A股“股(gǔ)王(wáng)”之争进入白(bái)热化阶段，中国移动股价(jià)周中创(chuàng)历史新高，一度从独占A股市值榜首(shǒu)近3年的茅台手中(zhōng)抢下“A股(gǔ)之王(wáng)”的光环，引(yǐn)发(fā)市(shì)场热议。截至周五收盘，茅台最终(zhōng)以微弱(ruò)优势反超(chāo)，但地位已岌岌可(kě)危。值(zhí)得注意的是，因中(zhōng)国移(yí)动在A+H两地(dì)上市，若按其(qí)A股股本计算则(zé)不过是一场计算上的乌龙，但若均按照A股股价等数据计算(suàn)，则其总市(shì)值(zhí)一度(dù)达2.19万亿(yì)元，超越茅台成为(wèi)“市值王”。

　　拉(lā)长时间看，在数字经济、信创、中特估(gū)、人工智能等(děng)一系列热点(diǎn)催化下，中国移动今(jīn)年股(gǔ)价累计最大(dà)涨幅(fú)已近60%，自去年上市以来最近一年股价累计最大涨幅接近(jìn)翻(fān)倍，而(ér)茅台股(gǔ)价则几乎仅在原地踏步。有(yǒu)市场人士认为，中国移动和茅台这场股王宝座(zuò)的(de)争夺可能揭示着A股(gǔ)未来(lái)的发展趋势。

　　▌A股股王(wáng)变迁启示录：消费回潮卷出白酒泡沫(mò) 数字经济时代(dài)带来预备新股王

　　A股总市(shì)值榜首之争，向来是市场关注焦点，回顾历史来看，最近(jìn)十多(duō)年来股王变迁的背后(hòu)似(shì)乎也反应着国内经济趋势和产业(yè)价值(zhí)的变化。

　　回(huí)溯2007年中国石(shí)油登陆A股时，市值一度超过8万亿人民币。不(bù)仅(jǐn)稳居(jū)A股(gǔ)第一，甚至登顶全球资本市场市值之(zhī)首(shǒu)，得(dé)益于当时基(jī)建大发展(zhǎn)时(shí)期，中(zhōng)石油(yóu)在股王的位置上稳坐了八(bā)年，直到2015年工商银行依托当年互联网金(jīn)融(róng)牛市成为(wèi)新锐股王。再后来，随着我国在2018年进入消费(fèi)牛(niú)市，开启(qǐ)了此(cǐ)后三年的消(xiāo)费白马(mǎ)股大牛市，也成(chéng)就了(le)如(rú)今贵州茅台股王的A股(gǔ)传奇(qí)。

　　（图(tú)片来源：格隆汇、勾股日语jtest报名入口，日语jtest报名费大数据(jù)；资料来源：微信公众号市值(zhí)观(guān)察(chá)4月17日文章《谁是A股之(zhī)王(wáng)？》）日语jtest报名入口，日语jtest报名费p>

　　而最近两年(nián)，虽然茅(máo)台仍(réng)一(yī)直稳稳领(lǐng)跑，但在高端白酒(jiǔ)的高估值泡沫(mò)下，以(yǐ)及今(jīn)年春节后白酒(jiǔ)行业的终端动(dòng)销几乎并未(wèi)达到预期，整个(gè)白酒板(bǎn)块经(jīng)历回(huí)调，公司股价(jià)也现大(dà)幅(fú)下跌。近日，中国移动的突然崛起更是开(kāi)始对其(qí)王位发出了挑战。

　　市(shì)场(chǎng)分(fēn)析指出，中国移动一(yī)度超越贵(guì)州茅台市值这一历史性(xìng)事件(jiàn)背后(hòu)，除了离不开(kāi)国家政策持续推进(jìn)的数字经济(jì)，与最近爆火的(de)人(rén)工智能两大概念加持(chí)，还有来自于(yú)“中特估”这个新概念的(de)强力催化。

