5月10日(rì)，有消息称部分银(yín)行相关部门收到《关于调整协定存款及通知存(cún)款(kuǎn)自律上限的通知》，四(sì)大国有银行(xíng)协定存(cún)款和通知存(cún)款自(zì)律上限的下调幅度(dù)为30BP，其它(tā)金融(róng)机构下调50BP，调整自2023年5月15日起执行(xíng)。本次拟下调中协定存(cún)款(kuǎn)更多是(shì)对公业务(wù)，而通(tōng)知(zhī)存(cún)款(kuǎn)则集中于短期存款(kuǎn)。

　　就(jiù)本(běn)次协定存款及通知存款自律上(shàng)限(xiàn)拟下调的背景(jǐng)、影响，后续货币(bì)政(zhèng)策(cè)走向等，记者采访(fǎng)了(le)招商基(jī)金研究部(bù)首席(xí)经(jīng)济学家李湛(zhàn)、长城基金总经理助理兼(jiān)现金管理(lǐ)部总经理(lǐ)邹德立(lì)、鹏扬基金(jīn)固(gù)定(dìng)收益副总监兼(jiān)鹏(péng)扬(yáng)利(lì)泽(zé)基金经理陈钟闻、平(píng)安基金、光大保德信基金、德邦基金等(děng)公募基金公司及投研人士。

　　在业内(nèi)看来，本轮(lún)调(diào)降更(gèng)多是(shì)出于推进利率市场化改(gǎi)革深化大背(bèi)景的考(kǎo)虑(lǜ)。对(duì)银行而言(yán)，存款利率下调(diào)有助(zhù)于减少存(cún)款(kuǎn)定价的无序竞争，降低银行(xíng)负债(zhài)成本；同时本次降(jiàng)息有(yǒu)助(zhù)于(yú)促进投(tóu)资、消费，也被看(kàn)作是促(cù)进宏观经济复苏的表(biǎo)现。

　　长期来看，存款(kuǎn)利率下行仍是大势所趋(qū)。2023年经济有所复苏(sū)，进一步降低贷款利(lì)率的紧迫性不高(gāo)，但(dàn)银行普(pǔ)遍以(yǐ)量补价，使得(dé)贷款价格战激烈，贷款利率很(hěn)难上行。预计下半年货币(bì)政(zhèng)策不(bù)会出现急转弯(wān)，延续稳健(jiàn)货币政策基调。

　　延续银行(xíng)存款利(lì)率调降的趋势

　　中国基金报记者：四大国有银行为何下调协(xié)定存款及通知存款自(zì)律上限(xiàn)？

　　李湛：我(wǒ)们认为(wèi)，当前调降更多(duō)是出于推进(jìn)利率市场化(huà)改革(gé)深化大背景的考虑(lǜ)。2022年4月(yuè)，央行指导(dǎo)利率自律(lǜ)机制建立了存款利率市场化调整机制，自律机制(zhì)成员(yuán)银行参考(kǎo)以(yǐ)10年期国债收益率(lǜ)为(wèi)代(dài)表的债券市场利率(lǜ)和以(yǐ)1年(nián)期LPR为代表的贷款市场利率(lǜ)，合理调(diào)整存款(kuǎn)利率水平。

　　随后，国有大行去年9月下调(diào)存款利率，中(zhōng)小银行陆续跟进下调存款(kuǎn)利(lì)率。今年4月市(shì)场利率(lǜ)定价(jià)自(zì)律机制发布《合(hé)格(gé)审慎评估实施办法（2023年修订版(bǎn)）》，在相关指(zhǐ)标(biāo)中引入了存款定价惩罚措施。而此前4月部分中(zhōng)小银(yín)行(xíng)、农商行存款利率下调(diào)，5月(yuè)5日浙商、渤(bó)海、恒丰(fēng)三家股份(fèn)行挂牌利率(lǜ)下(xià)调，均是在利率(lǜ)市场化改革(gé)推进背景下，银行出(chū)于自身经(jīng)营考虑(lǜ)的自发行为。

