随着3月进(jìn)出口数据的(de)出(chū)炉，纯碱市场(chǎng)数据表现“亮眼(yǎn)”，使得短期市场悲(bēi)观情绪有所缓和。从表象看(kàn)，进(jìn)出口(kǒu)双双超预期，也(yě)显示出纯碱(jiǎn)市场供(gōng)需两(liǎng)旺、出口向好的(de)态势仍在延续。

　　中国海关总署数据(jù)显示，2023年(nián)3月纯(chún)碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年(nián)3月(yuè)0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月(yuè)纯碱出(chū)口16.3万(wàn)吨，2022年3月(yuè)出口14.44万吨，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期纯碱出口下降，进口增(zēng)加，从实际数据来(lái)看(kàn)，其表现超出市场预期(qī)。”国(guó)投(tóu)安信期(qī)货高(gāo)级分析(xī)师周小燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环(huán)比2月提升4.55万吨(dūn)，同比去年3月提升3.85万吨(dūn)。”光大(dà)期(qī)货分析师张凌璐(lù)表示，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进口量(liàng)，3月纯碱进口数(shù)量超(chāo)预期(qī)增长(zhǎng)。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口(kǒu)数量(liàng)超过(guò)1万吨，其余(yú)月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看(kàn)来(lái)，进口(kǒu)的大量增(zēng)长(zhǎng)主要集中于(yú)部(bù)分浮法玻璃和光伏(fú)玻璃厂，在国内(nèi)供需紧(jǐn)平衡(héng)的情况下，下游通过进口来补充(chōng)使用量。这部(bù)分进口增(zēng)量到港后(hòu)直(zhí)接进入(rù)下游玻璃厂(chǎng)，对市场的(de)冲击程度相对有限，但在一定程度上可能会(huì)导致下游厂家减少从(cóng)国(guó)内(nèi)厂(chǎng)家采购纯碱的(de)数量。

　　从出(chū)口数据(jù)来(lái)看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提(tí)升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年初全球市场(chǎng)面(miàn)临暴风雪等(děng)极端天气、国(guó)际地缘政治(zhì)冲突导致美国和(hé)土耳其运输阶段性(xìng)受(shòu)阻，再(zài)加上(shàng)全球能源价格(gé)上涨、欧洲(zhōu)碱厂大面积减(jiǎn)产、我(wǒ)国出口市场新(xīn)增南美和非洲的份(fèn)额，都(dōu)是(shì)带(dài)动去年全(quán)年纯碱出(chū)口(kǒu)大幅提升的导(dǎo)火索。今年随着国际能源价(jià)格的(de)回落、黑天鹅(é)事件消退、国内(nèi)多个大宗商品价格处(chù)于全球高位之时(shí)，纯碱出口还能保持(chí)增长(zhǎng)态势，也(yě)确实超出市场(chǎng)预期。

　　“3月份出(chū)口量(liàng)在去年(nián)高基数的基(jī)础(chǔ)上进一步增加至16.3万吨，大超(chāo)市(shì)场预期，显示(shì)出(chū)行业供需两(liǎng)旺、出口向好的态势仍在延续。”在方(fāng)正中期期(qī)货(huò)分析师魏朝明看来(lái)，2022年国(guó)际能源(yuán)价(jià)格高企(qǐ)，纯碱出口显著(zhù)放量，今年(nián)出口量能在去年高基数的基础上进一(yī)步上扬，显示国(guó)际市场对(duì)纯碱需(xū)求具有(yǒu)较强韧性，国际需求(qiú)显著走弱的预期有待修(xiū)正。

　　期货(huò)日报记者了解到，全(quán)球经济的衰退预期或导致全球实体企(qǐ)业承(chéng)压(yā)，海外纯碱需(xū)求(qiú)可(kě)能会(huì)受(shòu)到一(yī)定影响。而(ér)国内经济稳(wěn)增长预(yù)期强(qiáng)烈(liè)，国内纯碱需求表现(xiàn)或较海(hǎi)外(wài)强(qiáng)劲，这在长期也可能影响(xiǎng)我国纯碱出口(kǒu)数量(liàng)。

