中国金融行(xíng)业加速(sù)对外开放，外(wài)资券商(shāng)们的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资(zī)控股券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外资控股券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈利，另外(wài)5家均出现(xiàn)亏损。

　　其(qí)中，在2019年(nián)获批成立的(de)摩(mó)根大通证券2022年业(yè)绩突飞猛(měng)进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券(quàn)商”。相比(bǐ)之下(xià)，与(yǔ)摩(mó)根大通证券同期获批的野(yě)村东方(fāng)国(guó)际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家(jiā)国际金融巨头均(jūn)在国内拥有外资控股券商牌照(zhào)。其(qí)中，瑞信证(zhèng)券2022年(nián)亏损达2.55亿(yì)元，而(ér)瑞(ruì)银证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股券(quàn)商面临的“一参一(yī)控(kòng)”问题如(rú)何解决，仍(réng)是(shì)业内关注重点(diǎn)。

　　过去(qù)几年(nián)里，“财富管理转型”成为(wèi)行(xíng)业热词。而(ér)透视(shì)各家(jiā)外(wài)资券商在2022年的(de)“打法”来看，依托于各自股东资源(yuán)禀赋、深入财(cái)富管(guǎn)理成为(wèi)其在中(zhōng)国展(zhǎn)业的(de)首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券(quàn)商半(bàn)数亏损

　　对于国(guó)内各家证券公司(sī)来说，除了面(miàn)临(lín)行业(yè)“二八分化(huà)”的激(jī)烈态(tài)势(shì)，来(lái)自“洋券商”们的市(shì)场竞争也同样带(dài)来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公(gōng)布(bù)各家券商2022年年(nián)报(bào)/财务数据，9家外资控股券(quàn)商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行(xíng)情、成(chéng)立时间、牌(pái)照资质(zhì)等问题，9家共有5家(jiā)出(chū)现亏(kuī)损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看(kàn)，瑞信(xìn)证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈(yíng)转亏。野村东方国际(jì)证(zhèng)券则延(yán)续自(zì)成立以来的亏损状态(tài)：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿(yì)元，同比下(xià)降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿(yì)元，较上年(nián)同期的8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资(zī)股东增持而(ér)成为外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商的汇丰前(qián)海证券，业绩较(jiào)上(shàng)年出现明(míng)显进步，但(dàn)仍然录得亏(kuī)损：2022年实(shí)现营(yíng)业收入5.04亿(yì)元，同比(bǐ)增长54.78％；实现(xiàn)净亏(kuī)润5223.54万元(yuán)，上年同(tóng)期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券(quàn)和星展证券均于2020年(nián)获得证监会批文(wén)，分(fēn)别于2020年底、2021年初(chū)完成工(gōng)商登记，正式展业时间不(bù)长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同(tóng)期有所收窄。大和证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏(kuī)幅(fú)进一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受市场影响，证券行业(yè)营业收入(rù)普遍(biàn)下降，外资控股(gǔ)券商(shāng)也难以幸(xìng)免。且新公司建设(shè)成本、业务费用(yòng)、员工薪酬等支出过高，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比(bǐ)，外资控(kòng)股券商仍(réng)呈现“本小利(lì)薄(báo)”的情(qíng)况，自营业务影响有(yǒu)限，因此影响2021年业绩(jì)的主要(yào)还是经(jīng)纪、投行等传统业务(wù)。

　　例如(rú)，瑞信(xìn)证券在2022年(nián)年报中表(biǎo)示，其当年投(tóu)行业务手(shǒu)续(xù)费及佣金净收(shōu)入(rù)为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业(yè)支出则有(yǒu)增无减，业务及管理费从上(shàng)年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少(shǎo)花多”，导(dǎo)致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当(dāng)然(rán)，也有“外来(lái)的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家(jiā)外(wài)资控股券商实现盈利，分别为摩根大(dà)通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证券和瑞银(yín)证券均实(shí)现(xiàn)了营收、净(jìng)利润的(de)双(shuāng)增长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可算(suàn)是(shì)相当亮眼。

