美东时间周三，美(měi)联储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联(lián)储官员在本月的(de)会议上一致同意加息25个基(jī)点(diǎn)，但在是否有必要进一步加息(xī)的(de)问题上存(cún)在明显分歧，更(gèng)多官员暗示他(tā)们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几(jǐ中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西)位与会者指出，如果(guǒ)经济发展与(yǔ)他们目前的(de)预期一致(zhì)，那么在这次会(huì)议之后可能没有必要进(jìn)一(yī)步收紧政策(cè)。”他们(men)预期美国经济增(zēng)长(zhǎng)将放缓，这将消除进一步收紧货(huò)币政策(cè)的必(bì)要性。

　　其他部分(fēn)与会者认为“在未来的会议上可能有(yǒu)必要进(jìn)一(yī)步收紧政(zhèng)策”，因(yīn)为他(tā)们预计(jì)“将通胀恢复(fù)到(dào)2％的(de)进程可能会继续(xù)缓慢得令(lìng)人(rén)无法(fǎ)接受(shòu)”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认(rèn)为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会(huì)者指出，物价压力可能比预期更持久，因为消费者(zhě)支出强于预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特(tè)别(bié)是(shì)如果银(yín)行(xíng)压(yā)力对(duì)经(jīng)济活动的影响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们(men)指出，信贷条件(jiàn)进(jìn)一步收紧可能(néng)会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企(qǐ)业投资和招聘，所(suǒ)有这些都将支持正(zhèng)在(zài)进行(xíng)的产品和劳(láo)动力市场供需(xū)再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员表示(shì)，通胀(zhàng)和经济(jì)活(huó)动的放缓(huǎn)程度还不足以证明结束加(jiā)息是(shì)合理的。但包括美(měi)联(lián)储主席鲍(bào)威尔在内的其他(tā)人暗(àn)示，他们可(kě)能更倾向(xiàng)于不加息(xī)，以评估过去(qù)加息的影响和银行业(yè)的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布(bù)连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来(lái)最激进的政(zhèng)策路径之(zhī)一。

　　对于未来的(de)政(zhèng)策走向(xiàng)，由于全球经(jīng)济前景的不确定性和(hé)近期银行业的压力，官员们透露未(wèi)来的决(jué)策将转向更加依赖数据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了，无数(shù)变量将决定加息周期(qī)是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍(biàn)对未来(lái)收紧政策的程度表示(shì)不(bù)确定，在这次(cì)利率决议之后，美(měi)联储(chǔ)官员最关(guān)注的(de)还是掌握政策的主动权(quán)，因此保留加息的选择是有必要(yào)的，接下来该央行大概率不会给(gěi)出一个明晰(xī)的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关重(zhòng)要的是不(bù)要传达降息的可能性，或者已经(jīng)排除了进一步提高(gāo)利(lì)率的可能性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调高(gāo)利(lì)率(lǜ)或是维持利(lì)率不变都是有可(kě)能的。“即使6月维持(chí)利(lì)率不变，美联储仍有可能(néng)需要在(zài)今(jīn)年晚(wǎn)些时候加息。直到有明确证据表明通胀(zhàng)正在降温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普(pǔ)遍(biàn)预(yù)计，5月的(de)加息将(jiāng)是本(běn)轮紧缩周期(qī)的最后一次，美联储极有可能在年底(dǐ)前(qián)降息25个(gè)基(jī)点。这种预期(qī)是基于(yú)这样(yàng)一种(zhǒng)假设，即经(jīng)济增长将放(fàng)缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而通胀率将(jiāng)降至接近美联储2％的(de)目(mù)标。

　　分析师表示，在是否进一(yī)步加息问(wèn)题(tí)上的分歧，以及官员们采(cǎi)取的是依赖数据的做法——这并不意味着他们不(bù)会再(zài)次(cì)加息，但这肯定会支(zhī)持这样的观点，即他们(men)现(xiàn)在对进一步收紧政策要谨(jǐn)慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲击市场的银行业(yè)危机，美联(lián)储官员们对此(cǐ)专门(mén)进行(xíng)了讨(tǎo)论。纪要指出，已(yǐ)准备好使用他(tā)们的工具，以确保(bǎo)金融体系有(yǒu)足够的流(liú)动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月(yuè)份(fèn)的会议上(shàng)，美联储经济学(xué)家曾指出，银行业压力导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储(chǔ)重(zhòng)申了这(zhè)一观(guān)点(diǎn)，不过，如果信(xìn)贷条件缓(huǎn)解，也将给经济(jì)带来动力(lì)。

