今年1月(yuè)，美国政府债(zhài)务余额又一次触及法定上限，这标志(zhì)着(zhe)美国再度(dù)陷(xiàn)入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如(rú)果(guǒ)国会不尽早采取行(xíng)动(dòng)暂停或(huò)提高债(zhài)务上限，美(měi)国政府最(zuì)早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对(duì)全球(qiú)经济和金融(róng)产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党就提(tí)高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近些年(nián)似(shì)乎频(pín)频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和债(zhài)务上限究(jiū)竟是怎(zěn)么回事？美国债(zhài)务为何不(bù)断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何(hé)要(yào)人为地(dì)给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府的(de)债(zhài)务从何(hé)而(ér)来，以及其为何频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美(měi)国政府在绝(jué)大(dà)部分时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出(chū)在(zài)多数总统任期内都(dōu)高于其财(cái)政收入。因此，美国(guó)政府举债(zhài)成了惯例，而政府债务规模也(yě)一直随(suí)着(zhe)政府赤(chì)字(zì)的(de)规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大幅增(zēng)长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政(zhèng)府背(bèi)负(fù)了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为(wèi)美国人(rén)口老龄(líng)化导致政府(fǔ)医疗支出不(bù)断上升(shēng)，拜(bài)登政(zhèng)府(fǔ)推出(chū)的大规模基建(jiàn)政策导(dǎo)致财政支出大(dà)增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政府的税(shuì)收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐(fá)，尤(yóu)其是在小布什(shén)政府和(hé)特朗普政府(fǔ)批(pī)准了减税政策之后，税收压(yā)力更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重压(yā)力下，美国的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断(duàn)攀升(shēng)，在(zài)近年来频频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现，则(zé)最(zuì)早可以(yǐ)追溯到上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没(méi)有(yǒu)明(míng)确的(de)“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”，那时候只要白(bái)宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使(shǐ)得美国(guó)政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务规模越(yuè)来(lái)越大(dà)，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国(guó)参战），美国国会(huì)便(biàn)通过《第(dì)二自由债券(quàn)法案(àn)》，首次对(duì)联(lián)邦债务进行限额规定，以此来(lái)限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将加入第二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案(àn)》，实质上正(zhèng)式确立了对美国(guó)政(zhèng)府债务总额的限制。随(suí)后，美国(guó)国会又对其(qí)进行了(le)修订，以更改上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多(duō)或少地成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限(xiàn)总(zǒng)共(gòng)提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提(tí)高(gāo)一次——其中共(gòng)和(hé)党总统(tǒng)执(zhí)政期间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在(zài)最近几届总统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫(yì)情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政(zhèng)府的支(zhī)出(chū)限制，这(zhè)导致(zhì)美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府大幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债(zhài)务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国(guó)会为联邦政府设定的举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用(yòng)尽，除(chú)非(fēi)国会调(diào)高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府(fǔ)造(zào)成限制(zhì)，使其不能随心所以的(de)举债(zhài)，但从理论上来(lái)说(shuō)，这一(yī)限制也同时对(duì)其美(měi)国政府的债务信用提(tí)供了(le)保证。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为(wèi)手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超级(jí)大国，本身并(bìng)不(bù)受到(dào)发行美钞的外在(zài)约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬值、通胀失控(kòng)，那么(me)其债权信用(yòng)将受到(dào)损害，原有债权人(rén)权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这(zhè)一内控(kòng)举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信用，保证(zhèng)美(měi)元霸(bà)权地位(wèi)。换(huàn)句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美方对债权(quán)人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和(hé)日本是美国债券的(de)最大海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次债(zhài)务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去被频(pín)频上调的美国债务上限，为(wèi)什么在现(xiàn)在会(huì)陷(xiàn)入(rù)无法(fǎ)上(shàng)调(diào)的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美国(guó)债(zhài)务(wù)上限，往往需要美国国会(huì)两院的通(tōng)过。在此前的(de)历(lì)史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于一(yī)个“走过场”的周期性任(rèn)务，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进行过(guò)于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着美(měi)国党派分歧不(bù)断扩大(dà)，债务(wù)上限问题逐步(bù)沦为两党的牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质政治(zhì)武器，被(bèi)在野党用作了与执政党讨价还价的(de)砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在当(dāng)下美国(guó)两党(dǎng)分别占据(jù)两(liǎng)院多数席位(wèi)的(de)分裂背景下(xià)，这一斗争就(jiù)显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和(hé)党占据(jù)众议院多数。拜登要(yào)想(xiǎng)提高债务上限，就(jiù)需要(yào)和国(guó)会共(gòng)和党(dǎng)人达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债(zhài)务上限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求他先同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚(jiān)持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上(shàng)限，这(zhè)就(jiù)导致了(le)当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会(huì)领导人会面，讨论(lùn)提高美国债务(wù)上限的计划(huà)。

　　但值得注(zhù)意的是，如(rú)果(guǒ)拜登和(hé)国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼(bī)近债(zhài)务(wù)违约的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经计划于本周三(sān)前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在(zài)周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意味(wèi)着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的(de)时(shí)间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后(hòu)关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意(yì)在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支(zhī)出(chū)。

　　但在(zài)当时，即便(biàn)没(méi)有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发了全(quán)球资(zī)本(běn)市场剧烈(liè)波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国(guó)第二(èr)年的(de)借贷成本上升了13亿(yì)美元，并(bìng)在(zài)之后数年继续上涨，基(jī)本(běn)上抵消了当(dāng)时两党谈(tán)判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些经济学(xué)家来说(shuō)，上述的市场动荡(dàng)也只是(shì)短期影响。而更重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，财政支(zhī)出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼(yì)智库经济政(zhèng)策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务(wù)危机时表示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削减措施(shī)时(shí)，我们仍(réng)处(chù)于相当低迷的经济中，并且(qiě)正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应(yīng)有的(de)时间……在(zài)接下来的六(liù)七(qī)年(nián)里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公(gōng)共产品和服务(wù)，因(yīn)为它(tā)们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会(huì)面临类(lèi)似的分(fēn)裂(liè)局面，美(měi)国经济也(yě)正处(chù)于(yú)类似的衰(shuāi)退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此带来(lái)的(de)短期(qī)市场动荡和长(zhǎng)期(qī)经济(jì)损害，恐怕(pà)也将再次重演(yǎn)。

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