今年AI波澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情(qíng)之下，引(yǐn)发了全行业(yè)所有基金经(jīng)理关注，而(ér)公(gōng)募基金2023年一季(jì)报揭开(kāi)了基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安(ān)积(jī)极回报(bào)基金，一(yī)季度主要投(tóu)资(zī)在人(rén)工(gōng)智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市(shì)场(chǎng)机遇(yù)实现了(le)超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年以来业绩最领(lǐng)先的主动(dòng)权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸(xī)引(yǐn)了多位明(míng)星基金经(jīng)理(lǐ)的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就(jiù)在一季报表示，一季度在(zài)人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机行业在(zài)人工智能板块的(de)带(dài)动下，走出(chū)了波澜(lán)壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的(de)知(zhī)名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积极回报(bào)成为2023年(nián)表(biǎo)现最(zuì)强(qiáng)的主(zhǔ)动权(quán)益基金，最新(xīn)观(guān)点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的(de)产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股(gǔ)价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的(de)积极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金(jīn)一(yī)季度(dù)主要投资在人(rén)工(gōng)智能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从(có凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点ng)诺(nuò)安积极回报的(de)持仓看，前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)进(jìn)行(xíng)了较大幅(fú)度(dù)的调整。相较(jiào)去(qù)年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列(liè)外(wài)，其(qí)他重(zhòng)仓股(gǔ)全(quán)部换(huàn)，新(xīn)进(jìn)了长川(chuān)科(kē)技、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积(jī)极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更(gèng)是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表现较好(hǎo)的重仓股推(tuī)动基金净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去(qù)年三、四季度基本保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去(qù)年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基(jī)金(jīn)诺安成长并没(méi)有(yǒu)太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺(nuò)安(ān)成(chéng)长的一季报(bào)中(zhōng)写道，主要布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在(zài)当前的市(shì)场位置，迎接即将到来(lái)的科(kē)技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的(de)两大细分领域(yù)，在一季度都到了临(lín)近拐(guǎi)点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设(shè)计板块(kuài)，从2021年四季度开(kāi)启的芯片(piàn)产业下行(xíng)周期，随(suí)着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一(yī)季度库(kù)存水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经济恢(huī)复(fù)，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重要(yào)增长。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导体的(de)制裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国(guó)半导体出口新法案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施(shī)压(yā)之后，进一(yī)步的制(zhì)裁已经(jīng)乏(fá)善(shàn)可(kě)陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一方(fāng)面在国内设备厂(chǎng)商的配合(hé)下，继(jì)续研(yán)发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制裁对我国(guó)先进制程的扩(kuò)产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备的(de)国(guó)产化率却取(qǔ)得了(le)突(tū)飞(fēi)猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很(hěn)可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模(mó)也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益(yì)基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安(ān)积极回(huí)报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度末(mò)规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值(zhí)涨幅，这一规(guī)模(mó)暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺安积极(jí)回报(bào)基金的话题(tí)也屡见报端，成为基民热(rè)议(yì)的(de)话(huà)题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大(dà)涨以及(jí)投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规(guī)模均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安(ān)积极回报(bào)之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模(mó)暴增(zēng)，从去年底的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的(de)总规模也从(cóng)去年底的(de)293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球基金分管(guǎn)投研的(de)副总，市场上管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调仓换(huàn)股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度主要对对人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季(jì)度(dù)新(xīn)进了海康威视、澜(lán)起科(kē)技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光(guāng)模块(kuài)方向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技(jì)术应用于设(shè)备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在(zài)4月15日发布(bù)的《投资者关(guān)系活(huó)动记录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表示，AI技(jì)术(shù)对海康威(wēi)视(shì)的营收增长(zhǎng)起了很大的(de)作用。

　　澜起科技(jì)主营(yíng)业(yè)务是为(wèi)云计算和人凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点工智(zhì)能领域提(tí)提(tí)供以(yǐ)芯片为基(jī)础的(de)解决方案(àn)，目前主要(yào)产品包(bāo)括内存接口等(děng)。晶晨股(gǔ)份也是全球布局(jú)、国(guó)内领先的(de)无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模(mó)块供(gōng)应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四只个(gè)股在一季度退出兴全(quán)合润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可(kě)投(tóu)港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除了加仓半导体等(děng)板块(kuài)之(zhī)外，互(hù)联网板(bǎn)块(kuài)中的(de)腾讯控股(gǔ)也是其(qí)主要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季(jì)报中表示(shì)，随着各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一(yī)季度(dù)A股市(shì)场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多(duō)，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光(guāng)模块(kuài)等子版块(kuài)带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大(dà)幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内维(wéi)持(chí)了较高仓位，对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有良好(hǎo)投资性价(jià)比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获(huò)超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕成(chéng)为市(shì)场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力一季报的(de)披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末(mò)该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来(lái)的最高值，显示出一种积极(jí)的态度。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数(shù)据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港(gǎng)股票(piào)市值(zhí)占基金净值(zhí)比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置(zhì)来(lái)看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美(měi)的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱(zhū)红裕整体做了一(yī)些持(chí)仓调整，绿城(chéng)服务(wù)、中国民航信息网络、安(ān)琪(qí)酵(jiào)母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也(yě)在(zài)季(jì)报中(zhōng)写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济复(fù)苏预(yù)期(qī)大(dà)概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济复苏(sū)敏感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时(shí)，我(wǒ)们(men)亦在一季(jì)度末期逐步逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了(le)一(yī)定的(de)超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超出了(le)我们的预期(qī)，导致对部(bù)分行(xíng)业的定(dìng)价(jià)出现了较为显著的偏离(lí)。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势(shì)而行。

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