财联社(shè)4月28日(rì)讯（记(jì)者 吴雨其）随着公募(mù)基金2023年一季(jì)报披(pī)露完(wán)成(chéng)，多位知名基金(jīn)经理大幅调仓换股的动向(xiàng)和投资方(fāng)向也(yě)浮出(chū)水面。

　　其中，张坤大幅加仓(cāng)中国海洋石油，刘(liú)彦春则加仓(cāng)海康威(wēi)视、美的集(jí)团、腾讯控(kòng)股，谢治宇布局AI板块(kuài)，加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份、中(zhōng)际旭创、澜起科技、中国移动、腾(téng)讯(xùn)控股、赛腾股份、星环科技-U，常(cháng)处于风口(kǒu)浪尖的(de)葛兰，也(yě)开(kāi)始布局(jú)人工智能，加仓同花(huā)顺、金(jīn)山(shān)办(bàn)公、寒武纪-U等(děng)概念(niàn)股。

　　在人工智能(néng)大行(xíng)其道的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流开始(shǐ)追逐AI，另一面，一些专注长期成长价值的(de)基(jī)金(jīn)经(jīng)理仍坚(jiān)守新能(néng)源(yuán)，如(rú)曾(céng)经(jīng)的公(gōng)募(mù)冠军刘格(gé)菘。

　　有(yǒu)人追逐成(chéng)了风

　　2023年一季度，是人工智能的(de)盛(shèng)典。面对火(huǒ)出(chū)天际的AI赛道，究竟是(shì)应该与其共舞，还是不为所动继续坚守“初心”？

　　观察一季报的调仓换股，可见(jiàn)越(yuè)来越多的(de)基金(jīn)经理(lǐ)选择了前者。“不买AI就是等死，追(zhuī)买AI可能是找死，横竖都(dōu)是死，不如搏一把再死(sǐ)，也(yě)许富贵险中求呢(ne)”，是行业(yè)心态的生(shēng)动写(xiě)照。

　　光大证券统计数据也证(zhèng)明了这一点，公募基金(jīn)一季度大幅(fú)加仓(cāng)TMT板块中的计(jì)算机和通信行业。截至(zhì)2023年3月31日，主动偏(piān)股基金重仓股(gǔ)在(zài)TMT板(bǎn)块配置市值(zhí)4707亿元，一(yī)季度大幅提升1163亿(yì)元。

　　包括一直深耕(gēng)医(yī)疗的(de)葛兰在内，众多知名基(jī)金经(jīng)理布局AI。具(jù)体(tǐ)来(lái)看，中欧阿尔法混合(hé)一季度(dù)大手笔(bǐ)新进中芯国际(jì)、上海电(diàn)影(yǐng)，其中前(qián)者(zhě)加仓(cāng)1366.4股，还加仓(cāng)腾(téng)讯83.67万股。其所(suǒ)管的另一只中欧研究精选(xuǎn)混合一(yī)季(jì)度新(xīn)进(jìn)金(jīn)山(shān)办公(gōng)14.37万股(gǔ)。此外，中欧明(míng)睿新起点混合一季度新(xīn)进中芯(xīn)国际、同花顺(shùn)，将寒武纪的(de)仓(cāng)位从0.46万股加到28.53万股无法企及是什么意思，不可企及是什么意思，金(jīn)山办公的仓位从0.09万股加(jiā)到(dào)15万股。

　　从上述调仓换股中也能看出葛(gé)兰的人工智能投资(zī)方向(xiàng)——从AI上游的芯片、到(dào)算力以及终端的应(yīng)用、办公等。

　　窥一斑而知(zhī)全豹，葛兰的操作只是公募基金经(jīng)理加(jiā)仓(cāng)AI的一个缩影。从各位知名(míng)基(jī)金经(jīng)理调仓动(dòng)向(xiàng)可以看(kàn)出，大(dà)家都(dōu)纷(fēn)纷(fēn)“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚文也在一季报中也提到(dào)，随着ChatGPT的(de)横空出世，海外(wài)大模(mó)型以及相关人工(gōng)智能(néng)的产业趋(qū)势(shì)受(shòu)到市场关注(zhù)，并很快扩散到国内产业界，市场聚(jù)焦(jiāo)于(yú)上游算力、传输和下游运用(yòng)，在经济复苏相对温和的情景下，计(jì)算机(jī)、通讯、传(chuán)媒、电子行业受到各方资(zī)金的(de)追(zhuī)捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，万达电影新入(rù)他所管理(lǐ)的中欧新(xīn)趋势十大重仓(cāng)股，中欧洞见一(yī)年持有则加仓了立讯(xùn)精密、腾讯控股(gǔ)等个(gè)股；中欧明睿新(xīn)常态则加仓(cāng)深信(xìn)服等。

