芦哲 首席(xí)宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)因素(sù)拆解(jiě)为三(sān)方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动参与率，失(shī)业率(lǜ)=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如今年3月(yuè)分母端的(de)青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年持平，新(xīn)增约132万(wàn)青年失业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的(de)三(sān)因素框架：（1）失(shī)业率=失业(yè)人口/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人(rén)口、总人口、劳(láo)动(dòng)参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业增加，不要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动力的下(xià)降，也是(shì)抬高失(shī)业率的重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来(lái)看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行(xíng)业流(liú)向较高(gāo)行业，但(dàn)是知识(shí)密(mì)集型行业(yè)的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知(zhī)识密集程度较高的(de)生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年(nián)就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青(qīng)年劳动力：（1）青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出(chū)生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三(sān)方(fāng)面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万(wàn)；二(èr)是(shì)部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人(rén)口的增加(jiā)只能解释当前青年(nián)失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业(yè)人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业(yè)人口降幅大(dà)于(yú)劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫情(qíng)后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分(fēn)母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需(xū)、房地产(chǎn)等不及(jí)预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情(qíng)影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期(qī)大幅(fú)下降0.9个(gè)点，但青年失业率却(què)较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究(jiū)疫情(qíng)后留(liú)下的(de)“疤痕效应(yīng)”如何推(tuī)高青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率(lǜ)的主要是(shì)三个因素：①青(qīng)年失业人(rén)口；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着青年(nián)劳动(dòng)力的变化。这(zhè)三个(gè)因(yīn)素(sù)均(jūn)为城镇口径(jìng)。

　　三个因素的(de)变化(huà)都不能忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率(lǜ)上升一(yī)定是失业增(zēng)加的结果，这个判(pàn)断对于全年(nián)龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活(huó)动(dòng)人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年(nián)后略有下降，到(dào)2021年(nián)末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不(bù)能忽(hū)视(shì)分母的变动，因(yīn)为青(qīng)年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失(shī)业人口从(cóng)496万增加到(dào)500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点。主要原因(yīn)就是失业率(lǜ)的(de)分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动力(lì)数量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率的分(fēn)母(mǔ)基(jī)本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体失(shī)业率变动的是(shì)失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却是(shì)青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新(xīn)增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万(wàn)人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为在(zài)校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年(nián)3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失(shī)业人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动力(lì)人(rén)数与去(qù)年基本持平(píng)，今年4月(yuè)青年失(shī)业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去(qù)年(nián)同期多(duō)70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年(nián)失业形势好于去年同期。假设(shè)2022年以来(lái)青年劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增(zēng)失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年(nián)前四(sì)个(gè)月青年失业形势要(yào)好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业(yè)率一(yī)般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年(nián)失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青(qīng)年群(qún铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处)体由(yóu)于工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往往在企业(yè)裁员时(shí)首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查数据，青(qīng)年(nián)失业主要原因是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)的比(bǐ)例明显低(dī)于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的(de)失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年(nián)龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人(rén)群后(hòu)，剩下的青年(nián)失业人(rén)口中(zhōng)，第一大失业原因是主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例(lì)从(cóng)高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度(dù)来看，三(sān)分之(zhī)二的(de)青年失业人员接受过(guò)大学教育。各年龄段(duàn)失(shī)业人群中，年(nián)龄越低，平(píng)均受教(jiào)育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学(xué)教(jiào)育的，这(zhè)一比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受(shòu)教育程度也大(dà)致类似，青(qīng)年人由于(yú)年龄限制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处到(dào)服务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业人口的(de)行业与青年就业分布(bù)基本一致。青年失业人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主要集中(zhōng)在(zài)5个大类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人口的(de)65％左右。同时，这5个(gè)行业(yè)也是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业(yè)来看(kàn)，青年失业人口的(de)行业(yè)分布是(铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处shì)由就(jiù)业分布决定的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较(jiào)大的行业，往往也(yě)贡献了(le)较(jiào)大规模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的(de)行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流入服务业(yè)。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生产(chǎn)供应业(yè)，这四个行业是国(guó)民经(jīng)济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四(sì)个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口(kǒu)，到2020年(nián)该(gāi)比例(lì)大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青(qīng)年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他(tā)6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业(yè)人员的受(shòu)教育年限，来计算(suàn)各行业的(de)知识密集程度。有(yǒu)5个行业(yè)的(de)平均受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)在14年以上(shàng)，依次(cì)是(shì)：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件和(hé)信(xìn)息技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是过(guò)去(qù)十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青(qīng)年就业比例变(biàn)动与行业(yè)平均受教育年限基本(běn)一致(zhì)，即青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集型行业的(de)青年(nián)失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。我们(men)用(yòng)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的(de)青年失(shī)业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年(nián)就业人数/青年就业总人数），来作(zuò)为各(gè)行业失业率(lǜ)的(de)近似替代指标(biāo)。以这(zhè)个(gè)指标来看，知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季(jì)度(dù)青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一季(jì)度服(fú)务业复苏出现(xiàn)分化。今年一季度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫(yì)情前三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速缺口(kǒu)。分行(xíng)业(yè)来看(kàn)，批发零售(shòu)业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年均(jūn)值，这三(sān)个(gè)行业一(yī)季度复苏(sū)情况较好；知识密(mì)集程度更高的房地产业、租赁和(hé)商(shāng)务服务业(yè)、信息技术服务业的(de)缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长(zhǎng)的症结在于服(fú)务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的(de)整体提高，青年就业大量流向知识(shí)密集型服(fú)务(wù)业，如(rú)教育、信息技术等行业。另(lìng)一方(fāng)面，年初(chū)疫(yì)情影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程度(dù)较低的生活性服务业，而知识密集程度较高的生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分化，带(dài)来的(de)青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚(shàng)未出现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应(yīng)届(jiè)生(shēng)就(jiù)业压力大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业就业已经出现回暖，但对(duì)于三(sān)分之二接受过大学教育的青(qīng)年(nián)失业人口而言，这些行业的就(jiù)业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母(mǔ)端是(shì)城镇青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要由青(qīng)年人口和劳动参(cān)与率(lǜ)决(jué)定。2022年(nián)我国(guó)开始步入(rù)人口(kǒu)负(fù)增长时代，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力可(kě)能(néng)将步入长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将(jiāng)从分(fēn)母端推升青年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均(jūn)在(zài)减少

