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随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估(gū)”投资范式之一：低估(gū)值、高分红

　　低估(gū)值、高分红，是包括能源链、“一(yī)带一路”和运营商在(zài)内(nèi)的“中特估”方向最鲜明的(de)共(gòng)同(tóng)特征：1）截至2022年(nián)底(dǐ)，能源链、“一带一路”和运营商PB估(gū)值(zhí)分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初(chū)以来的(de)大幅上涨后，当前这些板块估值仍处(chù)于历史平(píng)均(jūn)水平附近。2）与此同(tóng)时，能源链、“一(yī)带一路(lù)”和运营(yíng)商(shāng)股(gǔ)息率显著高(gāo)于市场整体(tǐ)，较(jiào)高的分(fēn)红也成为其进可(kě)攻、退可守的重要(yào)支(zhī)撑。

　　二、“中特估”投资范式之(zhī)二：政策(cè)的(de)持续支撑和催化(huà)

　　政策(cè)持(chí)续支(zhī)撑和催化，成为“中特估”中“一带一(yī)路(lù)”和(hé)运营商板块修复的(de)重要驱动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带一路(lù)”十(shí)周年之际，从沙伊和解(jiě)、中俄深化合作联合声(shēng)明、中巴联合声明等(děng)，以及(jí)后续5月召开在即的第三(sān)届“一带一路”国际(jì)合作高(gāo)峰(fēng)论坛，“一带(dài随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么)一路”相(xiāng)关利好不断，板块(kuài)行情得(dé)到催化。

　　2）运营(yíng)商：去(qù)年10月以来，数字经济上升为国家战略(lüè)，相(xiāng)关政策密集出台(tái)。今年国务(wù)院改组又(yòu)新设国家数(shù)据(jù)局。运营商作(zuò)为“数字经济”的基(jī)础设施，持(chí)续(xù)得到(dào)催化。

　　三、“中(zhōng)特估(gū)”投资范式之三：景气(qì)修复预期

　　2023年中国复(fù)苏+人民币升(shēng)值的全年宏观(guān)主线(xiàn)驱动盈利能力修复，带动能源链整体性上(shàng)涨(zhǎng)。1）能源(yuán)产业链(liàn)作为(wèi)原材料高度依赖(lài)海外供(gōng)应、同时下游需(xū)求基本集中在国内市场的方向之一，将(jiāng)充分受益于人民币升值的宏观趋势。2）中国经济复(fù)苏，下游领域需求预(yù)期回(huí)暖(nuǎn)，能源产业(yè)链尤其是行业龙头盈利已(yǐ)在(zài)修复。

　　四、沿着三条(tiáo)投(tóu)资范式，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除(chú)了(le)能源链、“一带一路”和运营商(shāng)等之外(wài)，当前(qián)我们建议(yì)关注机(jī)械（造船）、交运（公路、铁路(lù)、港口）、大型银行等(děng)细分方向。

　　1）机(jī)械(xiè)（造船）：船舶(bó)制(zhì)造(zào)业作(zuò)为(wèi)国家重点支持的战略性(xìng)产业之一，近(jìn)年来经历了行业调整和产能过剩的困境，但近期板块景气(qì)已(yǐ)在(zài)改善(shàn)：一方面(miàn)，随着(zhe)全球(qiú)航运市场需求正在增(zēng)长，带来包括化学品船与(yǔ)成品油轮船的订单(dān)大幅提升。另一方面，国企改革推动造船企(qǐ)业(yè)重组整合(hé)和产(chǎn)能优(yōu)化之下，国(guó)内船舶制造业(yè)已在逐步实现结(jié)构调整和产(chǎn)能优化。

　　2）交(jiāo)运（公(gōng)路、铁路(lù)、港口）：五(wǔ)一期(qī)间(jiān)各项数据恢(huī)复良好(hǎo)。业绩确定(dìng)性强(qiáng)，承诺高分(fēn)红，类债(zhài)属性突(tū)出。经济增速下行(xíng)，高速公路、铁(tiě)路、港(gǎng)口(kǒu)资(zī)产稳(wěn)健性(xìng)凸显，业绩成长及确定(dìng)性较高。同时近几(jǐ)年，高速(sù)公(gōng)路及铁(tiě)路(lù)板块上市公司(sī)更加(jiā)注重投资人回报，多(duō)家公司发布股东回报计划随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么，大幅提高分(fēn)红比例以及承(chéng)诺(nuò)未来几年高分红水平，给投资人带来确定性的(de)高(gāo)股息回报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景(jǐng)下(xià)融资需求回暖，基(jī)本面有(yǒu)支撑，板块估(gū)值也(yě)具备修复空间(jiān)。2023年以来，信贷需求连续三个月(yuè)超预(yù)期回(huí)暖，在稳增长(zhǎng)和扩投资的(de)政策(cè)基调下，后续信贷、社融仍有望平稳增(zēng)长(zhǎng)。此外，作为业绩(jì)稳定且高分红的板块，当(dāng)前银行PB估(gū)值处于2016年以来11.6％的较低位置(zhì)，修复(fù)空间较大。