　　再如谢(xiè)治宇，海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)等AI热股(gǔ)均为新(xīn)晋兴(xīng)全合润重仓股。

　　他也表示，随(suí)着ChatGPT取得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器(qì)、光模块(kuài)等子板块带动的人(rén)工智能(néng)、中字头的“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实(shí)现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　值得(dé)注意的是，此(cǐ)前招商证券(quàn)研(yán)报称，从历史(shǐ)上来看，30％是主动(dòng)偏股公募基金大类行业配置比例一(yī)个很(hěn)重要的临(lín)界值，往往预示着某个板(bǎn)块进入过热阶段。截至(zhì)2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末，主动(dòng)偏股(gǔ)公募基(jī)金对TMT配比明(míng)显提升(shēng)至20.26％，但与临界值尚(shàng)存安(ān)全距离。从这(zhè)点(diǎn)看(kàn)，基金(jīn)经理对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有(yǒu)基金经理并(bìng)未上车(chē)。

　　有人(rén)守候成了景

　　在(zài)“追风”的另一面，仍(réng)有(yǒu)一(yī)部(bù)分仍坚守新能源(yuán)，也有一(yī)部分试(shì)图(tú)低位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公(gōng)募状元刘格菘。据了解，广发基金成长团队(duì)对新能(néng)源的钟爱业内闻(wén)名，最新披露的一(yī)季报(bào)中也证实了他们(men)的“坚守初心(xīn)”。

　　当年(nián)的冠军(jūn)基金广发双擎升级，从其十大重仓股来看，前五(wǔ)大重(zhòng)仓股的占比均超(chāo)过了8.5％，分(fēn)别是(shì)晶澳科(kē)技、阳光电源、亿纬锂(lǐ)能、隆(lóng)基绿能(néng)，圣邦股份(fèn)，均(jūn)属于(yú)新能源概念股。除(chú)此之外，他还(hái)仍加仓了天合光能、荣(róng)盛(shèng)石化等个股，且新(xīn)晋晶科能源为(wèi)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　刘格菘在(zài)一季(jì)报表达了仍对新能源保(bǎo)持(chí)信心，“我(wǒ)们对本产品重点持仓的光伏、储能、新能源车(chē)方向保持相(xiāng)对乐观，投资中相信基本(běn)面优秀和增(zēng)量价值积累(lèi)的公(gōng)司(sī)。经过调整(zhěng)，行业(yè)估值(zhí)水平已在(zài)历史低位，产业链的变化在市场定价中(zhōng)未被充分认(rèn)知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管(guǎn)理的睿远成长价值混合前十大重仓股分别为中国移动、宁德时代、三安光电、通威股份、万华化学、广汇能源、东方(fāng)雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙(zhòu)邦。对比去年年(nián)底该基金增持了宁德时代、通威股(gǔ)份、万华化学、广汇能源(yuán)、东方雨虹(hóng)。值得(dé)关注的是，加仓幅度最多的是(shì)光伏龙(lóng)头通威(wēi)股份，为(wèi)60％。

　　李晓星所管(guǎn)的(de)银华心怡(yí)混(hùn)合(hé)也加仓了(le)新能源，如(rú)晶科能源、锦浪科技、东方(fāng)电缆等(děng)。他表示，“我们曾(céng)经提到了新能源板(bǎn)块的(de)一些风险点，这些(xiē)风(fēng)险点在(zài)经过大半年的消化后(hòu)，在这个估值分位以(yǐ)及股价位置下，我们认为新能源板(bǎn)块的风险(xiǎn)因素已经充分释放(fàng)，目(mù)前这个时(shí)间段，新能(néng)源非常具有吸引(yǐn)力(lì)。在一季度我(wǒ)们对(duì)于电(diàn)动车(chē)、光(g无法企及是什么意思，不可企及是什么意思uāng)伏、储(chǔ)能、海(hǎi)风的一些(xiē)标的，都增(zēng)加了(le)一些仓位。”

　　对于(yú)人工(gōng)智能(néng)，他认为，“太阳(yáng)底下(xià)没(méi)有新鲜事(shì)，过度的热情在某(mǒu)个阶段总会消退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的(de)“大风”之下(xià)，并没有选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金经理章恒在接受财联社(shè)记者采访(fǎng)时提到，他曾(céng)重点关注过(guò)TMT板块，但并不喜(xǐ)欢去追(zhuī)逐(zhú)风口，他选(xuǎn)择(zé)会在全市场(chǎng)做行业轮动，在操作上绝(jué)对不(bù)是去捕捉每(měi)个时期(qī)的“最(zuì)靓的仔”。“对(duì)于(yú)自(zì)己看好的(de)行业，你重(zhòng)仓押进去，不确定性来的时候，无(wú)论(lùn)是(shì)基(jī)金(jīn)经理个人还是投(tóu)资者，其实都是无(wú)法承受(shòu)的。所以，任何一个行业(yè)，即使你再看好，也要(yào)控(kòng)制持有比例，分(fēn)散风险。”他表示。

