自(zì)4月下旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个(gè)月时(shí)间，场(chǎng)内资(zī)金(jīn)在科创板投资上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的(de)操作(zuò)，主要(yào)跟踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关(guān)ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)及(jí)芯片(piàn)指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速(sù)布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经过(guò)前期调整，这两大(dà)板块性价比也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的(de)工具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净流(liú)入(rù)榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续(xù)流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出(chū)头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看来，电子(zi)、计算机(jī)等科创板的核(hé)心(xīn)权重行业(yè)持续获得资金青(qīng)睐，一方(fāng)面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着(zhe)半导体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点临近，业(yè)绩边(biān)际(jì)改善的预期吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电(diàn)子(zi)、计(jì)算机和(hé)通(tōng)信板块的2023年(nián)盈利(lì)和收(shōu)入预(yù)期(qī)增(zēng)速(sù)保持在(zài)较高水平，相(xiāng)比过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与(yǔ)此(cǐ)同时新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板(bǎn)整体较高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达(dá)基金(jīn)进(jìn)一步分析指出(chū)，整体来看，科创(chuàng)50作(zuò)为(wèi)成长性宽基，今年一(yī)季度的利润(rùn)增速相对较高(gāo)，配(pèi)置吸引力显现。从(cóng)未来的一致(zhì)预期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高(gāo)，反映(yìng)出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于(yú)历(lì)史(shǐ)较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来(lái)科创板走势(shì)。“从板块(kuài)整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的反(fǎn)应(yīng)程度(dù)，都是(挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三(sān)年的(de)估(gū)值(zhí)回归，很多公司(sī)的估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入(rù)并持有可以享受行业和公司(sī)的(de)长期成长。”华(huá)南一位基金(jīn)经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)前三(sān)名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布(bù)外汇法法令(lìng)修(xiū)正(zhèng)案(àn)，将先进芯(xīn)片制造设备等23个(gè)品类追加列入出(chū)口管理的(de)管制对象，上述修(xiū)正案在经(jīng)过(guò)2个月(yuè)的公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代(dài)加速的(de)预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体板块(kuài)回(huí)调，资(zī)金(jīn)也在加(jiā)速(sù)抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个(gè)月行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自(zì)2022年四(sì)季(jì)度至2023年一季度价(jià)格持续下探(tàn)之(zhī)后，当(dāng)前阶(jiē)段(duàn)或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业(yè)周期相较于(yú)其(qí)他(tā)半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业链挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信环节，具备(bèi)较(jiào)强的大宗商品属性(xìng)，国际(jì)龙(lóng)头会在下游新(xīn)兴需(xū)求诞生(shēng)时，提升自身产(chǎn)能(néng)。而当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库(kù)存去化。供给与需求的(de)错配使得(dé)存储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储(chǔ)芯片的(de)周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎(yíng)来存(cún)储(chǔ)芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的(de)人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆(bào)发性需(xū)求由(yóu)产(chǎn)业(yè)链下游(yóu)传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下探的周期(qī)性磨(mó)底，芯片板块(kuài)有望(wàng)在今年(nián)下(xià)半(bàn)年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金提醒(xǐng)，投资者需要(yào)警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业(yè)基金经理(lǐ)刘扬(yáng)则表(biǎo)示(shì)，硬科技(jì)的投资机会需要看到真正的业(yè)绩(jì)触底、拐点出(chū)现(xiàn)，以及一些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概率在(zài)二季(jì)度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄(xù)能才能真正地释放出来，下半年硬科技的(de)投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向判断(duàn)，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端(duān)，进一步(bù)压缩产业链库(kù)存的时期，价(jià)格(gé)下行压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行业有望(wàng)迎来库存加速(sù)出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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