钠电池产(chǎn)能规划从0到(dào)10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺(yì)科技(jì)是(shì)真跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩的(de)股(gǔ)价(jià)似乎(hū)已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键(jiàn)盘生(shēng)产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫过于跨界钠电池。

　　这(zhè)个热门又令(lìng)人(rén)遐想的题材搭(dā)配(pèi)公司释放钠(nà)电(diàn)池项目进展的“积极主动”，在2022年刺(cì)激(jī)着传艺科技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期(qī)间(jiān)还(hái)祭出“七连板”和(hé)“五连板”妖(yāo)股(gǔ)走势。然(rán)去年末(mò)以来，抛“利好消息(xī)”催涨(zhǎng)股价的套路完全失(shī)灵，股价又在(zài)4个多月时间极速腰(yāo)斩(zhǎn)。即便是(shì)3月末扔(rēng)出30亿元定增预案(àn)投建年产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电池项(xiàng)目(mù)，传(chuán)艺(yì)科技也只收获了(le)短暂的上涨，而后再(zài)未掀(xiān)起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价过山车式的(de)涨跌折射的是市场(chǎng)对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀(huái)疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月(yuè)，规划(huà)产能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技如何撬(qiào)动54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元(yuán)的投资(zī)成本？巨头环伺(cì)、落地产能骤(zhòu)增、锂价持续下行(xíng)，在(zài)愈(yù)加拥挤的赛道上，夸下海(hǎi)口的(de)产(chǎn)能(néng)又该如何消化？过往(wǎng)投资计划(huà)频频“跳票(piào)”、实(shí)际效益与预期天差地(dì)别等“黑(hēi)历史”在(zài)前，“大跃进(jìn)”的新项目如何让人信服(fú)？

　　跨(kuà)界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世(shì)纪(jì)70年代，钠(nà)离子电(diàn)池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负(fù)极嵌钠能力较(jiào)弱(ruò)、钠电池能量密度(dù)较低(dī)，导(dǎo)致其研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电(diàn)关键技术完成突破以及锂价(jià)不(bù)断飙升，钠电才(cái)作为锂电(diàn)“备胎”之一重回(huí)人们重视(shì)。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代推出第一(yī)代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年(nián)锂(lǐ)价(jià)暴涨，A股钠电炒作如(rú)日中天之际，传艺科技(jì)于去年6月(yuè)22日(rì)晚(wǎn)间高调宣(xuān)布入局。彼时(shí)的公告显示(shì)，公(gōng)司拟投(tóu)资3000万(wàn)元(yuán)通过全(quán)资子公司(sī)江苏智纬(wěi)电子科技有限公司（以(yǐ)下简称“智(zhì)纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇(chóng)义合作设立(lì)控股孙公司江苏(sū)传艺钠(nà)电科技(jì)有限公(gōng)司（公司持股75％，以下(xià)简称“传(chuán)艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺(yì)科(kē)技旋(xuán)即涨停，当日(rì)盘后公司迫不及待召(zhào)开电话(huà)会议，向合计64名分(fēn)析师和个人投(tóu)资者披(pī)露(lù)跨界钠电的各(gè)种细节。根据规划，传(chuán)艺科(kē)技钠电池(chí)项目中试(shì)线2022年(nián)投产，一期2GWh的产能(néng)2023年(nián)投产，二(èr)期(qī)计划(huà)新建(jiàn)8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加疯涨。加上6月23日的涨停(tíng)，传艺科技宣(xuān)布跨界后一口气收出7个涨停板，市值(zhí)快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨股价(jià)的前车在前，传艺科技开始(shǐ)有意无意地“主动”披露钠电项目进展，而(ér)公司(sī)股价也往往在公告披露后录(lù)得(dé)大幅(fú)上(shàng)涨(zhǎng)。去年(nián)12月5日盘中，公司股价一度摸(mō)高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界(jiè)钠电池(chí)前10元/股左右(yòu)的温吞股价，不到半年(nián)的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开始掉头(tóu)向下，无(wú)论(lùn)其(qí)如何(hé)发布(bù)“利好”消息，股价也再难掀(xiān)大风(fēng)浪，反而随着(zhe)时(shí)间的(de)推(tuī)移，迅(xùn)速回落。截(jié)至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间(jiān)已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一(yī)提的(de)是，由于在2022年(nián)6月23日(rì)盘后(hòu)，公司迫切召开电话会并在《投资者(zhě)关系活动记录表》中对外发布钠电池业(yè)务未来规划、技(jì)术水平等涉及公司经营的重大信息，但(dàn)直至(zhì)2022年7月9日(rì)才(cái)正式通(tōng)过《关(guān)于对深圳证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)关注函回(huí)复的公告(gào)》补充披(pī)露相关事项，传艺科技及(jí)公司董事(shì)长(zhǎng)兼总经理(lǐ)邹伟(wěi)民、时任董秘(mì)许小丽还遭深交所通报(bào)批评。

