全球头号对冲基金桥水的(de)最新(xīn)调仓情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会(huì)提交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末(mò)的美股持仓(cāng)市(shì)值达(dá)到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥水大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持(chí)仓市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美国(guó)证(zhèng)券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一(yī)季(jì)度末的持(chí)仓曝光(guāng)。据了(le)解(jiě)，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的美(měi)股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓标(biāo)的的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度(dù)末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季(jì)度(dù)都(dōu)有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持(chí)仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费品个股，但是(shì)今年一季度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了(le)百事可乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五(wǔ)、第六大重仓(cāng)股；另外(wài)，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但是，桥水在(zài)一季度(dù)小幅加仓了(le)医疗领域(yù)的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，其中增持(chí)的标的还包括(kuò)谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股(gǔ)数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除(chú)去前(qián)十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航(háng)富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)达38％，持有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度(dù)较大的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还(hái)减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现较大(dà)涨势(shì)，表现非常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增长期的(de)开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的(de)推动仍是金价(jià)的长期支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低(dī)估了(le)，还有很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金(jīn)在全(quán)球(qiú)货币市场(chǎng)中日益重(zhòng)要，这使得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)对抗债券市(shì)场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治(zhì)动(dòng)荡(dàng)不会(huì)消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由于(yú)全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投(tóu)资者，以对(duì)冲(chōng)购买力下(xià)降的风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经(jīng)济体(tǐ)的生产能力(lì)，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国(guó)和其他西方经济体(tǐ)处于看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧(ōu)美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一(yī)切才(cái)刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和(hé)市场带来(lái)一定(dìng)的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济(jì)更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大(dà)部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售(shòu)资产(chǎn)持有现(xiàn)金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严(yán)重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢(yì)价和经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况(kuàng)极有(yǒu)可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比，中国(guó)、日本和(hé)许(xǔ)多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的(de)不(bù)同(tóng)位(wèi)置，这(zhè)些国家(jiā)和(hé)地区的(de)政策制定者支持货币和信用(yòng)流动，这降低了折现率(lǜ)和(hé)风险溢价，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期美联储加(jiā)息(xī)，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周美(měi)联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂(zàn)停，但政策指引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望(wàng)持观(guān)望态度。这符合(hé)我们(men)对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的影响，许多发达经济(jì)体都推(tuī)出了大规模财(cái)政刺(cì)激(jī)政策，引发了(le)通胀问题。为(wèi)了应(yīng)对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市其中美国(guó)采取了(le)最激进的(de)应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间里，美(měi)联储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽然(rán)美(měi)国经济(jì)尚(shàng)未出现(xiàn)严重问题，但名义支(zhī)出已(yǐ)经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会(huì)继续承压，从而吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国金(jīn)融(róng)体系(xì)面临压力，股市和债券收益(yì)率(lǜ)出现下跌。美国可能需(xū)要（也可能(néng)不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再(zài)做出决(jué)策(cè)。

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