北交所(suǒ)开市(shì)至(zhì)今(jīn)一年半(bàn)，公募(mù)基金投资(zī)北交所步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北(běi)交所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年(nián)更(gèng)有(yǒu)新基金密集公(gōng)告可投北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及(jí)人士表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司(sī)表现(xiàn)良好，叠加较低的估(gū)值水平，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投资(zī)者积极(jí)挖掘北交所投(tóu)资机遇(yù)，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股票处(chù)于(yú)投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技(jì)、制(zhì)造等行业(yè)，长(zhǎng)期(qī)投资价值受到(dào)公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多(duō)只次(cì)新(xīn)基金公告可投资于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了(le)相关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家基金公司也发(fā)布公告(gào)称，北交(jiāo)所上市股票(piào)是国内依法发行上市的股票，属于基金法规(guī)定的“上市交易(yì)的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所规定的投资目(mù)标(biāo)、投(tóu)资策略、投资(zī)范围、资产配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益(yì)特征和相关(guān)风险控(kòng)制指(zhǐ)标等(děng)前提下，公(gōng)司(sī)旗下(xià)基(jī)金可参与北(běi)交所股票(piào)的投(tóu)资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如果符合(hé)基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信(xìn)建投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所(suǒ)以密集(jí)公告可投(tóu)北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地(dì)发(fā)现了北交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)股票潜(qián)在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度(dù)；另一方面，北交所上市公司(sī)是(shì)除沪(hù)深两市(shì)以外国内最优质公司的代(dài)表，许多(duō)标的当前(qián)估值水平偏(piān)低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的(de)角度(dù)来看，公(gōng)募参与北(běi)交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的(de)成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良(liáng)好(hǎo)表现也(yě)使得越来越多投资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自然也(yě)引来更多(duō)资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期北交所市场出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金(jīn)产品出(chū)现在北交所(suǒ)公司(sī)前(qián)十(shí)大股(gǔ)东(dōng)名单中(zhōng)；北交所较大规模公(gōng)司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利(lì)表现继续(xù)向好；次新基金(jīn)在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现(xiàn)戴(dài)维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资(zī)比例、策略上(shàng)也(yě)存在差异(yì)，但未来会加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北(běi)交(jiāo)所的战(zhàn)略定位和(hé)上市公司(sī)“小而(ér)美”的(de)特征，预计次新(xīn)基(jī)金(jīn)投资将深入细分产(chǎn)业(yè)链的研究，挖(wā)掘市场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据(jù)主板(bǎn)空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗上(shàng)一(yī)些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中进行(xíng)映(yìng)射(shè)，选择估值水平显著偏(piān)低(dī)的公司进行投(tóu)资。在组合配置(zhì)上，力(lì)求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营(yíng)波(bō)动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极参(cān)与转板、新(xīn)股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)上(shàng)述投研人士也称，我们(men)高(gāo)度(dù)重视北交所投资机会，目(mù)前有一只北交所主题基(jī)金，未来一方面会根据市(shì)场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金(jīn)产品(pǐn)，另一(yī)方面，不排除将存量(liàng)基金(jīn)产品的投(tóu)资范(fàn)围扩大至北交(jiāo)所股票，同(tóng)时(shí)会(huì)增加(jiā)研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市场公募基(jī)金持有北交所个(gè)股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最高水平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交(jiāo)所空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)中，与新能源行业相关的个股市(shì)值占比(bǐ)较高，而(ér)去(qù)年下半年新能源行业整体回(huí)调幅度较大，带(dài)动(dòng)投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数(shù)一度出现快速(sù)上(shàng)涨(zhǎng)势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下行(xíng)，目前(qián)年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北交所的投资价(jià)值(zhí)仍然(rán)受(shòu)到(dào)公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但(dàn)对(duì)比(bǐ)上证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)的大多数公司(sī)而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度(dù)来说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收益(yì)率预期，故我们认(rèn)为北(běi)交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落(luò)实(shí)在投(tóu)资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示(shì)，我们(men)对(duì)于具体行业没(méi)有明确(què)的偏好，但是整体还是比空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗(bǐ)较(jiào)看好细分行业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较小、受到的关注(zhù)度可能不高(gāo)，但(dàn)在其所属行业中(zhōng)拥有较强的(de)竞(jìng)争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥(yōng)有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不断完善、已上市(shì)企(qǐ)业的投资价值不断明(míng)确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估(gū)值有向上(shàng)修复的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合(hé)当前的(de)北交所整体估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下(xià)半年打(dǎ)开(kāi)的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长股(gǔ)。在(zài)行业的(de)稀(xī)缺性(xìng)方面，投(tóu)资者可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑(jí)强的(de)优质(zhì)产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的(de)创新型中小企(qǐ)业，借国家政(zhèng)策支持的东(dōng)风和企业自身的(de)努力，我(wǒ)们相信会(huì)有相当体(tǐ)量(liàng)的(de)企业(yè)成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言(yán)，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生(shēng)物等三(sān)个领(lǐng)域(yù)。”

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