　　邹德立：银行(xíng)近(jìn)年息(xī)差(chà)不(bù)断下(xià)行。在资产端(duān)定价压力较大且存款持续高增的情况下(xià)，压降存款成(chéng)本(běn)成为改善息差(chà)的(de)重要(yào)手段。此外，2023年以(yǐ)来银(yín)行贷款向企业(yè)固定资产投资传导较弱，下调协定存款及通知(zhī)存款自律上(shàng)限有利于对(duì)公客户留存的活期资金投向(xiàng)实体经(jīng)济。

　　陈钟(zhōng)闻：首(shǒu)先，近年来市场(chǎng)利(lì)率整体下行，实体(tǐ)经济综(zōng)合融(róng)资成本不断下降，银(yín)行资产端收益下降较为明显；第(dì)二，银(yín)行(xíng)整体净息差持续走低，银行利(lì)润空间(jiān)压缩明(míng)显；第三，企业和居民风险偏好大幅下降导致存款(kuǎn)增长(zhǎng)比较明显，存款市(shì)场供需关系发生了变(biàn)化(huà)，降低了银行高吸揽储(chǔ)的必要(yào)性；第四，协定存款和通知(zhī)存款介于活期与定期存款之间，自2022年存款自律(lǜ)机制对于活期存款与定期存款利率进行(xíng)了(le)几轮调整(zhěng)，本(běn)次将协定存款与通知存款自律上限下(xià)调也(yě)是要将存(cún)款产品线的调整进行统一，全面缓解银行负债压力。

　　综合各(gè)项(xiàng)因(yīn)素，银(yín)行从自身经(jīng)营情况考虑，顺应市场(chǎng)趋(qū)势，通过自律(lǜ)机制协调调降负债(zhài)成本，有利于提升银行放贷意愿(yuàn)，抑(yì)制资金脱实向(xiàng)虚(xū)，更好的(de)落实央(yāng)行宽信用的政策贯彻落实。

　　平安基金：中(zhōng)国的存(cún)款利率管(guǎn)控为(wèi)上(shàng)限管控，贷款利率(lǜ)则为下限(xiàn)管控，近年来贷款利率下限管(guǎn)控彻底取(qǔ)消。存款(kuǎn)利率定价方式(shì)的改变也拉开序幕，2022年4月利(lì)率自律机制建(jiàn)立以(yǐ)来，4月和9月经历(lì)了两(liǎng)轮(lún)大规模存(cún)款利率(lǜ)下降(jiàng)，主(zhǔ)要是(shì)大行和(hé)股份(fèn)行(xíng)参与，今年(nián)以来的调整更(gèng)多是延续(xù)去年9月这一(yī)轮存款利率下调，中小银(yín)行补充(chōng)下(xià)调。

　　另外，考评制度由(yóu)原来的激励为主引入(rù)惩罚措施，加速了(le)中小(xiǎo)银(yín)行存款利率补降(jiàng)的进度。就今(jīn)年(nián)的经济背景而(ér)言，疫(yì)后(hòu)脉冲式复苏后经济边际走弱，经济修复存(cún)在波折。目(mù)前居民超额(é)储(chǔ)蓄高增，实体融资需求(qiú)有限，银行存款增(zēng)加，降低存(cún)款利率(lǜ)可以引导减少信贷套利，助力经济增长。从银行的角度，净息差不断压缩，银行经营(yíng)压(yā)力增大，调整存款成本成为改善(shàn)息差的重要手段。

　　光(guāng)大保德(dé)信基(jī)金(jīn)：下调协定存款及通知存(cún)款自律上限，主要影响对公客(kè)户在商业银行(xíng)的活期类存款收益(yì)，延(yán)续(xù)近期银(yín)行(xíng)存款利率调降的趋势。