　　纪要(yào)指出，中(zhōng)小银行的存(cún)款外流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银(yín)行(xíng)的股价在此期(qī)间(jiān)进(jìn)一步下跌(diē)，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反(fǎn)映了(le)对盈利能(néng)力(lì)下降的预(yù)期，而不是对(duì)偿付能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍对(duì)银(yín)行业压力再次加剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份美联(lián)储会议纪要中最(zuì)突出(chū)的主(zhǔ)题是，围绕地区(qū)性(xìng)银行业危机带来(lái)的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对(duì)于受(shòu)到(dào)全球高度关(guān)注的债务上限(xiàn)僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会(huì)者提到，必须(xū)及时提高债务上(shàng)限，以避免(miǎn)金融体(tǐ)系和整体经济出(chū)现严重混(hùn)乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一些与(yǔ)会者(zhě)指出了美国国(guó)债市场(chǎng)有序运作(zuò)的重要性，或强(qiáng)调(diào)了有关当(dāng)局继续(xù)解(jiě)决与(yǔ)市场韧性(xìng)相关(guān)问题的重要(yào)性(xìng)。一些与会者(zhě)强调，美联储应随时准备使用其流动性工具，以及(jí)微观审慎和宏观审慎监(jiān)管和监(jiān)督工具，以减轻未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和国会谈判代(dài)表继续举(jǔ)行债(zhài)务上限(xiàn)谈判。共和党(dǎng)谈判代表(biǎo)格雷(léi)夫斯透露(lù)，双方谈判没有(yǒu)取(qǔ)得任何进展(zhǎn)。美(měi)国财政部长耶伦重申她的部(bù)门最早可能在6月(yuè)1日耗尽用(yòng)来支付联邦账单(dān)的资金(jīn)。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金(jīn)的不确定性(xìng)而(ér)言，美联储会议纪要只是次要的。很(hěn)难想象(xiàng)，在这样的(de)背景下美(měi)联储(chǔ)会倾(qīng)向于采(cǎi)取鹰派立(lì)场，因此该(gāi)行现在可能松了一口气，因为他们(men)有(yǒ中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西u)空间从现在开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日(rì)”愈发临(lín)近，美股市(shì)场周(zhōu)三仍处(chù)于(yú)持续(xù)下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数(shù)跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国众议院(yuàn)议长凯(kǎi)文·麦卡(kǎ)锡接(jiē)受(shòu)采(cǎi)访时表示，谈判的情况(kuàng)“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求(qiú)白宫接受(shòu)10年的开支限制，双方(fāng)正在(zài)为(wèi)这件事进行讨(tǎo)论。在(zài)被问及是否有可能在未来24-48小时(shí)内达成协议(yì)时，麦卡锡表示，达成(chéng)协议其实可以非常快，但民主(zhǔ)党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据(jù)美国财政部周(zhōu)三(sān)发布的数据，截至5月23日的账(zhàng)上(shàng)现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照(zhào)这样(yàng)的“剧本”，美股(gǔ)原本将(jiāng)在国会扯皮的过(guò)程中进入“垃(lā)圾时间(jiān)”，但(dàn)周三(sān)盘后的英(yīng)伟达(dá)突然(rán)爆发，令市场重新看(kàn)到(dào)炒(chǎo)作题材的(de)勃勃(bó)生机(jī)。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本财年(nián)第一财季(jì)总共实(shí)现(xiàn)营(yíng)收71.9亿美(měi)元，市(shì)场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于(yú)云计算平台(tái)和(hé)大型科(kē)技公(gōng)司对GPU芯(xīn)片(piàn)（训练(liàn)AI）的需求(qiú)，数(shù)据中心业(yè)务实现创纪(jì)录的42.8亿美(měi)元营收。更令(lìng)市场震(zhèn)惊的是，英伟(wěi)达对二季度的(de)营(yíng)收指(zhǐ)引为110亿美元，远(yuǎn)远超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在(zài)盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球资本(běn)市场(chǎng)的连锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标(biāo)普500指数11个(gè)板块依然只有(yǒu)能源(yuán)板(bǎn)块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技(jì)权重有(yǒu)涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳(nà)斯达克(kè)中国金龙(lóng)指数跌(diē)2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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