　　五斤等于多少克，五斤等于多少克千克产能“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回(huí)看(kàn)传(chuán)艺科技股价“过山车”式上(shàng)下，背后纵有游资推波助澜，但归(guī)根结(jié)底还是(shì)其资金有限与钠电产能(néng)规划(huà)“大跃进”不匹配(pèi)无法(fǎ)让市场信(xìn)服造成(chéng)的。

　　根据公司(sī)定增预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后(hòu)，公司(sī)产能将达到10GWh。而根(gēn)据公司(sī)此前对交易所回复函和2023年度定增(zēng)预案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其中，土地购置及(jí)厂房成本(běn)约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入(rù)的装修及设备成本(běn)约50亿元(yuán)。

　　实际上(shàng)，传艺科技规划的钠电产能远不止(zhǐ)这公告(gào)出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微(wēi)消息，公司董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在(zài)公开场合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥资金优势，投资50亿元(yuán)，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全(quán)供应链项目，逐(zhú)步形成年产3万吨正(zhèng)极材料、4万(wàn)吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电(diàn)解(jiě)液的生产能力；2022年(nián)10底，中试线已经竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始(shǐ)试产试销，6月底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开(kāi)演讲时提(tí)到的钠电产(chǎn)能规划，来(lái)源：传(chuán)艺(yì)钠电官微(wēi)

　　若(ruò)按邹伟民(mín)的说法，传艺科技(jì)在(zài)上述的54亿元资金(jīn)外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的投入(rù)。

　　但现实是，传艺科技主营式(shì)微，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬动(dòng)动辄几十(shí)亿(yì)的项(xiàng)目。

　　传艺科技(jì)主营(yíng)输入类设备(bèi)和(hé)印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消(xiāo)费(fèi)电子零组件，具体包括笔记本/台(tái)式机电脑键(jiàn)盘、触控(kòng)模(mó)组和鼠(shǔ)标(biāo)等(děng)输入(rù)类(lèi)设(shè)备及通讯用板(bǎn)、消费电子(zi)、计算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公(gōng)司经营规(guī)模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归母净利润(rùn)就(jiù)下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业(yè)式微，公司盈利水平起(qǐ)起伏(fú)伏(fú)，到2022年也(yě)仅1.15亿元(yu五斤等于多少克，五斤等于多少克千克án)，相(xiāng)较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利(lì)就已经(jīng)达(dá)到(dào)了9000万元，净利润(rùn)增长乏力(lì)可(kě)见一(yī)斑。

　　传(chuán)艺(yì)科(kē)技业绩变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利(lì)陷入瓶颈，账上(shàng)的资金(jīn)也(yě)并不宽裕。2022年，公司经(jīng)营活动产生的现金流量净额4.46亿(yì)元(yuán)；截至去年末(mò)，公司货币(bì)资金仅(jǐn)2.87亿(yì)元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半(bàn)内(nèi)要拿出54亿(yì)元乃至94亿(yì)元以上的资金投资钠电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年(nián)7月9日给(gěi)深(shēn)交所的回函中(zhōng)，传艺科技曾(céng)详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用于钠离子电(diàn)池项(xiàng)目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度(dù)10.27亿(yì)元，足(zú)见(jiàn)其在投资(zī)钠电项目时自有资金的“捉(zhuō)襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深交所的回函