　　一方面，有助于缓(huǎn)解商业银行净(jìng)息差收窄趋势，特(tè)别是中小(xiǎo)行高(gāo)息揽储的成本压力；另一方面(miàn)，有(yǒu)利(lì)于引导超额储(chǔ)蓄(xù)向(xiàng)消费投资转化，符合“不搞大(dà)水漫灌”、“盘(pán)活存(cún)量资(zī)金”的定位(wèi)。

　　德邦基金(jīn)：存(cún)款利率机制(zhì)创设以(yǐ)来(lái)，两轮利率调(diào)降都集中在(zài)活期和定期(qī)存(cún)款，实(shí)际上忽略了这(zhè)些介于活期(qī)和定期(qī)存款之间的(de)存款(kuǎn)的利率调整，当下有必要一次性调(diào)整通知存(cún)款和协定存(cún)款利率上限(xiàn)，保证存款(kuǎn)利率下(xià)调的有效性。银行一(yī)季度净息差水(shuǐ)平(píng)均(jūn)创历史新低(dī)，上市银行整(zhěng)体(tǐ)净息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通(tōng)过存款利率下调可以(yǐ)有效降低银行负债成本(běn)，增厚息差，缓解银(yín)行经营压(yā)力。

　　存款(kuǎn)利率下行仍是大(dà)势所趋

　　中国(guó)基(jī)金报：今(jīn)年“降息潮(cháo)”迭起(qǐ)，这(zhè)是未来大趋势吗(ma)？

　　邹德立(lì)：对于4月份(fèn)社融数据，居民贷款偏弱之外，企业贷(dài)款也在边际转(zhuǎn)弱，但(dàn)企(qǐ)业中长期(qī)贷(dài)款(kuǎn)同比多增幅度较大。在这种背景下，MLF利(lì)率是否下调(diào)，还要(yào)进(jìn)一步观察5-6月(yuè)信(xìn)贷(dài)情况。对于存款利率，2023年(nián)银行息差压(yā)力增大，控制存款成本(běn)成为当务(wù)之急(jí)。中(zhōng)小银行(xíng)或有(yǒu)动力持(chí)续主动(dòng)下调(diào)存(cún)款利率。长期来(lái)看，存(cún)款利率下(xià)行仍是(shì)大(dà)势所趋。因此银(yín)行(xíng)降息潮可能仍(réng)聚焦于存款利率下调(diào)。

　　此外(wài)，广义上的降息(xī)潮(cháo)不仅仅(jǐn)集中在银行领域。以地方债(zhài)为例，2022年后广东(dōng)、上(shàng)海、深圳(zhèn)、江(jiāng)苏、浙江(jiāng)等(děng)发达(dá)地区(qū)地方债发行利差降(jiàng)至(zhì)10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理，对于资(zī)质较好的发(fā)债主体，其信用债收益率仍(réng)有下行趋势和空间(jiān)。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，利率(lǜ)的方向仍是由实体经济资金供需决(jué)定的，而央(yāng)行(xíng)的政策利率(lǜ)、基准(zhǔn)利率在一方面要(yào)合适顺应市场环境(jìng)，一方(fāng)面也代表着政策意(yì)愿强调信(xìn)号意义的作用。今年(nián)是真正疫后复苏的第一年，我们(men)仍面临内(nèi)生动力(lì)不(bù)强需求(qiú)不(bù)足的情况，央行已(yǐ)经通过降准以及结构(gòu)性货币政策等多项举措给予了(le)实体经济所需的一定(dìng)的资金投放支持，有效(xiào)降低了实体综合融资成本，后续需(xū)要财政(zhèng)政策产(chǎn)业(yè)政(zhèng)策等配套(tào)政策继续激(jī)活(huó)内生动力(lì)扭转(zhuǎn)预期。

