5月(yuè)迎来(lái)开门红(hóng)，A股成交额连续20日保(bǎo)持在(zài)1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消(xiāo)费(fèi)、新能源等板块看法(fǎ)分歧(qí)较大，截至(zhì)5月4日，已有(yǒu)多家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行(xíng)关注(zhù)度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推(tuī)荐(jiàn)了154只金股(gǔ)，从行业来看(kàn)，机械设(shè)备(bè家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译i)行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见出现(xiàn)多只金(jīn)股，两者(zhě)一定(dìng)程度与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关(guān)注度(dù)提升最为明显，计算机(jī)板块关注度(dù)则快速下(xià)降，这也(yě)与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零售的关(guān)注度(dù)也小幅(fú)回(huí)暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市(shì)场的(de)火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股(gǔ)标的集(jí)中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家(jiā)及以上(shàng)的机构(gòu)共(gòng)同推荐。其(qí)中(zhōng)三只传媒股同时获(huò)得3家以(yǐ)上机(jī)构推(tuī)荐(jiàn)，分别是三(sān)七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受关注(zhù)的逻(luó)辑也主(zhǔ)要(yào)是(shì)两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏(xì)）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多数收益(yì)，海(hǎi)通证券以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧随其后(hòu)。总体(tǐ)来(lái)看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈(yíng)利(lì)，收益中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体(tǐ)现在(zài)热门金股上则表现为“全军覆(fù)没(méi)”，8只同时获(huò)得4家机(jī)构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回(huí)撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多(duō)数(shù)持(chí)保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方向做了(le)预判，综合多家观点，券(quàn)商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看(kàn)少动(dòng)，推荐较(jiào)多的(de)行业是电气设备、消费、医(yī)药、军工，对地产股的走势机(jī)构有分歧，区域(yù)规划(huà)、券商、沪港(gǎng)通、个股期(qī)权则(zé)因(yīn)有事件(jiàn)驱(qū)动所以(yǐ)有(yǒu)短(duǎn)期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票投(tóu)资的(de)一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股(gǔ)票(piào)市(shì)场的相对弱(ruò)势(shì)。这有悖于现(xiàn)代(dài)投(tóu)资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的(de)A股市场中，我(wǒ)们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微(wēi)刺(cì)激(jī)(包(bāo)括重大项(xiàng)目的(de)陆续推出和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层对信(xìn)用风险及资产价格(gé)风险(xiǎn)的容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺(quē)口重回(huí)下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊的经(jīng)济周期格局(jú)下(xià)，只托不举、定点发(fā)力的“微刺(cì)激”难以扭转市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维持震荡格局，长期(qī)看二级市场估值体系国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳(tiào)的(de)机会，可以做一把反弹，国企改革(gé)红利释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策(cè)略(lüè)判(pàn)断(duàn)在(zài)去杠(gāng)杆的(de)背景下，要么减少负债，要(yào)么增加资本，减负债会带来经(jīng)济收(shōu)缩压力，增资(zī)本会(huì)带(dài)来股票供(gōng)给压(yā)力(lì)，市场尚(shàng)未走出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数(shù)据显示(shì)经济(jì)下(xià)行(xíng)压(yā)力暂时有所缓和(hé)，但尚(shàng)无法期望(wàng)经济会出(chū)现持续或者大幅改善;资金利率的回(huí)落是衰退(tuì)性的，不意味着流动性出(chū)现主(zhǔ)动(dòng)式改(gǎi)善(shàn);风险偏(piān)好受刚性兑(duì)付(fù)打破预(yù)期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加(jiā)股票供(gōng)给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持二季度投资(zī)策略(lüè)观点，谨慎为(wèi)上，保(bǎo)持低(dī)仓位(wèi);相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白(bái)马等业绩增长确定性(xìng)高、估值(zhí)不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展(zhǎn)望(wàng)5月市场环境，一些积极(jí)因素(sù)正出现(xiàn)，将(jiāng)给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政(zhèng)策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分龙头成长股业(yè)绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性(xìng)亮点望提振市场情绪。从管(guǎn)理层的(de)政(zhèng)策(cè)取向来看，短期打(dǎ)破(pò)概率偏低，震荡市特征没(méi)变(biàn)。短期市场下跌后5月有些积极因素(sù)出现，建议备(bèi)战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确(què)立，并(bìng)将(jiāng)继续;其(qí)次，前期小批多次(cì)的(de)微刺激下，市(shì)场对短期(qī)经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基(jī)本面预期很(hěn)有可能下修;再(zài)次，改(gǎi)革和结(jié)构调整依然是政策(cè)主要目标，政府不(bù)托底，政(zhèng)策不全(quán)面放(fàng)松的(de)情况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有(yǒu)不(bù)利影响。监管部门的(de)维稳措施亦难以改变基本面(miàn)弱平(píng)衡向下(xià)打破(pò)的(de)趋势，5月份市场仍将继(jì)续维持(chí)弱(ruò)势下(xià)跌格(gé)局。

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