本周铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货价格大幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到(dào)，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监(jiān)测数(shù)据(jù)显示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货铁矿(kuàng)石研(yán)究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行(xíng)，直接原因(yīn)源(yuán)于成材表(biǎo)需(xū)继续走弱(ruò)，二季(jì)度以来成材消费持(chí)续(xù)低迷(mí)，市(shì)场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格(gé)下降使得钢厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶(dǐng)回(huí)落(luò)，下游需(xū)求走(zǒu)弱开始对炉料端价格(gé)形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始(shǐ)计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受(shòu)自(zì)身(shēn)供(gōng)需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局(jú)面。从终(zhōng)端需求(qiú)看，尽(jǐn)管(guǎn)地产(chǎn)销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需(xū)时间，一季(jì)度房屋新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢(gāng)材需(xū)求复苏乏力(lì)，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢表需基(jī)本和(hé)去(qù)年同(tóng)期持(chí)平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料(liào)需求构成压(yā)力(lì)。”国投安信期(qī)货高级分(fēn)析师(shī)何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不断加重导致(zhì)铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短(duǎn)期到港压力不大，疏(shū)港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史(shǐ)平均水(shuǐ)平(píng)，低库存有望成为常(cháng)态，对补库(kù)不应有(yǒu)过高(gāo)期待。海外主流铁矿石(shí)二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石(shí)发运创(chuàng)同期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间(jiān)有限，开始面临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿石供(gōng)需将逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半年(nián)这一(yī)趋势(shì)将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有(yǒu)中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前(qián)铁矿(kuàng)石发运依(yī)然(rán)偏低，港口库存(cún)维持(chí)下降态势，不过由于(yú)终(zhōng)端需(xū)求疲弱，政策调(diào)控力度(dù)增大，价格逐渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂(chǎng)的(de)数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿(kuà乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法ng)库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初(chū)港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需(xū)总体将转向宽松，价(jià)格(gé)中枢将面临(lín)下(xià)移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调(diào)压力(lì)，维持逢高沽(gū)空的策略(lüè)。乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法>

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清(qīng)认为(wèi)，近期(qī)市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷(lěng)清。五一假期(qī)将至，下(xià)周补(bǔ)库需(xū)求(qiú)或有增(zēng)加。综(zōng)合来看(kàn)，预(yù)计下周进口铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂(c乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法hǎng)减产检修范(fàn)围扩大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存(cún)补库对价(jià)格或形(xíng)成支撑。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为，目前(qián)终端(duān)需(xū)求尚未有太大起色(sè)，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承(chéng)压(yā)。持续调整后压力得到基(jī)本(běn)释放(fàng)，下行节(jié)奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今(jīn)年(nián)大基调是经(jīng)济复(fù)苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格(gé)波动幅度较前两年将有明显下降。这也(yě)意味(wèi)着，以内需(xū)为主的(de)黑色系下(xià)方仍(réng)有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区(qū)间振(zhèn)荡为主，节奏上(shàng)或先抑(yì)后扬，后期关(guān)键仍是需(xū)求复苏力(lì)度。

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