　　很明显，一开始规划的(de)一期2GWh产能(néng)，传艺(yì)科技就是(shì)准(zhǔn)备(bèi)靠银行贷(dài)款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元左右，同样仰(yǎng)仗银(yín)行(xíng)贷(dài)款(kuǎn)。今年3月30日公司公告(gào)称，传艺科(kē)技(jì)及子公司拟(nǐ)向工商银行、农业银(yín)行等组成的联(lián)合银团申请(qǐng)不超过(guò)20亿元(yuán)的项目贷款，用(yòng)于公司(sī)钠电池项目。根(gēn)据最(zuì)新的(de)调(diào)研记(jì)录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团银(yín)行处于(yú)正常的审批流程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋定增。今年3月30日(rì)，公司披露(lù)《2023年度向特定(dìng)对(duì)象发(fā)行股票预案》，拟(nǐ)募资不超(chāo)过30亿元，其中的24亿元拟投入钠(nà)电池制造二期项目(mù)，剩余(yú)6亿(yì)元补(bǔ)流(liú)。

　　根(gēn)据测(cè)算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元，除了定增的24亿元(yuán)外(wài)，还有(yǒu)3.47亿元(yuán)的缺口。而为补这部(bù)分缺(quē)口，传艺(yì)科技甚至将2020年定(dìng)增募(mù)投资金中的1.75亿元变更用(yòng)于该项目。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠(nà)电项目(mù)只能依(yī)赖融(róng)资。至于上述邹(zōu)伟民公开演讲时(shí)提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒(méi)体APP向公司(sī)求证(zhèng)，但截至发稿，仍(réng)未获回(huí)复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整(zhěng)个钠电池全供应链项(xiàng)目计(jì)划到2024年末(mò)全部(bù)竣工投产(chǎn)，达产达(dá)效后，可(kě)实现年销售250亿元。”若传艺科技(jì)的钠电(diàn)项目真如邹(zōu)伟民在近日的(de)演(yǎn)讲中所言照进现实(shí)，几(jǐ)年(nián)后(hòu)公司营收将在当(dāng)前基础上翻十几倍。但近(jìn)来腰斩的股价显示(shì)，市场对这个故事并不再买账，除了资(zī)金实力(lì)有限公(gōng)司外，核心还在其大(dà)干快上后(hòu)产(chǎn)能如何消化的问题(tí)。

　　毕(bì)竟，在钠(nà)电(diàn)池(chí)商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等(děng)诸(zhū)多巨头在(zài)内，已纷纷发(fā)产品、量产(chǎn)并大建产(chǎn)能，竞争者初(chū)露威胁，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的(de)参(cān)数和性能(néng)来看，传(chuán)艺五斤等于多少克，五斤等于多少克千克钠电的钠电池与巨头们不相上(shàng)下(xià)，但宁德时代(dài)落地奇瑞车型、华语(yǔ)新能源配套雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬(lǎo)们已经走在前面，率先在两轮电(diàn)动车和低(dī)速电动车领域实现(xiàn)装车应用。而传艺科技除了在(zài)岁末(mò)年初(chū)公告与中祥航业(yè)、江苏新能(néng)源、德博(bó)新(xīn)能源签(qiān)订项目合作或战(zhàn)略合作协议外，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投资者问及客(kè)户情况时(shí)，公司都以“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动车及电动工具(jù)等(děng)多个领(lǐng)域”“公司钠离子电池送样后客户(hù)的反馈(kuì)普遍(biàn)较为良好，并已与多名客户签订了销售订(dìng)单”“公(gōng)司已(yǐ)与(yǔ)多家知名(míng)两轮电动(dòng)车品(pǐn)牌开展送样和合作意向洽谈等工作”等进(jìn)行回复。至(zhì)于具体的(de)客户名称和订单金额(é)，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地正数倍级增长。上海钢联新能源事业部钠电池(chí)分析(xī)师汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项目落(luò)地(dì)产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年(nián)落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资(zī)讯(xùn)最(zuì)新发布(bù)数据则称，到2023年底，预计钠电(diàn)池(chí)产能将增加至21GWh。无论是哪种预(yù)测，今年(nián)钠电池落(luò)地产能大幅增加已可(kě)预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业(yè)产能利用率，钠电池落地的产能中可(kě)以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的(de)钠电池不(bù)到5％，后面(miàn)成本降下(xià)来才会有较大(dà)比例的替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠(nà)电池只会(huì)小批量应用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺(yì)科(kē)技却十分自信(xìn)，其在调研记录中预测(cè)，预计(jì)2023年公司实际出货(huò)量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了(le)2023年钠电池市场(chǎng)的(de)绝大部(bù)分份额。

