芦哲 首席宏观经(jīng)济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年(nián)失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的(de)增加不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要却被忽(hū)视的因素是(shì)青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年(nián)失业(yè)率。假如今(jīn)年3月分母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青(qīng)年失业人口只能将(jiāng)失(shī)业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着(zhe)经济(jì)复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此(cǐ)可(kě)将(jiāng)青年失业率拆(chāi)解为青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来(lái)自失业(yè)增加，不要忽(hū)略分(fēn)母，劳(láo)动力的下降，也(yě)是抬高(gāo)失业率(lǜ)的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去年(nián)4月(yuè)增(zēng)加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育(yù)程度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结(jié)构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知(zhī)识密集程度(dù)由低到(dào)高两个特点。2010年(nián)农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务(wù)业(yè)。以受教育(yù)年限(xiàn)作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业流向较(jiào)高行业，但是(shì)知识密集型行(xíng)业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏(sū)的(de)主力是知识密集程度(dù)较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服(fú)务(wù)业就业复苏结构的分(fēn)化，带(dài)来青年(nián)就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的(de)青年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人(rén)口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减速，新增城(chéng)镇人(rén)口从十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面(miàn)原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部(bù)分群(qún)体(tǐ)因就业形势恶化而(ér)退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全(quán)解(jiě)释青年失业(yè)率(lǜ)的(de)上升(shēng)。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业(yè)人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失(shī)业率的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能(néng)出现以下(xià)三(sān)种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会(huì)随着疫情(qíng)后经济(jì)复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年(nián)劳动力(lì)的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来(lái)失业(yè)率的分母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等(děng)不及预期，经济和(hé)就(jiù)业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年(nián)失业(yè)人员(yuán)缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失业(yè)率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来(lái)最(zuì)高(gāo)值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏(sū)的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)，城镇(zhèn)调查失业率(lǜ)较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫情后(hòu)留下的“疤(bā)痕效应”如何(hé)推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见(jiàn)，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不(bù)能忽视。当我(wǒ)们讨论失(shī)业率时，经常认(rèn)为(wèi)失(shī)业率上升(shēng)一定是失业增加(jiā)的结(jié)果，这个(gè)判断对于全年龄段失(shī)业率来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能(néng)忽(hū)视分母的变动香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗，因为(wèi)青年劳动力(lì)波动(dòng)幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右(yòu)，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分(fēn)母(mǔ)在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力(lì)数量基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母(mǔ)基(jī)本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体失业率变动的是(shì)失业人口数(shù)量(liàng)（分子），但决定青年失业率变(biàn)动的却(què)是(shì)青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之二接受过(guò)大学(xué)教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来(lái)看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了(le)当(dāng)前青年(nián)就业和失业(yè)人数的基本情况：“初步(bù)测(cè)算3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年3219万人(rén)，其(qí)中就业人数(shù)2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年基本(běn)持(chí)平，今年4月青年失业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比去(qù)年同(tóng)期多70万人左右，比2020年(nián)七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个(gè)月青年失业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总量(liàng)维(wéi)持在(zài)3219万(wàn)，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年(nián)4月(yuè)青年(nián)失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但(dàn)从新增(zēng)青年失(shī)业人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月青年失业形势要(yào)好于去(qù)年(nián)，这与(yǔ)当(dāng)前经济逐渐恢(huī)复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏(xià)季毕(bì)业影响，我国(guó)青(qīng)年(nián)失业率一(yī)般在(zài)上(shàng)半年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月开(kāi)始逐步回(huí)落(luò)，预计5-7月(yuè)青年失业率或(huò)将(jiāng)继(jì)续(xù)小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年(nián)失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青(qīng)年群体由于(yú)工作经验和(hé)技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据月度(dù)劳动力调(diào)查数据(jù)，青年失业主要原因是(shì)主动辞职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后，剩下的青年失业(yè)人口(kǒu)中，第(dì)一(yī)大(dà)失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度来(lái)看，三(sān)分(fēn)之二(èr)的青年失业人员接受过(guò)大学教育。各年龄段(duàn)失业人群(qún)中，年龄(líng)越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大(dà)学教育(yù)的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似(shì)，青年人(rén)由于(yú)年龄限制，接受大学教(jiào)育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的(de)受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大(dà)学教育的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人(rén)口的行业与青年(nián)就业分(fēn)布基本(běn)一致(zhì)。青年失业(yè)人口呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类(lèi)行业(yè)，2020年(nián)占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修理(lǐ)和其他(tā)服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失(shī)业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中(zhōng)的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业(yè)人口的行业分(fēn)布(bù)是由(yóu)就业分布(bù)决定的，吸(xī)纳就业占比较大(dà)的行(xíng)业，往(wǎng)往(wǎng)也(yě)贡献了(le)较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失(shī)业人口来自何(hé)处之前，需要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程(chéng)度(dù)由(yóu)低到(dào)高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农(nóng)业大量流入服(fú)务业。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生产(chǎn)供应业(yè)，这四个行业是国民经济(jì)分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个(gè)行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业(yè)吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例增加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和房(fáng)地(dì)产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业(yè)从(cóng)知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较(jiào)高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的(de)受(shòu)教(jiào)育年限，来(lái)计算各行业的知(zhī)识密集程度(dù)。有5个行业的平均受教育年(nián)限在14年以上，依次是：科学(xué)研究与(yǔ)技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外，其(qí)他(tā)四(sì)个(gè)行业是过去十年青(qīng)年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比(bǐ)例变(biàn)动与行业平均受教育年限基本一致，即青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型(xíng)行业的(de)青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业人数/青年(nián)失业总人数(shù)），除(chú)以各行业的青年就业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青(qīng)年就(jiù)业人数/青年就业总人数），来作(zuò)为各(gè)行业失业率的(de)近似替代指(zhǐ)标。以这个(gè)指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业率大多高于全年龄(líng)段失业率，如信息技术(shù)、教育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图(tú)11中，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　一(yī)季(jì)度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一季(jì)度GDP同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口(kǒu)。分行(xíng)业(yè)来(lái)看(kàn)，批发零售业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个(gè)点，而(ér)建(jiàn)筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均(jūn)高于香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗疫情前三年均值(zhí)，这三个行业一季(jì)度复苏情况较好(hǎo)；知(zhī)识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务(wù)业、信(xìn)息技术服务业(yè)的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏(sū)相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分(fēn)子(zi)端来看，当前青年失(shī)业人员增长的症结在于服务(wù)业就业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育(yù)水平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就业大量流(liú)向知识密(mì)集型服务业(yè)，如教育、信(xìn)息(xī)技术(shù)等行业。另一方面，年(nián)初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的(de)主力是知识密集(jí)程度(dù)较低(dī)的生活性服务业，而(ér)知识密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业(yè)的一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就业(yè)压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但(dàn)对于(yú)三分之二接受过大学教育的青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)而言，这些行(xíng)业的就(jiù)业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年失业率的分母(mǔ)端(duān)是城镇青年劳动力(lì)，主要由(yóu)青(qīng)年人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与率决(jué)定。2022年(nián)我国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)可能将步入长期下降通(tōng)道，这将从分母(mǔ)端推升(shēng)青(qīng)年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动力首先取决于城镇青年(nián)人口(kǒu)数量，而后(hòu)者来自于两部(bù)分，一是16-24年前(qián)的出生人口(kǒu)，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这两部(bù)分增(zēng)量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正(zhèng)好(hǎo)是(shì)建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生(shēng)人口(kǒu)超2000万，其中1987年出(chū)生人(rén)口最高超过2500万，到(dào)90年代开始(shǐ)明(míng)显步入下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人口转移也在(zài)减速。新(xīn)增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年(nián)随(suí)着疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人(rén)员流动恢复(fù)，新(xīn)增城镇人口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍然(rán)较难回(huí)到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化(huà)率已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继续高(gāo)速增长空(kōng)间有限，从(cóng)乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口(kǒu)数量整体(tǐ)将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率有两个特(tè)点，一是低(dī)于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是(shì)近年来(lái)呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现超(chāo)预期下(xià)降。根据今年3月(yuè)统计局披露的青(qīng)年就(jiù)业和(hé)失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率(lǜ)约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年(nián)，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三(sān)方面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两年的(de)时(shí)间里，该(gāi)年龄段的在(zài)校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此(cǐ)前(qián)十年增速。

