本轮新股中，有不少风口的企业，但基本(běn)面都非常垃圾(jī)，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看(kàn)看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体晶(jīng)圆生产(chǎn)代工服务，为(wèi)客户提供(gōng)150-55nm不同制程工(gōng)艺(yì)，成(chéng)立5年就成长为中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第(dì)三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据(jù)集成电路产业发展规划(huà)及“芯屏(píng)器(qì)合(hé)”的产业发(fā)展战略，拟引进国际知(zhī)名企业合作设(shè)立晶圆(yuán)代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集(jí)成已成为(wèi)国内面板(bǎn)显示(shì)驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年(nián)依靠收(shōu)入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求(qiú)大幅(fú)下滑，公司选(xuǎn)择(zé)了业绩最好(hǎo)的时候上(shàng)市，此后(hòu)走下(xià)坡路(lù)是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为(wèi)龙头，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综合的发展模式(shì)，形成覆(fù)盖全国(guó)核心区域的(de)医疗服务(wù)网。服(fú)务(wù)病种涵盖(gài)神(shén)经学科(kē)各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血(xuè)管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等(děng)疾病(bìng)，也包(bāo)括妇科、儿(ér)科、内科(kē)、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩(jì)一般般，民营医院里(lǐ)毛利率算(suàn)比较(jiào)低(dī)的(de)那(nà)一档，未来主要看扩张，也(yě)要(yào)小心政策(cè)的影(yǐng)响，个人感觉(jué)比如几个国(guó)企(qǐ)医(yī)院（不(bù)论(lùn)是收入(rù)增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模头产(chǎn)品的设计、研发和生产及涂布(bù)技术(shù)产业化整体解(jiě)决方案能(néng)力的(de)高新技术企业。高精密狭缝(fèng)式(shì)涂布模头为(wèi)锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是(shì)继(jì)制备(bèi)正负极浆料(liào)完(wán)成(chéng)后(hòu)的(de)下一道工序，是锂电池(chí)生产前段工序的核心环节，目的是将正负(fù)极浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩(ēn)斯特产(chǎn)品广泛应用(yòng)于锂离(lí)子电池涂(tú)布、半(bàn)导体先进封装(zhuāng)涂(tú)布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢(qīng)燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜(mó)晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池(chí)产(chǎn)业链(liàn)公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但(dàn)行业基本(běn)见顶，下(xià)游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价格(gé)大幅下滑，且公司只(zhǐ)是(shì)生产过程(chéng)中很小的一块市场，天花板非常(cháng)低(dī)，公司(sī)未来业绩压(yā)力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成(chéng)成立于(yú)2018年3月，总部(bù)位于(yú)浙江(jiāng)绍兴，是(shì)一家(jiā)专注于功率、传感和传输应(yīng)用领(lǐng)域(yù)，提供模拟(nǐ)芯片(piàn)及模块封装的代工服务的制造商。中芯集(jí)成(chéng)以晶圆代工为起点，向下(xià)延(yán)伸到模组封装，为(wèi)国内外客户(hù)提供一站式(shì)代工(gōng)解(jiě)决方案，为功率、传感和传输等领域的半(bàn)导体产(chǎn)品(pǐn)公司提供(gōng)完(wán)整生产制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，中芯国(guó)际关联企业，处(chù)于规(guī)模(mó)扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧(jiù)研(yán)发(fā)投入初期非常高，因此利润(rùn)大(dà)幅(fú)亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在22年(nián)结束），公(gōng)司也(yě)预期23年底会转为盈利，但下(xià)游需(xū)求(qiú)在23年大幅放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是要比那些已经(jīng)规模(mó)化完成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未(wèi)来还有可能(néng)面临同业(yè)竞争而(ér)收(shōu)回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿(yì)，非(fēi)常大的IPO了，不(bù)太乐观未来(lái)的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主(zhǔ)要从(cóng)事分散(sàn)染(rǎn)料(liào)及其(qí)滤(lǜ)饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品(pǐn)以(yǐ)中高端分(fēn)散染(rǎn)料为主，主要(yào)用于(yú)涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分散染料印染(rǎn)加工(gōng)的化纤(xiān)纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏(tà)、李(lǐ)宁(níng)、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年(nián)利润只有(yǒu)19年的(de)一半都不到(dào)，下游服装行业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立以来(lái)，公司(sī)主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务(wù)领域，为客(kè)户提(tí)供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购(gòu)后，公司继续(xù)独立经营上述(shù)业务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业(yè)的整(zhěng)车(chē)厂、经销商、服(fú)务站等(děng)客户(hù)，提供营(yíng)销(xiāo)与后(hòu)市场(chǎng)服(fú)务领域的(de)数智化(huà)解(jiě)决方案(àn)、云服务、软件及专业(yè)服(fú)务。