　　来(lái)源：传(chuán)艺科技2023年1月(yuè)9日投资者(zhě)关系(xì)活动记录表

　　需要注意的是，沉(chén)寂多年的钠电池是在此前锂(lǐ)价飙涨的背景(jǐng)下作(zuò)为“替(tì)代(dài)”而被推到台前(qián)的，去年底以(yǐ)来，碳酸锂价格持续下(xià)行，4月(yuè)20日电碳(tàn)价格均价已经跌至18万(wàn)元(yuán)/吨。一时间，锂价持(chí)续下(xià)跌(diē)会否影响钠电池商业化(huà)进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院院士(shì)欧阳明高近(jìn)日就表示(shì)：“钠电池能够起(qǐ)到对(duì)锂(lǐ)电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源(yuán)的供应安全，不太(tài)可能成为(wèi)主流。锂价一便宜(yí)，就(jiù)会让钠离子的发展陷入(rù)被动(dòng)。”但他(tā)也(yě)强(qiáng)调，“钠离子(zi)技术一(yī)定要发(fā)展，因为它是锂离(lí)子电池(chí)的(de)一个有益(yì)的补充(chōng)。”

　　汪(wāng)奇称，锂(lǐ)电和钠(nà)电建设成本接近，目(mù)前(qián)三(sān)元钠电量产的(de)生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向钛媒体(tǐ)APP分析(xī)，“钠离子电池性(xìng)能比(bǐ)较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近(jìn)三元523电池。目(mù)前电碳(tàn)价格下跌至16-18万(wàn)元/吨(dūn)，锂电(diàn)池(chí)成(chéng)本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠电池成本基本相当；而由于(yú)锂原料价(jià)格大幅下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸(suān)锂(lǐ)等电池成本已经优于钠(nà)电(diàn)池。今年碳酸(suān)锂价格在(zài)20万以下(xià)时，锂电池对(duì)钠(nà)电(diàn)池有明显优(yōu)势。”

　　当然(rán)，市场普遍(biàn)认为钠(nà)电(diàn)池还有降本的空(kōng)间(jiān)。兴(xīng)储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产(chǎn)业链完善后，规(guī)模量产后钠离子电池正、负(fù)极材料价格可降至5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离(lí)子电池的(de)理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存在降价可能，但只要碳(tàn)酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电(diàn)池(chí)的成本优(yōu)势就依(yī)然(rán)存在，并且随着技术(shù)不断发展、产业(yè)不(bù)断成(chéng)熟，钠离(lí)子(zi)电池的降本空间(jiān)有(yǒu)望进一步打开，该成本临界点仍有进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也(yě)称，明年钠电产业规模化完成后，能和锂离子电池的成(chéng)本拉开(kāi)差(chà)距(jù)，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能量(liàng)密度的限制，使得碳酸锂价格在(zài)15万以上时，成熟后的钠离(lí)子(zi)电池有一定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左右及以下时(shí)，钠离子电池在动(dòng)力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括传艺(yì)科(kē)技(jì)在内，诸多入局钠(nà)电池(chí)的企业都言锂(lǐ)价(jià)下跌无碍钠电池(chí)商业化进程。但(dàn)随(suí)着(zhe)锂(lǐ)价(jià)持续下降，钠电池利(lì)润(rùn)率下降或也是必然的。

