美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在(zài)考虑若(ruò)干选(xuǎn)项(xiàng)，其中包括(kuò)资产出售(shòu)，可能出售所有业务或部分业务(wù)。该行(xíng)已(yǐ)经为此聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西太(tài)平洋合众银(yín)行（PACW）之后又一家地(dì)区银行传出考虑可能出售的(de)消息。本(běn)周三美股(gǔ)盘(pán)后，因(yīn)媒体称(chēng)该(gāi)行考虑包括(kuò)出售在内的(de)战(zhàn)略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家(jiā)，此后收跌(diē)逾4％的该行股价盘后(hòu)跳(tiào)水，跌幅(fú)接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众银(yín)行发布声明(míng)确认了周三(sān)的(de)媒体(tǐ)消息(xī)，称在和多(duō)位潜在的投资(zī)者商谈，还表(biǎo)示，其(qí)核(hé)心存(cún)款3月以来已(yǐ)经增长(zhǎng)，在第一(yī)共和(hé)银(yín)行(xíng)被出售(shòu)后，该行并未经历超出正常水平(píng)的存(cún)款(kuǎn)流失。

　　但西(xī)太平洋合众银行(xíng)股(gǔ)价继(jì)续暴跌(diē)，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少(shǎo)熔断(duàn)暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该(gāi)行(xíng)磋商出售资产等(děng)战(zhàn)略选项的媒体(tǐ)报道(dào)“绝对失实(shí)”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄(zhǎi)到(dào)40％以(yǐ)内。西太平洋合众(zhòng)银(yín)行跌(diē)幅收(shōu)窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地区银行(xíng)危机火(huǒ)上浇(jiāo)油的(de)第一地平(píng)线(xiàn)银(yín)行（FHN）早盘跌(diē)幅曾(céng)超过40％。

　　截(jié)至美(měi)股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报(bào)33127.94点(diǎn)；标(biāo)普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯(sī)达克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行(xíng)收跌(diē)50％，阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行收(shōu)跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国参议(yì)院银(yín)行委员会就近期大(dà)型银行倒闭(bì)事件举行听证会。会上，银行监管专家(jiā)表示，管(guǎn)理不善是(shì)导(dǎo)致破产的主要原因。美国商(shāng)会副主(zhǔ)席(xí)托(tuō)马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅谷银(yín)行、签名银行和第(dì)一共和银(yín)行(xíng)有非常独特(tè)的商业模式，硅谷(gǔ)银行专注(zhù)于资本密集(jí)型的科技(jì)以及生物医学初创企业；第一(yī)共和(hé)银行集中于财(cái)富管理；而签名银行则有大量的数字资产风险。在(zài)听证会上，专家们明(míng)确将最(zuì)近银行倒(dào)闭潮归咎于行(xíng)政管理不善，同(tóng)时他们担心银行倒闭会将美国经济(jì)拖(tuō)入衰退。专家和(hé)议员们也表示，美联(lián)储(chǔ)存(cún)在监管失误。

　　据外媒援(yuán)引知(zhī)情人士周四(sì)报道(dào)，美国联邦(bāng)和州政府官员正在评估近几(jǐ)天(tiān)银行股大幅波动背(bèi)后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表(biǎo)示将监控(kòng)“健康(kāng)银行面临的做空压力(lì)”。美股地区银行(xíng)股本周大幅下跌，西太平(píng)洋合众银行累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数(shù)据，做空者仅在周四就通过(guò)做空某些(xiē)地区银(yín)行获(huò)利3.789亿(yì)美(měi)元。消息人士称，鉴于地区(qū)银行基本面强劲且资本充足，近几日，做空活动增加和股市波动(dòng)已引起官员(yuán)及监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛(luò)普民调显示，在美(měi)国(guó)银行体系动荡之际(jì)，近一半的美国人担心(xīn)他(tā)们在银行或其他(tā)金融(róng)机构账户上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年人表示他(tā)们担心自己的钱，其中(zhōng)19％的人为(wèi)“非常”担心(xīn)，29％的人(rén)为“比较(jiào)”担(dān)心。这些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄弟破(pò)产(chǎn)后不久的数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常或(huò)中度担心自己资金的安全。尽(jǐn)管盖洛普并未在银行业较为平静的时期测量过这一数(shù)据，但2008年12月的数据显示，在危机得(dé)到解决(jué)后(hòu)，人们对存(cún)款安(ān)全的担忧(yōu)略(lüè)有减(jiǎn)少，这表(biǎo)明对存款安全的(de)高度担忧可(kě)能并(bìng)非美国人的(de)常态(tài)。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂遭无人(rén)机袭击(jī)