　　从员(yuán)工(gōng)规模来看(kàn)，截(jié)至2022年底，摩根大(dà)通证券共有员工210人，数量在行业内排(pái)名下游，但(dàn)其业绩(jì)已跻身(shēn)行(xíng)业(yè)中(zhōng)游水平，而这只是(shì)摩根大(dà)通证券(quàn)展(zhǎ钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称n)业(yè)的(de)第(dì)三个完整会(huì)计年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大通证券于(yú)2019年(nián)3月获得证监会批复，成立合资(zī)证券公司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰(lán)德(dé)等(děng)5家内(nèi)资(zī)股东(dōng)持(chí)有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资(zī)股东(dōng)所持股权，成为摩根大(dà)通证(zhèng)券唯一(yī)股东。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示，摩根大通证券2022年(nián)经纪业务大(dà)爆发，实现手续费净收入(rù)5.56亿元，同比增(zēng)长超(chāo)300％。

　　摩根大(dà)通证券表(biǎo)示(shì)，其(qí)证券经纪业务团队(duì)成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得(dé)进一步进展，新客户(hù)开发稳步(bù)推进(jìn)。摩根大通证(zhèng)券充分利用全球化的平台优势，整合(hé)集团资(zī)源，持(chí)续关注并(bìng)开(kāi)拓传统QFII投资(zī)者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格境外机构投资(zī)者，目(mù)标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参一控(kòng)”下或将取舍(shě)

　　除摩(mó)根大通证券(quàn)外(wài)，瑞(ruì)银(yín)证券在2022年也取得(dé)了较好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国时(shí)间(jiān)最早(zǎo)的一批合(hé)资券(quàn)商(shāng)之一，早在2007年就(jiù)已(yǐ)在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行(xíng)受让两家内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券共有正式(shì)员工383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证券(quàn)2022年投(tóu)行(xíng)业务进步明(míng)显(xiǎn)，当期(qī)实现(xiàn)手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年完成(chéng)了创(chuàng)业板注册制(zhì)改(gǎi)革后(hòu)的(de)IPO保荐项目，积(jī)极筹备并参与了沪深交易所互联互通全(quán)球存托凭(píng)证业务等。

　　值(zhí)得关(guān)注的是(shì)，今年3月，百年大行(xíng)瑞士信(xìn)贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达(dá)成合并协议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士(shì)国(guó)家银(yín)行（SNB）和瑞士(shì)金融(róng)市(shì)场监(jiān)督(dū)管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞(ruì)银发(fā)布一季(jì)报时(shí)表示，对(duì)瑞(ruì)信的收购交易预计在(zài)6月底前完成。不言而喻的是，集团层面的合并对两家外资控股券(quàn)商在中国(guó)展业情况，也(yě)将造成一(yī)定影响。

　　基于此(cǐ)，审(shěn)计所普华永(yǒng)道对瑞信证(zhèng)券出具了(le)带强(qiáng)调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞(ruì)银集(jí)团(tuán)股份(fèn)公司之间(jiān)达成(chéng)协(xié)议和合并计划，截止报告日，上述协(xié)议和(hé)合并计划的(de)完成(chéng)日尚(shàng)不明(míng)确。瑞(ruì)信证券作为(wèi)瑞信集团(tuán)股份有限公司下属控(kòng)股子公司，未(wèi)来(lái)的运营和财务业绩(jì)受(shòu)到上述(shù)合并可(kě)能产生的影(yǐng)响亦不明确，该事项表明存在(zài)可(kě)能导(dǎo)致对(duì)公司持续(xù)经营能力产生重(zhòng)大疑虑的(de)重大(dà)不确定性。

　　瑞信证券前身为成立(lì)于2008年的瑞(ruì)信(xìn)方正(zhèng)证(zhèng)券，系证监会修(xiū)订《外商参股证券公司设立规则》后首家获批的合资(zī)证券公司(sī)。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向(xiàng)瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方(fāng)正(zhèng)更名为瑞(ruì)信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿(yì)元的对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)。但突如其来的瑞信、瑞银(yín)合(hé)并，使得瑞银证券和瑞信证券(quàn)将受同(tóng)一股东控制。

　　根据《证券公司(sī)股权管理(lǐ)规定》，证(zhèng)券公司股东(dōng)以(yǐ)及股东(dōng)的控股股东(dōng)、实(shí)际控制人参(cān)股证券公司(sī)的(de)数量(liàng)不(bù)得超(chāo)过2家，其中控制证券公(gōng)司的数量不(bù)得超过(guò)1家。在面(miàn)临“一参一控”的(de)限制下，瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞信(xìn)证券的(de)牌照(zhào)或将面临“一去(qù)一留”的(de)局(jú)面。