　　以传艺科(kē)技为例(lì)，其在1月9日(rì)的调研记录中曾表示，公司钠电(diàn)池定价(jià)主要根(gēn)据(jù)碳酸锂的(de)价(jià)格，一般给到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)波动而(ér)波动。

　　缺(quē)乏长远(yuǎn)投(tóu)资定(dìng)力(lì) 过往项目(mù)频频“跳票(piào)”

　　资金(jīn)和产能消(xiāo)化(huà)之(zhī)外，市场还(hái)担忧(yōu)传艺科(kē)技项目投资的定力(lì)。

　　尽管(guǎn)公司(sī)对进军钠电领(lǐng)域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒体APP梳理其(qí)过往投资履(lǚ)历发现，传艺科技在投(tóu)资上缺(quē)乏(fá)长远定力，临时“跳(tiào)票”甚(shèn)至终(zhōng)止募(mù)投(tóu)计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产线技改并扩产项目。然2018年4月(yuè)公司就变更募(mù)资用途，将FPC生(shēng)产项(xiàng)目未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用于3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻薄型键(jiàn)盘生产项目(mù)，已经使用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月(yuè)，又(yòu)将(jiāng)薄(báo)膜(mó)线(xiàn)路板生(shēng)产线技(jì)改并扩产(chǎn)项目的实施地点(diǎn)从一(yī)厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再将(jiāng)该项目(mù)的实施地点变更为(wèi)重庆市合川区(qū)工(gōng)业园区核心区高阳路30号，实施主体(tǐ)则(zé)从传艺科(kē)技变(biàn)为(wèi)全资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目(mù)则再生变。公司(sī)终止(zhǐ)实施(shī)3D玻璃(lí)面板生(shēng)产项目（已投(tóu)入(rù)募(mù)资(zī)7445.13万元），并将该项目剩(shèng)余资金全部投入轻薄型键(jiàn)盘生产项(xiàng)目(mù)的建设，并将后(hòu)者的产能从1600万台提升至(zhì)2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资(zī)，定增募资6亿(yì)元(yuán)，其中的(de)4.20亿元用于年产18万平(píng)方米中高端印制电路板建设项目(mù)。但次(cì)年6月(yuè)，公司将(jiāng)该(gāi)项(xiàng)目中(zhōng)的(de)SMT工序实施(shī)地点由江苏(sū)省(shěng)高邮市(shì)经开区凌(líng)波路33号改建至江苏(sū)省高邮市经开区(qū)凌(líng)波(bō)路49号的(de)闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科技(jì)再“变(biàn)卦”，又将该项(xiàng)目剩(shèng)余募资（已(yǐ)投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更(gèng)用于投入“钠离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的(de)地点(diǎn)、资金(jīn)乃(nǎi)至项目，直接的后果就是原有(yǒu)的(de)投入打水飘、投资效率低(dī)下以及建成项(xiàng)目实(shí)际效(xiào)益与预(yù)计天差地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线(xiàn)路板生产线(xiàn)技改并扩产项目建设期仅(jǐn)12个(gè)月，达产年可实现(xiàn)销售(shòu)收入2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的(de)效(xiào)益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元(yuán)、948.94万元和(hé)2599.93万元(yuán)。

　　而(ér)根据定(dìng)增方案(àn)，年产18万平方米(mǐ)中高端印制电路板建设项目建设期(qī)也仅12个月，预(yù)计达产年(nián)实现营收(shōu)7.48亿元，项目(mù)净(jìng)利润1.31亿元。然两(liǎng)年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项(xiàng)目效(xiào)益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当(dāng)初的(de)预期相去甚远(yuǎn)。

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