　　交银施罗德基(jī)金的王崇一季(jì)报表示暂时(shí)无法预(yù)测其兑现(xiàn)节奏(zòu)和时间，短期内也很难(nán)在A股找到明显的受益标的，就没有参与。不过他也认为这些(xiē)股票的估值体系(xì)还在(zài)合理接受范围(wéi)内(nèi)。

　　极致行情下，AI还(hái)能“爱”吗(ma)？

　　上述(shù)分析(xī)可知，今年一季度(dù)仍有不(bù)少基金经(jīng)理重仓“押(yā)注”AI。在这(zhè)种极致行情下，AI板块的未来走势(shì)将如何？

　　一部(bù)分市(shì)场人士仍(réng)看好AI。

　　国海策略(lüè)目前仍维持TMT为(wèi)全年市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)线的判断，相关领域如AI芯(xīn)片、服务器以及光模块等细分赛道将陆续迎来基本面的确认，中微观层面上尚(shàng)有空间，估值修(xiū)复尚(shàng)未(wèi)结束(shù)，个股上是找机(jī)会的格局。

　　中金公(gōng)司研报(bào)指出，年(nián)初(chū)至(zhì)今市(shì)场对AI关注度持续高(gāo)企，上一(yī)轮行情催(cuī)化主要集中(zhōng)于大模(mó)型(xíng)的(de)突破(pò)进(jìn)展(zhǎn)；而4月以(yǐ)来(lái)，我们观察(chá)到各个领域的(de)应用厂(chǎng)商正(zhèng)加速AI融合应用(yòng)产(chǎn)品的研发和发(fā)布，其中办公(gōng)场景进(jìn)展相对较快，我们预计(jì)5月之后将进入AI应用的(de)加速(sù)繁荣阶段。我们持续看(kàn)多AI，并在(zài)应用、算力(lì)、模(mó)型(xíng)三层中建议投(tóu)资(zī)者优先关(guān)注应用层投资机(jī)遇。

　　百亿私募(mù)大(dà)佬(lǎo)董(dǒng)承非也看好相关板(bǎn)块(kuài)，他认(rèn)为，2011年之前(qián)是周期的时(shí)代，2011年之后是消(xiāo)费(fèi)的(de)时代(dài)，但未来10年，最(zuì)牛的资产(chǎn)是科(kē)技(jì)。他坦(tǎn)言，自己目前重仓(cāng)半导(dǎo)体板块。

　　不过另一部分(fēn)市场(chǎng)人士也指出，AI后续或有波动或(huò)调(diào)整(zhěng)。

　　中信建(jiàn)投(tóu)证券(quàn)策略(lüè)首席分析(xī)师陈果，在(zài)A股二季度投资策略会上提到(dào)“今年(nián)大概率还是一个偏成长风格占优，尤其是很多科技股在(zài)过去几年(nián)其实没(méi)有太多的表现。以(yǐ)前我们讲茅指数(shù)、宁组合(hé)，其实(shí)TMT板块有很长时(shí)间(jiān)没有太多表(biǎo)现。今年要推动(dòng)数字经济，今年半(bàn)导体周期要见底，本身今年科技股的机会是(shì)可以期待的”。

　　不(bù)过，他也提(tí)醒道，“TMT应该没有走完，但二季(jì)度可(kě)能会有一些波动。AI现在还是主题(tí)投资(zī)阶(jiē)段不太适合大多数的投资者，不(bù)适合在(zài)这个位置上去追。”

　　广(guǎng)发证(zhèng)券研报中判断，本(běn)轮AI板块已进入第一轮调整期，但(dàn)对标(biāo)2013年“移动互联网(wǎng)+”行(xíng)情节奏，预计本轮后续调整时长与(yǔ)幅度有限(xiàn)。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望率先(xiān)实(shí)现业绩(jì)兑现的环节(jié)，即(jí)满(mǎn)足(zú)“自身产业周期向上+AI加持下的业(yè)绩增厚机遇”的领域(yù)，比如，电子(zi)、计算机、传(chuán)媒、通信。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 无法企及是什么意思，不可企及是什么意思