今年1月，美国政府债务余额(é)又一(yī)次(cì)触及法定上限，这标志着美国再度陷入(rù)债(zhài)务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停或提高(gāo)债(zhài)务上限，美国政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球经济和金融(róng)产生(shēng)“灾(zāi)难(nán)性(xìng)影响”。

　　美(měi)国(guó)面临(lín)债务违约(yuē)风险、两党(dǎng)就提高债务上(shàng)限进行(xíng)争斗，这些画面(miàn)在近些(xiē)年似(shì)乎(hū)频(pín)频(pín)上演(yǎn)。那么，引发这一危机的(de)根(gēn)本——美(měi)国(guó)债务(wù)和(hé)债(zhài)务上(shàng)限究(jiū)竟是(shì)怎(zěn)么回事？美国债(zhài)务为何(hé)不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要(yào)人(rén)为(wèi)地给债务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们(men)需(xū)要先(xiān)了解美国政府的债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总(zǒng)统任期内都高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例(lì)，而政府债务规(guī)模也一直随着政府赤(chì)字的(de)规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方(fāng)面(miàn)是由于(yú)新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美(měi)国政府背负了庞大(dà)支出压(yā)力，另(lìng)一方面(miàn)，还因为美国人口老(lǎo)龄化(huà)导致政府医(yī)疗支(zhī)出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政(zhèng)策骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差(cè)导致财政支出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国(guó)政府的(de)税收收(shōu)入(rù)并没有跟上(shàng)支出的(de)步伐(fá)，尤其(qí)是在小布什政府和(hé)特朗普政(zhèng)府批准了减(jiǎn)税政策(cè)之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债(zhài)务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近(jìn)债(zhài)务(wù)上限也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债(zhài)务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上(shàng)限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪(jì)初的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务(wù)规模(mó)越来(lái)越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对(duì)（也有一些议(yì)员是为了反对(duì)美国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法案(àn)》，首次(cì)对联(lián)邦(bāng)债务进行限额规定，以此来(lái)限(xiàn)制政府发(fā)债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二(èr)次世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式(shì)确立了对美国政(zhèng)府债务总额(é)的(de)限(xiàn)制。随后(hòu)，美国(guó)国会又(yòu)对(duì)其进行了修(xiū)订，以更(gèng)改上限金(jīn)额。从此，提高债(zhài)务(wù)上限就或(huò)多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国(guó)债务(wù)上限总共(gòng)提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来，美(měi)国(guó)两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每(měi)9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党总统(tǒng)执(zhí)政期间曾(céng)提高49次，民主党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任(rèn)期内更是如(rú)此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期(qī)内(nèi)，美(měi)国最(zuì)新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了(le)特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国(guó)会(huì)暂停了债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的支(zhī)出限(xiàn)制，这导致美国政(zhèng)府债务(wù)疯(fēng)狂(kuáng)飙升(shēng)至(zhì)27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国(guó)国(guó)会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上(shàng)限(xiàn)已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取(qǔ)消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额(é)度(dù)，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非(fēi)国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对(duì)美国(guó)政府造成(chéng)限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对其美(měi)国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元霸(bà)权的超(chāo)级大国，本身并(bìng)不受到发行(xíng)美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控举措，才(cái)能维(wéi)持(chí)美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当于(yú)是美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最大海(hǎi)外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务上(shàng)限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国(guó)债务(wù)上限，为(wèi)什(shén)么在现在会陷入无法上调的(de)僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要(yào)提高美国债务(wù)上限(xiàn)，往往需(xū)要美国国(guó)会两院(yuàn)的通过(guò)。在此前的历(lì)史中骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差，提(tí)高债务上限在国(guó)会(huì)中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期(qī)性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会对(duì)此进行过于(yú)激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美国党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为(wèi)两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤其是在当(dāng)下美国(guó)两党分别占据两院多数席位(wèi)的分(fēn)裂背(bèi)景(jǐng)下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民(mín)主党(dǎng)占(zhàn)据(jù)参议院多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜(bài)登(dēng)要想提高债务上限，就需要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图(tú)利用债务上限的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施(shī)压，要求他先(xiān)同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，这就导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时(shí)间(jiān)周二（5月16日）再度与国(guó)会(huì)领导人(rén)会面，讨论提(tí)高美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限的计划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，如(rú)果拜登和(hé)国会领袖(xiù)们在周二仍无(wú)法取得(dé)突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经(jīng)计划于本周三前往日本参(cān)加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将在(zài)周(zhōu)末(mò)访问(wèn)巴布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举行(xíng)美(měi)国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的(de)时间(jiān)将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十(shí)多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面临(lín)类似严峻(jùn)的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马(mǎ)和(hé)众议院共和(hé)党人在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这(zhè)一(yī)紧张(zhāng)局势(shì)也引发了全球资本(běn)市场剧烈波(bō)动(dòng)，美(měi)股一度大(dà)跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国(guó)的主权信用评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美(měi)国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并(bìng)在之后数(shù)年继续上涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消了(le)当时两党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些经济学(xué)家来(lái)说，上述(shù)的市场动(dòng)荡也只是(shì)短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政支(zhī)出削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼(yì)智库经济政(zhèng)策研(yán)究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍处于相(xiāng)当低迷的(de)经济中(zhōng)，并且正处(chù)于从(cóng)大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复(fù)苏(sū)持续的(de)时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过了(le)应有的时间……在接下来的六七年里，美(měi)国政府没有提供(gōng)真正有(yǒu)价值(zhí)的(de)公共产品(pǐn)和(hé)服务，因为(wèi)它们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危机的翻(fān)版：美国国会(huì)面临类似的分裂(liè)局面(miàn)，美国经(jīng)济也(yě)正(zhèng)处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便美(měi)国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市(shì)场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重演。

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