踩上AI风口的三(sān)六零，年(nián)内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿(yì)，以(yǐ)致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也被市(shì)场质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差年报(bào)和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零同时发布了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一(yī)出，股吧(ba)等平台投资(zī)者炸开了(le)锅(guō)，不少网友担心公(gōng)司(sī)下周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮(cháo)迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一(yī)季度股(gǔ)东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时(shí)曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的(de)营业收(shōu)入，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六(liù)零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三六(liù)零(líng)这份2022年年(nián)报显示，截(jié)至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年(nián)共实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四(sì)大(dà)业务(wù)板(bǎn)块(kuài)有三个(gè)出现不同程度下(xià)滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山的(de)互联网广告及服务(wù)收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业(yè)务(wù)收入为18.88亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳(nà)斯达克私(sī)有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财(cái)报(bào)，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到(dào)下(xià)滑。净(jìng)利润的(de)表现则更差(chà)，除了(le)2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外(wài)，其(qí)他(tā)年(nián)份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了(le)2021年(nián)净(jìng)利润(rùn)直接(jiē)下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏(kuī)损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净(jìng)利润则为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公(gōng)司称主要系营业收入下(xià)降及对联营(yíng)企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价(jià)一度下跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多亿(yì)的(de)三六零进入2023年(nián)突然迎来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零(líng)有搜索(suǒ)引擎，被市(shì)场(chǎng)认为在训练A艾特是什么意思I大(dà)模型上有天然优(yōu)势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合(hé)、通过不同(tóng)渠道表达对大模(mó)型(xíng)的看好，传递(dì)公(gōng)司(sī)的优(yōu)势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度(dù)。

　　借着这一(yī)风(fēng)口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不(bù)到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增(zēng)加超(chāo)千亿市值(zhí)。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公(gōng)司(sī)股(gǔ)价(jià)年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和一(yī)季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示(shì)大(dà)跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投资(zī)者(zhě)人数大幅(fú)增(zēng)加。截至到(dào)去年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连(lián)续(xù)六个季(jì)度保持基本不(bù)变，但到(dào)了今年一季度(dù)末(mò)股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季度(dù)以股权投资机构为代表的十大股东却在逢(féng)高大幅(f艾特是什么意思ú)减持。十大股东名(míng)单显(xiǎn)示，一季度“北京中关(guān)村资本基金管理有限公(gōng)司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝(sī)路（银(yín)川(chuān)）股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇(qí)缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合(hé)计减持超(chāo)约8500万(wàn)股，即便(biàn)按一(yī)季度均(jūn)价计套(tào)现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零(líng)的2022年财报(bào)，也首次(cì)把其(qí)投资企业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财(cái)务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车(chē)（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前(qián)公告(gào)披露的数(shù)据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步(bù)扩大，而三(sān)年(nián)累(lèi)计亏损已经超过百(bǎi)亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的(de)增(zēng)资权。具体(tǐ)来看，三(sān)六零(líng)全资(zī)子(zi)公司三六(liù)零私募(mù)基(jī)金拟将其持有的对(duì)应哪吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的(de)出(chū)资(zī)权(quán)转让给两家有限合伙(huǒ)企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三(sān)六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布对外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署有关协(xié)议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零(líng)发(fā)布《关(guān)于(yú)对外投资进展》公告显示(shì)，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估(gū)值已经(jīng)缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪(nǎ)吒汽车估值会(huì)否进一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持(chí)有(yǒu)股(gǔ)权的账面值出现(xiàn)较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售(shòu)欧(ōu)朋(péng)浏览器确认的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来(lái)的投(tóu)资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿(yì)元。

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