金(jīn)融界5月12日消息 国内期货(huò)市场收盘，商品期货多数下跌，沪银(yín)大跌超(chāo)5％，沪锡、液化(huà)石(shí)油(yóu)气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超(chāo)2％。豆系品(pǐn)种大幅(fú)反弹上涨(zhǎng)，豆一涨(zhǎng)超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵(guì)金属做(zuò)多逻辑(jí)变了？

　　白(bái)银跟(gēn)随大(dà)宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的数据，美国4月生(shēng)产者价格(gé)指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物(wù)资通胀压(yā)力进一步趋缓。结合(hé)此(cǐ)前发(fā)布(bù)的(de)美国4月CPI数据，6月(yuè)美(měi)联储(chǔ)大概率(lǜ)暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前(qián)加(jiā)息(xī)结束(shù)乃至(zhì)降息已(yǐ)然(rán)成(chéng)为一种共识，因此本周在美联储(chǔ)越来越多官员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从加息结束(shù)到降息周(zhōu)期开启，仍(réng)有近一(yī)个季度的时间，在(zài)此期间(jiān)将面(miàn)临经济(jì)和(hé)政策的(de)不(bù)确(què)定性，贵金(jīn)属(shǔ)部分(fēn)回(huí)吐(tǔ)前期超涨的(de)幅度。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，上周初(chū)请失业(yè)金人数升(shēng)至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳(láo)动力市场正在(zài)降温。同时(shí)国(guó)内社(shè)融(róng)超(chāo)预期(qī)下滑，白银(yín)因工业属性偏(piān)强大幅下跌(diē)，在情绪(xù)修复之前难言企(qǐ)稳(wěn)，后续还需关注海外衰退预期的发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期期货：经济衰退预期与(yǔ)有色金属走势拖(tuō)累 白银如(rú)期大幅调整(zhěng)

　　前期(qī)强调从宏(hóng)观经济(jì)衰退(tuì)预期角度出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连续(xù)上涨后(hòu)会面临(lín)调整行情，当前逐(zhú)步(bù)兑现；宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期将会继续影响有色金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增(zēng)加美联储政(zhèng)策转(zhuǎn)向宽松预(yù)期(qī)以及经济风险依然利好贵金(jīn)属，但(dàn)是美元指数大幅上升使得(dé)贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝等有色金属大幅下(xià)行，拖累工(gōng)业属性(xìng)较强的白银走势，白(bái)银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落(luò)等因素(sù)综合(hé)影响(xiǎng)下，白(bái)银高位回落(luò)，下方仍有一定(dìng)的空(kōng)间(jiān)，首先(xiān)关注(zhù)24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的支(zhī)撑；若有效跌破该位置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关(guān)键(jiàn)支(zhī)撑(chēng)；上方(fāng)关(guān)注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍未走完(wán)，建议继续等白(bái)银(yín)行情企稳再低位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美(měi)联储政(zhèng)策收(shōu)紧预期迅速转向(xiàng)，美元美债走势(shì)偏弱(ruò)，贵金(jīn)属持续走强，当前继续关注调整(zhěng)行情；后续(xù)政(zhèng)策(cè)宽(kuān)松转向(xiàng)、经济下行风(fēng)险、银行(xíng)业风险与债(zhài)务上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的会不断刷新历(lì)史新高，贵金(jīn)属逢低做多(duō)配置(zhì)依(yī)然是核(hé)心建议。

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