　　当前央行需要观察跟踪经济运行情况，短期调整政策利率的概率不大，但仍会维持(chí)资金合理(lǐ)充(chōng)裕的环境，故从银(yín)行资产端(duān)的角度(dù)来讲，贷(dài)款利率或仍维(wéi)持(chí)低位(wèi)，后续是否进一步下调要看实(shí)体(tǐ)经(jīng)济复苏的情况。银行负债端，存款基准利(lì)率下调的概率不(bù)大，而存款(kuǎn)利率上限的调整空间仍(réng)存在(zài)，而是否(fǒu)进一步(bù)下调要看(kàn)银行自(zì)身经营需要(yào)。

　　光(guāng)大(dà)保德信基金：2022年4月(yuè)，人民银行(xíng)指导利率自律(lǜ)机制建立了存款利率市场(chǎng)化(huà)调整机制，自律机制(zhì)成员银行(xíng)参(cān)考以10年期(qī)国债收益率为代(dài)表的债券市场利率(lǜ)和(h堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释é)以1年期LPR为代表的(de)贷款市场利率，合理调整存款利(lì)率水平。在(zài)存(cún)款(kuǎn)利率市场化调整机制作用下，2022年(nián)4月、2022年8月大行(xíng)分别下调存款利(lì)率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实施办法（2023年修订(dìng)版）》新(xīn)增存款利(lì)率市场化定价(jià)情(qíng)况(kuàng)作为合(hé)格审(shěn)慎评估的扣分项，引发中小(xiǎo)银(yín)行跟随调降存款利率。我们(men)认为，通过(guò)存(cún)款利率下行，稳定商业银行净息差进而保持贷款利(lì)率维(wéi)持低位或继续下行(xíng)，最终(zhōng)有(yǒu)利于社会(huì)融(róng)资成本下行。

　　德邦基金：从日前(qián)公布的金融数据看， M1增(zēng)速回(huí)升，M2-M1略有收窄(zhǎi)，需求(qiú)边际弱(ruò)修(xiū)复趋势或(huò)仍在。近期国债利(lì)率持续下行，银行间利率下(xià)行，叠加银行存款定价下调，4月社(shè)融信贷低于(yú)预(yù)期，国内(nèi)降息预(yù)期被进一步强化。海外来看，全球经济进入衰退周期(qī)，加(jiā)息周期基本结束，后续有望逐(zhú)步迎来降(jiàng)息(xī)高峰。

　　平安基金：目前(qián)，我国国有(yǒu)大型商(shāng)业银(yín)行(xíng)和股份(fèn)制商业(yè)银(yín)行(xíng)的定(dìng)期存款利率已告别(bié)“3时代”。压(yā)降存款成本仍是大势所(suǒ)趋。一方(fāng)面，银(yín)行仍(réng)有净息差压力，22Q4 新(xīn)发放贷款加权(quán)平均利率较18Q1下降182BP，银行息差压力加剧明显，监管层面有(yǒu)动力去(qù)持续推动存款利率下(xià)降，来(lái)保障银行合理利差范围(wéi)，增加银行信贷投放(fàng)的动力。

　　另一方堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释面，居民避险需求仍在，存款(kuǎn)持续高增，在揽储(chǔ)压(yā)力不大(dà)的基础上，银行(xíng)自身也(yě)有动力去下(xià)调存款定价来保(bǎo)障利差。

　　缓解银行负(fù)债(zhài)及(jí)经营压(yā)力

　　中国基金报：协定存款、通知存款利(lì)率自(zì)律上(shàng)限调整，将有哪些政策(cè)传导效果？

　　德(dé)邦(bāng)基(jī)金：一(yī)方面银行息差压力大(dà)是普遍现象，此次(cì)政策调整有望(wàng)带动中(zhōng)小银(yín)行(xíng)主动跟随下调(diào)存款利率。另一方(fāng)面，由于此前经(jīng)济下(xià)行影响，投资(zī)者悲观预期被放大，大量资金集中在银行存(cún)款端(duān)，此(cǐ)次存款利率(lǜ)下调也(yě)有望(wàng)带动存(cún)款(kuǎn)资金的释放，盘活市场(chǎng)流动性。