　　深入(rù)财富(fù)管理(lǐ)破局

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财(cái)富管(guǎn)理转型(xíng)”成(chéng)为行业热词。而透视各家(jiā)外(wài)资券商(shāng)在(zài)2022年的“打法”不(bù)难发(fā)现，依托于(yú)各自(zì)资源(yuán)禀赋深入财富管理成(c钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称héng)为其在中国(guó)展业(yè)的首要方(fāng)向。

　　例(lì)如，野村东方国际证(zhèng)券(quàn)表示，2022年(nián)其财(cái)富管理业务(wù)在原有“大宗交易”、“市值托(tuō)管(guǎn)”、“SMA（单(dān)一资(zī)产管理账户）”等业务持续推(tuī)进的基础(chǔ)上，新增了特色(sè)投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持(chí)服(fú)务(wù)、集团(tuán)间跨境业务联动等多种业务模式(shì)，通过(guò)服务手(shǒu)段的(de)增加及优(yōu)化(huà)，为客(kè)户提供多维度、一站式的综合性(xìng)金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村东方国际证券财富管(guǎn)理业务将(jiāng)定位于(yú)“中国高端财富人群”，从产品配置、人员建设、中后台支(zhī)持(chí)以及集团跨境合(hé)作四个(gè)方面入手，打(dǎ)造以产品(pǐn)为中心的(de)业务核心竞争力(lì)，持续为中(zhōng)国投资者(zhě)提供(gōng)具有野村集团特色的高质量财富管理服务。

　　在(zài)完(wán)成(chéng)高盛集团全(quán)资持股备案后，高盛高(gāo)华在2021年底(dǐ)与北京高华(huá)签(qiān)订《业务转让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年(nián)5月，高盛(shèng)高华获证监会核(hé)发新增证券经纪、证(zhèng)券投资咨询、证券自营及代销金融产品业务的业(yè)务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北京高华完成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持续(xù)以资产配置为核(hé)心进行新产品(pǐn)和(hé)服务的(de)研发工作(zuò)，进一步赋能部门为在岸客(kè)户提供财富管(guǎn)理综合解决方案，丰富客户产品种类选(xuǎn)择，开展境内私(sī)人财富管(guǎn)理平台未来(lái)战略(lüè)规划，并进一(yī)步拓展境内产(chǎn)品平台(tái)。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持续推进私募股权基金(jīn)管理人(rén)（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续(xù)代(dài)销第三方金融(róng)产(chǎn)品并(bìng)推进跨(kuà)境投资新产品的研发，为客(kè)户提供直接对(duì)接境外(wài)资本(běn)市场的机会。

　　另(lìng)外(wài)，依托于(yú)外资股(gǔ)东(dōng)打造私(sī)人财(cái)富管(guǎn)理业务(wù)，这在具备外资银(yín)行股东(dōng)背景的(de)券(quàn)商中较为多见。例如，汇丰前海证(zhèng)券表(biǎo)示，其于(yú)2022年(nián)4月正式成(chéng)立私人财(cái)富管理部，负责公司高净值个人(rén)客(kè)户综合财(cái)富(fù)管理业务(wù)的运作。私人财富管理(lǐ)部以汇丰前海证券为平(píng)台，依托汇(huì)丰(fēng)环球(qiú)私人银行，致力为(wèi)高净值和(hé)超(chāo)高净值客(kè)户及其家(jiā)族提供专业(yè)、多元及定制(zhì)化的资产配置服务，为(wèi)客户实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径(jìng)，推出家族信托资(zī)讯业(yè)务，与(yǔ)4家国(guó)内头(tóu)部信托公司达成战略合(hé)作。同时，瑞银证券在2022年重(zhòng)启深圳(zhèn)分公(gōng)司财富管理业务，依托国(guó)家对(duì)粤港澳大湾区(qū)的钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称新政举(jǔ)措，致力(lì)于(yú)发(fā)展财富管理(lǐ)大湾(wān)区(qū)业务。

　　瑞银(yín)证券表示，其财富管理部秉持着(zhe)为客户(hù)进(jìn)行(xíng)全方位资产配置和(hé)满足客户(hù)全生命周期财富管理的理念，进(jìn)一步完善投资解决方案和财富规划方(fāng)面(miàn)的业(yè)务(wù)，一(yī)方面积(jī)极扩充现有架(jià)上策略，精(jīng)选上(shàng)架(jià)多支(zhī)产品为客户在(zài)同(tóng)一策略下(xià)提(tí)供差异化选择及多元化的投(tóu)资(zī)方(fāng)案。

