTA期(qī)货跌幅扩(kuò)大，现货市场(chǎng)基差偏强(qiáng)，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价(jià)格(gé)下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤(xiān)现金流明显回升，聚酯开(kāi)工率改善(shàn)，需求(qiú)负反馈(kuì)有所(suǒ)缓解(jiě)。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧(jǐn)的格局将慢慢发生改变，PX与石(shí)脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修(xiū)高(gāo)峰，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启，全亚洲PX的开工(gōng)率将从4月(yuè)中下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开工率将提升10个百分点。同(tóng)时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油(yóu)需求也不再有(yǒu)增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年(nián)内有三套共计(jì)820万吨新装置（产能占国内(nèi)比重为20％）投产(chǎn)，PX估(gū)值将有(yǒu)一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石(shí)化等有检修计划，但由于高加工差下装置开(kāi)工较为(wèi)积极，实际检修力度有待观察(chá)。而(ér)且，亚东石化和英力士重启提负，桐(tóng)昆新产能释放，供(gōng)应有小幅增(zēng)加预期，叠加聚酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万(wàn)吨(dūn)回升至198万吨附(fù)近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化(huà)分(fēn)析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来看调油驱动稍(shāo)显(xiǎn)不足，美(měi)国汽油库存(cún)进入(rù)4月后去(qù)化力(lì)度(dù)放缓，甚至出现小幅累积(jī)，而且从年初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美(měi)国，存在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高(gāo)水平，有助于带动部分装置开工(gōng)，且随着集中检修(xiū)将进入尾声，预(yù)计5月底负荷或升(shēng)至74％附(fù)近，PX供应将(jiāng)有所恢(huī)复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称(chēng)，由于(yú)亚(yà)洲多(duō)套PX装置检修期结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内(nèi)部分PX装置负荷(hé)处(chù)于上升状态，5月(yuè)PX货(huò)源可能(néng)趋于宽松。同时，调油需求不(bù)及预期，当前美(měi)湾芳烃库(kù)存较高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚(yà)价差进(jìn)一步(bù)扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价(jià)格走势(shì)偏(piān)弱。后(hòu)续(xù)需关注(zhù)原(yuán)油价(jià)格企稳情况(kuàng)及调油逻辑在汽(qì)油需求旺季是否(fǒu)实(shí)质发生。若原油价格(gé)企稳、调油需(xū)求再起，在聚酯开工(gōng)率有(yǒu)改善(shàn)预期的前提下，PTA有望(wàng)出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原(yuán)油下跌和聚酯端(duān)开工下滑的(de)利空(kōng)可能会慢慢(màn)发(fā)生(shēng)改变，例如5月(yuè)4日国内开盘(pán)后油价已经企稳，5月(yuè)4日当周聚(jù)酯下(xià)游的织造、加弹开工率也出现了周度回升的态(tài)势。最(zuì)大的利空(kōng)因素(sù)在于(yú)PX与石(shí)脑(nǎo)油价差的压缩，目前两者价差仍(réng)高(gāo)达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋势延(yán)续。从价格(gé)走势看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势减缓(huǎn)的走势。

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