　　李湛：本次调降通知(zhī)释放了以下信号：①减轻银(yín)行息差压力。本(běn)次下调将(jiāng)引导银行的(de)对公(gōng)活(huó)期成本(běn)下降，存款降(jiàng)价叠加资产(chǎn)端让(ràng)利压力(lì)趋缓，银行(xíng)息差、盈利将合理修复，有利(lì)于增(zēng)强银行内生资本补充能力；②减少(shǎo)企业及居(jū)民(mín)的短期存款意(yì)愿、促进企业投资、居民消费。

　　后续来(lái)看，本次下调对市场(chǎng)的影响集中在以下两(liǎng)点：①规范银行的协(xié)定(dìng)存款定价秩序，减少存款定价(jià)的无序竞争(zhēng)。此前，部分中小银(yín)行的协定存款和通知存款定价过高，会(huì)对遵守自(zì)律机制、定价较低的银行产生揽储冲击。本次上限(xiàn)下调(diào)后(hòu)会普遍(biàn)降低中小行协定(dìng)存款及通(tōng)知存款利率(lǜ)，减少中小银(yín)行间揽储恶意竞(jìng)争，而对股份(fèn)行及国有大行影响较小。②长端利率下行仍有空间。市场降息预期升温，但(dàn)大(dà)概(gài)率落空(kōng)。

　　光大保(bǎo)德信(xìn)基金：下调协定存款及通(tōng)知存款自律上限(xiàn)，主要影(yǐng)响对公客户在商(shāng)业银行的活期类(lèi)存款收益，使得对公客户活期存款收益向对私(sī)客户看齐，一方面有(yǒu)助于缓(huǎn)解(jiě)商业银行(xíng)净息差收窄趋势，另一方面有利于引导(dǎo)超额储蓄向消费投资转化。

　　邹德立：对(duì)于银行，存款利率自律上限调整降低了银行负债成本，目前上市银(yín)行协定存(cún)款占总存款的比重在13％左右，重(zhòng)新规定协定利率(lǜ)上(shàng)限后，预(yù)计行业资金成本可以缓释(shì)3-4bp左右。另一方(fāng)面可(kě)以限制(zhì)高息揽储，规范(fàn)行业竞争，特别是降低银行对公活期存款成本压力，减轻银行负债及经营(yíng)压力。此外(wài)，银行负债(zhài)端成本的下降使得(dé)银行盈利(lì)能力增强(qiáng)，进一步打开了资产端收益率下行的空(kōng)间，或带动债券收益率(lǜ)不断下行。

　　并非降息的确定(dìng)性信号

　　中国基金报(bào)：未来存款利率是否还有进一步(bù)下(xià)降(jiàng)的空间？对股(gǔ)债市场有何(hé)影响？

　　光大保德(dé)信基金(jīn)：近年(nián)来，贷款和存款利率的(de)非对称下行使(shǐ)得商业银行净息差(chà)已逼近1.8％的监管下限，经营(yíng)压力倒逼(bī)存款利率有进一步调降的(de)预期。一方面(miàn)，为(wèi)支持实体经济，政策导向下贷款加权(quán)平均利率(lǜ)创有统计以来新低，2022年12月(yuè)金融(róng)机(jī)构人民(mín)币贷款加权平均利率(lǜ)较(jiào)2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存款(kuǎn)市(shì)场(chǎng)上的竞争(zhēng)类似“非(fēi)零和博(bó)弈”，“存款立行”和存(cún)款(kuǎn)市场份(fèn)额考核压力使得(dé)各行下调存款利率(lǜ)动力不足，同(tóng)样2020年以来上(shàng)市银(yín)行(xíng)存量存款平均成(chéng)本率(lǜ)基本持平。贷款和(hé)存款(kuǎn)利率的非(fēi)对称下行作用下，2022年12月商业(yè)银行净息差缩小至(zhì)1.91％，已经逼近《合格审(shěn)慎评估(gū)实施(shī)办法（2023年修订版）》规定的合格线1.8％。