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄(é)罗(luó)斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基(jī)石化(huà)厂遭(zāo)到一架(jià)无人(rén)机袭击，并引(yǐn)发了火灾。据介绍，一架无(wú)人机撞击了该工厂(chǎng)的在建厂房(fáng)间(jiān)连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称(chēng)，另一处位于俄(é)罗斯克拉斯(sī)诺达尔边疆区的伊里斯基炼油(yóu)厂也遭无人(rén)机袭击，导致一(yī)储油(yóu)罐(guàn)发生(shēng)火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均(jūn)没有造成人员伤亡，火灾目(mù)前都已(yǐ)被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息(xī)25个基(jī)点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央(yāng)行召开货币(bì)政策会(huì)议(yì)，决定将欧元(yuán)区三大关键利率均上调25个基点(diǎn)。主要再融资利(lì)率、边际(jì)借贷利率和(hé)存款(kuǎn)机(jī)制利率从本(běn)月10日(rì)起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来(lái)已连续7次上(shàng)调关键利率(lǜ)，以期阻止(zhǐ)通胀。不过专家(jiā)预(yù)计，要将通胀率降至2％的(de)目标(biāo)还需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中(zhōng)暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退担忧(yōu)压(yā)制，外(wài)盘原油(yóu)大幅下(xià)跌。受外盘(pán)原油大幅走低带(dài)动，内(nèi)盘原(yuán)油“五(wǔ)一”假(jiǎ)期(qī)后跳空低开(kāi)，较(jiào)假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日(rì)凌晨，美(měi)联(lián)储(chǔ)如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区(qū)间(jiān)，为连续第10次加息，本(běn)轮已(yǐ)累计加(jiā)息500个(gè)基点，这一区间仅略低于2008年大(dà)衰(shuāi)退前(qián)的(de)利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦(lún)特原油(yóu)7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受(shòu)到(dào)宏观避险情绪的(de)影(yǐng)响，原油市场(chǎng)自(zì)身基本面(miàn)变化不(bù)大。

　　“近(jìn)期(qī)原(yuán)油的走势(shì)更多体(tǐ)现的是金融属性。一(yī)方面，美联储(chǔ)如期加息25个基(jī)点，市(shì)场对连续加息对经济造(zào)成影响的(de)担(dān)忧加剧；另一(yī)方(fāng)面，近期美国再度出现破(pò)产银行，造成美国股(gǔ)市(shì)下滑，原油作为(wèi)大宗商品代表受到一定冲击。”齐(qí)盛期货(huò)能源化(huà)工组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛期货原油分(fēn)析师高(gāo)健(jiàn)告诉期货日报记者，近期海外宏观集中避险，主要(yào)还(hái)是与美国银行危(wēi)机事件有关。另外(wài)，美国(guó)债务(wù)上限问题仍未解决(jué)，市场担心该问题是另(lìng)一个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的(de)一份评估文(wén)件警告称，如果不提高债(zhài)务上限，美国经济将面临严重(zhòng)后果(guǒ)，在三种预期情形下(xià)，美国经济都(dōu)将(jiāng)进入(rù)衰退期(qī)。