　　二是(shì)部(bù)分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场，在未来经济(jì)和就(jiù)业(yè)好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国家统计局(jú)曾在发布会(huì)指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明(míng)就业形(xíng)势恶化(huà)时，也会影(yǐng)响劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业观念(niàn)的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。从社会风气来看，对学历的(de)推(tuī)崇导致本科(kē)毕业即(jí)进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分(fēn)青年人初(chū)次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要

　　失(shī)业(yè)人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万(wàn)至(zhì)632万人(rén)的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经(jīng)开始(shǐ)负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及(jí)劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上(shàng)升；

　　③青年失(shī)业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但经(jīng)济(jì)复苏(sū)难以改变失(shī)业率的分母(mǔ)下降趋势(shì)。青年劳动(dòng)力的下(xià)降可(kě)能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要，这(zhè)也(yě)是人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　青年(nián)失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失(shī)业(yè)率时(shí)，有(yǒu)必要(yào)明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就(jiù)业范围，并非(fēi)针(zhēn)对全部就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就业大(dà香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗)约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并(bìng)未(wèi)包含在(zài)内。因此，许多针(zhēn)对青年失业(yè)率(lǜ)的讨论以全国(guó)青年人(rén)口数(shù)量为出发(fā)点，未区分(fēn)人(rén)口总量与(yǔ)城乡结构(gòu)的问题(tí)，有失(shī)偏颇。本篇(piān)报告如无特别(bié)说明，各概(gài)念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳(láo)动意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳(láo)动能(néng)力，参加或要求参(cān)加社(shè)会经济活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此没(méi)有就业意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推(tuī)算城乡失业人口(kǒu)可(kě)能(néng)为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月度劳动力(lì)调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年(nián)进(jìn)行两(liǎng)次全(quán)国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁(suì)及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动(dòng)力市(shì)场变化(huà)情况，建(jiàn)立了31个(gè)大城市月度劳(láo)动力(lì)调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查正(zhèng)式(shì)在全国范(fàn)围(wéi)内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查的五(wǔ)分之(zhī)一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国(guó)年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本(běn)比例(lì)为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则(zé)在长(zhǎng)表部(bù)分(fēn)纳(nà)入就业调(diào)查，长表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口普(pǔ)查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会(huì)根据普(pǔ)查数据进行修正，但(dàn)结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全(quán)国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七(qī)普后次年的(de)年鉴将这一数据(jù)修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左右，误差(chà)约(yuē)2100万(wàn)人(rén)。但(dàn)结(jié)构数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济(jì)和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券(quàn)研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业(yè)：从三因(yīn)素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份(fèn)有限公司

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