　　具(jù)体来(lái)看，根据数据(jù)显示，当前美股市值前(qián)十的上(shàng)市公司中，苹果、微软(ruǎn)、谷歌、亚马逊、英伟达、特斯拉、META均(jūn)为(wèi)科(kē)技股。有(yǒu)分析认为(wèi)，科技进步已(yǐ)成提升生产力的重要因(yīn)素(sù)，二(èr)级市场对科技(jì)企(qǐ)业的态度能一定(dìng)程度显示(shì)出科技企业的(de)竞争力(lì)强度。因此，以中(zhōng)国移动(dòng)为代表的科技股“逼(bī)宫”以(yǐ)贵州茅台为代表的(de)消费股似乎(hū)也预(yù)示着市场中的积极(jí)现象(xiàng)。

　　目前，在我国(guó)经济逐渐向(xiàng)数(shù)字化深度转型的(de)背景下，实力强劲并(bìng)实现华丽转身(shēn)的中(zhōng)国移动，已经逐渐成引领中国(guó)经济潮流的主力军。信达证券研报(bào)表示，公司作为国企(qǐ)数(shù)字经济担当，积极布局云(yún)计算、IDC、工业互联网等创新业(yè)务，伴随算力网(wǎng)络的进一步发(fā)展，将拉动底层云(yún)计算业务的需求，公司具备较强的 IDC/云计(jì)算(suàn)业务(wù)能力，正在从(cóng)传(chuán)统管(guǎn)道(dào)运营商向(xiàng)数(shù)字(zì)科(kē)技(jì)领军企业加快(kuài)跃迁升级，有望(wàng)首先迎来估值重塑机遇。

　　同时(shí)，从估值(zhí)修复情况(kuàng)来看，根据(jù)光大证券4月(yuè)15日(rì)研(yán)报显示(shì)，2022年底以来，截(jié)至4月13日，三(sān)大(dà)运(yùn)营商股价涨幅均超过20%，其中中(zhōng)国(guó)电信涨幅达62.3%，中国移动涨幅(fú)达40.5%；三(sān)者估值分别修复(fù)至1.61、1.18、1.44倍，已(yǐ)显著高于近(jìn)五年区(qū)间(jiā日语jtest报名入口，日语jtest报名费n)平均PB（LF）。以中国(guó)移动为代表的三大运(yùn)营商板块，借助“央(yāng)企低估值+数字经济”成为率先修复的板块。

　　▌中国移动的新魔法能否打(dǎ)破(pò)“茅(máo)台魔咒”？

　　与此(cǐ)同(tóng)时，还有另(lìng)一(yī)个故事引发(fā)市场热(rè)议。即很(hěn)长一段时(shí)间(jiān)以(yǐ)来(lái)，A股(gǔ)市场一(yī)直流(liú)传着“茅台魔咒”的传说，即大多(duō)股价(jià)超过茅台的上(shàng)市公(gōng)司，在风光散尽之后往往下场都不太好。本次中(zhōng)国移动(dòng)直(zhí)接(jiē)在市值上(shàng)超越(yuè)茅台，结果是否(fǒu)会不一样呢(ne)？

　　回看那些中了“茅台魔咒”的A股上市(shì)公司，有同样中(zhōng)字(zì)头的中国船舶(bó)，其在2007年依托船舶业景气(qì)度(dù)提升，股价超越茅台并(bìng)一度突破300元(yuán)/股，但(dàn)好景(jǐng)不(bù)长，在2008年金融(róng)危(wēi)机爆发、船舶业跌入(rù)冰点后极速缩水至30元附近，至今中国(guó)船舶股价维(wéi)持在24元左右(yòu)。此外，海普瑞、神(shén)州泰岳(yuè)、安硕信(xìn)息、中文在(zài)线、全通教(jiào)育(yù)等多家公司股(gǔ)价(jià)均超(chāo)越茅台，但最后的结果不(bù)是业绩暴雷(léi)就(jiù)是股价毫无原因跌跌不休。