　　“宏观层(céng)面(miàn)再(zài)次进入集中避险状态，对股市和商品(pǐn)等风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产带来短期情绪(xù)冲击。”高健分析称，目前美国(guó)银行(xíng)问(wèn)题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观(guān)层面的不(bù)确(què)定性较大，主要(yào)风险(xiǎn)在于当前(qián)的(de)宏观避险情绪是否有可能(néng)演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数(shù)是否会由日度级别演变(biàn)成周度级(jí)别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情况出现，风(fēng)险资产将(jiāng)会出现类(lèi)似于2008年和2020年的走势(shì)。近期市场(chǎng)的关注(zhù)点集中(zhōng)在(zài)宏(hóng)观情绪指(zhǐ)标(biāo)的跟踪上，重点观(guān)察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表(biǎo)示，美(měi)国(guó)制造业、服务(wù)业(yè)以及综(zōng)合PMI均低于(yú)预(yù)期，显示在利率上升(shēng)和(hé)通胀居高(gāo)不(bù)下的(de)情(qíng)况下，美国经济难以获得动(dòng)能。叠加美国就(jiù)业市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经济面临的(de)风险正在(zài)上升(shēng)。而在此次美联储(chǔ)议息(xī)会议上(shàng)，鲍威尔(ěr)发言(yán)偏鹰派，称(chēng)美联储致力于实现2％的(de)通(tōng)胀目标，是否停止加息(xī)取决于数据(jù)。美联(lián)储(chǔ)将从(cóng)通(tōng)胀、就(jiù)业、市场风险三(sān)方(fāng)面探(tàn)索货币(bì)政策路径(jìng)，如(rú)果6月初之(zhī)前高利率带来的风险事件进一(yī)步(bù)扩(kuò)大，美联储或将(jiāng)终止当(dāng)前紧缩政策(cè)，回归宽松(sōng)。目前(qián)市场的关注点在于(yú)美联储是否会在接下来(lái)的议息会议中暂停加(jiā)息，以及降息开启(qǐ)的时(shí)间和节奏。

　　值得注意(yì)的是，近(jìn)期原(yuán)油盘面连(lián)续(xù)大跌的(de)情况与3月中旬的走势类(lèi)似，甚至驱动上也有较(jiào)高(gāo)的相似性。高健表示，共同点是在银(yín)行业(yè)危机的背景(jǐng)下，宏观(guān)避险(xiǎn)情绪升温(wēn)引发盘面快(kuài)速下跌。不同点有两个：一是(shì)此次宏观(guān)避险还有一部(bù)分(fēn)债务上限(xiàn)的加(jiā)成；二是当(dāng)前原(yuán)油基(jī)本面状态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮(lún)原油大跌有较高的参(cān)考性。3月(yuè)下(xià)旬原油(yóu)止跌(diē)回升，驱娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星动因素(sù)是(shì)VIX指数(shù)短线高位筑(zhù)顶后回落，盘面上的表现(xiàn)是连续收出长下影线。因此，近期(qī)原油盘面也要重点(diǎn)留意是(shì)否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基(jī)本(běn)面看(kàn)，短期原油尚不(bù)具备持续大(dà)幅下(xià)滑的基础(chǔ)。本(běn)周(zhōu)美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五(wǔ)周出现大(dà)幅减少，而美国即将进入(rù)夏季用油(yóu)高峰，市场预(yù)期需求将(jiāng)会(huì)逐步(bù)增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙特为首的中东产(chǎn)油国(guó)为稳定油价进行着各种(zhǒng)努力(lì)，虽然实际落地情况仍需观察，但(dàn)整体上市场再度进入供小(xiǎo)于(yú)需状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦(mèng)琦表示(shì)，随着超卖情绪的(de)逐(zhú)步释放，原油供给(gěi)端尤其(qí)是(shì)OPEC+或(huò)将(jiāng)挺价，短(duǎn)期油(yóu)价仍以(yǐ)弱势振荡为(wèi)主，价格(gé)的(de)突破上行仍需其他(tā)利多因素指引。

　　高健(jiàn)也(yě)认(rèn)为，目前原(yuán)油还(hái)是振荡格(gé)局，价格向下逼近(jìn)年内低点(diǎn)，短线(xiàn)观察前低的支撑(chēng)力度。未(wèi)来能(néng)否(fǒu)驱动原油破位向下，主要看(kàn)避(bì)险情绪的持(chí)续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现周线级(jí)别的行情。除此之外，原油(yóu)暂时看(kàn)不到实(shí)质性大利空。