　　存款利率调降预期，有利于降(jiàng)低全社会无风险(xiǎn)收益率，利多永续经营性(xìng)质的票息资产(chǎn)，比如利率债、稳(wěn)定(dìng)股息率的(de)央(yāng)企等。

　　邹德立：存款利率仍(réng)然(rán)有下降(jiàng)的(de)趋势和空(kōng)间。从银行角(jiǎo)度，2018年(nián)以(yǐ)来由于存款定期化，活期存款占比明(míng)显下降，存款付(fù)息率有所抬(tái)升(shēng)，与此同时(shí)，贷(dài)款(kuǎn)收益(yì)率大幅下行，大幅加剧(jù)了(le)银行息差(chà)压(yā)力，这使(shǐ)得控制存款成本尤为重要。

　　此(cǐ)外，从(cóng)政策角(jiǎo)度，居民(mín)超额储蓄(xù)高增、企业(yè)存(cún)款提升、消费(fèi)复苏(sū)较慢，监(jiān)管层面有动力(lì)去持续推动存款(kuǎn)利率下降，促进存款流向消费和实际投资。短期看，存(cún)款利率下调带动(dòng)流(liú)动性继续进入债市，中短期利率，特别是中(zhōng)短期信用债利率仍有(yǒu)下行空间。如(rú)果经济(jì)复苏较强(qiáng)，流动性也有可能进入股市，利好权益资产。

　　德邦基金：2023年(nián)经(jīng)济有所复苏(sū)，进一(yī)步降低贷款(kuǎn)利(lì)率的紧迫性不高。但银行普遍以量补价(jià)，使(shǐ)得贷款价(jià)格战激烈，贷款利率很难上行(xíng)。考虑到存量(liàng)贷款重定价等影响，2023年(nián)银行息差压力增大，中小银行或有动力主动(dòng)跟(gēn)进下(xià)调存款利(lì)率。长期来看，有(yǒu)望带动存款利率整体下行。现实中，存(cún)款利率降(jiàng)低有助于(yú)压低(dī)全社(shè)会(huì)利率水平，利好债券，同时(shí)股票市场中，对流动性(xìng)敏感的股(gǔ)票也将因(yīn)此受益。

　　李(lǐ)湛(zhàn)：从本次降(jiàng)息释放(fàng)的信号来看(kàn)，是否意味(wèi)着货币政策进一步宽松？货币政(zhèng)策充裕(yù)延续，但(dàn)解读(dú)为边际(jì)再(zài)宽松为时尚早。2022年四(sì)季度(dù)货币政策执行报告以及2023年一季度(dù)货政例(lì)会均表(biǎo)明当前货币政策基调未变，“精准有力”仍(réng)是(shì)第一要求(qiú)，而(ér)在此基础上强调“着力支持扩大内需，为实体经济提供更有(yǒu)力支(zhī)持(chí)”。

　　本次调降意味(wèi)着当前(qián)长端利率仍有下(xià)行空间(jiān)，但(dàn)这一调(diào)降是针对银(yín)行协定(dìng)存款及通知存款利率自律上(shàng)限，而非直接(jiē)调降挂(guà)牌存款利率，存(cún)款利率下调(diào)并不等于政策利(lì)率就必(bì)须进行对(duì)等下调，市场不应视为降息(xī)的(de)确定性信号。

　　兼(jiān)顾考量收(shōu)益性、流动性以(yǐ)及安(ān)全性(xìng)