　　外资券商队伍不(bù)断扩大(dà)

　　随着中国资本市场对外开放的力度不断加大(dà)，各外(wài)资金(jīn)融机构(gòu)加速了在境内设立控(kòng)股券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券(quàn)获批准设立，公(gōng)司注册(cè)地为北京(jīng)市，注(zhù)册(cè)资本为人民币10.5亿元(yuán)，业务范围(wéi)包括(kuò)证券经纪、证券自营(yíng)、证券(quàn)承销(xiāo)、证券资(zī)产管理（限于从事资产(chǎn)证(zhèng)券化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打证券是首家新设的外商(shāng)独资证(zhèng)券公司。就监管(guǎn)批(pī)复信息来看，渣打证券由(yóu)渣打银(yín)行（香(xiāng)港）有限公司全资设(shè)立，出(chū)资(zī)额10.5亿元人民(mín)币。

　　算(suàn)上渣打证(zhèng)券在内，目前国内的(de)外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)数(shù)量已(yǐ)达到10家。其中，摩(mó)根(gēn)大通证券（中国）、高盛(shèng)高华证券(quàn)、渣(zhā)打证(zhèng)券均为外(wài)商独资券商。从(cóng)数(shù)量(liàng)上来看，外(wài)资控股券(quàn)商已成为(wèi)市(shì)场上不容忽(hū)视(shì)的“新(xīn)势力(lì)”。

　　此(cǐ)外(wài)，目(mù)前还有数家(jiā)外(wài)资券商(shāng)的设立申请静待审(shěn)批。截至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日(rì)兴证券、青(qīng)岛意才(cái)证券等多家外资券(quàn)商的设立申(shēn)请仍处于证监(jiān)会审批阶(jiē)段。其中，法巴证券(quàn)和青岛意才(cái)证券已获第一(yī)次意(yì)见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后在京会见美国桥水基金(jīn)、法(fǎ)国东方汇理、日本大(dà)和证券(quàn)、英国(guó)汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新(xīn)加坡淡马锡、德国安(ān)联(lián)保险、意大利联合(hé)圣保罗银行、美(měi)国景顺和(hé)高盛等(děng)国际金(jīn)融机(jī)构(gòu)负(fù)责人(rén)。

　　来访(fǎng)的国际(jì)金融机构负责人普遍表(biǎo)示，此(cǐ)次来华亲(qīn)身(shēn)感受(shòu)到(dào)中国经济的(de)强大韧(rèn)性(xìng)、潜力和活力(lì)，坚定看好(hǎo)中国经济和中(zhōng)国(guó)资本(běn)市场(chǎng)发展前景。近年(nián)来中国资本市(shì)场对(duì)外开(kāi)放(fàng)稳步推进，为国际金融机构和全球投资者带来了实实在(zài)在的机(jī)遇。各金融机构高度重视中国市(shì)场，将继续与中国(guó)深化合(hé)作，积极拓展在华业(yè)务和投资，期待实现(xiàn)互(hù)利共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞(jìng)争，国内(nèi)券(quàn)商也(yě)纷纷感受到了挑(tiāo)战和(hé)机遇(yù)。例如，华西证券即(jí)在2022年年报中表示(shì)，外资(zī)机构来华展(zhǎn)业(yè)便利度不(bù)断提升，经营范围和监管要求(qiú)实现国民(mín)待遇，外资券商、资(zī)产管(guǎn)理机构等加速(sù)布局，全力抢滩中(zhōng)国证券市场，对本土证券公司既(jì)带来了国际金(jīn)融机构全(quán)面参与中国资本市场(chǎng)竞争所形成的冲击，也带来(lái)了通过与国际(jì)金融机构直接合作促进业(yè)务发展(zhǎn)、提升(shēng)管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行(xíng)业集中度稳中有升，头部券商竞争(zhēng)优(yōu)势(shì)更趋明(míng)显，业务多元(yuán)化发展趋(qū)势初步形成，金融科技对行业(yè)发展理念的变革和重塑不断深化，外资券商市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行业竞争(zhēng)新(xīn)格局(jú)正加(jiā)速演变(biàn)。

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