　　在于芃森看来，美联(lián)储年(nián)内加息基本全部落地，后期将不再存在加(jiā)息对大宗商品压制的(de)预期(qī)，情(qíng)绪上将有(yǒu)一定缓和。但美联储连续大幅加息(xī)后对市场(chǎng)的影(yǐng)响仍(réng)需一段时间观察(chá)，情绪的底部可能(néng)已经出现，但市场的底部仍需要观(guān)察。基(jī)本面上，市场对经(jīng)济衰(shuāi)退的担(dān)忧仍未(wèi)结束，需求会下降(jiàng)多少也尚未有(yǒu)明(míng)确(què)的(de)定论(lùn)，但用油旺季即将到来，短期内将(jiāng)会支撑油价。“综合来看，目前原油阶(jiē)段性底部或已出(chū)现，将进(jìn)入一段时间(jiān)的(de)振荡。”

　　成(chéng)本端拖累(lèi)沥(lì)青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较原油而言，沥(lì)青(qīng)走势偏强(qiáng)。美国将与委(wěi)内瑞(ruì)拉石油有关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥(lì)青(qīng)分流至欧洲(zhōu)和美国的(de)问(wèn)题依然存在，沥青原料(liào)供应减少，稀释沥(lì)青贴水上(shàng)涨，从(cóng)而减缓(huǎn)了成本(běn)端原(yuán)油价(jià)格下跌(diē)带来的冲(chōng)击(jī)。

　　“4月(yuè)沥青(qīng)供应持续高位，对(duì)比往(wǎng)年(nián)同期数据，供应(yīng)提前(qián)发力，叠加终端需求(qiú)未有明显回暖(nuǎn)，沥青基本(běn娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星)面有(yǒu)所走弱。”中(zhōng)信建投期货能化(huà)分析(xī)师董丹(dān)丹(dān)表(biǎo)示，进入5月，沥青供(gōng)应端总计(jì)划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增(zēng)幅明(míng)显，但原料通关情况对沥青(qīng)生产供应造成阶段(duàn)性(xìng)扰(rǎo)动，部分无配额炼厂沥(lì)青(qīng)生产或受影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下(xià)降3.4个(gè)百分点；样本装置检修(xiū)量为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来(lái)看，一季度(dù)受沥青生(shēng)产利润较好影响，国内(nèi)沥青装(zhuāng)置开工(gōng)率持续(xù)回升，尽管近期(qī)随着利润的压缩(suō)，沥青装置检修增加(jiā)，但(dàn)当(dāng)前(qián)沥青供应仍处于相对偏高(gāo)水平。”金信期(qī)货能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩限制生产积(jī)极性，叠加(jiā)原料稀释沥(lì)青(qīng)短(duǎn)缺的问题持续，5月份国内(nèi)沥青供应(yīng)存在收缩预期，后续关注国内(nèi)炼厂排产(chǎn)计(jì)划。

　　需求(qiú)方面，汤剑(jiàn)林表示，目前(qián)刚需仍处(chù)于季节性淡季，南(nán)方开始进入雨季(jì)，需求回升(shēng)偏慢，北(běi)方需求仍没有较(jiào)好的(de)表(biǎo)现。从下游(yóu)行业的开工率(lǜ)看，道路需求表现(xiàn)偏弱，防水需求(qiú)表现(xiàn)稍好(hǎo)但占比较小，整体需求一般(bān)。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温(wēn)的回升，道路施工项(xiàng)目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市(shì)，他认(rèn)为，近期沥青价格波动的主要逻辑(jí)在于成(chéng)本端原(yuán)油(yóu)，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事(shì)件以(yǐ)及衰退(tuì)预期的压力，预(yù)计原油仍维持弱势运(yùn)行(xíng)。在此背景下，沥青价格也难有较强的表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青(qīng)估值处于(yú)偏低(dī)位(wèi)，炼(liàn)厂(chǎng)生产成本下(xià)移，沥青综合加工利润或将有所增长。另(lìng)外，沥青总体(tǐ)库存持续累积，但(dàn)仍处历(lì)史偏低(dī)水平，加之(zhī)天气转暖(nuǎn)，下(xià)游(yóu)终端具备施工条件，刚(gāng)需(xū)逐渐回暖。短期(qī)沥青(qīng)期价(jià)弱势(shì)振荡，建议逢低做多裂解价差(chà)，中(zhōng)长期(qī)需(xū)关注沥青原料供(gōng)应政策问(wèn)题。