　　用友集(jí)团旗下子公司(sī)分拆(chāi)上市，汽(qì)车软件服务(wù)，汽(qì)车数(shù)字化是趋势，且随着人均保(bǎo)有量(liàng)的增长(zhǎng)，公司行业前(qián)景不算很差(chà)，但(dàn)公司自身(shēn)技术含量较(jià隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体o)低(dī)，产(chǎn)品以车企营(yíng)销系统为主，基本(běn)没(méi)什么研发，都靠(kào)销售，且汽车行业(yè)有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从事电力工程(chéng)技术(shù)服务及地理信(xìn)息(xī)技(jì)术服务。电力工程(chéng)技术服务占(zhàn)主(zhǔ)营业务收入比重超过(guò)80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润来(lái)源(yuán)。电力工程技术服务主要(yào)系(xì)为电(diàn)网企(qǐ)业、工商业企业电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地(dì)理信息设计(jì)咨询公司，主要(yào)是(shì)电力工程(chéng)技术服务收(shōu)入(rù)为主(zhǔ)，比较依赖内(nèi)蒙和(hé)浙(zhè)江地区的国家电网，本质上是工程类企业，设(shè)备施工业(yè)务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能(néng)手机、物(wù)联网等领域提供(gōng)射频(pín)前端的芯片设计公司，主营业(yè)务为射频前端(duān)芯(xīn)片(piàn)及模(mó)组的(de)研发、设计和(hé)销(xiāo)售。慧(huì)智微具备全套(tào)射频(pín)前(qián)端芯片设计能力(lì)和集成化(huà)模组研(yán)发能力，技术(shù)体系(xì)以功(gōng)率放大(dà)器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频器(qì)件的设计能力，产品系列覆(fù)盖(gài)的通信(xìn)频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户(hù)提供(gōng)无线通信射频前端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射(shè)频前端(duān)芯(xīn)片模组(zǔ)公(gōng)司(sī)，下(xià)游(yóu)主要(yào)是消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单存(cún)货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但(dàn)高研(yán)发下，公司毛利率极低(dī)，远低于(yú)同(tóng)行业(yè)公司，但即便这样，估值却(què)一路上(shàng)升(shēng)到(dào)150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来(lái)解(jiě)禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在哪(nǎ)里，但(dàn)现在风口，很可能(néng)被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事(shì)防空预(yù)警雷(léi)达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和专精特新(xīn)“小(xiǎo)巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包(bāo)括雷达及配(pèi)套装备，重点供应国(guó)内(nèi)军方(fāng)客户和军(jūn)工集(jí)团(tuán)。成立至今，航天南湖已成为我国(guó)防空(kōng)预(yù)警(jǐng)雷达主(zhǔ)要生(shēng)产(chǎn)单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润(rùn)远没有回(huí)到(dào)20年，且关联交易占比越(yuè)来越高(gāo)，对于这种(zhǒng)客户不透明度极高的军工(gōng)企业，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一家互联网(wǎng)数字(zì)化虚(xū)拟商品(pǐn)综合服务提供商，主要为移动互联网相(xiāng)关(guān)场景客户提供(gōng)移动互联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商品聚(jù)合运(yùn)营、融(róng)合运营、分发运营(yíng)等综合运营服务，为(wèi)物联网相关场景提(tí)供(gōng)物联网流量接(jiē)入、硬件方(fāng)案、场景(jǐng)应用(yòng)等综合解决方案及云终(zhōng)端解(jiě)决(jué)方(fāng)案，并根据客户(hù)需求(qiú)提供定制化(huà)的运营支撑(chēng)服务及技(jì)术服务(wù)。一家售卖(mài)移动流量、话(huà)费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综(zōng)合型中间商，其主要盈(yíng)利模(mó)式是获得(dé)购(gòu)销差价或(huò)服务佣金(jīn)，占(zhàn)公司(sī)总(zǒng)收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联(lián)网卖流(liú)量的公司，主要是(shì)卖视(shì)频会(huì)员(yuán)和其他通(tōng)用流量，业(yè)绩过去几年看起来不错(cuò)，但公司现(xiàn)金流越来越差，且互联网流量(liàng)已经(jīng)见顶(dǐng)，大(dà)互联网公司越来越不依赖买量来拓(tuò)广业务(wù)，感(g隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体ǎn)觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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