美国债(zhài)务(wù)违约的风险(xiǎn)比以往任(rèn)何时(shí)候都要(yào)大，并有(yǒu)可能将(jiāng)全(quán)球市场推入一个(gè)全新(xīn)的(de)痛苦深渊。而在(zài)此背(bèi)景下，投资者(zhě)应如(rú)何保护(hù)自(zì)身的财富呢？对此，一份业内机(jī)构的(de)最新调查揭露出了业内人士眼下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球(qiú)637名受访(fǎng)者进(jìn)行的调查，对于(yú)那(nà)些(xiē)寻求避风港(gǎng)的人来说，贵金属仍(réng)是迄今为止的(de)首选，以(yǐ)防华盛顿在债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的(de)金融专业人士表示，如果美国政府未能履行其义务，他们(men)将购买黄(huáng)金(jīn)。

　　而更(gèng)引(yǐn)人注目的(de)，或许是(shì)其(qí)他(tā)替(tì)代对(duì)冲工具的稀缺。根据(jù)这份最(zuì)新业内(nèi)调(diào)查(chá)，在美国债务违(wéi)约情况下，第二(èr)大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫(háo)无疑问(wèn)有点讽刺(cì)——因为这正是(shì)美(měi)国政府可(kě)能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值(zhí)得(dé)留(liú)意的(de)是，即使是那(nà)些相对(duì)悲(bēi)观的分析师也认(rèn)为，债券持有(yǒu)者最(zuì)终会(huì)得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在(zài)上一次(cì)最为令人担忧的2011年(nián)债务上限(xiàn)危机中，当(dāng)时(shí)标准(zhǔn)普尔取消了美国(guó)最高(gāo)的AAA信用评级，美国长期国债也依(yī)然出现了(le)上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等(děng)传统避(bì)险货(huò)币也有一些拥趸(dǔn)，但(dàn)它们都不如美元。或者(zhě)说，更受(shòu)欢迎的是(shì)比特(tè)币——被(bèi)一些投资一方水等于多少升，一方水等于多少升水者视为(wèi)一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散(sàn)户投(tóu)资(zī)者(zhě)在美国债务违约下的投(tóu)资(zī)选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们已经纷(fēn)纷发(fā)出警告，如果(guǒ)债务(wù)上限僵局在大限前得(dé)不到解(jiě)决(jué)，可能会发生什么。美(měi)国总统(tǒng)拜(bài)登提醒称(chēng)，“整个世(shì)界都将(jiāng)面(mià一方水等于多少升，一方水等于多少升水ht: 24px;'>一方水等于多少升，一方水等于多少升水n)临麻(má)烦”，而摩根大通(tōng)首席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是(shì)灾(zāi)难性的。”

　　这(zhè)一(yī)次债务上限危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风(fēng)险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所(suǒ)经历(lì)的(de)最严重的(de)债务上限危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年期美(měi)国主权(quán)信用违约互换(huàn)（CDS）反映(yìng)的(de)违约保险(xiǎn)成本已(yǐ)飙升至了远超之前几次债限危机时的水平，尽管(guǎn)这仍表(biǎo)明实际违约(yuē)的可能(néng)性相(xiāng)对(duì)较小(xiǎo)。

　　景顺固定(dìng)收益(yì)、另类(lèi)投资和ETF策略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两极(jí)分化，风险比(bǐ)以前更高。双方都(dōu)如此顽固且(qiě)不愿妥(tuǒ)协，意味着他们(men)有(yǒu)可能(néng)无法(fǎ)及时采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无疑问的(de)是(shì)，买入黄金(jīn)进行对(duì)冲并不(bù)便(biàn)宜，因(yīn)为今年(nián)迄今为止，黄金的表现非常(cháng)好——先是受(shòu)到中国买家(jiā)不断增长的(de)需求的提振(zhèn)，然(rán)后是银行业危机和(hé)美国债务违约引发的避险需求(qiú)，目前(qián)现货黄金仅略(lüè)低(dī)于本月(yuè)早些时候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数(shù)投资者都认为，如果债务上限之争僵持到最(zuì)后关头，但美国(guó)政府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年(nián)期美国国债(zhài)将(jiāng)上涨。然而，对(duì)于如果美国政府真的跌落债(zhài)务悬崖会发生(shēng)什么，专(zhuān)业人士意(yì)见不(bù)一。约60％的散(sàn)户投(tóu)资(zī)者预计，如果发生(shēng)违约，10年期美(měi)国国债将走软。基准(zhǔn)美(měi)国国债收(shōu)益率上周(zhōu)收于(yú)3.46％，较今年(nián)高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上(shàng)限僵局推高(gāo)了一些期限非常短的国库券收(shōu)益率，这些(xiē)短(duǎn)期国库券被认为最有可能(néng)被延期支付，这加剧了国(guó)库券(quàn)收(shōu)益率曲(qū)线的扭曲。收益率最高的是6月初(chū)左(zuǒ)右到期的国(guó)库券，因(yīn)为这批(pī)票据最为接近美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦所警告的最(zuì)早(zǎo)在6月(yuè)1日触发(fā)的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑过(guò)6月中旬，其(qí)可能会(huì)从预期的纳(nà)税和其他收入措施中获得一(yī)点(diǎn)的喘息空间(jiān)，从而能(néng)够继续“苟延残(cán)喘”到7月(yuè)底(dǐ)。目(mù)前，7月底到期(qī)国库券的市场定价(jià)也(yě)表明(míng)了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中，美(měi)国长期(qī)国债购买量曾激增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录(lù)低(dī)点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数万亿美元的(de)全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者对标普500指数(shù)的前(qián)景预测，没有散户(hù)交(jiāo)易员那(nà)么悲观。道(dào)明证券利率(lǜ)策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到短期违约(yuē)，市场反应将给国(guó)会带来(lái)提高债务上限(xiàn)的压力(lì)。”

　　不(bù)少受访者还认为，债(zhài)务上限闹剧已经(jīng)对美(měi)元造(zào)成了(le)一些(xiē)伤害，41％的人表(biǎo)示，如果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)违约，美元(yuán)作为全(quán)球主要储备货币的地位(wèi)将(jiāng)面临风险。

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