　　PTA偏(piān)弱(ruò)格局难改

　　节后(hòu)首个交易日，聚酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘(pán)面(miàn)大幅下挫，主力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元(yuán)/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成(chéng)本端(duān)让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高(gāo)位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是PX调油(yóu)需求不及预(yù)期、PX海外开工率上(shàng)升以及聚酯开工率下降对PTA的负(fù)反馈(kuì)造成的。而(ér)假(jiǎ)期期间宏观事件的扰动(dòng)加大(dà)了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物(wù)产中大期货(huò)研究院(yuàn)能化组组(zǔ)长谢(xiè)雯告(gào)诉记(jì)者，由于PTA期(qī)货(huò)跌幅(fú)扩大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下(xià)跌(diē)，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改善，需求负反(fǎn)馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的(de)格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入(rù)压缩阶段(duàn)。董丹(dān)丹表(biǎo)示(shì)，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置(zhì)将逐(zhú)步重启(qǐ)，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月中(zhōng)下(xià)旬(xún)的低(dī)点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将提升10个(gè)百分点。同时，全球汽油(yóu)裂(liè)解价差(chà)开始回落，芳烃调油需(xū)求也不(bù)再(zài)有增量。PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差在(zài)4月时高(gāo)达(dá)470美元/吨，盈亏平(píng)衡(héng)线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共计820万吨(dūn)新装置（产能占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过(guò)程(chéng)。

　　“值得注(zhù)意(yì)的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒(héng)力石化等(děng)有检(jiǎn)修计(jì)划，但(dàn)由于高加工差下装置开工较为积极，实(shí)际检修力(lì)度有待(dài)观察。而且，亚东石化和英力士重启提负，桐昆(kūn)新产(chǎn)能释(shì)放，供应有(yǒu)小幅增加预(yù)期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万(wàn)吨(dūn)回升至198万吨附近(jìn)，预计5月供需依(yī)然偏松(sōng)。”福能(néng)期货能化分(fēn)析师唐(táng)咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦(qí)还(hái)表(biǎo)示，目(mù)前来(lái)看调油驱动稍显不(bù)足，美国汽油库(kù)存(cún)进入4月后去化力(lì)度放(fàng)缓(huǎn)，甚(shèn)至出现小幅累积(jī)，而(ér)且(qiě)从年初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维(wéi)持在440美元(yuán)/吨的偏高水(shuǐ)平，有助于带动部分装置开工，且(qiě)随着集中检修将进入尾声(shēng)，预(yù)计5月底负(fù)荷或升(shēng)至74％附(fù)近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯(wén)分(fēn)析称，由(yóu)于亚(yà)洲多套PX装置检修期结束，PX开(kāi)工率(lǜ)回升明显，而国内部(bù)分(fēn)PX装置负荷(hé)处于上升状(zhuàng)态，5月PX货源可(kě)能趋于宽(kuān)松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳(fāng)烃库存较高(gāo)，需求饱和(hé)，抑制芳(fāng)烃美亚价差进一步扩(kuò)大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖(tuō)累下价格走(zǒu)势偏弱。后续(xù)需(xū)关(guān)注原(yuán)油价格企(qǐ)稳情况及调油逻辑(jí)在(zài)汽油需求旺季(jì)是否实质发生。若原油价格企稳、调油需求再(zài)起，在聚酯开工率有改善(shàn)预期的前提下，PTA有望出(chū)现(xiàn)阶段(duàn)性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利(lì)空可能会(huì)慢慢发生改(gǎi)变，例(lì)如5月4日国(guó)内开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹(dàn)开工率也(yě)出现了周度回升的态势(shì)。最(zuì)大的(de)利空因素在于PX与石脑油(yóu)价差的压缩，目(mù)前两者(zhě)价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增(zēng)加将导(dǎo)致趋势(shì)延续。从价格走势看，也很可(kě)能演绎(yì)出PX、PTA近月合(hé)约跌势(shì)开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的(de)走势(shì)。

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