　　城镇青年(nián)劳动力首(shǒu)先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而(ér)后(hòu)者(zhě)来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部(bù)分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而(ér)前(qián)者正好是建(jiàn)国以来的(de)一(yī)轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这(zhè)两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的(de)人口(kǒu)转移也在(zài)减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复(fù)，新增城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)数(shù)量(liàng)会(huì)较去年有(yǒu)明显增(zēng)长，但(dàn)可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前(qián)我国(guó)城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村到城镇的(de)迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动参与率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一是低于其(qí)他年龄段(duàn)群体，大部分青年在校(xiào)，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露(lù)的青年就业和(hé)失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参(cān)与率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人(rén)口中，有3219万进(jìn)入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年(nián)龄段的在(zài)校生增加了493万，年均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济(jì)和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布(bù)会指出当(dāng)月(yuè)“就业人(rén)员规(guī)模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会影(yǐng)响劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是(shì)就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。从(cóng)社会风气来看，对学历的(de)推崇(chóng)导致(zhì)本科毕业即进入就业(yè)市场的年轻人减(jiǎn)少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端(duān)可(kě)能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青年失业(yè)率的(de)上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加(jiā)132万(wàn)至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加(jiā)只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一(yī)部分(fēn)则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)下(xià)降(jiàng)趋势。青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要，这也是人口(kǒu)长(zhǎng)周期(qī)变化的(de)影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和(hé)数据说明

　　青年(nián)失业率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调(diào)查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对全(quán)部就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业(yè)大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并(bìng)未包含在内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青年失业(yè)率(lǜ)的讨论以(yǐ)全国(guó)青年人(rén)口数量(liàng)为(wèi)出发点，未(wèi)区分人口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报(bào)告如无特(tè)别说明，各概念(niàn)均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率(lǜ)的(de)分母不含没(méi)有(yǒu)劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指年(nián)满16周岁，有劳(láo)动能(néng)力，参加或(huò)要求(qiú)参加社会经济活动的人员。包括就业人员和(hé)失业人(rén)员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人(rén)口不计(jì)入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推算城(chéng)乡失(shī)业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自(zì)全国月度劳(láo)动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动(dòng)力抽样调查(chá)，调(diào)查范围为(wèi)中(zhōng)国大陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳(láo)动力(lì)市(shì)场变化(huà)情况，建立(lì)了31个(gè)大城市月(yuè)度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力调查正式在全国范围(wéi)内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样(yàng)本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的(de)五分之一左右。全国(guó)每月调查(chá)约12万(wàn)户(hù)，2020年全(quán)国家(jiā)庭户(hù)约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查(chá)样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就(jiù)业调(diào)查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口(kǒu)普查(chá)的就业数据质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总(zǒng)数会根据普查数(shù)据(jù)进行修正，但(dàn)结构数据仍会存在(zài)差(chà)异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国(guó)就(jiù)业人员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七普后次年的(de)年鉴(jiàn)将这一(yī)数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年(nián)就业：从(cóng)三因(yīn)素框架(jià)看“疤痕效应(yīng)”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰写(xiě)人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发布时间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告(gào)发布机构：德邦(bāng)证券股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司

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