　　中国基金报(bào)：当前(qián)利(lì)率环境下，普通投(tóu)资者应该如何(hé)守住自己的(de)钱袋子？你有什么建议？

　　邹德立(lì)：普通投(tóu)资者的投资工具应该兼顾考量收益性(xìng)、流动性(xìng)以及安(ān)全性。在存款利率下降的背景下，短(duǎn)债(zhài)基金以及其他固收类基金在具一定流动性的同时，相较活(huó)期存款和相(xiāng)当部分的银行理财产品(pǐn)，具(jù)有一(yī)定(dìng)的超额收(shōu)益，是风险(xiǎn)偏好较低(dī)和风险偏(piān)好适中投(tóu)资者的合适(shì)投资工具(jù)。

　　陈钟闻：今(jīn)年初以来，债(zhài)券市场利(lì)率整体下行，4月(yuè)以来(lái)下行加速，当前无论从绝对(duì)利率(lǜ)水平还是从信用利差(chà)，都回(huí)到了较低历(lì)史分(fēn)位(wèi)数水平(píng)，虽然债市(shì)多头(tóu)环境仍未(wèi)改(gǎi)变(biàn)，但一致预期(qī)导致(zhì)行情走的(de)比较(jiào)迅(xùn)速，市场进一步盈利空间被压缩(suō)，若看(kàn)不到央行货币政策(cè)增量(liàng)政策，后续或进(jìn)入震荡环境，而存(cún)量博(bó)弈交易下也可能会放大市场波(bō)动。

　　对于普通投资者来说，在这样(yàng)的环境(jìng)下尽量选择防守(shǒu)类(lèi)型(xíng)的产品，规避市场波动(dòng)，例(lì)如货(huò)币基金，而(ér)短(duǎn)债基金中(zhōng)要选(xuǎn)择久期(qī)短(duǎn)流动性(xìng)好(hǎo)、历史(shǐ)回撤控制好(hǎo)的(de)产品(pǐn)。

　　德邦基金：随着经济高频数据的弱化趋(qū)势显现，且4月(yuè)底政治(zhì)局会议从疫情后(hòu)稳增长(zhǎng)转向中(zhōng)长期调结构，政策发力预期下降(jiàng)，市场对经济的“弱复苏”预期进一步强化，因此股(gǔ)票市场也进入到“休整期”。在市场震荡休整期，高股息策略往往跑赢(yíng)市场。因此在当前环境(jìng)下(xià)，建议关(guān)注行业估值(zhí)水平较低(dī)，高股息的个(gè)股。

　　平安基金：目前面临低利率环境，需要(yào)我们(men)识别金融陷(xiàn)阱，抵挡住金(jīn)融陷阱的诱惑，比如面对(duì)收益率(lǜ)高达20％且(qiě)能保本的所(suǒ)谓理财产品。对普通投资者而(ér)言，如(rú)果不具(jù)备(bèi)相关(guān)专业知(zhī)识，可以选择把投资理财交(jiāo)给少(shǎo)数专业的人来做(zuò)，让优(yōu)秀的基金经理(lǐ)管理(lǐ)自(zì)己的钱袋子。具备一定投资能力和风(fēng)控能力的人士(shì)可通过理财(cái)和投资试图跑赢通(tōng)胀，但前提(tí)条件是(shì)做好(hǎo)风(fēng)控，选择适合(hé)自(zì)己风险偏(piān)好的(de)方(fāng)向和标的。

　　光大保德信基金：随着(zhe)存款利率下行，普通投资(zī)者储蓄收益(yì)下降，为保持资金保值增值，投资者在评估(gū)自身(shēn)风险承(chéng)受(shòu)能力后可适当考虑公(gōng)募货币基金、公(gōng)募中短债基(jī)金、商(shāng)业银行(xíng)现金管理类(lèi)产品(pǐn)等风(fēng)险(xiǎn)等级较低、支取相对(duì)灵活的产品。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释