　　对(duì)此，南华期货(huò)分析师李嘉豪(háo)告诉记(jì)者，相较于去(qù)年，今年纯碱出口(kǒu)的预期(qī)走弱(ruò)。主要(yào)在于国外能源的回(huí)落(luò)背景下(xià)供应的(de)回归，国内外(wài)碱的价差(chà)收缩，同时伴(bàn)随海运费的走弱，使得(dé)出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出(chū)口(kǒu)表现依旧较(jiào)好(hǎo)，与(yǔ)前期市场的反馈略有偏差(chà)，一部分原因可能是前期待发订单，一部分是外围需求从去年(nián)的(de)出(chū)口角度(dù)存在(zài)重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在(zài)远兴大产能落地以前，国内纯碱紧(jǐn)平衡的格局很难(nán)彻底扭转，从该角(jiǎo)度讲可(kě)能还是优(yōu)先国内使用为主，纯碱出口或难以再现去年高(gāo)增长的态势。

　　从价格和出口利润(rùn)上来看(kàn)，3月出口均(jūn)价368美元(yuán)/吨，部(bù)分长协价(jià)格可能更(gèng)低，对(duì)比国内价格偏低(dī)。换言之(zhī)，纯碱出口利润(rùn)并不高(gāo)，这将导(dǎo)致(zhì)中(zhōng)国(guó)出口(kǒu)意愿(yuàn)偏低(dī)。

　　此外，市场(chǎng)也需要关注纯碱(jiǎn)出(chū)口目的地。“如果国内纯碱出口只是供至(zhì)国内大型玻璃厂(chǎng)在海(hǎi)外(wài)的生产线(xiàn)，且该(gāi)部分(fēn)用量能够长期稳定，那么这部分(fēn)用量仍能让出口维持高位。但(dàn)如果(guǒ)是供给海外其(qí)他地区(qū)，可能(néng)会由于海(hǎi)外需求回落导致出口下(xià)降。”张(zhāng)凌(líng)璐表示，同时(shí)也要留意出口周期的(de)变化(huà)。切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸通常(cháng)，我国纯碱(jiǎn)出口周(zhōu)期(qī)45—60天左右。在(zài)她看来，3月出口数(shù)据的好(hǎo)转，可能(néng)是1—2月的订单兑现(xiàn)而已，也并(bìng)一(yī)定能够说明3月全球的纯(chún)碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的趋势仍(réng)是大方向(xiàng)，但由(yóu)于国内进出(chū)口数量占全国(guó)产能(néng)、需求的比例相对(duì)有限，因此对于年度供(gōng)需影响(xiǎng)也相(xiāng)对有限。但集中在某个月或数月(yuè)，进出(chū)口超预期变化可能会对阶段(duàn)性的行情(qíng)产生情绪(xù)和供需(xū)影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小(xiǎo)燕看(kàn)来，目前海外碱厂下调报价(jià)，随着能源(yuán)价格下调，内外价差呈逐步收窄态势，预计今年出口相对去年下降。“后续海(hǎi)外碱到港量增(zēng)加，进口有继(jì)续增(zēng)加预期(qī)，出(chū)口有下滑压(yā)力(lì)，进出口贸(mào)易商(shāng)顺差(chà)或重回2022年(nián)前格局，对(duì)纯(chún)碱价格(gé)形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来(lái)看，纯碱进(jìn)出口数据超预期是国内纯(chún)碱市场健(jiàn)康运(yùn)行的旁证。魏朝(cháo)明认为，短期(qī)内市场悲观预期或有所(suǒ)消退，纯碱(jiǎn)期现货价格短(duǎn)期或有(yǒu)企稳。

　　“从(cóng)近期的市场表现来(lái)看，出口走弱的预期(qī)基本被消化，进口的(de)量相对来(lái)说更(gèng)切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸受市场关注(zhù)。”李嘉豪表示，从3—4月(yuè)消息面来看，进口约(yuē)有(yǒu)十几万(wàn)吨的(de)到港(gǎng)量，导致(zhì)市场4月的平衡(héng)相对宽松。在他看来(lái)，未(wèi)来出口的(de)走(zǒu)弱(ruò)则更加影响(xiǎng)轻碱的供需，在内(nèi)需恢复有限的(de)情况下，轻碱价格重心下(xià)移会相对明显。

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