　　可以看出的(de)是，上述公司的陨落(luò)大部分主要(yào)是由于行业景气度变化以及股市景气(qì)度无法维持(chí)。而(ér)茅(máo)台凭借其产品(pǐn)稀缺性以及长期稳稳增长的利润(rùn)，最终(zhōng)一次(cì)次甩开这些曾经短暂(zàn)领(lǐng)先者。对于一家(jiā)企业股价(jià)能否(fǒu)持续上涨(zhǎng)以(yǐ)及维持高位(wèi)，市(shì)场普遍(biàn)观(guān)点(diǎn)还(hái)是认为，实际(jì)需要看(kàn)公(gōng)司(sī)的基本面。

　　那么，一向有着(zhe)“印(yìn)钞机”之称，营收规模(mó)超茅台约7倍(bèi)的中国移动，为什(shén)么(me)此前市值却一直不(bù)如(rú)茅台呢？

　　对此，有分析认为，大致归(guī)结为两个重要原因。一方面，茅台(tái)越卖越(yuè)贵，但话费(fèi)越(yuè)交(jiāo)越少。在市场化的作用下，一瓶茅台已(yǐ)经冲(chōng)上(shàng)3000元左右的高价，而中(zhōng)国移(yí)动虽(suī)掌握着大(dà)把的通信类资源，但作为央(yāng)企需要承担(dān)“提速(sù)降费(fèi)”的责任，也就(jiù)不能无(wú)拘束地涨价(jià)。另一方面即是成本方(fāng)面的问题(tí)，中国移动本质作(zuò)为通信基础设施企业(yè)，需要持续(xù)不断的建设(shè)投入，从2G到5G，其(qí)近十年资本开(kāi)支合(hé)计1.82万亿元。相比之下，茅台就像(xiàng)一门“躺赢”的生意，基本不需(xū)要如此沉(chén)重的资本(běn)开支，也不需要面临追(zhuī)赶最新(xīn)技术的焦虑。

　　因此，从财务数据可以看出，中国(guó)移动(dòng)今(jīn)年一季度的营(yíng)收是(shì)茅台的8倍，但(dàn)净利润却差别(bié)不大，销售毛利率更是(shì)有着(zhe)一(yī)个24%另一个92%的巨大差别。

　　不过，近期(qī)来看，一系(xì)列信(xìn)号表明中(zhōng)国移动可(kě)能(néng)正在(zài)迎(yíng)来一些变化。

　　随着5G建设高(gāo)峰(fēng)期(qī)的(de)结束，中国移动此前表(biǎo)示(shì)，2022年是(shì)三年投(tóu)资高峰的最后(hòu)一(yī)年，2023年起资(zī)本开(kāi)支(zhī)不再增长(zhǎng)，2023年计划(huà)资本开支1832亿(yì)元同比下(xià)降20亿元(yuán)，同比(bǐ)下降1.1%，全年营收则可突破1万亿元。据业(yè)内人士测算(suàn)，这意味着届时(shí)全年(nián)资本(běn)开(kāi)支占(zhàn)收入比重(zhòng)将低于18%，创下2007年以来的新低。

　　同(tóng)时，更加重要的(de)是(shì)，随着移动互联网进入下半场，行业重(zhòng)心已(yǐ)转(zhuǎn)向(xiàng)产业互联网和智能化(huà)，中(zhōng)国移动加(jiā)速(sù)转(zhuǎn)型下(xià)正在抓紧机遇。信达(dá)证券(quàn)研报表示(shì)，中国移动数字化转型收入“第(dì)二曲线”不断攀(pān)升，去年公司数(shù)字化转(zhuǎn)型收入对主营业(yè)务收(shōu)入(rù)增量贡献(xiàn)达到79.5%，占(zhàn)主营业务收入比提升至 25.6%，成为(wèi)公司(sī)收入增长(zhǎng)的第一驱动力。此(cǐ)外，公司(sī)移(yí)动云收入规(guī)模(mó)实现新跨(kuà)越，去年(nián)移动云收(shōu)入(rù)达到503亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)108.1%，连续三年实现(xiàn)翻倍暴涨，综合实(shí)力迈入(rù)国(guó)内(nèi)业(yè)界第一阵营。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 日语jtest报名入口，日语jtest报名费